智元机器人获富临精工数千万元订单 - 智元机器人与富临精工达成数千万元项目合作 近百台远征A2-W机器人将落地富临精工工厂 成为国内首个工业领域具身机器人规模化商业签单案例 也是全球智能制造场景首次规模化落地[3] - 7月智元机器人联合宇树科技中标中移（杭州）1.2405亿元人形双足机器人代工项目 其中智元负责7800万元全尺寸人形双足机器人部分 创国内人形机器人领域最大单笔采购记录[3] - 富临精工为四川绵阳汽车零部件龙头企业 新能源车电驱动系统/热管理系统/锂电正极材料等新业务快速增长 智能机器人电关节及零部件业务初具规模[3] 90后中科大博士造机器人获数亿元融资 - 聆动通用完成数亿元天使轮融资 由元禾璞华战略领投 讯飞创投持续加码 涵盖优势资本/盈科投资等头部机构 资金将用于具身VLA大模型和通用机器人研发[6] - 公司成立于2024年12月 此前已完成两轮数千万元天使融资 技术路线采用全栈自研分层架构 包括多模态通用大模型基座+行业级Linden_VLM具身模型+Linden_VLA技能操作模型[6] 具身智能机器人发展十大趋势 - 趋势一：物理实践/模拟器与世界模型协同驱动的具身感认知 趋势二：多模态大模型赋能具身决策 趋势三：融合模型预测/强化学习与生命科学的智能控制[9] - 趋势四：生成式AI驱动的机器人设计 趋势五：软硬件高度协同与动态适配 趋势六：具身智能机器人大工厂 趋势七：大规模高质量数据集构建[9] - 趋势八：机器人集群与人协同发展 趋势九：跨学科开源社区建设 趋势十：安全评估与伦理规范[9] 全球首个人形机器人运动会 - 8月14日北京将举办全球首个人形机器人运动会 包含26个比赛项目 竞技赛设置跑步/跳高/跳远/自由体操及3V3/5V5足球赛等传统体育项目[12] - 表演赛涵盖单机舞蹈/群体舞蹈/武术等 场景赛聚焦工厂物料搬运/医院药品分拣/酒店清洁等实际应用 外围赛事包括自由搏击/投篮大赛等[12] 可穿戴机器人改善手臂功能 - 哈佛团队开发基于ML的个性化可穿戴机器人控制方案 显著提升中风和ALS患者上肢功能辅助效果 采用功能化聚苯胺基时序黏附水凝胶贴片实现生理监测与电耦合治疗[15] - 研究涉及5名卒中患者和4名ALS患者 创新点在于融合意图识别模型与物理滞后模型 实现自适应辅助控制 成果发表于《Nature Communications》[15]

融资动态 - 智元机器人完成新一轮战略融资 投资方为LG电子和未来资产集团 其中LG电子为首次布局具身智能领域 [1] - LG电子为LG集团核心业务 覆盖消费电子 移动通信和家用电器 LG集团业务还涉及化学能源 通讯与服务 [1] - 未来资产集团资产管理规模超6200亿美元 业务涵盖未上市及上市公司投资 资产管理 券商 保险 [1] - 本轮融资由未来资产新经济基金牵头 同时参与投资的Mirae Asset-LG Electronics New Growth Fund是两家集团联合成立的科技投资基金 [1] - 智元机器人获得正大机器人战略投资 将合作探索生命科技 新零售 新消费 康养服务等垂直领域 [2] - 正大旗下农业 零售 制造场景为具身智能理想应用场所 合作方向包括智能物流 农业自动化 超市零售 [2] - 公司已完成10轮融资 此前投资方包括腾讯 京东 比亚迪 上汽 北汽 TCL等产业资本 [2] 并购与订单 - 智元机器人及相关主体将通过协议转让与要约收购相结合的方式 至少收购上纬新材63.62%股份以实现控股 [2] - 公司中标中国移动人形双足机器人代工服务采购项目 预算7800万元 为国内人形机器人领域最大单笔采购 [2][3] - 宇树科技同时中标该项目 预算4605万元 采购内容包括小尺寸人形双足机器人 算力背包 五指灵巧手 [2] 业务进展 - 第一批机器人已在中国移动天津 新疆试点 主营业务为导览接待 [3] - 人形机器人行业正从技术研发向场景试点过渡 下半年将加速商业化进程 [3] - 行业关注焦点转向企业营收和落地效果 多家企业正在进行场景试点 [3]

