行业趋势：从“养老”到“享老”的转变 - 养老理念正经历深刻转变，从“有没有”转向“好不好”，从“养老”到“享老”，越来越多的老年人开始主动规划晚年生活[2] - 中国式养老的破局之道在于实现从基础性“养老”向发展性“享老”的转变[3] - 养老社区正朝着分层分级、专业化的方向快速发展，为不同需求的老年人提供精细化服务[1] 市场需求与消费者画像 - 越来越多的老年人选择在养老社区过春节，寻求安心、舒心、放心的服务[1] - 老年人选择养老社区的原因包括对硬件、环境、卫生的满意，以及经济上能够承受，退休金和积蓄基本能覆盖费用[3] - 消费者看重养老社区能打破传统养老院的压抑感，提供如跑道、瀑布、假山、花草等令人心情舒畅的环境[3] - 即使在春节假期，仍有销售带客户了解养老社区，显示市场需求持续[3] 养老服务供给与运营模式 - 养老机构在春节期间策划了文艺汇演、包饺子、民俗表演、乐器体验等多种年味活动陪伴老人[2] - 机构为应对春节家属团聚需求，精心准备家宴和入住客房服务，并举办从白天民俗市集到夜晚新春灯会的系列活动[2] - 以椿萱茂为例，公司已构建三条差异化机构康养产品线：位于城市近郊的CLRC活力长者社区、面向城市核心区的CB老年公寓以及医养结合的CBN护理院[2] - 截至目前，椿萱茂在营养老机构近30家，提供床位超万张[2] - 养老机构运营必须兼顾入住率、现金流和盈利性这三个方面，当前首要任务是尽快实现“营收覆盖成本”以维持运营[4] 产业链与就业创造 - 养老机构在为长者提供服务的同时，也为社会创造了大量就业岗位，如社工、护理员、康复师、营养师等[4] - 截至2025年底，全国养老机构总数达4.17万家，从业人员总数达72.2万人，同比增长12.2%[4] 行业挑战 - 产业发展存在两大核心痛点：一是老年人支付能力不足，大部分中高端养老社区的老年人仅依靠退休金难以承担机构费用；二是在重资产模式下盈利困难，建设成本高且融资渠道主要依赖银行[4] - 养老社区建设的土地、租金、医疗设施等成本颇高，资金规模动辄数十亿元[4] 政策支持与市场推动 - 金融层面精准扶持，中国人民银行设立额度为5000亿元的服务消费与养老再贷款，年利率1.5%，期限1年，可展期2次，最长使用期限不超过3年[4][5] - 政策向老年人提供养老服务消费补贴，从2026年1月1日起，在全国范围内向中度以上失能老年人发放补贴，项目实施周期为12个自然月[5] - 预计2026年全国补贴规模达800亿元左右，覆盖约980万至1120万失能老人，将显著带动养老消费增长[5] - 评估体系与“民政通”平台协同推进，可降低重复评估成本，提高政策落地效率[5] - 财政资金精准撬动市场供给，推动居家养老与机构养老协同发展[5] - 随着补贴政策落地和养老机构服务网络加速完善，养老服务产业链的各个环节都将迎来重塑[5]

核心观点 - 养老社区正在重新定义“家”与“团圆”的概念 成为一种让长辈感到熟悉安心 子女可“反向奔赴”的新型春节团聚模式 市场需求呈现快速增长态势[1][4][6] 市场需求与趋势 - 社区春节团聚人数相比去年超五百人的规模翻了将近一倍 显示该模式需求旺盛[4] - 出现明显的“反向奔赴”趋势 相当一部分老人的子女选择自己来到社区陪伴父母过年 而非将老人接走[4] - 传统“回家过年”的观念正在改变 对越来越多老年人来说 “家”的定义正向其最熟悉 最安心的社区转移[4] 公司产品与服务特色 - 提供“适老化”专业年夜饭 由获奖行政总厨与营养师团队打造 菜品兼顾经典风味与少盐少糖 软烂营养的长辈需求[7] - 在全国15城推出春节护理短住“喘息服务” 以解决春节期间“保姆返乡 专业护工难寻”的照护断档问题[8] - 构建了“养医融合”模式 社区背靠三级综合医院 打通挂号系统 居民不出园即可就诊 春节期间医务室加强值守 拉绳报警系统24小时待命[8] 社区运营与活动组织 - 社区文娱活动丰富 春节期间活动包括新春联欢会 趣味运动会 写春联 包春卷等 长辈们主动参与创造并成为节日主角[7] - 社区拥有专业的文娱活动师团队 负责策划组织活动 让长者在欢声笑语中度过节日[7] - 餐饮与管家团队连续多年春节坚守岗位 主动放弃休假陪伴长辈[7] 用户画像与社区生态 - 社区吸引了大量“青春养老人” 如95后海归硕士文娱活动师 他们用专业所学为长辈创造温暖记忆[7] - 社区长辈活跃度高 例如有85岁居民主持整场晚会 76岁居民参与多个节目表演 93岁居民日程排满各类俱乐部活动[7] - 社区营造了“家”的氛围 子女带来的年货笑声与社区的专业服务融为一体 构成一个更大的“家”[6]

