市场整体表现 - 12月1日市场整体上涨，沪指重返3900点上方，深成指和创业板指均涨超1% [1] - 全市场近3400只个股上涨，沪深两市成交额达1.87万亿元，较上一交易日放量2881亿元 [1] - 板块表现分化，消费电子和有色金属板块涨幅居前，而互联网电商、保险和电池等板块跌幅居前 [1] 主动权益基金单日涨幅榜 - 单日涨幅最高的主动基金为汇添富弘瑞回报A，净值增长4.79% [2] - 涨幅榜前列基金多聚焦于周期、资源和战略产业主题，例如中航远见领航A涨4.26%，万家趋势领先A涨4.11% [2] - 基金经理叶勇管理的多只基金表现突出，万家趋势领先A今年以来回报达89.68%，万家国企动力A今年以来回报达55.98% [2] - 资源及周期主题基金普遍上榜，如前海开源沪港深核心资源A涨3.08%，易方达资源行业涨3.00% [2] 主动权益基金单日跌幅榜 - 单日跌幅最大的主动基金为德邦乐享生活A，净值下跌2.54% [3] - 跌幅榜中医疗健康主题基金较为集中，如中银证券健康产业跌1.95%，创金合信医疗保健行业A跌1.69% [3] - 部分科技与成长风格基金表现不佳，如广发科技创新A跌1.59% [3] - 尽管单日下跌，部分基金年内回报依然可观，如长城医药产业精选A今年以来回报达91.72% [3] 债券型基金单日表现 - 单日涨幅最高的债券型基金为博时浦惠一年持有A，净值增长2.18% [4] - 涨幅榜债基普遍取得正回报，如万家优享平衡A涨1.45%，景顺长城安盈回报一年持有A涨1.27% [4] - 可转债基金表现活跃，华商可转债A单日上涨1.06%，今年以来回报23.30% [4] - 单日跌幅最大的债券型基金为华宸未来稳健添利A，净值下跌1.48% [5] - 部分中长期利率债产品表现疲软，如鹏扬中债-30年期国债ETF下跌0.12% [5]

文章核心观点 - A股自去年9月24日以来大幅上涨，在此前夕精准成立的近50只主动权益基金全部实现正收益，平均收益率达35.94% [1][5] - 然而，这些低位成立的基金因持仓偏向红利板块、建仓节奏谨慎，平均涨幅落后于同期股指，并未出现“翻倍基” [2][8] - 尽管年内成长板块表现亮眼，但红利资产经过调整后估值吸引力提升，其防御属性和稳定分红的特质仍被看好，行情或从“+红利”进入“红利+”时代 [11][12] 市场背景与基金成立情况 - 去年“9·24”前两个月（2024年7月和8月）市场行情清淡，股票型基金成立份额均为50多亿份，而今年同期分别为355亿份和472亿份，凸显去年发行冰点 [4] - 共有49只主动权益类产品在行情低点“精准成立”，至今全部收正，平均收益率高达35.94% [5] - 具体基金表现：永赢融安A自去年8月23日成立至今年9月26日收益率达89.09%；安联中国精选A、东吴科技创新A等产品涨幅超70%；另有8只产品收益率超过50% [5][6] 基金业绩分析与归因 - 多数基金名称含有“红利”、“价值”，发行时机构投资者倾向加仓高股息资产，采取中性稳健建仓节奏 [8] - 红利和高股息板块与今年以创新药和人工智能为主线的行情擦肩而过，持续重仓高股息的基金多数仅收获10%左右的收益 [8] - 部分基金成立后仓位布局谨慎，例如东吴科技创新A虽重仓新易盛等牛股，但净值显示其保持较低仓位，在“9·24”期间涨幅仅有个位数；嘉实产业精选至去年三季度末仓位不足27% [9] - 存在基金经理“一拖多”导致建仓迟缓的案例，如摩根均衡精选基金成立后净值零波动，未能及时建仓，而同一基金经理管理的老基金同期单周净值上涨10% [9] 红利板块现状与展望 - 近期大盘调整中，以地产、电力为代表的高股息个股韧性凸显 [11] - 观点认为，随着行业度过资本开支高峰期，上市公司分红比例将持续提高，流动性充裕背景下对红利资产的需求有望提升 [11] - 红利策略投资于盈利韧性强、现金流稳定的成熟企业，通过“稳定盈利—持续分红—提升ROE”的正向循环提供稳定回报 [12] - 随着无风险利率上行空间有限及市场波动加剧，低估值的银行、煤炭、公用事业等传统高股息行业，以及分红比例提升的消费类龙头值得重点关注 [12]

文章核心观点 - A股自去年9月24日以来大幅上涨，在此前夕精准成立的近50只主动权益基金全部实现正收益，平均收益率达35.94% [1][4] - 尽管成立时点精准，但这些基金因持仓偏向红利板块、建仓节奏谨慎导致仓位较低，平均涨幅落后于同期股指，并未出现"翻倍基" [2][6][8] - 行情主线已从红利板块切换至以创新药和人工智能为代表的成长板块，但红利资产经过调整后估值吸引力提升，其防御属性和长期表现仍被看好 [3][11][12] 市场行情与基金成立背景 - 去年"9·24"前两个月（2024年7月和8月）市场清淡，股票型基金成立份额分别为50多亿份，而今年同期分别为355亿份和472亿份 [3] - 近一年A股投资逻辑变化，创新药和人工智能板块轮动上涨，多只基金净值表现优异 [3] - 纳入统计的49只主动权益类产品全部收正，平均收益率高达35.94% [4] 低位成立基金业绩表现 - 永赢融安A自2024年8月23日成立以来回报率达89.09% [4][5] - 安联中国精选A和东吴科技创新A成立以来回报率分别超过70%，为74.96%和73.43% [4][5] - 嘉实产业精选A、上银数字经济A等8只产品收益率超过50% [4][5] 基金投资策略与业绩归因 - 多数基金名称含"红利"或"价值"，成立时偏向配置高股息资产，但该类资产与今年科技股主线行情擦肩而过，部分基金收益仅约10% [7][8] - 部分基金建仓节奏谨慎导致仓位较低，例如东吴科技创新A在"9·24"期间涨幅仅个位数，嘉实产业精选A截至三季度末仓位不足27% [8] - 存在基金经理"一拖多"案例，新基金未能及时建仓而老基金大幅上涨，例如摩根均衡精选基金成立后净值零波动，而同一经理管理的老基金单周上涨10% [9] 板块行情分析与展望 - 热门成长板块已到阶段性高点，行情分化隐含错杀与溢价，近期调整中地产、电力等高股息个股韧性凸显 [11] - 红利资产经历阶段性调整后，随着上市公司分红比例提高和市场流动性充裕，其长期表现被看好 [11] - 红利策略投资于盈利韧性强、现金流稳定的成熟企业，银行、煤炭、公用事业等低估值高股息行业及消费类龙头值得重点关注 [12]