持续深化海外业务布局，大型液浸式变压器实现出口。为进一步深化全球布局、应对贸易争端风险，公 司持续深化墨西哥产能布局，今年以来马来西亚工厂投产、加快推动美国产能建设。面对全球大型油变 供给紧张局面，公司推动液浸式变压器产品开发，首台80MVA 定制化变压器成功投运欧洲市场， 345kV 变压器实现发货。 前三季度业绩稳健增长，盈利能力持续提升。前三季度公司实现营收51.94亿元，同比+8.25%；归母净 利润4.86 亿元，同比+20.27%；扣非净利润4.56亿元，同比+19.05%。前三季度公司毛利率26.08%，同 比+1.87pct.；净利率9.29%，同比+0.94pct.。 三季度业绩创历史新高，盈利能力同环比提升。三季度公司实现营收20.40亿元，同比+8.38%，环比 +12.61%；归母净利润2.21 亿元，同比+21.71%，环比+39.92%；扣非净利润2.10 亿元，同比+22.77%， 环比+42.21%。三季度毛利率26.39%，同比+0.87pct.，环比-0.18pct.；净利率10.76%，同比+1.18pct.，环 比+2.11pct.。 前三季度出口收入占比达30%，数据 ...

固态变压器（SST）的优势与传统变压器局限 - 传统变压器体积大、占用空间多，不利于数据中心内IT与配电设备的空间匹配和规划，且只能采用交流供电，不利于可再生能源的集成和使用[4] - 固态变压器小巧轻便，可以在交直流之间进行转换，在体积和灵活性上更具优势[4] - SST采用第三代功率半导体，系统链路短、效率高、体积小、重量轻、控制方便[5] 数据中心配电架构演进与行业催化剂 - 为满足服务器功率持续提升的需求，AIDC配电架构向HVDC和固态变压器演进[4] - 英伟达2025年10月发布白皮书，明确800VDC是下一代数据中心配电的最佳架构，并强调了SST技术路线的重要性[4] - 2026年Rubin架构HVDC发布，以及台达、维谛、伊顿等公司800V HVDC和SST产品研发进展形成板块重要催化剂[6] 固态变压器的经济效益与效率提升 - SST方案相较于传统UPS方案端到负荷效率提升3%以上[5] - 以100MW数据中心为例，若负载率为90%，效率每提升1%，每年可节省788.40万度电，按0.8元/kWh电价计算，每年可节省630万元电费[5] 固态变压器产业链与商业机会 - 海外电力设备企业（如Eaton、Vertiv、台达电、施耐德电气等）与海外头部云厂商及数据中心企业绑定较深，较大概率能作为Tier 1供应商直接供应SST产品[6] - 国内SST供应链中的整流模块、高频变压器、材料厂商，有望作为Tier 2供应商，为海外电力设备企业供应SST零部件[6] - 国内电力设备企业的产品突破方向包括：直接为海外头部客户供应SST、与海外企业达成技术合作、在国内绿电直连及电动汽车充电站等场景实现应用[6] - 中压高频SST产品对SiC、纳米晶合金、散热材料等关键部件需求将不断提升[7]

海外电力设备紧缺持续，国内变压器行业出口保持强劲，中国1-9 月份出口64.8 亿美元，同增39%，其 中9 月出口9.3 亿美元，同增47.4%。公司建立间接出海+全球化布局双轮驱动战略，一方面与阳光电 源、 明阳智能、上能电气等国内新能源头部企业合作出海，另一方面积极推进产品全球化认证，直销 业务稳步推进。公司海外业务拓展顺利，持续加码布局海外产能，已在马来西亚基地开展设备投资。公 司海外订单高增，随着海外收入在整体收入中占比提升，盈利能力有望进一步提升。 明阳电气发布三季报：Q3 实现营收17.26 亿元（yoy+6.69%，qoq-20.45%），归母净利1.61 亿元（yoy- 14.90%，qoq-17.00%），扣非归母净利1.58 亿元（yoy-15.51%，qoq-17.63%）。公司后续海风、出海有 望形成双轮驱动，数据中心开始贡献新弹性，我们看好公司业绩持续快速增长，维持公司"买入"评级。 Q1-3 业绩稳健增长，业务结构影响毛利率 2025 年Q1-Q3 实现营收52.00 亿元（yoy+27.14%），归母净利4.68 亿元（yoy+7.31%），扣非净利4.59 亿元（yoy+6. ...

