全球AI算力建设驱动变压器需求爆发 - 全球AI算力建设进入爆发期，高功率、高稳定的供电成为算力集群的“生命线”，电力设备变压器正升级为算力基础设施的核心[1] - 全球AI算力中心的爆发式增长让变压器成为稀缺资源，美国市场交付周期已从50周延长至127周[1] - 中国变压器行业产能约占全球60%，已成为世界第一大变压器生产国，建成了全球最完备的生产体系，具有全产业链自主可控的硬实力[9] 中国变压器行业产销两旺，订单饱满 - 在广东、江苏等地调研发现，大量变压器工厂已处于满产状态，部分面向数据中心的业务订单排到了2027年[1] - 江苏一家变压器工厂的产品订单已排到2027年底[5] - 2025年，中国变压器出口总值达646亿元，比2024年增长近36%[7] - 国内变压器市场规模在2025年同比增长超20%，其中AI算力、特高压相关高端产品订单占比已突破35%，成为产业增长的核心引擎[15] 中国变压器企业竞争优势显著，加速出海 - 相对欧美的交付周期，中国企业的交付时间大约不到其五分之一[3] - 有企业希望将海外营收占比提升至50%及以上[3] - 国内首台全绝缘超高压大容量变压器近日已发往北美市场[5] 算力用电量激增是核心驱动因素 - 变压器订单激增的背后是算力用电的大幅增长[9] - 2025年广东省数据中心用电量同比增幅接近30%，其中韶关算力集群用电增速连续多月超过50%[13] - 当前中国算力中心、超算集群建设全面提速，叠加“东数西算”工程纵深推进，作为“电力心脏”的变压器肩负重任[9] - 多地算力园区密集落地，配套电力设施加快建设，例如北京丰台500千伏输变电工程将为高新产业供电，安徽芜湖算力中心已投运用户变电站8座并配有变压器24台[9][11] 行业技术持续迭代以把握新机遇 - AI超算集群对供电质量要求高，行业正依托核心技术优势，针对性研发固态变压器、高频变压器以适应新能源接入，抢占全球算力市场[15] - 为应对新能源高比例接入挑战，全碳化硅电力电子变压器等技术正在进行探索应用，以减少电能损耗，提升新能源利用效率[17] - 中国企业持续推动技术创新，研发应用高频变压器、移相变压器等多类新型变压器，推动行业向高智能化、低损耗、小型化方向发展[19] - 中国已构建起从上游原材料到核心部件制造的全球最完整、最高效的变压器产业链[17]