公司运营与服务模式 - 社区在春节期间有严密的服务保障体系 领导班子全员排班值守 总经理连续值小年夜和大年夜两个夜班[2] - 社区医务室24小时开放 医护全员在岗 并与多家医院建立绿色通道 确保突发情况十分钟内送医 慢性病用药提前备至正月初九[2] - 社区对老人的合理需求响应迅速 例如为老人安装专用洗衣机 只要空间和水电条件允许就设法解决[3] - 社区餐饮服务细致 光米饭就准备了软糯 偏硬 杂粮饭和糙米饭四种 以适配不同老人的咀嚼能力和饮食习惯[3] - 社区提供全面的生活支持 包括一日三餐营养搭配 组织书法课 合唱团等活动 并提供理发 买药 维修等上门服务[1] - 工作人员服务细致贴心 例如护理员每天下午准时为牙齿怕酸的老人将水果打成汁 被老人称为“编外子女”[4] 客户入住与满意度 - 太保家园静安社区001号住户孙奶奶入住四个月后体重增加12斤 从75斤增至87斤 脸色红润 精神状态显著改善[1] - 社区开业后的第一个春节 有90%以上的老人选择在社区过年 除夕夜仅6户家庭接老人回家 其余近200位老人在社区守岁[2] - 老人对社区生活高度满意 表示比家里更有滋味 找回了过日子的感觉 是开心地养老而非熬日子[1] - 老人认为在社区过年更热闹也更放心 回去反而不方便[2] - 曾重病辗转ICU和护理院的沈爷爷入住社区后生活变得安稳[4] 社区活动与氛围营造 - 社区春节活动丰富 从腊八持续到元宵 日程排满 包括邀请学生包春卷 启动“讨糖计划” 组织金箔画手作等[4] - 社区通过举办舞狮点睛等传统节庆活动营造热闹的过年氛围[1][2] - 社区内社交氛围良好 老人们积极参与活动 并从房间赶赴中庭观看表演 互相分享录像[1]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第四季度及全年业绩强劲，第四季度标准化运营资金每股收益同比增长10%，全年标准化运营资金每股收益为3.48美元，同比增长9% [7][27][28] - 第四季度同店物业现金净营业收入增长8%，其中老年住房运营板块增长15%，门诊医疗与研究板块增长近4% [27] - 第四季度公司年度化净营业收入达到25亿美元，其中老年住房运营板块年度化净营业收入达到13亿美元 [7] - 2025年公司企业价值超过500亿美元，老年住房运营板块净营业收入占公司总净营业收入的53% [7] - 2025年公司通过多种渠道以有吸引力的价格筹集了70亿美元资本，并完成了25亿美元高质量的老年住房投资 [7] - 公司杠杆率在第四季度改善至5.2倍，为2012年以来最佳水平，预计在2026年将继续下降趋势 [29][30] - 2025年公司为股东创造了35%的总回报率，显著跑赢行业基准和标普500指数 [8] 各条业务线数据和关键指标变化 老年住房运营板块 - 2025年老年住房运营板块同店现金净营业收入连续第四年实现两位数增长，增幅为15% [7] - 第四季度老年住房运营板块同店收入增长超过8%，入住率同比增长300个基点，环比增长100个基点，每单位收入增长4.7% [14] - 第四季度老年住房运营板块同店净营业收入同比增长15.4%，其中美国市场增长18%，利润率增长180个基点至28%以上 [15] - 2025年全年老年住房运营板块平均入住率增长280个基点，超出预期，其中美国市场增长350个基点 [15] - 截至2025年底，公司拥有超过83,000个老年住房运营单元 [7] - 