基金业绩表现 - 易方达蓝筹精选混合以31.72亿元单季度利润位居权益类基金榜首，是唯一盈利突破30亿的权益类基金[1] - 万家行业优选、招商优势企业A、兴全合宜A和中欧医疗创新A构成第二盈利梯队，利润分别为18.81亿、16.05亿、14.85亿和14.02亿[1] - 富国天惠精选成长A、大成高鑫A等产品组成第三盈利梯队，利润约8亿[1] - 中欧医疗创新A实现显著逆袭，从2024年年报亏损17.18亿元扭亏为一季度盈利14.02亿元，回报率达20.33%[2] - 万家行业优选以26.88%的季度回报将83亿元规模转化为18.81亿元利润[2] 基金亏损情况 - 兴全趋势投资以-9.35亿元单季亏损位居榜首，规模达137亿，年内回报-9.64%[3] - 财通基金金梓才管理的两只产品财通价值动量A和财通成长优选A合计亏损超11亿元，一季度跌幅均超24%[4][6] - 广发高端制造A因新能源产业链估值坍塌导致年内下跌10.39%，亏损3.35亿[6][7] - 万家基金黄海管理的万家精选A在年报亏损1.44亿基础上再遭重创[7] 基金规模与收益关系 - 易方达蓝筹精选凭借389亿规模创造31亿利润，但0.83%的年内回报暴露出巨型基金的调头困境[6] - 规模仅40亿的中银创新医疗A实现54.08%高收益但仅转化出8.48亿利润，凸显规模对绝对收益的制约作用[6] - 投资者需警惕两类基金：因规模过大导致收益钝化的"利润巨人"和业绩暴涨却难兑现实质收益的"规模侏儒"[7]

医药主题基金表现 - 长城医药产业精选A以54 75%的年内收益率排行第一[1] - 323只医药主题基金中260只实现正收益 涨幅超40%的有7只 涨幅超30%的达19只 涨幅超20%的多达41只[1] - 中欧医疗创新A年内涨幅20 55%[1] 基金规模与收益率关系 - 排名前20的基金中规模不足1亿元的共有8只 规模超10亿的仅有三只[2] - 中银港股通医药A规模仅0 79亿元 收益率46 77%[2] - 长城医药产业精选A规模仅为0 20亿元[2] - 中银医疗保健A规模7 07亿元 鹏华医药科技A规模19 49亿元 收益率略逊于小规模产品[2] 基金经理表现 - 郑宁管理的三只基金均进入榜单前十 年内收益率均在40%左右[2] - 周思聪管理的平安医疗健康A收益率36 22%[2] - 金笑非管理的鹏华医药科技A收益率41 02%[2] 投资方向 - 创新药和港股医药标的成为多数高收益基金的配置重点[3] - 中银港股通医药A布局港股生物科技公司[3] - 汇添富国证港股通创新药ETF规模超35亿元[3] - 永赢医药创新智选A等基金名称中体现"创新"定位[3] 行业前景 - 老龄化加剧和医疗消费升级支撑医药行业长期增长逻辑[3] - 医药行业最困难的时刻或许已经过去 投资筹码出清或已较为彻底[3] - 创新药出海与技术赋能有望成为医药投资主线[5] - 资金对医疗健康赛道保持长期信心[5]

证监会推动公募基金高质量发展行动方案 - 证监会主席吴清强调将通过浮动管理费机制改变公募基金"旱涝保收"现状 直指行业管理费与业绩脱钩痛点 [1] - 近三年权益类基金表现显示 即便业绩大幅回撤 管理费仍居高不下 矛盾突出 [1] 典型基金业绩与管理费数据 - 广发高端制造A近三年回报-53.01% 但累计收取管理费4.56亿元 2024-2022年分别收取0.88亿/1.49亿/2.19亿 [3] - 中欧医疗健康A规模311.79亿元居首 近三年业绩下跌32.55%却收取管理费22亿元 2024-2022年分别收取4.27亿/7.60亿/9.83亿 [3] - 景顺长城新兴成长A等百亿级基金呈现"规模越大 亏损越重 收费越高"现象 [3] 明星基金经理表现 - 刘格菘基金经理指数近三年回报-27% 近两年-17% 显著跑输沪深300指数 在管规模缩水至321.71亿元(较去年末减少5.7%) [4] - 刘格菘管理的广发科技先锋近三年跌24.17%合计收4.74亿管理费 广发小盘成长A近三年跌26.50%合计收3.57亿管理费 [6] 基金财务数据 - 广发科技先锋2024年收入7.82亿元 2023年亏损38.9亿元 2022年亏损43.78亿元 [6] - 广发小盘成长A 2024年亏损2.65亿元 2023年亏损26.3亿元 2022年亏损27.53亿元 [6] 行业未来趋势 - 浮动管理费改革将迫使基金公司从追求规模转向注重投资回报 明星产品或告别依赖规模增长的"躺赢"时代 [11] - 行业可能呈现强者愈强 小型机构加速淘汰趋势 投资研究能力和风控体系将更关键 [11]

