沉寂已久的短线"炒基"招式重出江湖！ 在上一轮"喝酒吃药"的结构性行情中，30日炒基法、7日炒基法一度在新手基民圈子里流行，即用基金 做短线，跟风追热点买爆款，赚到就卖，对一些持有7天或30天免赎回费的基金进行高抛低吸。 今年以来，科技板块结构性行情突出，细分热点层出不穷，科技、黄金等热门基金C类份额被基民热 捧。一些热门基金在三季度被申购几十亿份后又被迅速获利了结，基民"快进快出"玩得不亦乐乎。 "9月收益突破1万了！"基民小杨分享自己的基金操作方法称，"开了个'基金超市'，我买的基本上都是'7 免'(即满7天免赎回费)，哪只基金赚够5个点就跑，落袋为安。大道至简，高抛低吸，有时候难免会因为 卖掉后接着涨后悔到'拍断大腿'，但整体收益为正就好。" 像他这样快进快出的新基民不在少数，他们的目标是寻找适合做短线的基金，不占用中长期资金，像中 证A500等需要长线投资的宽基指数基金不在其考虑范围内。在PCB(印制电路板)大涨的时候，他们跟 着"吃肉"感叹幸福到"头晕目眩"，当短期风格轮动到电池时，又跟着主力加仓电池基金，甚至因场外基 金效率太低，迫不及待在尾盘时追涨场内基金。 不止新基民，一些基金博主也热衷于短线 ...

2020年至2021年"喝酒吃药"的结构性行情中，"30日炒基法"一度在基民圈子里流行，即用基金做短线， 跟风追热点买爆款，对一些持有30天免赎回费的基金进行高抛低吸。后来，这一策略进一步发展为"7日 炒基法"，紧跟市场热点，赚到就卖。 今年以来，权益市场火热，且科技结构性行情突出，细分热点层出不穷，此前沉寂已久的短线炒基战 法"重出江湖"。基民热衷于炒作科技、黄金等热门基金C类份额。三季度，多只绩优科技主题基金在净 值大涨和资金涌入的推动下，规模增长十倍以上。有趣的是，其中部分基金被申购、赎回的份额均为数 十亿级别，显示出一些基民将这些主动基金当成股票"短炒"的新趋势。 投资者晒"基金超市"收益 "9月收益突破1万了！"基民小杨分享自己的基金操作方法称，"我开了个'基金超市'，买的基本上都是'7 免'（即满7天免赎回费）基金，哪只基金赚够5个点就跑路。重点就是及时落袋为安，大道至简，高抛 低吸，有时候难免会因为'卖飞'了而拍断大腿，但整体收益为正就好。" 像小杨这样快进快出的基民不在少数，他们的目标是寻找适合做短线的基金，不占用中长期资金，像中 证A500等需要长线投资的宽基指数基金不在其考虑范围内。在PC ...

2020年至2021年"喝酒吃药"的结构性行情中，"30日炒基法"一度在基民圈子里流行，即用基金做短线， 跟风追热点买爆款，对一些持有30天免赎回费的基金进行高抛低吸。后来，这一策略进一步发展为"7日 炒基法"，紧跟市场热点，赚到就卖。 在基民晒出的持仓中，像中航机遇领航混合、永赢先进制造智选混合、中欧数字经济混合这样的绩优热 门基金时常现身。 三季度，中航机遇领航混合成为规模增长最多的主动权益基金之一，季末规模激增至132.31亿元，是二 季度末的12.47倍。这只基金由知名基金经理韩浩管理，因重仓英维克、新易盛、中际旭创、天孚通信 等热门股，截至10月29日，该基金近半年以来的回报率超过190%。三季度，该基金A类、C类份额净值 增长率分别高达88.64%、88.37%。从持仓情况来看，这只基金聚焦于具备高成长潜力的个股投资机 会，如光模块、薄膜铌酸锂、芯片级液冷等细分领域。 除了净值大涨带来的规模暴增外，中航机遇领航混合部分规模增量来自基民的踊跃申购。三季度，基金 C类份额获申购98.35亿份，但同时被赎回66.48亿份，净申购31.87亿份。 今年以来，权益市场火热，且科技结构性行情突出，细分热点层出 ...

