科技主题基金业绩表现 - 截至12月11日，普通股票型基金和偏股混合型基金的近一年业绩前十强中，多数是科技主题基金 [2] - 永赢科技智选混合近一年净值增长率达212.75%，排名第一，是唯一一只增长率超过200%的主动权益类基金 [2] - 中航机遇领航混合、信澳业绩驱动和恒越优势精选近一年净值增长率均超过150%，均重仓科技标的 [2] - 多只消费主题基金近一年净值增长率告负，榜单头尾业绩相差超过240个百分点 [2] AI板块市场情绪与短期展望 - 机构观点认为，明年上半年市场大概率延续今年主线，AI是最重要方向之一 [2] - AI产业链短期有海外订单支持，明后年资本开支相对清晰，短期内板块依然具有吸引力 [2] - 当前业绩景气度和估值已基本反映在价格中，期待板块像年中那样大幅上行可能性很小，但基本能保持稳定 [2] - 科技股受资金追捧，例如摩尔线程上市当日涨幅达425.46%，在5个交易日内股价从最低556元涨至最高930.9元，其间最大涨幅超67%，主要因市场情绪火热 [3] 基金经理对明年AI行情的布局与分歧 - 有基金经理已开始布局端侧和AI应用，但节奏较慢，认为AI应用弹性大是共识，但当前缺乏强大爆款应用，期待明年应用落地使板块演绎更顺畅 [5] - 10月以来AI应用板块回调，是市场对模型能力进步速度过高预期的修正，在估值较2023年初大幅抬升后，市场更谨慎甄别部分AI应用公司被大模型颠覆的风险 [5] - 有基金经理正在减仓算力方向，将仓位向AI应用方向切换，算力方向基本面不错，但能提供的赔率正在下降，其最高曾配置整体仓位15%左右，当前已降至个位数 [5] - 有基金经理关注三大方向：OCS技术及其支撑的Scale-Up智算网络、互联网厂商即将推出的AI应用功能（如重塑影视流和广告业态）、2026年B端垂直领域AI智能体发展情况 [5]

邓海清职业变动与中航基金时期业绩 - 知名经济学家邓海清因个人原因于11月13日辞去中航基金副总经理职务，且不再担任公司其他岗位，其早在今年5月已离任在管基金产品[3] - 邓海清在中航基金任职期间，管理中航混改精选混合累计1年又154天，任职回报率为-12.77%[3][4] - 邓海清管理该产品期间采取高集中度投资策略，自2023年第四季度起押注房地产行业，持仓比重高达97%，并在2024年中期及2025年中期将全部资金投入房地产行业[4] - 2025年第三季度，在邓海清离任、由方岑独立管理后，中航混改精选混合将前十大重仓股全部更换为有色金属，当期产品收益率为10.41%，跑输沪深300指数的17.90%[4] - 邓海清曾主张将基金经理薪酬与长期业绩挂钩以遏制短期投机行为，但其在管产品却存在押注单一赛道的行为[5] - 据媒体报道，邓海清离职中航基金后拟加入中加基金[3][5] 中加基金与中航基金管理规模及结构对比 - 截至今年三季度末，中加基金管理规模为1360.38亿元，明显大于中航基金的549.37亿元[6] - 中加基金的管理规模高度依赖固定收益产品，债券基金规模占比达84.13%（1144.52亿元），货币基金占比13.30%，权益产品规模占比不足5%[6][9] - 中加基金旗下22只混合基金总规模仅为21.21亿元，平均每只产品规模不足1亿元，多数为“迷你基金”[6] - 相比之下，中航基金虽然总规模较小，但其权益基金规模突出，混合基金规模达184.19亿元，且在2025年第三季度单季度规模环比增加150亿元[7] - 中加基金的债券基金规模在2025年三季度末为1144.52亿元，较2024年中期减少168.73亿元[6] 基金经理表现与市场影响力 - 中航基金诞生百亿级明星基金经理韩浩，其个人管理规模达155.89亿元，占据公司混合产品的半壁江山[7] - 韩浩的代表作中航机遇领航混合规模为132.31亿元，截至11月13日累计任职回报率达203.95%，今年以来收益率达126.54%[8] - 中加基金旗下基金经理张一然管理的产品今年以来最优收益率为78.84%，但其管理规模仅为6.49亿元，市场影响力远低于韩浩[9] - 中航基金近两年发展迅速，管理规模从2023年三季度末的228.46亿元增长至2025年三季度末的549.37亿元[6]