2026年老年住房运营板块指引：预计同店净营业收入增长13%-17%，中点为15%，入住率预计同比增长270个基点，每单位收入预计增长5%，运营费用预计增长5% [17] - 2026年老年住房运营板块预计实现第五年连续两位数同店现金净营业收入增长 [11] 门诊医疗与研究板块 - 第四季度门诊医疗与研究板块同店现金净营业收入同比增长近4%，其中门诊医疗部分增长4.5% [27] - 第四季度门诊医疗入住率达到近91%，连续第六个季度实现同比增长 [27] - 研究组合（占净营业收入8%）同店净营业收入同比增长30个基点 [27] - 2026年门诊医疗与研究板块同店现金净营业收入增长指引中点为2.5%，主要由门诊医疗增长驱动 [31] 三重净租赁业务 - 2026年三重净租赁业务预计增长超过4%，主要由1月份布鲁克代尔老年住房三重净租赁业务的现金租金上涨驱动 [31] - 三重净租赁业务的平均租金上涨率约为3% [35] 各个市场数据和关键指标变化 美国市场 - 第四季度美国老年住房运营板块入住率同比增长370个基点，其中独立生活社区贡献显著 [14] - 公司在美国前99大市场的社区表现优于全国投资中心数据160个基点 [14] - 美国老年住房运营板块目前入住率为86%，预计有长期增长空间 [16] 加拿大市场 - 加拿大老年住房运营板块入住率达到97%，但增长潜力低于美国，其在公司老年住房运营组合中的占比已从几年前的30%下降至约16% [54][55] 其他市场 - 其他市场组合主要为中端产品和独立生活社区，入住率相对较低，但受益于资产更新和运营商更换，提供了增长机会 [55] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司执行“1, 2, 3”战略，专注于老年住房：1) 实现超常的老年住房有机增长；2) 进行以老年住房为重点的价值创造投资；3) 推动整个投资组合的现金流 [10] - 公司利用其规模平台、经验丰富的团队、专有分析工具、强大的资产负债表、数据捕获能力和行业关系，在老年住房领域建立了不断扩大的竞争护城河 [10][20] - 公司通过Ventas运营洞察平台与运营商深化合作，专注于推动净营业收入的资本支出、动态定价、销售执行和关键运营指标的严格基准测试 [22] - 公司计划通过投资活动积极扩大老年住房业务，这些投资提供有吸引力的风险调整后回报并提高企业增长率 [11] - 公司是老年住房运营商的首选合作伙伴，自2024年以来，超过70%的交易是与现有运营商关系达成的，超过50%的交易是与重复卖家进行的 [25] - 尽管老年住房资产竞争加剧，但公司凭借其规模、关系和运营专业知识，能够积极追求其认为最有能力创造价值的机会 [24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2026年标志着历史性的人口拐点，婴儿潮一代开始年满80岁，未来5年80岁以上人口预计增长28%，未来20年将翻一番 [8] - 老年住房需求强劲且持久，其提供的价值主张（支持、社交和安全）具有成本效益，与居家养老成本相当 [9] - 老年住房新供应量持续处于历史低位，2025年第四季度仅开工约2,500个新单元，而2026年预计有超过200万人年满80岁，供需失衡对公司极为有利 [9] - 尽管租金显著增长，但新开发需要租金再上涨20%-30%才能证明其合理性，且开发周期约为3年，预计未来几年需求将压倒任何新增供应 [84][98][146] - 婴儿潮一代是历史上最富有的一代，控制着美国约一半的财富，居民平均可负担在社区居住的时间是典型居住时长的近7倍 [8][18][100] - 公司对2026年前景乐观，预计标准化运营资金每股收益将实现高个位数增长，主要由老年住房运营板块驱动 [10] - 公司董事会基于强劲的业绩和积极的多年展望，批准将季度股息增加8% [12] 其他重要信息 - 公司拥有超过35亿美元的美国老年住房投资渠道 [107] - 2025年公司增加了12家运营商，完成了88项资产改造，将26个社区过渡给新的老年住房运营运营商，并将74个社区从三重净租赁转换为老年住房运营 [92][93] - 