公司市值变动 - 上纬新材总市值从公告前的32亿元暴涨至266亿元，涨幅近八倍 [1] - 当前市值较智元机器人3月公布的150亿元估值高出77% [1] - 五年前上市时总市值仅10.04亿元，勉强达到科创板发行门槛 [2] - 上市后三年净利润稳定在8000万元左右，但市值长期徘徊在30亿元附近 [2] 收购背景与动机 - 智元机器人耗资21亿元入主上纬新材，声称"暂无借壳计划" [3] - 智元机器人成立于2023年2月，已完成13轮融资，拥有豪华投资人团队 [4] - 公司具备机器人全栈技术，拥有三大产品线，2024年12月开启商业化量产 [4][5] - 2025年3月估值150亿元，2024年营收过亿元，目标数倍增长 [5] - 近期中标1.24亿元人形机器人采购订单中的7800万元标包 [6] 潜在资本运作路径 - 可能通过36个月后重大资产重组实现曲线上市 [8] - 或采取业务拆分、渐进式注入方式规避借壳认定 [8] - 可能利用上市公司平台绑定上下游产业链 [9] - 已通过合资公司模式绑定软通动力、卧龙电驱等产业方 [9][10] - 未来可能收购产业合作方培育的子公司资产 [10] 财务与业务状况 - 智元机器人收购资金包含银行并购贷款，面临较高杠杆压力 [12] - 上纬新材当前市盈率219.19倍，远超行业平均24.06倍 [13] - 收购协议包含业绩承诺：2025-2027年新材料业务归母净利润不低于6000万元 [13] - 设置原股东回购条款对冲退市风险，回购利率8% [13] - 近期豁免多名董监高股份限售承诺，可能影响利益绑定 [14] 行业竞争格局 - 人形机器人行业处于商业化爬坡阶段，头部企业仍普遍亏损 [12] - 智元机器人被研报评为"商业化速度最快的本体公司之一" [5] - 具备算法领先优势，拥有百万真机数据集和自研大模型 [5] - 全链条布局导致资金消耗大于同行 [12] - 行业面临技术成熟度不足、应用场景有限的挑战 [12]

人形机器人行业动态 - 优必选中标9051 15万元机器人设备采购项目 创业内单笔中标金额最大记录 [1] - 智元机器人与宇树科技揽获1 2亿元大单 成为国内人形机器人商业化重要里程碑 [3] - 汽车行业成为人形机器人优先落地场景 因市场规模大 自动化认知度高 付费能力强 [1] - 未来3-5年人形机器人成本下降 调试效率提升 在汽车 重工等领域渗透率将继续突破 [1] 优必选公司进展 - 优必选全球首创人形机器人热插拔自主换电系统 实现不关机自主更换电池 [2] - 优必选4月签订大型双足人形机器人采购合同 用于汽车工厂生产制造 为全球首次在工厂制造业场景签署小批量采购合同 [2] - 优必选3月推出172cm全尺寸科研教育人形机器人"天工行者" 预计今年教育科研领域交付超300台 [2] - 优必选计划扩大与海内外高校 研究机构在科研 教育领域多维度合作 [2] 政策与市场环境 - 工信部提出2025年开展具身智能等领域"揭榜挂帅" 制定创新发展政策 [3] - 北京发布具身智能三年行动计划 计划培育千亿元级产业集群 [3] - 浙江 广东等地已出台支持具身智能或人形机器人相关规划 [3] - 人形机器人企业正"解锁"多元场景 推动商业化加速落地 [3] 其他应用场景 - 人形机器人进入养老助老领域 星尘智能与深圳市养老护理院合作研发AI养老机器人 [3] - 合作聚焦生活辅助 健康监测 情感陪伴等养老场景创新应用 [3]