投资行为趋势 - 部分投资者采用短线交易策略操作基金，例如“30日炒基法”和“7日炒基法”，对持有7天或30天免赎回费的基金进行高抛低吸 [1] - 投资者倾向于构建包含多只基金的“基金超市”组合，目标为单只基金盈利5%即卖出，以实现落袋为安 [1] - 投资者偏好交易科技、黄金等热门主题基金的C类份额以及ETF联接基金，因其适合短线操作且交易成本较低 [1][3] 市场热点与基金表现 - 科技板块在年内出现突出的结构性行情，细分领域热点层出不穷 [1] - 中航机遇领航混合基金三季度规模激增至132.31亿元，是二季度末规模的12.47倍，其近半年涨幅超过190%，三季度A类和C类份额净值增长率分别达88.64%和88.37% [4] - 中欧数字经济混合基金三季度规模增长114.94亿元，从二季度末的15亿元跃升至百亿级别，份额净值增长率超过70% [4] 基金申赎动态 - 热门基金在三季度出现巨额申购与赎回，显示投资者快进快出的交易特征，例如中航机遇领航混合C类份额被申购98.35亿份，同时赎回66.48亿份 [4] - 永赢智选系列基金受到投资者偏爱，永赢科技智选混合C类份额三季度申购92.17亿份，赎回70.55亿份，永赢先进制造智选混合申购104.98亿份，赎回103.14亿份，申赎换手率接近100% [5] - 大量投资者在三季度买入部分热门基金后快速卖出，持有时间普遍较短，大部分赎回份额为三季度新申购的部分 [5] 行业影响与渠道现象 - 基金博主在社交媒体平台展示实盘操作，例如一位粉丝超40万的博主10月以来操作基金298次，包括上百次卖出和转换，其持仓基金超过100只 [2][3] - 另一位实盘金额超百万元的基金博主持有90多只基金，10月以来操作318次，此类操作受到部分投资者追随和模仿 [3] - 由于场外基金交易效率较低，部分短线交易者转向在尾盘追涨场内基金以提高交易效率 [1]

基民短线炒基行为趋势 - 2020至2021年“喝酒吃药”行情中流行“30日炒基法”，后发展为“7日炒基法”，紧跟市场热点进行高抛低吸 [1] - 今年以来权益市场火热，科技结构性行情突出，短线炒基战法“重出江湖”，基民热衷炒作科技、黄金等热门基金C类份额 [1] - 部分主动基金被基民当成股票“短炒”，三季度多只绩优科技主题基金出现数十亿级别的申购和赎回份额 [1] 短线炒基的具体操作模式 - 基民开设“基金超市”操作，主要购买满7天免赎回费的“7免”基金，单只基金赚够5个百分点就卖出，目标为整体正收益 [2] - 操作策略为快进快出，不占用中长期资金，不考虑中证A500等需长线投资的宽基指数基金，紧跟PCB概念、电池等短期市场热点 [2] - 部分投资者因场外基金效率低，选择在尾盘追涨场内产品 [2] 基金博主的影响力与操作 - 粉丝超40万的基金博主“梁带逛”每日实时晒买卖操作，持仓基金超100只，10月以来操作298次 [3] - 实盘金额超百万元的博主“一大发飞冲天”持有90多只基金，10月以来操作318次 [3] - 博主持仓以“7免”C类份额和ETF联接基金为主，采用低吸建仓再高位波段卖出策略，其每日晒出的收益和操作受基民追捧并“抄作业” [3] 绩优热门基金成为短线炒作标的 - 中航机遇领航混合三季度末规模激增至132.31亿元，是二季度末12.47倍，近半年回报率超190%，三季度A类C类份额净值增长率分别达88.64%和88.37% [4] - 该基金三季度C类份额获申购98.35亿份，赎回66.48亿份，净申购31.87亿份 [4] - 中欧数字经济混合三季度规模增长114.94亿元，从15亿元跃升至百亿级，净值增长率超70%，其C类份额获申购38.24亿份，赎回19.07亿份，净申购19.17亿份 [5] 永赢基金系列产品受追捧 - 三季度主动权益规模增长前十基金中，永赢基金占据3席：永赢科技智选混合规模增103.55亿元，永赢睿信混合增94.01亿元，永赢半导体产业智选混合增71.87亿元 [5] - 永赢先进制造智选混合和永赢医药创新智选混合规模增长均超40亿元 [5] - 永赢科技智选混合C类份额三季度获申购92.17亿份，赎回70.55亿份；永赢先进制造智选混合获申购104.98亿份，赎回103.14亿份，申赎换手率近100% [6] 基金经理与行业对短线炒基的警示 - 基金经理在季报中劝告投资者勿用过去业绩预测未来，应理性决策、做好风险控制和分散，从长期角度进行资产配置 [7] - 业内人士指出频繁交易会折损基金收益，使投资者错失涨幅较高的“关键交易日”和收益成长最快阶段 [7] - 频繁短期申赎会对基金规模稳定性构成压力，导致基金经理投资决策变形，基金作为长期投资工具不适合频繁买卖 [7]

