偏光镜行业概述 - 偏光镜广泛应用于眼镜、相机镜头、液晶显示器等领域，用于改善图像质量和视觉效果 [1] - 按用途可分为滑雪镜、钓鱼镜、偏光驾驶镜等，按材质可分为玻璃、树脂、TAC镜片等，按原理可分为圆偏光镜和线性偏光镜 [3] - 行业发展分为三个阶段：1995-1999年萌芽期，2000-2010年启动期，2011年至今高速发展期 [5] 产业链分析 - 上游原材料包括偏光膜（PVA）、保护膜（TAC）、胶粘材料等 [7] - 中游为偏光镜生产制造商，下游应用领域包括眼镜、相机镜头、液晶电视、显示器、笔记本电脑等 [7] 行业发展现状 - 市场规模从2018年的147.4亿元增长至310亿元 [1][11] - 政府政策支持推动行业发展，如2023年国务院印发《工业战略性新兴产业分类目录（2023）》鼓励生产新型显示用光学薄膜材料 [1][11] - 全球数码相机总出货量2024年达849万台，同比增长10%，为偏光镜发展奠定基础 [9] 行业竞争格局 - 国内企业通过技术创新和产业升级提升竞争力，但在高端产品和技术研发方面仍与国际领先企业存在差距 [13] - 主要企业包括杉杉股份、长阳科技、三利谱、恒美光电、盛波光电等 [1][13] - 杉杉股份2024年偏光片营业收入103.22亿元，同比上涨0.25% [15] - 三利谱2024年偏光片生产量3941万平方米，同比上涨45.59%，销售量3307万平方米，同比上涨30.40% [17] - 三利谱2024年偏光片营业收入25.74亿元，同比上涨25.38% [19] 行业发展趋势 - 市场需求将进一步增加，应用领域拓展至虚拟现实、自动驾驶、机器人等新兴领域 [21] - 国际市场对中国偏光镜产品需求增加，出口业务将成为新增长动力 [22] - 市场集中度将提高，龙头企业如恒美光电计划扩建产能，预计2027年新增1.4亿平方米偏光镜产能和1.7亿平方米配套膜材产能 [24]

本报讯(记者陈潇) 本次交易完成后，佛塑科技将通过与金力股份业务资源及供应链的整合，以锂电池隔膜作为突破，打开 新能源领域发展空间，拓展新能源领域产业机会，提升公司在新能源电池领域的影响力。 根据《草案》，此次发行股份购买资产的交易价格为50.8亿元，本次交易作价以评估机构正式出具并经 备案的评估结果为基础，对比同行业上市公司市盈率和市净率指标，本次交易定价公允。 根据模拟实施后公司备考审阅报告显示，本次交易完成后，佛塑科技2024年总资产预计将由47.96亿元 增长到179亿元，增长率273.23%；营业收入预计由22.28亿元增长到48.66亿元，增长率118.43%。公司 资产规模和营业收入将大幅增加，有助于佛塑科技进一步拓展收入来源，分散整体经营风险。 2024年下半年以来，由于锂电池隔膜价格止跌回稳，下游锂电池行业需求持续扩张，叠加锂电池隔膜制 造技术进步致使生产成本优化，锂电池隔膜行业利润水平止跌回升。此外，锂电池隔膜出货量持续增 长，高工锂电的数据显示，2025年一季度中国锂电池隔膜出货量64.5亿平方米，同比增长64%。其中湿 法隔膜出货53亿平方米，同比增长75%，市场占比超80%。 隔膜行 ...

文章核心观点 佛塑科技拟50.8亿元收购金力股份100%股份，交易定价公允，收购有助于其切入锂电池隔膜领域，提升持续经营能力，未来将发挥协同效应提升市场份额和影响力 [1][2][4] 收购交易情况 - 4月29日佛塑科技发布《草案》，拟发行股份及支付现金购买金力股份100%股份，向控股股东广新集团发行股份募集配套资金 [1] - 交易对价合计50.8亿元，其中发行股份支付46.8亿元，支付现金4亿元 [1] 公司情况 佛塑科技 - 广新集团旗下新材料领域核心上市平台，形成以光学薄膜等为框架的产业布局，多种差异化产品有先进性，是细分市场领军企业 [1] - 通过收购与金力股份共享研发成果、切入锂电池隔膜领域、优化金力股份运营成本，长期利于提升持续经营能力 [2] 金力股份 - 在锂电池湿法隔膜领域有完善产品布局、优质客户资源和较强技术研发实力，2024年中国湿法隔膜市场占有率约18%，排名第二 [1] - 专注锂电池湿法隔膜研发、生产、销售，主要产品为湿法基膜、涂覆隔膜，产品性能优异布局全面，2024年5微米超高分子量湿法隔膜出货量市占率行业第一 [3] - 与宁德时代等国内领先锂电池企业及LG化学等海外知名厂商建立稳定合作关系，产品覆盖国内外市场 [3] - 2025年一季度产能稳步释放，销量显著提升 [4] 行业情况 - 2024年下半年以来，锂电池隔膜价格止跌回稳，下游需求扩张，制造技术进步使成本优化，行业利润水平止跌回升 [2] - 2025年一季度中国锂电池湿法隔膜出货量53亿平方米，同比增长75%，市场占比超80% [2]