公司正在对从布鲁克代尔转换而来的45个社区进行资本更新，大部分预计将在关键销售季节前完成，长期目标是将该组社区的净营业收入翻倍 [17][18] - 公司运营商（如Sunrise, Atria, Le Groupe Maurice等）在客户满意度、安全性和服务质量方面获得行业领先的认可 [19] - 公司预计2026年现金一般及行政费用将在1.5亿美元左右的低区间，与公司规模增长保持一致 [32] - 从2026年开始，标准化运营资金将排除非现金股票薪酬费用（2025年和2026年均为每股0.08美元），以提高与医疗保健房地产投资信托基金的可比性 [32][127] - 公司预计2026年用于投资的资金调整后折旧摊销前利润将从约3亿美元增至4亿美元，主要受单元数量增加和通胀驱动 [136] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于三重净租赁业务的前景和租金上涨假设 [35] - 管理层确认，除了1月份布鲁克代尔的一次性大幅上涨外，三重净租赁业务的平均租金上涨率约为3% [35] 问题: 关于2026年预期平均流通股数和年底股数 [36] - 管理层提供了2026年预期平均流通股数为5.03亿股，但未给出年底具体股数，指出这取决于投资时机，并确认25亿美元投资主要将通过股权融资，其中12亿美元已到位 [36][37] 问题: 关于25亿美元收购指引的信心、市场竞争和交易类型 [42] - 管理层对实现25亿美元收购目标信心很高，渠道活跃且势头良好，已完成的8亿美元交易中有一半是场外交易，市场竞争加剧但公司凭借良好的成交记录和深厚的运营商关系获得优势，超过50%的交易来自重复卖家 [43][44][45] 问题: 关于流感季节对运营的影响及疫情后的缓解措施 [45] - 管理层表示，尽管全国流感季有所抬头，但对其投资组合影响甚微，疫情后感染控制措施（如口罩使用、隔离意识）得到改善，社区内流感影响非常轻微 [45][46][47] 问题: 关于入住率指引中是否考虑了季节性和天气影响 [50] - 管理层确认，270个基点的入住率增长指引已考虑了正常的季节性影响（包括天气和流感），并指出第一季度的费用指引中包含了近期恶劣天气带来的额外支出 [51][52] 问题: 关于潜在资产处置，特别是加拿大和高线级市场以外的资产 [53] - 管理层表示，公司始终会进行投资组合优化，预计有几亿美元的处置，包括表现不佳的老年住房资产，加拿大组合规模因美国业务增长而相对缩小，其他市场（中端产品）通过资产更新和运营商更换提供了增长机会 [54][55] 问题: 关于布鲁克代尔转换社区的近期增长驱动因素及Ventas OI平台的作用 [59] - 管理层指出，这些社区规模大、市场吸收能力强，已由五家有经验的运营商接管，资本更新项目大多将在关键销售季前完成，2026年预计实现温和的净营业收入增长，长期目标是将净营业收入翻倍，Ventas OI平台通过支持运营商执行来帮助提升资产表现 [59][60] 问题: 关于销售周期和等待名单长度的变化 [61] - 管理层表示，辅助生活的销售周期很短（有时在60天甚至30天内），独立生活则更长，当前主要需求驱动力是不断增长的老年人口，公司的销售执行一直很出色，得益于投资组合质量、运营商选择和OI平台 [64][65] 问题: 关于收购资产的初始入住率和上升空间 [74] - 管理层表示，收购资产类型多样，包括一些入住率较低的价值增值机会，美国整体入住率为86%，仍有上升空间，公司喜欢收购高质量、表现稳定的资产，这些资产在供应紧张的市场中有望达到100%入住率 [74][75] 问题: 关于收购资本化率的变化趋势 [76] - 管理层承认竞争加剧导致资本化率有所下降，已完成的交易资本化率低于7%，并将随着交易完成报告预期 [78][79] 问题: 关于当前收购价格与重置成本的比较 [83] - 管理层表示，收购价格持续低于或处于重置成本水平，具体取决于物业楼龄，公司力求保持在其投资标准之内 [83][84] 问题: 关于剩余17亿美元收购目标的能见度 [85] - 