窖炉内，炉火熊熊；辊道上，一块块光伏玻璃板向前传送；精密机器人快速抓取堆叠……甘肃玉门市， 甘肃凯盛大明光能科技有限公司生产车间里，全氧光热超白浮法玻璃自动化生产线正高速运转。这条生 产线，突破了光热超白浮法玻璃生产关键技术，实现了国产替代，降低了国内光热发电企业生产成本， 也成为玉门产业转型升级的生动注解。 因矿设企，因企设市，玉门曾因石油产业而兴盛。上世纪90年代末期，随着石油资源逐渐枯竭，当地一 度陷入发展困境。经过20多年探索，玉门摆脱单一产业结构，获评西部百强县市，成为甘肃县域经济的 排头兵、新能源产业的"试验田"。 如何扬"长"？走好差异化竞争的路子，挖掘优势资源，打造产业优势。在中核集团新华发电玉门"光热 +"示范项目内，光热电站和光伏电站、风电场联合运行，致力于解决新能源发电的波动性问题，提升 电网对新能源的接纳能力。甘肃普罗生物科技有限公司依靠多年来的持续创新，将农副产品奶酪条加工 成高端食品添加剂"酪蛋白"，销往国外。实践证明，找准自己的定位，锚定发展方向，用好比较优势， 才能集聚发展胜势。 科技革命日新月异，产业变革加速演进。谁能在创新上抢占先机，谁就能掌握发展主动权。看人才链， 玉门创 ...

以"泰坦"一词为公司命名，寄托着一群志同道合青年的远大梦想。 "当时我们几个同学在大学里时常会思考，实验室究竟需要什么样的服务，如何才能让科研人员和科技 成果更好转化。"毕业于华东理工大学的张庆回忆道，"当时我们讨论的科技成果转化还是一个比较大的 概念，我们讨论后认为应该聚焦在所能提供的具体服务层面，例如试剂种类、仪器的可靠性以及实验室 的可靠性等，因此我们几个同学想成立一家公司来解决这个问题。" 穿梭的机器人、无人值守的生产线、暗灯运行的车间……2025年6月，湖北宜昌150亩土地上，一座"不 像化工厂"的工厂——泰坦科技耗资数亿元打造的智能生产基地正式投产。 "新工厂更像是一个美术馆，我们力图呈现出一个有别于传统工厂的新型制造基地。"泰坦科技联合创始 人、总裁张庆日前接受中国证券报记者专访时表示，这里将成为泰坦科技科研产品全国储运中心，高纯 国标溶剂最大生产基地，医药中间体与分子砌块试剂核心研发制造基地，为公司向科学服务行业领军企 业这一目标迈进打下坚实基础。 这一目标的背后折射出中国科学服务行业的深刻变局——曾经依赖进口试剂和设备的实验室，如今正迎 来本土力量的强势崛起。作为在科创板上市的科学服务企业， ...

公司财报发布安排 - 公司将于2025年7月24日美股收盘后发布2025年第二季度财报 [1] - 财报电话会议定于2025年7月25日太平洋时间上午7点（东部时间上午10点）举行 [1] 投资者参与方式 - 财报及网络直播可通过公司官网投资者关系栏目获取 [2] - 北美地区参会拨号877-407-0792（接入码13748397），国际拨号201-689-8263（相同接入码） [3] - 电话回放服务提供两周，北美拨打844-512-2921，国际拨打412-317-6671（接入码均为13748397） [3] 公司概况 - 公司为全球最大私有林地所有者之一，1900年成立，在美国拥有约1040万英亩林地，并在加拿大通过长期许可管理公共林地 [4] - 所有林地100%按国际可持续林业标准管理，持续践行可持续发展超百年 [4] - 北美最大木制品制造商之一，业务涵盖产品分销、气候解决方案、房地产、能源及自然资源等领域 [4] - 2024年实现净销售额71亿美元，全球雇员约9400人，以房地产投资信托形式运营，纽交所代码WY [4] 联系方式 - 分析师联系：Andy Taylor（电话206-539-3907） [5] - 媒体联系：Nancy Thompson（电话919-861-0342） [5]