涉及的行业与公司 * 金盘科技[1] * 行业涉及AI算力基础设施、电力设备（特别是变压器）、风电、光伏、储能等新能源领域[2][3] 核心财务与运营表现 * 2025年前三季度营业收入达51.94亿元，净利润同比增长超过20%[3] * 毛利率达到28.06%，反映出客户结构优化和高附加值订单占比提升[3] * 经营现金流净额为1.78亿元，实现扭亏为盈[2][3] * AI算力基础设施领域营收近10亿元，同比增长超337%[2][3] * 风电领域销售收入同比增长71%，发电及供电领域销售收入同比增长35%[2][3] * 数据中心收入接近10亿元，其中国内外收入结构大致各占50%[4][14] 海外市场发展与战略 * 2025年前三季度海外营收增长约40%[2][4] * 尽管面临高达35%的关税，公司成功向美国交付数据中心项目并保持丰厚利润[4][23] * 美国配电变压器市场供不应求，价格上涨，中国品牌认可度提升[4][23] * 公司已提前布局马来西亚、墨西哥和美国本土工厂以构建韧性供应链[13] * 预计中美贸易关系缓和将促进销售订单增长，对2026年出口形势非常乐观[2][5] * 欧洲市场自2024年初开始拓展，未来两到三年内希望达到与美国市场类似的重要地位[16] 技术研发与产品进展 * 固态变压器（SST）被视为未来技术路线，高压直流（HVDC）为过渡性技术[6] * 已推出SST首台套，1.0版本测试迭代接近完成，2.0版本预计年底完成，计划年底国内挂网试运行[6][17] * 计划明年一季度在美国推出SST 3.0版本进行试运行[6] * SST产品效率目前达到98%，并考虑进一步优化[17] * 公司在高压级联SVG和级联储能系统方面有大批量运行经验，核心部件均为自主研发[20][22] * 在研发240伏和800伏两种电压等级的HVGC产品[18] * 在储能产品方面，国内主要推广低压储能，今年已获得数亿元订单；海外市场积极跟踪客户但尚未实现销售[11] 市场机遇与行业判断 * 北美市场因人工智能技术发展，对电力基础设施需求巨大，未来5至10年算力和能源基础设施领域将迎来巨大投资机会[9] * 公司认为新能源（风能、光伏）依然是2026年国内业务增长的重要主线，因算力需求带来大量新增电力需求[15] * 2025年国内订单增量主要来自新能源领域（风能、光伏）和数据中心板块[4][15] * 公司对SST产品在北美市场接受度充满信心，因该产品具有更高效率、更低成本和更小占地面积，并获得谷歌、Meta等企业关注[10] 其他重要信息 * 公司已完成超过300个数据中心项目，订单和收入端均呈现数百个百分点的增速[16] * 公司将在十五五开局之年进行智能制造转型[9] * 2025年1至9月份的数据中心订单总量约为10亿元人民币[19]

每期比赛的税前现金奖励为：第1名奖励688元，第2~4名奖励188元/人，第5~10名奖励88元/人，其余正收益选手均分500元正收益奖。月度积分王的税前 现金奖励为：第1名奖励888元，第2~4名奖励288元/人，第5~10名奖励188元/人，第11~30名奖励68元/人，第31~100名奖励18元/人。 为方便选手了解有价值的信息，与高手交流市场热点和投资技巧。报名掘金大赛后，就能申请加入掘金大赛交流群，加群方法是：点击微信主页右上 角"+"号，选择"添加朋友"，然后点击"企业微信联系人"，输入手机号13882019385，添加企业微信火山君。 对于大盘方面，有参赛高手认为，近日，上证指数缩量突破3950点的关键压力位后，但是市场成交额却出现萎缩，表明市场的观望气氛在增加，估计市 场在等待美联储议息和APEC会议方面的消息。 在板块机会方面，有参赛高手看好券商、变压器出口、物流机器人、稀有金属等板块。 每经编辑｜吴永久 10月28日，上证指数盘中向上突破4000点，这是沪指历史第三次突破这一关键点位，也是其最近10年来首次站上4000点整数关。下午，上证指数有所回 落，收于3988点。福建板块多只个股涨停 ...

（记者 张海妮） 每经AI快讯，有投资者在投资者互动平台提问：公司有固态变压器生产销售吗，同时众司毛利率下滑 有什么举措改善吗？ 扬电科技（301012.SZ）10月28日在投资者互动平台表示，公司主要生产非晶、硅钢节能电力变压器产 品，产品主要应用于国家电网、新能源变电站、数据中心的基础建设。 ...

近年来，滨江开发区按照省、市、区相关工作部署要求，多措并举，深耕企业培育。通过建立梯度培育 机制、配强服务专员，深入一线提供"一对一"申报提优辅导，全力推动省级以上专精特新企业实现数量 与质量的双提升。截至目前，园区已累计认定国家级专精特新"小巨人"企业20家。 本报讯(董翔单维亮)近日，省工信厅公示第七批专精特新"小巨人"名单和2025年专精特新"小巨人"复核 通过企业名单。南京江宁滨江开发区新增5家"小巨人"企业。 国家级专精特新企业是优质中小企业的中坚力量。它们长期深耕细分领域，创新能力突出，市场占有率 领先，掌握关键核心技术，且经营质量与效益俱佳，是稳固产业链供应链的关键支撑。此次新入选的滨 江开发区企业，包括南京中江新材料科技有限公司、南京佳盛机电器材制造有限公司、南京真空泵厂有 限公司、南京明可达传动科技有限公司、中电变压器股份有限公司等。 ...