市场整体表现 - A股三大指数集体高开 上证指数报3549 89点涨0 44% 深证成指涨0 29% 创业板指涨0 12% [1] - 全市场半日成交额11026亿元 较上个交易日同期放量733亿元 [1] - 盘面上超3500只个股上涨 [1] 上纬新材股价表现 - 上纬新材再度以20%幅度涨停 走出9连板 刷新A股"20cm"一字连板纪录 [3] - 自7月9日以来区间累计涨幅达416 20% 最新报40 16元/股 最新市值162亿元 [3] - 公司公告称智元机器人计划通过协议转让和要约收购取得控制权 交易完成后控股股东将变更为上海智元恒岳科技合伙企业 实际控制人变更为邓泰华 [3] - 公司专注于新材料研发生产 为全球环保耐蚀树脂主要供应商 热固性树脂主要应用于工业方向机器人 [6] 水电工程板块表现 - 雅鲁藏布江下游水电工程正式开工 总投资约1 2万亿元 规划建设5座梯级电站 [4] - 水电工程水泥等基建板块集体大涨 五新隧道中国电建保利联合西藏天路壶化股份等多只个股开盘"一字涨停" [4] - 雅下水电概念股近30只 合计市值规模达1 15万亿元 包含国电南瑞宝钢股份中国交建海螺水泥4只千亿市值巨头 [4] - 高争民爆年内股价涨幅53 24% 为西藏国资委旗下唯一民爆企业 市占率90% 西藏天路年内涨幅48 3% 为西藏水泥龙头 市占率超65% [4] 人形机器人概念表现 - 人形机器人概念股活跃 长盛轴承万达轴承涨超10% 卧龙电驱四川金顶雅化集团涨停 [5] - 优必选科技中标觅亿汽车9051 15万元机器人设备采购项目 为全球人形机器人企业最大单笔订单 [5] - 宇树科技开启上市辅导 控股股东王兴兴直接持股23 8216% 合计控制34 7630%股权 [5] - 智元机器人与宇树科技共同中标中国移动子公司1 24亿元人形机器人采购订单 为国内人形机器人企业迄今公开最大单笔订单 [5]

报告行业投资评级 - 强于大市（维持），表示未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10％以上 [5][8] 报告的核心观点 - 智元、宇树中标1.24亿人形机器人订单是头部企业商业突破，标志人形机器人从实验室走向规模化商用关键转折，2025年为人形机器人量产元年，商业化落地可期，但需攻克成本瓶颈，建议关注掌握核心零部件技术并实现低成本量产公司及受益于大规模应用的国产零部件优质公司 [2][4] 根据相关目录分别进行总结 事件情况 - 近日，智元机器人与宇树科技共同中标中国移动旗下中移（杭州）信息技术有限公司1.24亿元人形机器人采购订单，智元以7800万元中标“全尺寸人形双足机器人”标包，宇树以4605万元中标“小尺寸人形双足机器人、算力背包及五指灵巧手”标包，订单总金额达1.2405亿元（含税） [1][2] 订单意义 - 该订单是国内人形机器人企业迄今公开最大单笔订单，为两家企业提供规模化验证场景，释放行业加速信号，带动国产机器人开拓新赛道 [2] 采购方战略布局 - 中移（杭州）需求代表通信巨头对机器人赛道战略布局，中国移动同期在多地推进机器人采购，构建“连接 + 算力 + 场景”生态，加速技术验证与场景落地，推动产业链成熟 [3] 市场需求情况 - 当前人形机器人商业化以娱乐展示、展厅导览、科研教育为主，B端展示与轻量级服务需求明确，2025年除中国移动外，教育机构及车企、工厂采购需求也在增长 [2][3] 企业发展方向 - 智元擅长语音理解与大模型处理，宇树具备硬件集成优势，双方协同可提升动作流畅度和人机对话体验，两家企业均瞄准工业与家务场景，但技术成熟度仍需突破 [2][3] 投资建议 - 关注掌握核心零部件技术并实现低成本量产公司，以及受益于人形机器人大规模应用的国产零部件优质公司 [4]

中国移动人形机器人采购项目 - 中国移动旗下中移（杭州）信息技术有限公司通过采购招标方式向智元机器人和宇树科技采购人形双足机器人代工服务 采购总预算为1.2405亿元含税 为国内已披露的最大人形机器人订单 [2][3] - 采购包1为全尺寸人形双足机器人 预算7800万元含税 由智元机器人中标 采购包2为小尺寸人形双足机器人、算力背包和五指灵巧手 预算4605万元含税 由宇树科技中标 [3] - 中国移动旗下基金此前参与宇树科技C轮融资 且中国移动可能进一步入股智元机器人 显示中国移动从资本和应用场景端积极布局人形机器人产业 [3][4] 人形机器人商业化进展 - 本次采购招标被视作国内人形机器人行业商业化进程中的重要里程碑事件 行业当前处于从0到1的关键阶段 [2] - 智元机器人已实现人形机器人规模化量产和商业化落地 