油服行业整体表现 - 尽管上半年国际油价波动下滑，油服企业业绩普遍向好，营业收入和净利润均呈上涨趋势 [1] - 杰瑞股份上半年营业收入69亿元（同比+39.21%），净利润12.41亿元（同比+14.04%），扣非净利润12.31亿元（同比+33.90%） [2] - 德石股份上半年营业收入2.77亿元（同比+26.60%），净利润4516.72万元（同比+29.24%） [2] - 山东墨龙上半年扣非净利润0-300万元（同比+100%-102.61%） [3] 业绩驱动因素 - 订单充足是共同原因：杰瑞股份新订单98.81亿元（同比+37.65%），存量订单123.86亿元（同比+34.76%） [3] - 德石股份旋导螺杆在四川页岩气、陇东页岩油等地区批量使用，市场占有率提升 [3] - 油气公司资本支出增加：受国家能源安全战略（如"七年行动计划"）和国际油价中高位水平双重推动 [4][5] - 国家能源局"七年行动计划"推动2018-2024年原油产量从1.89亿吨增至2.13亿吨，天然气产量从1602亿立方米增至2464亿立方米 [5] 业务结构与客户 - 杰瑞股份主营业务为油气装备、油气工程及技术服务，业绩依赖油气公司资本开支 [2] - 德石股份产品以井下动力钻具（螺杆钻具）为主，客户包括中石油、中石化、中海油等国有能源企业及卡特彼勒等非油气公司 [2] - 山东墨龙业绩增长源于产品订单充足、产销量大幅增加及毛利率提升 [3] 毛利率变化 - 行业整体毛利率下降：杰瑞股份整体毛利率同比下降3.46%，其中高端装备制造毛利率降5.25% [1][3] - 德石股份钻具产品毛利率降1.90%，租赁及维修毛利率降2.02% [3] 油价影响 - 国际油价2021-2024年处于中高位：布伦特原油2021年均价78.59美元/桶，2022年99.04美元/桶，2023年82美元/桶，2024年79.86美元/桶 [6] - 2025年预计布伦特原油价66美元/桶，虽下滑但仍处于近10年中高位 [6]

产品与技术 - 螺杆钻具主要功能是为钻头提供钻进动力，应用于石油、天然气、页岩气、煤层气、地热能的钻井作业开采 [2] - 新开发了旋转导向专用螺杆钻具、近钻头螺杆钻具、超高温螺杆钻具、高造斜螺杆钻具等产品 [2] - 水力振荡器与螺杆钻具属于一个系列，主要解决水平钻井过程中的托压问题，减少钻具对于井壁的摩擦 [2] - 超耐磨超高压酸化压裂软管具有超高压、耐腐蚀、耐冲击等优点，国外北美市场已普遍使用，国内各大油田正在试用 [3] - 公司掌握超耐磨超高压酸化压裂软管全部工序的生产技术与设备，可以独立生产 [3] 市场与应用 - 螺杆钻具在国内主要应用于渤海海域、东海海域和南海海域，在中海油国内陆地煤层气项目、国外伊拉克项目都有应用 [3] - 井口装置主要在渤海海域、东海海域的钻井平台上应用 [3] - 国内海洋油气产量增长潜力大，将带动相关产品销售或租赁的持续增长 [3] - 2025年装备类产品中液压注入泵的需求量增长较快，主要应用于油田二次采油 [3] - 井口装置类产品保持平稳增长 [3] 贸易与政策 - 关税政策对公司整体影响较小，直接出口到美国的金额占总销售收入的比例较小 [3] - 美国子公司已提前储备数量可观的产品配件，可以在美国生产组装 [3] - 公司会继续密切关注市场动态并积极采取措施应对关税压力影响 [3]

产品与技术 - 螺杆钻具主要功能是为钻头提供钻进动力，应用于石油、天然气、页岩气、煤层气、地热能的钻井作业开采 [2] - 新开发了旋转导向专用螺杆钻具、近钻头螺杆钻具、超高温螺杆钻具、高造斜螺杆钻具等产品 [2] - 水力振荡器与螺杆钻具属于一个系列，主要解决水平钻井过程中的托压问题 [2] - 超耐磨超高压酸化压裂软管已在油田市场试用，具有超高压、耐腐蚀、耐冲击等优点 [3] - 公司掌握超耐磨超高压酸化压裂软管全部工序的生产技术与设备，可以独立生产 [3] 市场与应用 - 螺杆钻具在国内主要应用于渤海海域、东海海域和南海海域，以及中海油国内陆地煤层气项目、国外伊拉克项目 [3] - 井口装置主要在渤海海域、东海海域的钻井平台上应用 [3] - 国内海洋油气产量增长潜力大，将带动相关产品销售或租赁的持续增长 [3] - 2025年装备类产品中液压注入泵的需求量增长较快，主要应用于油田二次采油 [3] - 井口装置类产品保持平稳增长 [3] 关税与应对 - 关税政策对公司整体影响较小，直接出口到美国的金额占总销售收入比例较小 [3] - 美国子公司已提前储备数量可观的产品配件，可以在美国生产组装 [3] - 公司会继续密切关注市场动态并积极采取措施应对相关情况 [3]