美联航新产品发布 - 公司推出个性化移动应用新功能 专为转机乘客提供实时登机口导航、倒计时及延误通知服务 [1][2] - 新增AI驱动的ConnectionSaver技术 自2019年累计保障330万次转机衔接 成功率98% [3][10] - 春季测试阶段35万用户使用新功能 今夏已有2000万乘客预订转机航班 [4][10] 技术升级细节 - 应用集成实时步行时间预估、长中转停留建议 及飞机等待决策通知系统 [2][5] - 现有技术矩阵包含自动改签、天气延误推送、星链WiFi及行李追踪功能 [5] - 未来计划增加多语言支持(现含英语/西班牙语) 并扩展短信通知服务 [6] 行业可比公司表现 - 巴拿马航空(CPA)当前财年预期盈利增长14.3% 过去四季均超预期5.5% 年内股价上涨24.2% [8] - 天西航空(SKYW)作为区域性航司控股平台 近四季盈利超预期幅度达17.1% [9][11] 客户体验优化 - 首席客户官强调透明化信息可降低转机压力 获奖应用显著提升旅行体验 [5] - 测试数据显示新功能使98%用户成功衔接航班 系统可智能协调航班等待而不影响准点率 [4][3]

品大事 - 宁波华翔子公司华翔启源与上海智元签订三年期全尺寸双足机器人委托生产合同 未来新兴业务拓展将受积极影响但本年度业绩影响有限 [3] - 长城军工市净率达8.19倍 显著高于国防军工行业4.69倍的加权平均值 滚动市盈率为亏损状态 股价连续三日累计涨幅超20% [4][5] - 银座股份澄清泡泡玛特商品销售业务 该租赁商户收入占比不足0.02% 股价四日三次涨停 [6] - 龙津退将于2025年6月27日正式摘牌 退市整理期已于6月26日结束 [7] - 诺德股份股价九日累计涨幅达100% 远超行业及可比公司水平 公司确认无未披露重大事项 [8] - 国盛金控获证监会批准吸收合并国盛证券 当前经营环境无重大变化 股价三日涨停 [9] - 南华期货经营正常 无重大资产重组或收购事项 股价异常波动三日累计涨幅20% [10][11] - 思科瑞拟5210万元增资长鹰恒容 持股比例将达51.028% 双方在军工航天领域形成测试-防护-认证闭环能力 [12] - 蓝色光标已提交H股上市申请 拟在香港联交所主板挂牌 [13] - 中英科技询价转让定价31元/股 获13家机构认购300万股 有效认购倍数1.53倍 [14] 观业绩 - 大连重工预计2025上半年净利润3.046-3.26亿元 同比增幅11.12%-18.92% 营收增长6%带动盈利提升 物料搬运设备毛利增长显著 [15] 增减持 - 福光股份股东国资公司拟减持481.68万股 占总股本3% 减持期为2025年7月21日至10月17日 [16] - 三友联众两大股东宁波昊与轩、宁波艾力美计划减持960.3万股 合计占比3% [17] - 华特达因股东郭伟松已增持234.34万股（1%） 计划未来六个月再增持433-866万股（1.85%-3.7%） [18] 做回购 - 盛美上海上调回购价格上限至120元/股 原上限99.02元已被突破 回购规模维持0.5-1亿元 [19] 再融资 - 西宁特钢拟向控股股东天津建龙定增募资10亿元 全部补充流动资金 [20] - 北特科技拟简易程序定增3亿元 投向泰国丝杠生产基地一期项目 [21] - 鸿特科技拟10配4募资6.5亿元 用于泰国汽车零部件基地等四个项目 按现股本测算配售不超1.55亿股 [22][23] 签大单 - 精测电子子公司签订1.13亿元半导体量检测设备销售合同 [24]

Key Takeaways AXON issued $1.75B in notes split between 2030 and 2033 maturities to support long-term growth. The company retired $403M in convertible debt, trimming dilution risk and incurring a $28.7M charge. Capital will fund AI tools, global reach and infrastructure to grow recurring revenues across sectors.Axon Enterprise, Inc. (AXON) is leveraging the debt markets to support its next phase of growth. In the first quarter of 2025, the company issued $1.75 billion in senior notes to bolster its long-t ...