中国在传统能源领域的技术优势 - 中国已实现燃气轮机全自研并通过高效灵活二次再热发电项目鉴定 巩固煤电领先地位[3] - 中国制造占据全球输变电变压器约四分之一份额 并凭借完整产业链和成本优势迅速增加产能[3] - 欧美大举从中国进口变压器 推动中国变压器出口增长五成多[3] 中国在新能源领域的市场主导地位 - 中国占据太阳能电池板市场份额接近九成 在多晶硅 硅片和电池片等材料市场份额超过九成[5] - 中国企业占据光伏升压变压器市场近五成份额[5] - 依托新能源汽车产业 中国企业占有全球动力电池市场近七成份额 并因此在储能市场居于绝对领先地位[5] 能源优势对AI产业发展的战略意义 - AI芯片龙头企业认为未来AI技术发展除芯片外 能源将是决定性因素 而太阳能等清洁能源是新增来源[3] - 中国在传统能源 新能源和储能领域的优势形成合力 为AI行业增加话语权[7] - 中国在能源方面的巨大优势可能抵消美国在AI芯片技术上的限制[7] 行业竞争格局与未来展望 - 美国科技企业有意进入变压器市场但面临技术成熟度和成本挑战 难以与中国企业竞争[5][7] - 该企业在太阳能行业与中国企业竞争多年难有进展[5] - 随着中国AI芯片技术发展 美国技术优势窗口期有限 而中国能源优势将长期存在[9]

（原标题：江苏华辰现2笔大宗交易 均为折价成交） | 成交 | 成交金 | | 相对当 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 成交价 | 日 | | | | 量 | 额 | 格 | 收盘折 | 买方营业部 | 卖方营业部 | | （万 | （万 | （元） | 溢价 | | | | 股） | 元） | | （%） | | | | 241.00 | 5195.96 | 21.56 | -9.34 | 华福证券有限责任公司成都东大 | 国泰海通证券股份有限公司徐州和平 | | | | | | 路证券营业部 | 路证券营业部 | | 37.20 | 802.03 | 21.56 | -9.34 | 华福证券有限责任公司成都东大 | 国泰海通证券股份有限公司徐州和平 | | | | | | 路证券营业部 | 路证券营业部 | 注：本文系新闻报道，不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎。 据天眼查APP显示，江苏华辰变压器股份有限公司成立于2007年09月04日，注册资本16443.5万人民 币。（数据宝） 10月23日江苏华辰大宗交易一览 江苏华辰10月2 ...

项目投资概况 - 湖南娄底市集中开工、投产娄商投资项目128个，总投资额达43915亿元 [1] - 硅钢及电机、变压器、家电等“三电”产业项目在总投资中占据主导地位 [1] - 娄底经开区当日有26个项目开工投产，总投资额为13286亿元，发展动能强劲 [3] 硅钢产业链布局 - 公司依托涟钢1580热轧线，已培育4家骨干企业，构建了从基板到成品卷的硅钢全流程生产能力 [2] - 硅钢基板产能达450万吨，成品产能达350万吨，占全国总产能的16%，跻身全国硅钢生产第一梯队 [2] - 形成“1个原料基地+4家生产平台+130个制造项目”的产业格局，上游硅钢基板实现本地消化 [2] “三电”产业集群效应 - 2024年娄底市“三电”产业产值突破240亿元，成为区域经济最活跃的增长极 [2] - 娄底经开区建设了30万平方米硅钢产业园和166万平方米电机产业园，形成“15分钟车程”产业聚集区 [3] - 两个“园中园”已集聚“三电”项目75个，硅钢本地消化率达65%，电机产业配套率超过95% [3] - 企业可实现“上下楼就是上下游”的紧密配套，物流成本降低40%以上 [3] 营商环境与金融支持 - 当地将优化营商环境作为“一号工程”，建立娄商数据库并实行市级领导挂点联系机制 [5] - 推出“三电贷”、“三电担”等专属金融产品，已为“三电”企业融资担保198亿元、授信202亿元 [5] - 推进“微电网”、“源网荷储”一体化等建设，助力企业降低用能成本 [5] 娄商返乡投资案例 - 全球娄商总资产规模已突破万亿元，经商务工群体近百万人 [2] - 广东鑫奇电气董事长付冬文回乡投资，其单品月产值达700万元 [2] - 娄底市创微达电器有限公司入驻电机产业园后仅用28天即投产，当年实现产值8000万元，产品远销非洲、东南亚和俄罗斯 [3]