计维持低位；苯胺、己二酸开工率短期有提升预期。总体来看，国内纯苯供需预计从宽平衡转向紧平衡。 助理研究员: 徐天泽 期货从业资格号F03133092 成本方面，美伊局势仍有不确定性，国际油价或受地缘因素扰动。短周期BZ2603预计在区间5700-5930附 免责声明 近震荡。 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任 何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本 报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为 纯苯产业日报 2026-01-21 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | 主力收盘价:纯苯(日,元/吨) | 5805 | 38 主力结算价:纯苯(日,元/吨) | 5827 | 55 | | | 主力成交量:纯苯(日,手) 市场价:纯苯:华东市场:主流价(日,元/吨) | ...

市场行情表现 - 1月19日盘中，纯苯期货主力合约最高上探至5823.0元，截至发稿报5785.0元，涨幅2.73% [1] - 纯苯期货主力合约涨近3% [2] 机构核心观点 - 新湖期货核心观点：可以看好纯苯此波反弹高度 [2] - 瑞达期货核心观点：短期BZ2603预计震荡走势 [2] 新湖期货观点详情 - **供给端**：最新石油苯开工率在74.26%，加氢苯开工率在57.59%，内盘供给稳定，实际到港量近几周不高，但现货市场流动性偏宽松 [2] - **需求端**：下游加权开工率在74.31%，周期内多个下游提升负荷，最大下游苯乙烯提负在即，刚需或转暖 [2] - **库存与估值**：最新港口库存在32.4万吨，显性库存绝对水平偏高，但隐性库存下降；BZN价差在145美元/吨，相较上周小幅上涨，期现结构无变化；在下游提负预期下，市场交投转好，主流厂商有所提价，纯苯估值回暖 [2] - **研判修正**：修正对于纯苯中期偏弱的研判，原因包括：纯苯显性库存压力虽大但隐性库存同比偏低，下游采购节奏发生重要转变，在下游提负预期下去库并非难事；纯苯进口高峰已现，供给端利空已兑现在低估值之上；市场对于纯苯提价接受度有所提高，可以看好纯苯此波反弹高度 [2] 瑞达期货观点详情 - **近期供需变化**：上周国内石油苯、加氢苯开工率不同程度下降，带动国内纯苯产量环比减少；纯苯下游加权开工率环比上升，其中己内酰胺、苯酚、苯胺开工率环比上升，苯乙烯、己二酸开工率环比下降 [2] - **库存与利润**：受港口罐容有限制约，上周华东港口库存累库幅度有所放缓；石油苯利润处于中性偏低水平 [2] - **未来供给预期**：1月中下旬上海石化、云南石化、中化泉州装置重启，国内石油苯开工率预计低位小幅回升 [2] - **未来需求预期**：下旬苯乙烯两套共90万吨装置计划重启，给到纯苯需求提升空间；锦纶产业链利空向上传导，己内酰胺开工率预计维持低位；苯胺、己二酸开工率短期有提升预期 [2] - **供需与成本总结**：国内纯苯供需预计从宽平衡转向紧平衡；成本方面，美伊局势仍有不确定性，国际油价或受地缘因素扰动 [2] - **价格展望**：短期BZ2603预计震荡走势，日度区间预计在5600-5760附近 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国内纯苯供需偏宽平衡局面预计持续，短期BZ2603预计震荡走势，日度区间预计在5480 - 5650附近 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 主力收盘价纯苯为5584元/吨，环比涨11；主力结算价为5556元/吨，环比涨21；主力成交量为16727手，环比降9958；主力持仓量为29870手，环比降159 [2] - 华东市场主流价为5405元/吨，环比涨70；华北市场主流价为5300元/吨，环比涨80；华南市场主流价为5400元/吨，环比涨100；东北地区主流价为5315元/吨，环比涨92 [2] 现货市场 - 