（央视财经《经济信息联播》）在经济发展的浪潮中，中小微企业如同星芒，虽个体微小，却汇聚成经济发展的重要力量。接下 来，我们就从一颗"螺丝钉"开始，看看"金融链"如何助力中小微企业破解资金梗阻，应对汇率波动。 总台央视记者 鞠亚倩：盾构机、挖掘机、高铁、飞机......这些"大国重器"的背后离不开的，是我手中的螺丝钉。它很微小，但却十 分关键。一颗特制的螺丝钉，能"扛住"600摄氏度的极端温差；上百颗螺丝钉，能稳稳"支撑"百吨重的机械设备；上万颗螺丝钉，更 能可靠"承载"时速百公里的高速运行。这些千千万万的螺丝钉将穿越各条"生产线"，为"大国重器""上天入地"保驾护航。 湖南某精密零部件股份有限公司董事长 王凯波：这是一种用在高铁刹车盘上的螺丝，减速会对刹车盘产生好几百摄氏度的高温，所 以这个材料必须在高温条件下具有一定的强度性能。 过去，我国不少关键螺丝钉主要依赖进口，为打破这一局面，国内企业需要在自主研发上下功夫。高可靠性生产设备的引入、大规 格模具的开发，背后都需要稳定的资金支持。 湖南某精密零部件股份有限公司董事长 王凯波：我们这种基础性行业一般是在供应链的末端，我们目前的交易，其实并不是那种传 统的" ...

会议基本信息 - 会议类别为其他产品交流会 [2] - 参与单位及人员包括招商证券战泳壮、农银汇理基金高晗等 [2] - 时间为 2025 年 6 月 26 日下午 14:00 - 16:00 [2] - 地点在中关村环保园创中心 [2] - 上市公司接待人员有董事长张秋生、副总经理李进佳等 [2][3] 芯片介绍 - 公司控股子公司总经理介绍 HX - A200 国产化核心处理芯片，涵盖技术概况、基础架构、性能优势等，并说明应用领域、市场开拓及发展路径 [3] 互动交流 芯片订单与前景 - HX - A200 芯片及搭载该芯片的高性能数据计算平台已完成研制及测试，本年将获批量订单 [3] - HX - A200 芯片具备成熟稳定运行能力，在海洋装备等领域有应用潜力 [3] 芯片应用市场 - 芯片主要应用于特种电子信息行业声纳装备领域，后续会拓展民用市场 [3] - 公司将探索芯片在水下探测、石油勘探等领域的应用，扩大应用规模 [5] 芯片竞争与推广 - 芯片为水声装备行业研发，现阶段围绕细分场景推广，具备先发优势，先聚焦单一场景落地再拓宽应用场景 [3][4] 芯片平台构成 - 高性能数据计算平台单个平台搭载芯片数量取决于客户需求及配置要求，会适配性设计 [5] 行业发展与公司业绩 - 公司所处特种电子信息行业，产品用于声纳装备领域，“深海科技”被列为战略性新兴产业，公司将发挥优势拓展应用领域 [6] 公司订单规模 - 截至 2023 年末公司在手订单金额达 6.3 亿元，目前在手订单数量有所增加 [7] 股权激励计划 - 2025 年 5 月 13 日公告限制性股票激励计划草案，公司层面考核指标为营业收入增长率或净利润，指标设定合理科学 [8] 公司业绩增长点 - 随着相关技术发展，水声装备向无人化、智能化、大数据化迈进，公司将重点研发智能化海洋信息装备等 [9]

