公募基金与保险公司代销合作动态 - 汇丰晋信、融通、诺安基金等公募机构宣布新增阳光人寿、中国人寿为旗下产品代销机构 [1][2] - 保险公司代销基金数量较少，中国人寿代销6250只基金，远低于天天基金的11114只 [2] - 合作产品类型从固收类转向权益类，如汇丰晋信新增3只主动权益产品，融通基金7只合作产品均为权益类 [2] 权益市场吸引力变化 - A股市场热度提升带动基金代销业务增长，权益类产品对资金吸引力增强 [3] - 保险公司传统保守风格与公募基金差异明显，但近期合作显示权益市场吸引力上升 [2][3] 保险公司销售策略调整 - 人身险产品预定利率下调至1.99%-2.0%，分红险保证利率上限降至1.75%，万能险降至1.0% [4] - 保险公司主动调整策略，将基金销售作为"钩子"以反哺保险业务，增强客户黏性 [5][6] - 部分公司动员内勤转外勤并配套激励考核机制，探索多元化销售模式 [5] 行业销售模式转变 - 基金因"短平快"特性更易销售，保险公司将其纳入资产配置选项以应对保险销售困境 [5][6] - 基金销售带动整体增收，但保险产品仍是主营业务和佣金主要来源 [5][6]

行业整体表现 - 65家基金公司2024年合计净利润超过340亿元，超过八成公司保持盈利，近六成公司净利润同比增长 [1][2] - 行业分化明显，头部公司凭借规模优势、品牌影响力和多元化业务布局缓解费率改革冲击，中小公司在双重压力下经营困难 [1][2] 头部公司业绩 - 易方达基金营收121.09亿元（同比降3.13%），净利润39亿元（同比增15.33%） [2] - 南方基金、华夏基金、广发基金等头部公司营收超70亿元，净利润超20亿元且同比均有增长 [2] - 工银瑞信基金净利润21.1亿元（同比增8.65%），富国基金、天弘基金、招商基金净利润超16亿元 [2] - 11家净利润超10亿元的公司中，天弘基金净利润增长19%至16.79亿元，富国基金（-3.46%）和招商基金（-5.9%）下滑 [3] 费率改革影响 - 主动权益类产品率先降费，权益产品占比高的公司受影响更明显 [3] - 近56%的基金公司管理费收入下滑，管理费超10亿元的30家公司中超四分之三出现下滑 [3] - 景顺长城基金非货规模增836亿元至4226.45亿元，但管理费减少5.16亿元（缩水14%），净利润降19.09%至9.51亿元 [4] - 交银施罗德基金非货规模减少450亿元，管理费下滑19.73%，净利润降26.81%至8.79亿元 [4] 规模驱动的业绩增长 - 永赢基金公募总规模增47%至5296亿元，管理费增32%，净利润增46.55% [6] - 中金基金规模增超六成，净利润增170%，公募REITs管理规模行业领先 [6] - 华泰柏瑞基金非货规模翻倍至5795.98亿元，ETF规模增133%，管理费增33%，净利润增45.53%至7.3亿元 [6] 中小公司困境 - 9家基金公司亏损，苏新基金亏损5109万元，富安达基金连续三年亏损，管理规模仅99.31亿元 [7] - 南华基金和中邮基金由盈转亏，亏损超千万元，亏损公司普遍产品少、业绩平平、品牌效应差 [7] - 华西基金管理规模仅2.8亿元，连续三年净利润为负 [7] 行业趋势 - 头部公司强者恒强，中小公司需通过提升投研能力、打造特色产品、优化业务结构等方式突围 [8]