本报讯 （记者丁蓉）4月25日晚间，佛山佛塑科技集团股份有限公司（以下简称"佛塑科技"）发布2025 年一季报。公告显示，公司2025年一季度营业收入为5.12元，同比增长2.26%，归母净利润为1991.22万 元，同比增长9.98%，实现业绩稳步增长。 佛塑科技主要从事各类先进高分子新材料的生产与销售，围绕新材料产业定位，形成以光学薄膜、双向 拉伸薄膜、渗析防护材料和塑编阻隔材料为框架的产业布局，偏光膜、电工膜等多种差异化产品在技 术、质量、性能方面均具有先进性。 佛塑科技在稳健经营主营业务的同时，积极通过外延并购的方式拓展产业布局。2024年11月份，佛塑科 技公告拟发行股份并募集配套资金并购重组锂电池隔膜头部企业河北金力新能源科技股份有限公司，通 过并购重组及产业链整合，丰富新能源领域的产品布局，增强上市公司持续盈利能力和核心竞争力，进 一步夯实高分子功能薄膜材料龙头企业的地位。 佛塑科技坚持创新驱动，以高分子功能薄膜与复合材料为核心，聚焦研发效率提升、技术突破、新产品 开发，2025年第一季度研发投入2646.77万元，同比增长4.38%，持续巩固行业优势地位，为产业转型升 级与高质量发展注入澎湃动 ...

主要财务数据变动 - 预付款项较期初增加79.07%，主要因增加以预付货款方式采购原材料 [3] - 其他流动资产较期初减少38.00%，主要因一年内到期的大额存单减少 [3] - 在建工程较期初增加41.26%，主要因高精度超薄电容膜三水二期和高新复合阻隔材料升级扩产项目工程投入增加 [3] - 短期借款较期初增加52.45%，主要因根据市场利率变动调整融资结构 [3] - 交易性金融负债较期初减少45.84%，主要因汇率波动导致外汇远期合约预期损失减少 [3] - 应付职工薪酬较期初减少31.00%，主要因实际发放绩效工资 [3] - 一年内到期的非流动负债较期初减少30.26%，主要因一年内到期的长期借款减少 [3] - 财务费用同比增加290.24万元，主要因利息收入减少和汇兑净损失增加 [4] - 其他收益同比增加49.15%，主要因确认计入当期损益的政府补助增加 [4] - 投资收益同比增加1,320.04万元，主要因对联营企业确认的投资收益增加 [4] - 公允价值变动收益同比减少39.69万元，主要因确认交易性金融资产的银行理财产品公允价值变动减少 [4] - 信用减值损失同比减少55.22万元，主要因计提的坏账准备减少 [4] - 资产处置收益同比减少4.97万元，主要因上年同期非流动资产处置收益 [4] - 营业外收支净额同比增加28.34万元，主要因其他营业外收入增加 [4] - 其他综合收益同比增加115.64万元，主要因汇率波动导致外汇远期合约损益变动 [4] - 收到的其他与经营活动有关的现金同比增加30.97%，主要因收到的招投标保证金增加 [4] - 经营活动产生的现金流量净额同比减少3,739.28万元，主要因购买原材料支付的现金增加 [4] - 投资活动产生的现金流量净额同比增加5,441.31万元，主要因到期赎回银行理财产品同比增加、购买同比减少 [4] - 吸收投资所收到的现金同比增加455.00万元，主要因控股子公司收到少数股东注资款 [4] - 借款所收到的现金同比增加89.61%，偿还债务所支付的现金同比增加104.98%，主要因结合经营需求和市场变化调整筹资结构 [4] - 分配股利、利润或偿付利息所支付的现金同比增加208.77万元，主要因利息支出增加 [4] - 收到的其他与筹资活动有关的现金同比增加252.56万元，支付的其他与筹资活动有关的现金同比减少451.01万元，主要因开具银行承兑汇票及信用证的保证金变动 [4] 重要投资项目 - 高新复合阻隔材料升级扩产项目：投资23,299.03万元，新厂房建设及消防改造已完成，新设备及配套设施采购按计划推进 [5] - 设立项目公司承接高新复合阻隔材料升级扩产项目：佛塑科技出资9,545万元持股95.45%，跟投平台出资455万元持股4.55% [6] - 高精度超薄电容膜三水二期项目：投资19,570.19万元，按计划推进 [7] - 转让广东省广新创新研究院有限公司2.80%股权：以11,186,463.38元价格转让给广新集团 [8] - 发行股份及支付现金购买河北金力新能源科技股份有限公司100%股份：完善新能源产业布局 [8] - 设立锂电池复合集流体膜材料及关键装备开发和产业化项目公司：投资20,395万元，新建BOPP超薄锂电池复合集流体薄膜生产线 [10] - 偏光膜三期项目：投资49,888.44万元，国产涂布线、国产拉伸线已进入量产爬坡阶段 [12] 其他重要事项 - 公司第一季度报告未经审计 [13]