2020年至2021年"喝酒吃药"的结构性行情中，"30日炒基法"一度在基民圈子里流行，即用基金做短线， 跟风追热点买爆款，对一些持有30天免赎回费的基金进行高抛低吸。后来，这一策略进一步发展为"7日 炒基法"，紧跟市场热点，赚到就卖。 今年以来，权益市场火热，且科技结构性行情突出，细分热点层出不穷，此前沉寂已久的短线炒基战 法"重出江湖"。基民热衷于炒作科技、黄金等热门基金C类份额。三季度，多只绩优科技主题基金在净 值大涨和资金涌入的推动下，规模增长十倍以上。有趣的是，其中部分基金被申购、赎回的份额均为数 十亿级别，显示出一些基民将这些主动基金当成股票"短炒"的新趋势。 像小杨这样快进快出的基民不在少数，他们的目标是寻找适合做短线的基金，不占用中长期资金，像中 证A500等需要长线投资的宽基指数基金不在其考虑范围内。在PCB概念大涨的时候，他们及时跟进相 关主题基金，跟着"吃肉"，感叹幸福到"头晕目眩"；当短期风格轮动到电池时，又跟着主力加仓电池主 题基金，甚至因场外基金效率太低，迫不及待在尾盘时刻追涨场内产品。 一些基金博主也热衷于短线操作。例如，在支付宝、小红书等平台粉丝超过40万的基金博主"梁带逛"， ...

绩优基金限购现象 - 多家公募机构旗下绩优基金产品相继宣布限制申购 包括永赢基金和国泰基金等头部机构 [1] - 永赢科技智选混合自9月5日起对个人投资者单日单账户设置1万元申购上限 国泰中证A500ETF联接基金也限制单日累计申购金额 [1] - 8月以来已有多家基金公司陆续发布限购公告 包括中欧基金 易方达基金 南方基金等 多数为今年以来回报率超过100%的绩优产品 [1] 限购基金业绩表现 - 永赢科技智选混合A今年以来阶段涨幅高达161.37% 系全市场基金中的榜首 [2] - 中欧数字经济混合今年以来的阶段涨幅达到103.75% [2] - 中欧数字经济混合在一年内规模增长超百倍 从去年二季度末的约1200万元激增至今年二季度末的超过15亿元 [2] 限购原因分析 - 实施大额限购主要出于两方面考虑 引导投资者理性决策 避免因市场情绪冲动投入大额资金 合理控制基金规模增长 保持投资策略的稳定性和有效性 [4] - 基金规模过快增长会加大资产配置难度 大量新增资金可能无法及时有效建仓 从而稀释原持有人的收益 [5] - 大规模资金的调仓换股会面临流动性挑战 冲击成本增加 影响投资策略的稳定性和灵活性 [5] - 基金限购主要有完全限购和限制大额申购2种情形 完全限购是指直接暂停所有金额对基金的申购 限制大额申购指单日单个基金账户累计申购基金金额不能超过一定额度 [6] - 基金公司不让多买的4方面原因 保护现有投资者利益 避免短期套利资金大量涌入摊薄收益 应对潜在的市场风险 降低风险敞口 QDII基金外汇额度受限 引导投资者理性决策 [6] 限购涉及的行业板块 - 创新药 科技 中小盘成长股以及高弹性量化策略等板块成为限购的重灾区 这些领域是近期市场资金集中追逐的热点 [7] - 资金的扎堆涌入极易推高资产价格 使其偏离内在价值 一旦市场情绪降温 大幅回调的风险不容小觑 [7] 行业转型与发展 - 绩优产品主动限购 是基金管理人告别规模冲动 优先考虑持有人利益 回归资产管理本源的积极信号 [9] - 证监会印发《推动公募基金高质量发展行动方案》 明确要求基金公司构建以投资者回报为核心的考核体系 降低规模排名等指标的权重 [9]