短线炒基策略盛行 - 2020至2021年“喝酒吃药”行情中流行“30日炒基法”，后发展为“7日炒基法”，紧跟市场热点进行短线操作 [1] - 今年以来权益市场火热，科技结构性行情突出，短线炒基策略重新流行，基民热衷炒作科技、黄金等热门基金C类份额 [1] - 部分基民将主动基金当作股票进行短炒，多只绩优科技主题基金三季度规模增长十倍以上，申购赎回份额均达数十亿级别 [1] 基民短线操作行为特征 - 基民采用“基金超市”策略，主要购买满7天免赎回费的基金，单个基金赚够5%即卖出，目标为整体正收益 [2] - 短线操作基民避开中证A500等需长线投资的宽基指数，紧跟PCB概念、电池等短期市场热点，甚至为效率在尾盘追涨场内产品 [2] - 基金博主短线操作受追捧，例如博主“梁带逛”粉丝超40万，10月以来操作基金298次，实盘持仓超100只基金 [3] - 博主“一大发飞冲天”实盘金额超百万元，持有90多只基金，10月以来操作318次，持仓以“7免”C类份额和ETF联接基金为主 [3] 热门基金规模激增与高换手 - 中航机遇领航混合三季度末规模激增至132.31亿元，是二季度末12.47倍，近半年回报率超190%，三季度A类C类份额净值增长率分别达88.64%和88.37% [4] - 该基金三季度C类份额获申购98.35亿份，赎回66.48亿份，净申购31.87亿份 [4] - 中欧数字经济混合三季度规模增长114.94亿元，从15亿元跃升至百亿级，净值增长率超70%，C类份额获申购38.24亿份，赎回19.07亿份 [5] - 永赢基金旗下三只产品进入三季度主动权益规模增长前十，永赢科技智选混合、永赢睿信混合、永赢半导体产业智选混合规模分别增加103.55亿元、94.01亿元、71.87亿元 [5] - 永赢先进制造智选混合和永赢医药创新智选混合规模增长均超40亿元 [5] - 永赢科技智选混合C类份额三季度获申购92.17亿份，赎回70.55亿份 [6] - 永赢先进制造智选混合三季度获申购104.98亿份，赎回103.14亿份，申赎换手率接近100% [6] 基金公司对短线交易的警示 - 基金经理提示投资者勿用过去业绩预测未来，应理性决策、做好风险控制，从长期角度进行资产配置 [7] - 业内人士指出频繁交易会折损基金收益，错过涨幅高的“关键交易日”，并使投资者因短期市场波动做出错误决策 [7] - 频繁短期申赎会对基金规模稳定性构成压力，导致基金经理投资决策变形 [7]

市场投资行为趋势 - 权益市场火热及科技结构性行情突出，推动短线炒基策略再度流行，基民热衷于炒作科技、黄金等热门基金C类份额 [1] - “7日炒基法”盛行，基民通过购买满7天免赎回费的基金进行高抛低吸，目标赚取约5个点收益后快速卖出 [2] - 部分基金博主在社交平台展示高频操作，例如一位博主10月以来操作基金318次，持仓超过90只基金，以C类份额和ETF联接基金为主，受到基民追捧 [3] 热门基金表现与规模变动 - 中航机遇领航混合基金三季度末规模激增至132.31亿元，是二季度末12.47倍，其A类和C类份额净值增长率分别达88.64%和88.37% [3] - 中欧数字经济混合基金三季度规模增长114.94亿元，从二季度末15亿元跃升至百亿级，净值增长率超过70% [4] - 永赢基金公司旗下多只产品规模显著增长，永赢科技智选混合、永赢睿信混合、永赢半导体产业智选混合规模分别增加103.55亿元、94.01亿元和71.87亿元 [4] 基金申赎活动特征 - 中航机遇领航混合C类份额三季度获申购98.35亿份，但被赎回66.48亿份，净申购31.87亿份 [4] - 永赢先进制造智选混合C类份额三季度获申购104.98亿份，赎回103.14亿份，申赎换手率接近100% [5] - 大量基民在三季度买入基金后又快速卖出，持有时间普遍较短，大部分赎回份额为投资者当季新申购部分 [6] 行业观点与基金经理建议 - 基金经理建议投资者理性决策，做好风险控制，不应试图预测市场短期涨跌，并指出不折腾才能提高真实收益 [6] - 业内人士认为频繁交易会折损基金收益，使投资者错失涨幅较高的关键交易日，并可能对基金规模稳定性构成压力，影响基金经理投资决策 [6]