拥有远征、精灵、灵犀三大产品家族 覆盖交互服务、工业智造、商业物流及科研教育等多场景 其第1000台通用具身机器人于2025年1月量产下线 [6][7] - 宇树科技以四足机器人起家 2023年发布首款通用人形机器人H1 2024年人形机器人交付量突破1500台 [7] 企业其他订单与场景应用 - 2025年上半年宇树科技中标同济大学通用人形机器人训练平台项目 金额826万元 中标中国科学技术馆流动科普设施采购项目 金额627万元 [7] - 智元机器人2025年上半年中标珠海具身智能应用创新中心数采及展演机器人项目 金额1274万元 中标人形机器人有限公司数据采集平台项目 金额398万元 [7] - 目前人形机器人初步商业化主要集中于表演展示和数据采集领域 尚未大规模替代人类工作 [7] 中国移动的战略视角 - 中国移动董事长杨杰提出"碳硅融合"概念 认为以硬件为躯体、智能为神经中枢的硅基生命将群体性涌现 并通过智能机器人等形态融入社会 [4] - 硅基生命具备快速部署、无限复制特性 未来数量将超过人类 成为社会劳动力和智力资源的重要组成 形成新的人口红利和人才红利 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 看好低估的船舶龙头中国船舶，其业绩高增且未来竞争力和盈利能力有望提升 [3][22] - 看好工业气体龙头杭氧股份业绩超预期，气体价格同比正增长且公司业务有望增长 [3][22] - 看好工程机械内外销共振，主机厂利润有望持续释放，建议关注相关企业 [3][22] - 看好人形产业发展，相关企业中标订单且后续产业催化不断，建议重点关注 [3][23] 根据相关目录分别进行总结 股票组合 - 建议关注中国船舶、杭氧股份、三一重工、徐工机械、中联重科、柳工、恒立液压 [9] 行情回顾 - 上周（2025/07/07 - 2025/07/11）SW 机械设备指数上涨 1.87%，排名第 15，沪深 300 指数上涨 0.82% [2] - 2025 年至今 SW 机械设备指数上涨 10.32%，排名第 8，沪深 300 指数上涨 2.03% [2] 核心观点更新 - 上周机械细分板块涨幅前五为其他自动化设备、印刷包装机械、工程机械、机床工具、其他通用设备 [21] - 2025 年初至今涨幅前五为印刷包装机械、金属制品、其他专用设备、制冷空调设备、能源及重型设备 [21] 重点数据跟踪 通用机械 - 景气度持续承压，6 月 PMI 为 49.7%，连续 3 月低于荣枯线 [24] - 1 - 5 月叉车销量 601,764 台，同比增长 9.33%，国内 392,490 台，同比 6.66%，出口 209,274 台，同比 14.7% [24] 工程机械 - 景气度稳健向上，25 年 6 月挖机总销量 18804 台，同比 +13.3%，内销 8136 台，同比 +6.2%，外销 10668 台，同比 +19.3% [36] 铁路装备 - 景气度稳健向上，2025 年以来铁路固定资产投资保持 6%左右增长 [43] 船舶 - 景气度下行趋缓，6 月全球新造船价格指数 187.11，环比 +0.22%，走出下滑趋势 [44] 油服设备 - 景气度底部企稳，6 月全球钻机数量 1600 部，OPEC+增产低于预期，油价有支撑 [47] 工业气体 - 看好 Q3 低基数下气体价格表现，前期检修收货利好价格 [55] 燃气轮机 - 景气度稳健向上，全球燃机龙头 GEV 订单持续高增，25Q1 新签 7.1GW，同比增长 45% [57] 行业重要动态 通用机械 - 利欧中标中国海油南海区域注水泵撬采购项目，金额超 2000 万元 [59] - 中石油获坦桑尼亚天然气管道 EPC 合同 [59] - 威乐捷克交付沃尔沃斯洛伐克新能源车厂项目 [59] - 中国空分大型绿氨储罐助力全球最大绿色氢氨项目投产 [59] - 天瑞重工农业用磁悬浮冷水机组发运 [60] 机器人 - 深圳优必选人形机器人基地项目签约，投资约 2.5 亿元 [61] - 