市场背景与产品定位 - 市场波动加剧 A股结构性分化显著 债券市场持续震荡 投资者对资产配置稳定性和收益弹性需求攀升[1] - 固收+基金因兼具债券资产打底和权益增强收益优势成为理财市场焦点[1] - 上银基金旗下两只固收+产品提供攻守兼备的理财解决方案[1] 上银丰瑞一年持有期混合发起式A表现 - 近一年净值增长率9.46% 超业绩比较基准4.31%两倍以上[2] - 成立以来净值增长率达18.65% 超业绩比较基准7.49%两倍以上[2] - 近一年业绩同类排名前14%(181/1298) 超额收益排名前9%(113/1298)[2] - 成立以来最大回撤-2.34% 远低于同类平均-4.78%[2] - 合并规模较3月末环比增长近100%[2] 上银丰益混合A表现 - 近6个月净值增长率6.34% 业绩比较基准为0.00%[3] - 近一年净值增长率13.25% 远高于业绩比较基准4.94%[3] - 近一年超额收益同类排名前4%(46/1298)[3] - 股票仓位占比28.22% 通过精选个股增强收益[3] - 重仓股布局游戏、半导体、医疗等成长赛道 配置可转债提升收益弹性[3] 投资策略与配置 - 组合做好大类资产配置 转债和股票贡献正收益[4] - 股票组合加强医药和科技配置比例[4] - 纯债部分以短久期、高评级信用债为主[4] - 债券市场利率走势平稳 转债指数创新高 股票市场回暖[4] 投研体系与市场观点 - 公司设立六大专业小组实现研究成果共享和投研深度融合[5] - 资金面短期维持平稳宽松 公开市场操作利率下半年下调幅度有限[5] - 可转债具备可攻可守优势 供需格局偏紧支撑估值[5] - 转债市场纯债价值均值提升 债底保护增强[5] 权益市场展望 - 宏观经济保持稳定 海外地缘风险缓和 市场风险偏好可能上行[6] - 关注四大主线：科技领域(AI应用、游戏)、消费领域(服务消费、创新药)、高端制造(军工)、资源品(黄金、铜)[6] - AI眼镜将在下半年密集发布 游戏版号批准持续放量[6] - 资源品企业盈利中枢有望持续上移[6] 产品基础信息 - 上银丰瑞业绩比较基准为中债-综合全价指数收益率×85%+沪深300指数收益率×15%[8] - 上银丰益业绩比较基准为中债综合全价指数收益率×80%+沪深300指数收益率×20%[9] - 数据截至2025年6月30日 来源于基金定期报告和第三方机构[7][8][9]

全球资本市场环境与固收+产品定位 - 2025年一季度全球资本市场波动加剧 债券市场收益率中枢下移 权益市场呈现结构性分化 科技和消费板块震荡加剧 [1] - 沪深300指数年化波动率达11% 固收+产品平均回撤仅1.38% 展现抗风险能力 通过债券资产打底和权益增强收益实现动态平衡 [1] 上银丰瑞混合产品表现 - A类份额自2023年12月成立至2025年3月末累计收益率达15.70% 为业绩比较基准的2.5倍 近一年超额收益居同类前5%（60/1273） [4] - 最大回撤仅2.34% 低于同类平均4.59% 年化夏普比率2.73 显著高于同类偏债混合型基金的0.88 [4] 上银丰益混合产品表现 - 过去一年收益率达12.84% 为业绩比较基准收益率4.18%的3倍 近一年超额收益居同类前2%（25/1273） [7] - 可转债配置比例较高 对转债有兴趣的投资者可保持关注 [7] 固收+产品的配置价值 - 权益市场受经济复苏分化、海外流动性扰动及政策预期博弈影响 呈现震荡分化态势 成长与红利板块轮动加快 但消费、科技等政策支持领域存在结构性机会 [8] - 债券市场在资金面宽松及避险情绪支撑下维持韧性 利率债收益率低位震荡 信用利差持续压缩 [8] - 固收+基金具备防御性、进攻性和资产配置三大优势 通过固收底仓提供票息收益 权益仓位增强收益弹性 股债负相关性构建对冲机制 [8] 上银基金投研团队优势 - 固收类产品最近1年绝对收益分类评分排名全市场前4%（7/177） 纯债类基金最近1年绝对收益3.89% 排名全市场前6%（9/150） [10] - 债券投资能力获五年期5星评级 纯债型基金获5星评级 公募固收产品实现历史0违约 [10] - 权益类基金最近7年绝对收益分类评分排名前12%（13/111） 最近2年排名前13%（20/161） 股票投资能力获五年期5星评级 [10] 公司战略与产品定位 - 通过固收底仓收益增厚、权益增强策略创新、动态平衡机制优化三位一体实现风险预算分配 在有限风险敞口内力争收益最大化 [9] - 设立宏观策略、行研、信评、转债、FOF、量化六大专业小组 形成信息共享、策略联动的研究平台 [10]