基金经理葛兰的管理规模与业绩 - 截至2025年一季度，基金经理葛兰的管理总规模为404.47亿元，较2021年四季度1103.39亿元的峰值累计蒸发近700亿元，缩水幅度高达63.3% [1] - 其代表作中欧医疗健康A的规模为320.87亿元，较2021年峰值775.05亿元暴跌58.4% [3] - 在管理规模前20大权益基金经理中，葛兰排名第3 [2] 中欧医疗健康A基金业绩表现 - 该基金2025年一季度微涨2.37%，但近6个月下跌5.47%，近3年累计亏损34.51% [3] - 年初至今收益率为0.91%，近一年收益率为1.74%，近两年和近三年收益率分别为-29.20%和-34.51% [5] - 其近三年业绩在同类2896只基金中排名2734，近五年在2018只基金中排名2026 [5] 葛兰在管三只基金业绩分化 - 可投资港股的中欧医疗创新A一季度涨幅达20.33%，同类排名冲入第23名，近三月涨幅为18.96% [6][7] - 旗舰基金中欧医疗健康A一季度仅微涨2.37%，近三月收益率为4.98%，与医疗创新A的收益差超过13个百分点 [3][6][7] - 中欧明睿新起点混合一季度逆势下跌3.85%，近三月收益率为-11.27%，与医疗创新A的收益差拉大至30.23个百分点，同类排名4341/4571 [6][7] 中欧明睿新起点混合的投资者情绪与持仓调整 - 基金吧中出现基民“信任危机”，有投资者反馈持仓体验较差，并将基金运作比作“似无人驾驶”，质疑基金经理是否用心 [9][10] - 该基金一季度前十大重仓股出现显著调整，中芯国际、比亚迪、芯原股份、韦尔股份新进前十大，长电科技、新易盛、中际旭创、寒武纪退出 [12] - 前十大重仓股为立讯精密、兆易创新、宁德时代、中芯国际、北方华创、赛力斯、阳光电源、比亚迪、芯原股份、韦尔股份 [12] 行业配置与投资展望 - 一季度A股市场呈现明显的结构性分化，科技成长板块表现显著领先，人工智能、高端制造等产业趋势明确的领域成为资金主要配置方向 [12] - 展望二季度，科技成长领域仍为核心主线，人工智能产业链景气度或向应用端延伸，机器人产业进入关键政策窗口期 [13] - 在创新药领域，全球合作持续推进，中国企业在ADC、多抗等领域的竞争力已获全球认可；消费医疗板块中，医美、眼科等可选消费领域终端需求有望进一步回暖 [14] 中欧医疗创新股票A的持仓分析 - 该基金一季度前十大重仓股为药明合联、科伦博泰生物-B、药明生物、药明康德、康方生物、康龙化成、恒瑞医药、凯莱英、百利天恒、泰格医药 [13] - 与去年底相比，前十大重仓股仅有1只改变，百利天恒新进，海思科退出；科伦博泰生物-B、药明生物、康方生物3只H股的持股数量有所增加 [13] 中欧医疗健康A的持仓分析 - 该基金一季度前十大重仓股为恒瑞医药、药明康德、康龙化成、迈瑞医疗、泰格医药、爱尔眼科、凯莱英、东阿阿胶、科伦药业、华润三九 [13] - 与去年底相比，科伦药业新进前十大重仓股，同仁堂退出 [13]

基金经理观点 - 中欧基金葛兰看好创新药、消费医疗、医疗设备等板块的投资机遇 [1] - 葛兰管理的基金中欧医疗创新A近一年收益率超20% [1] 创新药领域 - 全球合作持续推进及关键临床数据披露值得期待 [1] - 中国企业在多抗、多肽等领域的竞争力已逐步获得全球认可 [1] - 国内企业与海外公司的项目合作已成为海外公司管线布局的重要组成部分 [1] - 海外企业在收购国内品种后正持续推进多种适应症的全球临床试验 [1] - 国内企业将在多个国际会议期间披露多项重要临床数据 [1] AI制药技术 - AI制药技术在靶点发现中的应用值得持续关注 [1] - AI技术对研发效率的提升具有积极影响 [1]