江苏地区加氢苯主流价为5525元/吨，环比涨150；山西地区主流价为5045元/吨，环比持平 [2] - 韩国纯苯离岸中间价为688美元/吨，环比涨17；中国纯苯到岸价中间价为689.89美元/吨，环比涨14.82 [2] 上游情况 - 布伦特DTD原油现货价为65.75美元/桶，环比降0.23；日本地区石脑油CFR中间价为558美元/吨，环比涨6.75 [2] - 纯苯产能利用率为74.38%，环比降0.8；当周纯苯产量为43.71万吨，环比增0.16 [2] 产业情况 - 纯苯港口期末库存为31.8万吨，环比增1.8；纯苯生产成本为4914.6元/吨，环比降78.65；生产利润为395元/吨，环比增63 [2] 下游情况 - 苯乙烯开工率为70.92%，环比增0.69；己内酰胺产能利用率为74.22%，环比降1.3 [2] - 苯酚产能利用率为85.37%，环比增5.64；苯胺产能利用率为61.31%，环比增1.5；己二酸产能利用率为67.6%，环比降0.6 [2] 行业消息 - 1月3日至9日，石油苯开工率环比降0.80%至74.38%，加氢苯开工率环比增1.66%至61.66% [2] - 1月3日至9日，纯苯下游加权开工率环比增1.01%至72.35% [2] - 截至1月12日，纯苯华东港口库存在32.4万吨，环比上周增1.89% [2] - 1月2日至8日，石油苯利润环比增64元/吨至395元/吨 [2] 观点总结 - 1月浙石化两套装置检修，福能佳化、云南石化、茂名石化等装置陆续重启，广东巴斯夫新装置投产，国内纯苯产量预计小幅上升 [2] - 下游苯乙烯开工率预计维持中性偏低水平；锦纶产业链利空向上传导，抑制己内酰胺开工率提升；苯酚、苯胺装置有提负预期；己二酸开工率预计变化不大 [2] - 中东地缘局势升温引发市场对原油供应的担忧，冬季北半球取暖需求季节性增长，国际油价存在支撑 [2]

纯苯期货市场表现 - 1月12日纯苯期货主力合约开盘报5485.0元/吨，收盘最高触及5599.0元，最低探至5463.0元，当日涨幅达2.14% [1] - 行情呈现震荡上行走势，盘面表现偏强 [1] 供应端情况 - 石油苯与加氢苯产量一增一减，总供应变动不大 [1] - 上周石油苯开工率窄幅下降，加氢苯开工率小幅上升，国内纯苯产量窄幅上升 [2] - 1月浙石化两套装置检修，但福能佳化、云南石化、茂名石化等装置陆续重启，广东巴斯夫新装置投产，国内纯苯产量预计小幅上升 [2] - 明年上半年检修季纯苯的月检修损失相较于前两年明显减少 [1] 需求端情况 - 下游苯乙烯、苯酚、苯胺产能利用率均较上期增加，己内酰胺、己二酸产能利用率均较上期下降 [1] - 苯酚开工率增长显著，带动纯苯下游加权开工率环比上升，但主要因产能基数调整而非实际产量明显增加 [1][2] - 本周期五大下游折纯苯需求小幅增加 [1] - 下游苯乙烯暂无新增停车或重启的大型装置，开工率预计维持中性偏低水平 [2] - 锦纶产业链利空向上传导，抑制己内酰胺开工率的提升 [2] - 苯酚、苯胺装置有提负预期，己二酸开工率预计变化不大 [2] - 春节前下游低开工维持，且备货意愿差 [2] 库存与供需平衡 - 华东主港的纯苯库存继续累积，显性库存已来到近五年最高水平，远高于同期水平 [1][2] - 春节后纯苯去库阻力仍较大，去化压力较大 [1][2] - 国内纯苯供需偏宽平衡局面预计持续 [2] - 短期纯苯过剩格局难改 [1] 成本与外盘因素 - 中东地缘局势升温引发市场对原油供应的担忧，冬季北半球取暖需求季节性增长，国际油价存在支撑 [2] - 本周欧洲纯苯因补库需求价格明显走强，但对亚洲纯苯价格影响有限 [1] - 短期纯苯维持内弱外强格局 [1] - 产业链其他环节原油和苯乙烯表现相对强势，但仍处于底部区间，对纯苯带动或有限 [2] 机构后市观点与价格展望 - 南华期货认为短期纯苯过剩格局难改，维持内弱外强 [1] - 新湖期货表示春节以前纯苯弱势难改 [2] - 瑞达期货分析短期BZ2603预计随油价波动，关注5360附近支撑与5570附近压力 [2]