管理层对完成25亿美元收购目标信心很高，渠道也在不断增长 [85] 问题: 关于2026年标准化运营资金每股收益增长8%的构成因素，以及一般及行政费用 [89] - 管理层解释，增长主要由老年住房运营板块的净营业收入增长和增值投资活动驱动，抵消因素包括布鲁克代尔非现金租金收入的终止和到期债务再融资带来的更高净利息支出，一般及行政费用增长与公司规模增长一致，公司正在对平台和组织进行投资 [90][91] 问题: 关于15%的同店老年住房运营净营业收入增长中美国市场的贡献及Ventas OI的作用 [92] - 管理层未单独给出美国和加拿大指引，但指出美国市场在2025年增长18%，潜力巨大，公司通过增加运营商、资产改造、转换运营商和净租赁转运营等方式持续优化投资组合，Ventas OI平台通过提供销售、定价和运营基准等方面的洞察来帮助运营商提升表现 [92][93] 问题: 关于租金上涨是否会刺激新供应，以及公司对此的战略准备 [97] - 管理层认为，由于80岁以上人口爆炸式增长（未来5年增长28%），而新开工量极低（每季度约2,000单元），净营业收入增长机会的跑道很长，即使新开发启动，预计未来3-5年需求也将压倒任何新增供应，因为开发成本高且周期约为3年 [98] 问题: 关于产品可负担性及是否考虑开发更经济的产品以覆盖更广泛人群 [99] - 管理层强调，婴儿潮一代是最富有的世代，控制着大量财富，老年住房提供了重要的支持、社交和安全益处，其成本与老年人独自居家并获得类似护理的成本相当，因此具有可负担性和价值主张 [100][101] 问题: 关于当前投资渠道与一年前的量化比较 [107] - 管理层披露美国老年住房投资渠道为350亿美元，且渠道规模在增长，看到了更多中型交易机会 [107] 问题: 关于入住率超过90%后利润率扩张的潜力及Ventas OI的贡献 [108] - 管理层指出，第四季度增量利润率为50%，预计2026年将保持在50%以上，随着入住率向100%攀升，增量利润率可能达到70%左右，入住率内租金增长假设为8%（去年为7%），为每单位收入增长提供了支撑 [108][115] 问题: 关于动态定价的进展和最终目标 [111] - 管理层表示，Ventas OI是一个不断发展的平台，其能力和现场执行都在提升，运营商采纳度高且参与度强，公司将继续加强这方面的执行 [112][113] 问题: 关于2026年每单位收入增长加速的来源 [119] - 管理层表示，增长基础广泛，主要驱动力是入住率内租金增长达到约8%（去年约7%），同时新入住租金也呈现稳健趋势 [120] 问题: 关于2026年门诊医疗与研究板块指引是否假设研究组合有进一步的入住率损失，以及该业务净营业收入是否已见底 [123] - 管理层表示，2026年指引与2025年表现类似，门诊医疗与研究板块整体同店增长2.5%，其中门诊医疗部分增长超过3%，研究业务则保持稳定 [123] 问题: 关于排除非现金薪酬后的标准化运营资金计算变化，以及2026年一般及行政费用指引 [127] - 管理层解释，排除非现金股票薪酬（两年均为每股0.08美元）是为了提高与医疗保健房地产投资信托基金的可比性，2026年现金一般及行政费用预计在1.5亿美元左右的低区间，增长与公司规模增长一致 [127] 问题: 关于独立生活与辅助生活产品入住率差异的原因及公司对收购资产类型的偏好 [132] - 管理层指出，独立生活在入住率增长方面表现突出，预计2026年仍将保持一定优势，公司投资组合中独立生活和辅助生活单元各占约一半，在收购时偏好能提供连续护理服务（独立生活、辅助生活、记忆护理中至少两项）的资产 [133][134] 问题: 关于劳动力成本趋势和每单元资本支出 [135] - 管理层表示，劳动力成本假设为正常的小时工资通胀，5%的运营费用增长指引主要受业务量增长驱动，用于投资的资金调整后折旧摊销前利润指引从约3亿美元增至4亿美元，主要受单元数量增加和通胀影响 [136] 问题: 关于8%的入住率内租金增长是否导致搬离率上升，以及其他领先指标 [139] - 