公司产品结构 - 公司产品除螺杆钻具外，还包括井口装置、MWD、压裂软管等产品 [2] 核心新产品：超耐磨高压酸化压裂软管 - 该产品为公司自行研发的新产品，具备耐高压、耐腐蚀、耐磨损、长使用寿命的性能优势 [2] - 该产品可以替代传统钢管管汇 [2] 新产品市场应用与前景 - 该产品在北美等海外市场已普及应用 [2] - 该产品在国内油田正处于小批量试用阶段 [2] - 依托海外成熟的应用示范效应，国内市场的推广使用将在未来几年逐步展开 [2] - 该产品有望成为公司未来新的业绩增长点 [2]

财务与法律事项 - 公司第三季度因山东省邱集煤矿有限公司相关款项全部收回，导致减值损失大额冲回 [2] 产品与研发 - 公司核心产品为螺杆钻具，其他产品包括井口装置、MWD（随钻测量仪）和压裂软管 [3] - 公司自主研发的超耐磨高压酸化压裂软管具备耐高压、耐腐蚀、耐磨损、长寿命优势，可替代传统钢管管汇 [3] - 该压裂软管在北美等海外市场已普及，在国内处于小批量试用阶段，有望成为未来新的业绩增长点 [3] - 公司研发的高温随钻测量仪（MWD）核心优势包括：耐高温性能卓越、通用性强且性价比高、采用先进上悬挂连接结构、传输速度较普通编码显著提升 [6] - 公司为高温随钻测量仪配套研发了大数据管理平台，构建了产品全生命周期数据闭环 [6] 市场与战略 - 美国油气市场需求与原油价格呈正向联动关系，油价高位时，上游企业投资意愿增强，将拉动开采装备采购需求增长 [2] - 海外市场是公司重点布局的核心市场，未来将持续加大对北美、南美、俄语及泛俄语地区、中东、非洲等市场的投入 [4] - 公司战略目标是实现未来海外营业收入占总营业收入的50% [4] - 公司将围绕油气行业上下游产业链，寻找业务协同性强的优质标的进行收并购，以构建多品类、多元化产业格局，培育新增长点 [5]

行业前景 - 地缘政治因素可能推动国际油价上行 [1] - 国际油价上行将为全球油气勘探开发投资规模扩大提供有力支撑 [1] 公司机遇与策略 - 公司凭借过硬的产品质量与专业的综合服务能力将受益于行业需求提升 [1] - 行业需求提升将带动公司钻具、井口装置等核心产品的订单增长 [1] - 核心产品订单增长将为公司业绩增长形成积极的正向驱动 [1]

市场发展与业绩驱动 - 海外市场发展现阶段以内生增长为主，外延扩张占比较低，2024年收购美国IAE公司以拓展布局 [2] - 公司业绩与原油价格明显相关，相关性在国内外市场呈现差异化特征 [2] - 海外市场（尤其是北美）对油价敏感度高，油价高位时行业投资意愿提升，直接拉动产品需求 [2] - 国内市场受“七年行动计划”政策支撑，原油产量增长节奏受短期油价波动影响较小，行业保持稳定投入 [3] - 国内天然气开发力度持续加大，带动公司主营产品需求增长 [3] - 若地缘政治推动国际油价上行，将支撑全球油气勘探开发投资规模扩大，公司有望受益于行业需求提升，带动订单增长 [7] 竞争格局与业务模式 - 在螺杆钻具领域与北美四大石油服务公司存在直接竞争，同时在部分业务上开展合作 [4] - 凭借先进设备、完善品控和过硬质量，向国际知名油服企业销售螺杆钻具核心部件 [4] - 螺杆钻具海外销售毛利率约50%，国内销售毛利率约40%，其租赁业务毛利率约30% [6] - 井口装置毛利率维持在25%左右 [6] - 海外市场以销售为主，国内市场以租赁为主，业务模式及收入结构差异导致综合毛利率出现阶段性波动 [6] 产品技术与研发 - 市场对钻具产品的稳定性、使用寿命及极端工况适应性要求持续提升 [5] - 钻井工艺从直井发展至主流的水平井、定向井，对钻井效率要求提高，需要钻具具备充足排量与扭矩 [5] - 钻井作业中浅井占比下降，深井成为主流，其高温高压工况对钻具性能要求严苛 [5] - 公司已将高温螺杆钻具橡胶部件耐温性能提升至200℃以上 [5] - 公司正加大全金属螺杆钻具的研发投入，以降低高温工况对钻具性能的影响 [5]

市场前景与行业格局 - 国内钻井工具市场需求进入相对稳定期，但页岩气开发带动水平井钻井核心工具螺杆钻具需求增长 [2] - 公司未来业绩增长驱动聚焦海外市场及国内页岩油气等非常规资源开发，目标海外营收占总营收50% [3] - 地热能作为新型清洁能源前景广阔，公司螺杆钻具已应用于地热能钻井工程 [5] 产品技术与竞争 - 螺杆钻具国内主要竞争对手包括天津立林、中石油渤海装备、中石化石油机械、奥瑞拓等公司 [4] - 井口装置国内主要竞争对手包括江苏金石、重庆新泰、苏州道森、河北华北石油荣盛、上海神开等公司 [4] - 超耐磨高压酸化压裂软管主要竞争对手为漯河利通，公司已获国内外批量订单 [4] - 高温螺杆钻具技术核心难点是橡胶部件耐高温性能，公司研发耐高温材料体系将耐温性能提升至200℃以上，已服务于万米深地工程 [6] 产品属性与运营 - 螺杆钻具具备耗材属性，额定使用寿命区间约为100-600小时，其中转子持续使用时间已突破1000小时 [7][8] - 新任总经理出身杰瑞股份海外营销体系，拥有丰富国际市场经验，有望全面提升公司海外运营能力 [3] - 公司战略定位为井下工具制造及一体化服务，业务覆盖各类井下工具，并积极调研产业链上下游以提升协同效应 [3]