现代化智能养殖技术 - 公司采用智能环境控制系统，实时监测调控鸡舍温度(28.5℃)、湿度、氨气及二氧化碳浓度，结合自动通风保持环境稳定[4] - 配备自动清粪系统实现即时粪污处理，由第三方公司每日回收进行资源化利用，消除环境污染[4] - 中央集蛋系统通过传输带高效输送鸡蛋至分拣线，显著降低破损率并保持新鲜度[5] 生产效率与成本优化 - 传统养殖需30-40人管理的规模，现仅需7人即可完成，人力成本大幅降低[5] - 养殖物联网系统实现全流程数据收集与分析，精准掌握鸡群状态与生产环节[5] - 高峰期每日产蛋率达95%，远高于传统模式下夏季产蛋率波动大的问题[4] 产品品质与市场表现 - 采用无抗生素、无农残的五谷杂粮饲料及过滤纯净水喂养，从源头保障鸡蛋安全[7] - "牧丰"牌鸡蛋以蛋清浓稠、蛋黄饱满为特点，虽价格高于普通鸡蛋但供不应求[9] - 当前存栏蛋鸡9万只，日均产蛋8万枚(90%产蛋率)，预计年产能达18250吨[9] 经济效益与社会影响 - 项目年产值预计6500万元，净利润1000万元，可新增60个就业岗位[9] - 作为乡村振兴重点项目，覆盖周边县市区菜篮子需求并带动片区就业增收[9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 机器人研发迭代周期远快于人形电车，海外本体总体快于国内，供应链围绕定点的竞争将在25H2落地，定点行情持续，去伪存真分化开启 [13] - 25H2技术迭代加速，灵巧手、大模型是产业核心方向，垂直方向的突破是最大看点 [5][6] - 人形机器人核心产业链包括感知层、旋转关节、线性关节和灵巧手，灵巧手、关节、丝杠等赛道是核心优质赛道，国产供应链有望提升市场份额 [19] - PEEK材料性能优异，有望以塑代钢，其主要壁垒集中于生产工艺和验证周期两方面 [38][41] - 目前谐波减速器、行星减速器以及新型减速器存在技术路线问题，谐波减速器赛道好于行星减速器 [49] - 线性执行器精度更高更节能，但成本更高，可通过冷锻工艺降低成本 [59] - 电子皮肤压阻式方案有一定优势，应变片式方案有瓶颈，非应变片式mems等方案有望普及 [62][63] - 投资建议关注本体公司和供应链，H2关注定点行情和技术迭代 [64][65] 根据相关目录分别进行总结 产品定义 - 特斯拉、figure目前产品定义主要用于工厂、物流场景；国内人形产品定义多样化，优必选、银河通用主要定义在2b，智元、宇树产品矩阵2b、2c兼具 [4] 技术发展 - 25H2灵巧手的微型丝杠、触觉传感、高密度电机是未来发展方向，机器人协作大模型是产业核心方向，垂直方向在巡检、康养、物流、工业产线的突破是最大看点 [5][6] - 以特斯拉Optimus为例，人形机器人核心产业链包括感知层、旋转关节、线性关节和灵巧手，产业链壁垒为机器人灵巧手>关节>行星滚柱丝杠>六维力矩传感器>谐波减速器>空心杯电机>无框电机 [19] - 美国在机器人灵巧手技术上领先，海外特斯拉、Shadow Hand等自由度做到20个以上，国内青龙灵巧手自由度19个较领先，抓握力上海外QBhand和国内星动纪元较为领先 [25][23] - 人形机器人带来灵巧手丝杠研发热潮，预计更多公司将研发完成手部的滚珠丝杠和行星滚柱丝杠 [26] - 丝杠核心加工流程中，单位价值量最高的设备是热处理和高精度磨床，高精度数控螺纹磨床仍依赖进口 [28][31] - PEEK材料属于特种工程塑料，性能优异，有望以塑代钢，其主要壁垒集中于生产工艺和验证周期两方面 [38][41] - 目前谐波减速器、行星减速器以及新型减速器存在技术路线问题，谐波减速器赛道好于行星减速器 [49] - 特斯拉第一代人形机器人包含旋转执行器和线性执行器，线性执行器精度更高更节能，但成本更高，可通过冷锻工艺降低成本 [54][59] - 电子皮肤压阻式方案有一定优势，应变片式方案有瓶颈，非应变片式mems等方案有望普及 [62][63] 市场格局 - 海外本体总体快于国内，5月特斯拉下单量增大达2000台规模，有望成全球步入小批量最早的本体公司，预计海外龙二figure下半年进入小批量，国内智元、宇树、优必选等下半年至明年上半年启动商业化小批量 [13] - 全球PEEK材料市场龙一占六成份额，2016年起国产初步突破，中研股份和鹏孚隆合计市占率约11% [48] - 全球谐波减速器市场集中，日本哈默纳科、日本新宝等企业技术领先，2021年哈默纳科全球市场占有率约82%，绿的谐波占比约7% [50] 投资建议 - 关注本体公司核心竞争力包括技术迭代能力、需求场景、品牌、销售渠道等，建议关注特斯拉、figure、华为、字节、小米、比亚迪、智元等 [64] - 供应链紧握“定点行情”+技术迭代，H2关注特斯拉、智元、华为供应链，以及灵巧手、电机和peek等技术迭代 [65]