星动纪元完成近 5 亿元 A 轮融资，产品批量交付 [61] - 智元机器人 21 亿拿下上纬新材 63.62%股权 [61] - 西交大发布水下机器人创新成果 [61] 工业母机&3D 打印 - 中国全金属 3D 打印微型喷气发动机试飞成功 [61] - 西空智造攻克高性能钼材料制造难题 [61] - 有研粉材投资 2 亿元建设增材制造产业基地 [61] - 通快出售金属增材制造业务 [62] 科学仪器 - 天美集团收购英国同位素质谱公司 [65] - 中科仪北交所 IPO 申请获受理，募资 8.25 亿元 [65] - 北京理工大学仪器采购预算 1.19 亿元 [65] - 安徽大学设备更新采购预算 1.28 亿元 [65] 工程机械&农机 - 山河智能旋挖钻机交付南云高速建设 [65] - 临工重机与森特股份达成战略合作 [65] - 同力重工纯电矿车交付海螺水泥 [65] - 柳工无人摊压机群用于江苏 S422 省道 [65] 铁路装备 - 捷克斯柯达与印度塔塔汽车成立合资企业生产铁路零部件 [66] - 中车将为格鲁吉亚第比利斯供应 111 辆地铁列车 [66] 船舶海工 - 蒙古国通过公铁联运向中国供煤，中蒙铁路开工 [68] - 加蓬签署 38 亿美元协议发展矿产铁路与能源项目 [68] - 黄埔文冲获希腊 9 亿支线箱船订单 [68] - 闽江首艘千吨级电动集散船开工 [68] - 中远海运重工智能流水线投产 [68] - 海通发展拟 4.6 亿元购船扩张船队 [68]

中国移动人形机器人采购项目 - 智元机器人和宇树科技中标中移（杭州）人形双足机器人代工服务采购项目 总预算1.24亿元（含税） 为国内人形机器人企业最大单笔订单 [1][2] - 采购包1为全尺寸人形双足机器人 预算7800万元（含税） 由智元机器人中标 [2] - 采购包2为小尺寸人形双足机器人、算力背包、五指灵巧手 预算4605万元（含税） 由宇树科技中标 [2] 智元机器人业务发展 - 自2024年12月起共有8项中标成交公告 包括珠海具身智能应用创新中心项目 中标金额1273.62万元 [2] - 产品矩阵包括远征、精灵、灵犀三大机器人家族 覆盖交互服务、工业智造、商业物流及科研教育等场景 预计2025年出货量达数千台 [2] - 灵犀X2小尺寸人形机器人主要应用于文娱展演、展厅讲解、科研教育三大场景 文娱展演和展厅讲解需求增长较快 [7] - 正在拓展灵犀X2在康养陪伴场景的应用 初期聚焦养老社区服务 如送水、拿药、用药提醒等 [7] 宇树科技业务发展 - 已披露168项中标成交公告 金额从几万元至数百万元不等 主要集中于教育科研、工厂巡检等领域 [2] - 以四足机器人起家 产品序列包括消费/科研级机器狗、行业级机器狗和通用机器人三大主机产品 另有激光雷达、机械臂等配套产品 [4][5] - 2024年机器狗年销量2.37万台 占全球市场份额69.75% [5] - 人形机器人产品包括通用人形机器人H1和小尺寸双足机器人G1 即将发布26个自由度的新品 售价预计数千美元 [4][5] 人形机器人行业现状 - 目前人形机器人在工业场景应用尚有距离 但在商场引流、表演、科研教育等领域已展现应用潜力 [5] - 宇树科技CEO表示现阶段各企业技术路线不同 公司终极目标是实现工业应用和家务场景 短期通过娱乐表演展示运动能力 [5][6] - 人形机器人租赁市场火爆 表演和格斗比赛已产生商业价值 [6] - 行业认为当AI技术发展到一定阶段 家用机器人可同时实现娱乐功能和日常任务 [7]

人形双足机器人采购项目 - 智元机器人和宇树科技中标中移（杭州）信息技术有限公司人形双足机器人代工服务采购项目 [1] - 项目总预算为1.2405亿元（含税），采购包1为全尺寸人形双足机器人，预算7800万元（含税），中选人为智元机器人 [1] - 采购包2为小尺寸人形双足机器人、算力背包、五指灵巧手，预算4605万元（含税），中标人为宇树科技 [1] - 中移（杭州）信息技术有限公司由中国移动通信有限公司100%持股 [1]