公司业务与产品应用 - 公司生产的螺杆钻具和井口装置可广泛应用于海洋油气勘探开发 [1] - 公司产品在国内渤海、东海、南海海域均有应用 [1] - 公司产品在国外相关海域也有应用 [1]

行业背景与市场展望 - 国内油气当量从1.6亿吨提升至约2亿吨，带动钻井工作量增长 [2] - 增储上产是未来油气行业发展主基调，支撑公司核心产品需求稳健增长 [2] - 非常规油气（页岩气、页岩油、煤层气）大规模开发是增长动力之一 [2] - 现有油气田产量自然递减，新井开发和持续钻井活动是维持产量的关键 [3] 核心产品与技术进展 - 超耐磨高压酸化压裂软管已在国内大庆油田、中海油形成订单并实现销售 [4] - 该产品在延长油田、新疆油田、西南油气田等地区进行或已完成试用 [4] - 产品具有耐高压、耐腐蚀、耐磨损、长寿命等优势，国外北美市场已普遍使用 [4] - 国外市场在南美、中东已形成小批量试用订单 [4] - 公司高温螺杆钻具在国内万米深井钻井工程中表现优异 [6] 新业务与战略布局 - 今年推出复杂介质注入装置系统，可应用于二次采油或三次采油阶段，并拓展至煤矿领域 [5] - 该系统已在大庆油田、新疆油田等地区开展现场技术服务作业 [5] - 公司计划明年组建专业能源技术服务队伍，专注介质注入相关服务 [5] - 公司战略方向为"井下工具一体化及服务"，已拥有螺杆钻具和MWD无线随钻测量系统等核心产品 [5] - 在钻头、提速工具等配套工具方面开展前期调研，看好油气工程一体化服务新商业模式 [5] 国际化战略与市场拓展 - 海外业务重点开发区域包括北美、南美、中东、中亚区、北非等全球主要油气产区 [6] - 去年收购美国IAE公司，依托其前沿技术提升螺杆钻具技术水平，拓展国际市场 [6] - 通过收购在高温、大扭矩、长寿命等方面占领国内外高端钻井工具市场 [6] - 公司参加阿布扎比国际石油展，积极推广产品，扩大在中东地区影响力 [6]

文章核心观点 - “深地经济”概念在资本市场走强，多只相关股票出现涨停 [1] - 自然资源部表示“十五五”期间将聚焦抢占深海、深地等未来产业的标准化制高点，推动深地经济发展 [1] - 深地经济是以地下空间和深部资源开发为核心的新型经济形态，因陆地浅部资源枯竭而成为国家重大战略方向 [1] 相关公司业务与技术 - 德石股份主营业务为油气钻井专用工具及设备的研发、生产、销售及租赁，并提供定向钻井、水平钻井工程技术服务 [1] - 德石股份的井下动力钻具（螺杆钻具）及井口装置被广泛应用于陆地及海洋深海油气勘探开发 [1] - 神开股份主营业务为石油勘探、钻采及炼化领域的设备研发、制造与销售 [2] - 神开股份的油气装备及仪器设备成功应用于亚洲最深直井蓬深X井（9026米）、奥探X井（9646米）和我国首口万米科探井“深地塔科1井”（10910米） [2] - 神开股份装备突破了深地工程的超高压力、超高温度等世界级难题，为深井、超深井、特深井提供全自主、全链条的国产化解决方案 [2] - 中化岩土工程服务业务涵盖市政基础设施、机场、地铁、石油天然气、石化、港口码头等工程建设领域 [2] - 中化岩土拥有先进的强夯地基处理、地下连续墙、盾构隧道掘进、海上工程等工程技术和装备 [2] 行业背景与发展 - 深地资源的开发利用主要集中在深地矿物资源的开采使用和深部空间的建设与探索两方面 [1] - 深地经济在政策推动和技术进步下快速发展，成为推动经济增长的新引擎 [1]

股价表现 - 9月1日盘中涨停10.0% 收盘价51.7元/股 成交额5.82亿元 换手率5.61% 总市值107.54亿元 [1] 股东结构 - 截至3月31日股东户数8655户 人均流通持股2.4万股 [2] 财务表现 - 2025年第一季度营业收入1.35亿元 同比大幅下降59.91% [2] - 2025年第一季度归属净利润亏损2524.87万元 同比下滑186.72% [2] 公司业务 - 专注于油气开发设备研发制造 主营井口装置/防喷器/采油树等产品 [1] - 产品应用于石油开采及油气管线输送领域 [1] - 致力于推动石油设备行业自动化/信息化/智能化发展 [1] 公司基本信息 - 注册地址位于苏州市相城区高铁新城青龙港路60号港口大厦 [1]

股价表现与交易数据 - 8月28日盘中涨停10.0% 报收49.72元/股 成交6.02亿元 换手率6.14% 总市值103.42亿元 [1] 股东结构与持股情况 - 截至3月31日股东户数8655户 人均流通股2.4万股 [2] 财务表现 - 2025年第一季度营业收入1.35亿元 同比减少59.91% [2] - 2025年第一季度归属净利润-2524.87万元 同比减少186.72% [2] 公司业务定位 - 专注于油气开发设备研发制造 主营井口装置/防喷器/采油树等产品 [1] - 产品应用于石油开采及油气管线输送领域 [1] - 致力于推动石油设备行业自动化/信息化/智能化发展 [1] 公司基本信息 - 注册地址位于苏州市相城区高铁新城青龙港路60号港口大厦 [1]