目前正在全力推进新材料项目建设的亚星化学（SH600319，前收盘价8.90元，市值34.51亿元）突然宣 布停牌。 根据亚星化学11月3日晚间发布的公告，该公司正筹划通过发行股份及支付现金的方式，购买山东天一 化学股份有限公司（以下简称天一化学）的控制权，该事项预计构成重大资产重组及关联交易。 《每日经济新闻》记者注意到，亚星化学自身正面临严峻的经营和资金压力。此外，亚星化学正处 于"生产经营和新项目建设"的双主线工作中，公司多个新材料项目正处于建设关键期。亚星化学在2025 年半年报及2024年年报中均坦言，项目建设需要大量资金投入和支持，公司存在"资金保障的风险"。 亚星化学同时提到"或同步收购其他股东所持标的公司股份"，而此次收购的目标公司天一化学股权结构 相当分散，股东多达24家。而亚星化学目前仅在11月3日与标的公司的控股股东——山东天一控股集团 股份有限公司签署了《投资合作意向协议书》。亚星化学在公告中亦表示，"本次交易对方的范围尚未 最终确定"。 标的公司股权结构复杂 11月3日晚间，亚星化学发布《关于筹划发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易事项 的停牌公告》。该公告显示，亚星化 ...

《每日经济新闻》记者（以下简称"每经记者"）注意到，亚星化学自身正面临着严峻的经营和资金压力。此外，亚星化学正处于"生产经营和新项目建设"的 双主线工作中，公司多个新材料项目正处于建设关键期。亚星化学在2025年半年报及2024年年报中均坦言，项目建设需要大量资金投入和支持，公司存 在"资金保障的风险"。 亚星化学同时提到"或同步收购其他股东所持标的公司股份"，而此次收购的目标公司天一化学股权结构相当分散，股东多达24家。而亚星化学目前仅在11月 3日与标的公司的控股股东——山东天一控股集团股份有限公司签署了《投资合作意向协议书》。亚星化学在公告中亦表示，"本次交易对方的范围尚未最终 确定"。 正在全力推进新材料项目建设的亚星化学（600319.SH，股价8.90元，市值34.51亿元）突然宣布停牌。 根据亚星化学11月3日晚间公告，该公司正筹划通过发行股份及支付现金的方式，购买山东天一化学股份有限公司（以下简称"天一化学"）的控制权，该事 项预计构成重大资产重组及关联交易。 11月3日晚间，亚星化学发布《关于筹划发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易事项的停牌公告》。公告显示，亚星化学正在筹划以 ...

核心观点 - 公司强力推进生产经营和新项目建设双主线工作 多个新项目已基本建成并进入调试阶段 力争三季度投运[4] - 主要产品价格出现显著波动 烧碱同比上涨但环比下降 双氧水同比下降35.87%但环比上涨6.6%[11] - 公司通过子公司在新厂区完成产业复建 首期CPE、离子膜烧碱、双氧水装置已建成投产[12] 项目建设进展 - 4.5万吨/年高端新材料（PVDC）项目已基本建成 生产装置送电调试 力争三季度投运[4][12] - 500吨/年六氯环三磷腈和500吨/年苄索氯铵项目已基本建成 生产装置送电调试 力争三季度投运[4][12] - 1.2万吨/年双氧水法生产水合肼项目中试完成 工艺流程打通 正推进中试评审工作 项目进度有所延后[4][13] 产品价格变动 - 烧碱2025年二季度同比增长 因下游新增产能投放维持高开工 需求旺盛支撑高价 但环比降低因非铝下游开工低需求弱[11] - 双氧水2025年二季度价格同比下降35.87% 因大规模环氧丙烷配套企业外售双氧水 同时需求端开工不足造成供需失衡[11] - 双氧水2025年二季度价格环比上涨6.6% 因一季度受春节影响价格处于全年最低基数[11] 原材料价格变动 - 工业盐价格同比变化较大 因2024年二季度纯碱市场好用量大 2025年一季度纯碱价格下降快加上进口工业盐多影响价格[12] - 工业盐2025年二季度价格持续回落 因春盐收成较好 纯碱市场不振需求偏弱 环比下降幅度较大[12] 生产经营状况 - 子公司潍坊亚星新材料有限公司在昌邑市下营工业园区新厂区实施产业复建[12] - 首期5万吨/年CPE已扩产至8万吨/年 12万吨/年离子膜烧碱和15万吨/年双氧水装置已建成投产[12] - 园区公用工程已投运[12] 公司治理 - 2025年第四次临时股东大会于8月27日召开 审议通过修订公司章程及其附件议案[5][6][9] - 会议出席情况符合规定 公司9名董事全部出席 3名监事全部出席[7] - 股东大会决议合法有效 由山东众成清泰律师事务所见证[9]

公司经营状况 - 公司目前生产经营活动一切正常 内外经营环境未发生重大变化 [1] - 4 5万吨 年高端新材料 PVDC 项目预计投运时间与定期报告披露信息一致 [1] - 500吨 年六氯环三磷腈和500吨 年苄索氯铵项目预计投运时间与定期报告披露信息一致 [1] 行业竞争环境 - 原主营产业面临行业竞争加剧等不利因素影响 与定期报告披露信息一致 [1]