市场表现 - 2025年A股市场显著走强 上证指数刷新近十年新高[2] - 公募基金管理规模首次突破35万亿元[2] - 截至9月2日 红利指数年内下跌4.41%[8] 基金公司业绩 - 上半年净利润超2亿元的基金公司共19家[2] - 广发基金、中欧基金、兴业基金净利润增速超40%[2] 基金经理表现 - 汇添富马翔管理的科技创新混合任职回报超240%[2] - 中欧蓝小康管理的中欧红利优享近一年收益50.73% 任职回报159.05%[2][8] - 大成韩创管理的大成产业趋势年内上涨46.48%[2] - 中欧冯炉丹管理的中欧数字经济混合任职回报175.71%[6] - 汇添富科技创新混合A年内上涨71.58%[6] - 易方达祁禾管理的高端制造混合A年内上涨41.55%[6] - 嘉实王贵重管理的科技创新混合年内上涨35.81%[6] 科技板块投资 - 科技股成为下半年市场核心 半导体、云计算、机器人板块全线飙升[5] - 人工智能投资聚焦上游高端制造（CPO、PCB）和下游互联网龙头[5] - 新易盛年内涨幅335.58% 中际旭创涨幅212.17% 中芯国际H股涨幅90.88%[6] - 沪电股份涨幅71.7% 腾讯控股涨幅45.58% 阿里巴巴涨幅67.46%[6] 价值投资策略 - 中欧蓝小康采用价值平衡策略 在管规模136亿元[2][8] - 投资体系融合宏观国别分析和产业周期配置[8] - 重仓紫金矿业、新华保险、中国人寿、建设银行、中国黄金国际等标的[9] - 关注反内卷政策下顺周期龙头公司盈利恢复机会[9] 行业配置动向 - 科技成长与价值投资双线并行[2][5] - 人工智能赛道短期等待技术突破临界点[6] - 二季度优化AI应用组合 聚焦盈利模式清晰标的[6]

绩优基金限购现象 - 近期市场行情火热但多只绩优基金开启限购模式 包括财通资管数字经济混合 长城医药产业精选混合 建信灵活配置混合等产品 [1][2] - 财通资管数字经济混合A C类份额单日单账户申购上限1000万元 该基金年内回报率达56.37% [2] - 长城医药产业精选混合A C类单日单账户限购100万元 该基金年内回报率高达135.09% [2] - 建信灵活配置混合单日单账户限购1000万元 年内回报率为49.74% [2] - 招商成长量化选股单日单账户限购2万元 年内回报率29.55% 该基金7月24日曾将限购额度从20万元下调 [3] - 中欧数字经济混合 长信国防军工量化混合 中欧医疗创新股票等绩优基金也实施限购 中欧数字经济混合年内回报达83.82% [3] 限购原因分析 - 基金公司采取限购措施主要出于保护业绩考虑 避免新资金涌入摊薄现有持有人收益 [4] - 市场高位时大量新资金难以找到合适投资标的 可能导致资金闲置降低使用效率 [4] - 控制产品规模可避免调仓困难 防止规模超出基金经理能力范围导致净值波动 [4] - 限购可限制套利行为 保护原份额持有人利益 体现从规模导向向投资者回报导向转型 [4] 基金配置策略调整 - 限购基金多集中于创新药 科技 军工等交易拥挤的热门赛道 [5] - 基金公司挖掘有色股 化工股等细分赛道绩优产品为投资者提供分散配置选择 [6] - 针对风险偏好较低投资者 筛选业绩较好的"固收+"产品满足稳定收益需求 [6] - FOF产品成为资产配置新选择 超九成FOF年内取得正收益 [6]

绩优基金限购现象 - 近期多只绩优基金开启限购模式，包括财通资管数字经济混合A/C类份额（单日单账户限购1000万元）、长城医药产业精选混合A/C类（单日限购100万元）、建信灵活配置混合（单日限购1000万元）等 [1][2] - 限购基金多为今年高回报产品，如财通资管数字经济混合回报率56.37%、长城医药产业精选混合回报率135.09%、建信灵活配置混合回报率49.74%、中欧数字经济混合回报率83.82% [1][2] - 招商成长量化选股8月15日起单日限购2万元（7月24日曾限购20万元），该基金年内回报率29.55% [2] 限购原因分析 - 避免基金规模快速扩张导致现有持有人收益被摊薄，高位新资金难以快速建仓会造成资金闲置降低效率 [2] - 控制产品规模防止超过基金经理能力圈，化解"船大难掉头"问题，限制套利行为保护原持有人利益 [3] - 反映行业从规模导向向投资者回报导向转型的趋势，本轮行情中基金公司对规模扩张表现克制 [3] 产品布局调整 - 限购基金集中于创新药、科技、军工等交易拥挤的热门赛道 [1][3] - 基金公司同步挖掘其他细分赛道产品，如有色/化工主题基金、"固收+"、FOF等均衡配置选择 [3][4] - 超90%的FOF产品年内取得正收益，成为资产配置新方向 [4]

