2025年整体业绩表现 - 2025年实现营业收入130.48亿元，同比增长28.46% [4] - 2025年实现归母净利润7.82亿元，同比增长20.00% [4] - 2025年净资产收益率11.66%，同比提升1.18个百分点 [4] 核心业务财务与市场表现 - 汽车电子业务2025年营收96.75亿元，同比增长27.25%，2020-2025年复合增长率35.66% [4] - 精密压铸业务2025年营收28.59亿元，同比增长38.47%，2020-2025年复合增长率35.08% [4] - HUD、车载无线充电产品市占率持续多年国内第一且位居国际前列 [4] - 2026年1月，仪表屏、中控显示屏市场份额分别跃居国内第一名、第二名 [4] 汽车电子业务客户与产品进展 - 2025年新开拓订单实现较好增长，屏显示、液晶仪表、电子后视镜等多类产品订单额大幅增加并突破白点客户 [5] - 新获国际品牌客户定点：上汽大众、一汽大众、北美福特、STELLANTIS集团、VINFAST等 [5] - 持续获得自主品牌客户定点：长安、奇瑞、吉利、赛力斯、小鹏、小米、理想等 [5] - 新产品进展：PHUD全球首发量产并升级至2.0版本；联合英特尔推出AI BOX产品并获平台型定点；智能表面（隐形触控）已搭载国际品牌车型量产 [5] 精密压铸业务发展与产能 - 产品线包括铝合金、锌合金、镁合金，竞争力持续提升 [7] - 铝合金应用拓展至智能座舱、辅助驾驶及三电系统等领域 [7] - 镁合金新获汽车转向系统、新能源三电系统零部件定点，新订单金额大幅增长 [7] - 锌合金向高速高频光通讯模块与连接器延伸，收入高速增长 [7] - 镁合金、锌合金新增产能预计2026年年中投产 [7] 第二增长曲线（AI与机器人） - 聚焦AI、机器人领域构建第二增长曲线 [4] - AI领域：光通讯模块、高速连接器压铸零部件已规模化生产并连续两年高速成长；探索数据中心散热系统零部件 [6][7] - 机器人领域：已承接人形机器人显示屏、关节模组零部件产品订单；探索机器人域控、机器人充电、灵巧手等产品 [7] 产能扩充与资本开支 - 2025年迎来历史最大规模产能扩充期，国内采用租赁和自建厂房结合，泰国购地自建厂房同步启动 [4][5] - 2026年资本开支预计保持较高水平，重点投向泰国基地建设、汽车电子惠州基地扩产、AI锌合金压铸业务扩产、精密压铸长兴三期项目等 [7] - 产能扩充均基于在手订单开展，为业务持续增长提供产能支撑 [7]

公司核心业务与客户 - 公司精密压铸业务为泰科、莫仕、安费诺等客户提供光通讯模块、连接器等零部件产品 [1] 主要下游应用与客户 - 公司产品通过泰科、莫仕、安费诺等客户，最终供应给英伟达和谷歌等终端科技巨头 [1]

公司业绩表现 - 2025Q1公司实现营业收入24.9亿元，同比增长25.0%，环比下降24.9% [1] - 2025Q1归母净利润1.6亿元，同比增长9.3%，环比下降16.7% [1] - 2025Q1扣非归母净利润1.5亿元，同比增长8.8%，环比下降16.8% [1] - 2025Q1整体毛利率18.2%，同比下降2.7个百分点，环比下降0.9个百分点 [4] - 2025Q1期间费用率为12.58%，同比下降0.9个百分点，环比上升2.3个百分点 [4] - 2025Q1归母净利率6.3%，同比下降0.9个百分点，环比上升0.6个百分点 [4] 业务发展情况 - 汽车电子业务获得大众汽车集团、上汽奥迪、小鹏、理想、蔚来、现代-起亚等重要客户突破 [2] - 精密压铸业务获得采埃孚、博世、比亚迪等重要客户新项目 [2] - 铝合金业务新突破法雷奥、尼得科客户 [2] - 新能源三电系统、智能驾驶系统、光通讯模块等项目订单大幅增加 [2] - 公司扩充产能并布局海外，惠州新建厂房已投产，浙江长兴新建精密压铸基地实现当年投产 [4] - 华阳通用和华阳多媒体分别在多地成立子公司，泰国和墨西哥子公司也已设立 [4] 财务预测 - 预计2025-2027年营收分别为127.0/155.6/187.1亿元，同比分别增长25%/23%/20% [5] - 预计2025-2027年归母净利润分别为9.0/11.3/14.0亿元，同比分别增长38%/26%/24% [5] - 预计2025-2027年对应PE分别为17/14/11倍 [5] - 预计2025年营业总收入12.699亿元，营业成本10.044亿元 [6] - 预计2025年归母净利润8.99亿元，每股收益1.71元 [6] - 预计2025年毛利率20.91%，归母净利率7.08% [6] 资产负债表与现金流 - 2025E流动资产预计10.185亿元，货币资金及交易性金融资产2.307亿元 [6] - 2025E非流动资产预计3.274亿元，固定资产及使用权资产2.245亿元 [6] - 2025E流动负债预计5.765亿元，经营性应付款项4.909亿元 [6] - 2025E经营活动现金流预计14.33亿元，投资活动现金流预计-1.56亿元 [6] - 2025E现金净增加额预计10.74亿元 [6] - 2025E资本开支预计-1.94亿元 [6]