管理层强调，护理和服务质量是首要的，公司建立了与居民和家庭的信任，价值主张得到了客户认可，因此未出现因财务原因导致的异常搬离 [139] 问题: 关于未来现金与非现金薪酬构成是否会有变化 [140] - 管理层表示，2025年和2026年的非现金薪酬均为每股0.08美元，预计未来不会出现异常变化 [141] 问题: 关于开发活动何时可能回升以及公司的参与方式 [145] - 管理层表示，公司优先考虑收购具有持续现金流的资产，新开发需要租金再上涨20%-30%才具有合理性，即使启动，首先出现的可能是超高端产品，且开发周期约为3年，届时将遇到巨大的需求 [145][146]

公司运营现状 - 泰康之家目前在全国共有26家养老社区投入运营，已入住居民突破18000人 [1] - 养老服务团队规模约12000人，提供医疗照护、饮食起居、文娱活动等多元化服务 [1] 服务模式创新 - 公司采用"1+N"多学科照护模式，整合个案管理师、护理、康复、医疗、药师等12类专业岗位形成协同团队 [1] - 服务理念与人力资源社会保障部新发布的"养老服务师"职业标准高度契合 [1] 人才培养体系 - 在6个园区设立实训基地，统一机构运营服务技能标准 [1] - 为社区一线专业岗位设计职业上升通道，提升员工稳定性 [1] - 通过产教融合创新模式，为行业解决人才短缺问题提供实践经验 [1]

险企养老社区发展现状 - 泰康之家·楚园已入住居民约770位 提供独立生活、协助生活、专业护理、记忆照护等一站式连续性医养服务 [2] - 泰康之家养老社区已布局全国36城43个项目 实现22城24社区连锁运营 入住居民超1.6万人 [3] - 2025年底泰康之家养老社区在住居民有望超过2万人 有望成为中国规模最大、居住人数最多的连锁养老服务机构 [3] 养老社区运营模式 - 险企养老社区运营分为重资产、轻重资产结合和轻资产模式 重资产模式为自建社区 轻资产模式通过租赁改造物业设立 [3] - 泰康保险和中国太保等采用重资产模式 大家保险等采用轻资产模式 [3] - 社区标配包括适老化设施、科学养老餐食、丰富文娱活动、健康医养设备及便捷护理医疗体系 [3] 医养融合服务特色 - 形成"一个社区、一家医院"医养融合模式 配建康复医院 打造"紧急救助-健康管理-老年康复"三重防线 [4] - 提供"小病不出社区 大病快速转诊"便捷就医服务 每月定期有专家在养老社区坐诊 [3][4] - 重症患者直接转至合作医院接受全流程化服务 [4] 银发经济市场规模 - 截至2024年底中国60岁及以上人口达3.1亿 占总人口22% [5] - 当前银发经济规模达7万亿元 占GDP比重6% [5] - 2035年银发经济规模将达到30万亿元 年复合增长率15.7% [5] 险企战略布局价值 - 通过"保险+康养"模式增强保险产品吸引力 提升新业务价值 赋能保单销售和保险主业 [6][7] - 在健康管理、养老服务等环节创造新利润增长点 构建第二增长曲线 [1][7] - 提升客户黏性 增强客户忠诚度和满意度 提升客户长期价值 [6] 行业参与者动态 - 中国人寿在全国15个重点城市布局18个机构养老项目 持续推进"保险+康养"生态体系建设 [7] - 新华保险部署16个城市21个社区 完善"机构养老+居家养老+旅居养老"养老生态 [7] - 中国平安形成"医、护、住、乐"联体模式 覆盖全国75个城市 签约服务供应商超150家 [8] 居家养老发展现状 - 我国养老呈现"9073"格局 90%老年人选择居家养老 7%依托社区支持养老 3%入住机构养老 [7] - 居家养老面临六大难题：生活起居难、出行社交难、日常就医难、安全急救难、康复治疗难、专业护理难 [8] - 中国人寿在五城市开展居家养老服务试点 新华保险推出"新华安"居家养老服务覆盖十几城市 [8] 行业发展挑战 - 分层次养老服务和产品供给不足 需构建兜底性、普惠型、多样化养老服务体系 [8] - 专业养老人才队伍建设存在不足 护理人员稀缺 [9] - 需加强科技应用提升服务效率 推进智慧护理工作 运用人工智能和大数据提升医养融合价值 [9]