市场行情与基金表现 - 近期市场行情火热，主要股指集体走强，人工智能、创新药、军工、金融科技等热点板块带动基金净值迅速攀升 [1] - 多只绩优基金逆市宣布限购，包括量化基金和投向热门方向的主动权益基金 [1] - 招商成长量化选股基金年内收益率达26.16%，中欧数字经济混合基金年内收益率高达75.44%，长信国防军工量化混合基金年内收益率为37% [2][3] 绩优基金限购情况 - 招商成长量化选股基金8月15日起将大额申购限制从20万元下调至2万元，显示资金申购踊跃 [2] - 中欧数字经济混合基金8月13日起单日单账户申购限额为10万元 [3] - 长信国防军工量化混合基金8月12日起暂停10万元以上大额申购 [3] - 葛兰管理的中欧医疗创新股票基金8月11日起单日单账户申购限额为10万元 [3] - 年内收益率超50%的基金中，31只完全暂停申购，69只暂停大额申购 [3] 限购原因分析 - 小微盘风格基金面临策略容量问题，部分基金经理认为规模超过10亿元可能导致超额收益下滑 [4] - 小市值量化策略因交易成本提升可能侵蚀投资收益，需控制规模 [4] - 限购可避免新资金在净值高点建仓，保护原持有人利益，防止交易损耗和策略变形 [5] - 基金公司主动限购体现从规模导向向投资者回报导向的转型 [5] 行业转型与政策背景 - 基金行业从规模导向转向投资者回报导向，通过限购换取长期业绩优化 [1][6] - 2024年9月《关于推动中长期资金入市的指导意见》提出引导基金公司向投资者回报导向转变 [6] - 2024年5月《推动公募基金高质量发展行动方案》要求建立以基金投资收益为核心的考核体系 [6] - 绩优基金限购是基金公司经营理念向"以投资者为中心"转变的重要信号 [6]

市场行情与基金表现 - 近期市场行情火热，主要股指集体走强，人工智能、创新药、军工、金融科技等热点板块带动基金净值迅速攀升 [1] - 招商成长量化选股年内收益率达26.16%，中欧数字经济混合年内收益率高达75.44%，长信国防军工量化混合年内收益率为37% [3][4] - 在年内收益率超50%的基金中，31只处于暂停申购状态，69只处于暂停大额申购状态 [4] 绩优基金批量限购现象 - 多只绩优基金近期陆续宣布限购，包括招商成长量化选股（限购2万元）、中欧数字经济混合（限购10万元）、长信国防军工量化混合（限购10万元）等 [3][4] - 葛兰管理的中欧医疗创新股票自8月11日起暂停大额申购，单日单账户申购金额不超过10万元 [4] - 招商成长量化选股在半个月内将大额申购限额从20万元下调至2万元，显示资金申购踊跃 [3] 限购原因分析 - 小微盘风格基金因策略容量有限，规模超过10亿元可能导致超额收益下滑 [5] - 小市值量化策略依赖交易收益，规模过大会提升交易成本，侵蚀投资收益 [5] - 限购可避免新资金在净值高点建仓，保护原持有人利益，防止策略变形 [6] 行业转型趋势 - 基金行业正从规模导向转向投资者回报导向，通过限购换取长期业绩优化 [2][6] - 监管政策推动基金公司建立以投资收益为核心的考核体系，降低规模排名权重 [7] - 限购体现基金公司经营理念向"以投资者为中心"转变，注重长期稳定收益 [6][7]