报告行业投资评级 - 无 报告的核心观点 - BZ2603跳空低开、下跌反弹，终盘收跌于5406元/吨 近期石油苯、加氢苯开工率小幅提升，纯苯产量环比上升 下游部分产品开工率有升有降，纯苯下游加权开工率小幅上升 华东港口库存维持积累趋势且远高于往年同期 国内石油苯利润低位回升 1月部分装置检修、重启及新装置计划投产，纯苯产量预计小幅上升 下游部分产品开工率预计维稳或变化不大，部分检修装置计划重启 成本方面国际油价偏弱波动 短期BZ2603预计震荡，区间在5350 - 5520附近 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 主力收盘价纯苯为5406元/吨，环比 - 57；主力结算价纯苯为5410元/吨，环比 - 76 [2] - 主力成交量纯苯为15944手，环比6366；主力持仓量纯苯为27774手，环比489 [2] 现货市场 - 华东市场纯苯主流价为5350元/吨，华北市场为5250元/吨，华南市场为5300元/吨，东北地区为5236元/吨，江苏地区加氢苯主流价为5375元/吨 [2] - 韩国纯苯离岸中间价为666美元/吨，环比2；中国纯苯到岸价（CFR）中间价为673.16美元/吨，环比0.63 [2] 上游情况 - 布伦特DTD原油现货价为61.38美元/桶，环比 - 1.53；日本地区石脑油CFR中间价为530.13美元/吨，环比 - 6.25 [2] 产业情况 - 纯苯产能利用率为75.18%，环比0.29；纯苯产量当周值为43.55万吨，环比 - 0.08 [2] - 纯苯港口库存期末值为30万吨，环比2.7；纯苯生产成本为4993.25元/吨，环比 - 115.75 [2] - 纯苯生产利润为332元/吨，环比131 [2] 下游情况 - 苯乙烯开工率小计为70.23%，环比 - 0.47；己内酰胺产能利用率为75.52%，环比1.47 [2] - 苯酚产能利用率为79.73%，环比1.58；苯胺产能利用率为59.81%，环比 - 3.17 [2] - 己二酸产能利用率为68.2%，环比4.6 [2] 行业消息 - 12月27日至1月2日，石油苯开工率环比 + 0.22%至75.11%，加氢苯开工率环比 + 1.07%至60% [2] - 12月27日至1月2日，纯苯下游加权开工率环比 + 0.27%至71.34% [2] - 截至1月5日，纯苯华东港口库存在31.8万吨，环比上期 + 6.00% [2] - 截至1月4日，石油苯利润当周值在371元/吨，环比上期 + 18元/吨 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期BZ2603预计震荡走势，日度K线关注5360附近支撑与5580附近压力；国内纯苯产量预计小幅上升，下游苯乙烯开工率预计维稳，己内酰胺后市有少量装置恢复，苯酚、苯胺、己二酸装置开工预计有所提升；现货供需差收窄速度偏缓慢，供应宽松局面预计持续；国际原油上行空间有限 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 主力收盘价纯苯为5487元/吨，环比18；主力结算价纯苯为5491元/吨，环比 -41；主力成交量纯苯为14907手，环比 -15784；主力持仓量纯苯为27128手，环比1212 [2] 现货市场 - 华东市场纯苯主流价为5487元/吨，环比0；华南市场纯苯主流价为5360元/吨，环比35；华北市场纯苯主流价为5300元/吨，环比0；东北地区纯苯主流价为5206元/吨，环比39；江苏地区加氢苯主流价为5375元/吨，环比50；山西地区加氢苯主流价为5040元/吨；韩国纯苯离岸中间价为664美元/吨，环比 -5；中国纯苯到岸价（CFR）中间价为671.36美元/吨，环比 -3.73；日本地区石脑油CFR中间价为534.63美元/吨，环比 -7.62 [2] 上游情况 - 布伦特DTD原油现货价为62.74美元/桶 [2] 产业情况 - 纯苯产能利用率为74.89%，环比 -0.05；纯苯当周产量为43.63万吨，环比 -0.03；纯苯港口期末库存为27.3万吨，环比1.3；纯苯生产成本为5109元/吨，环比 -52.2；纯苯生产利润为201元/吨，环比38 [2] 下游情况 - 苯乙烯开工率为70.7%，环比1.57；己内酰胺产能利用率为74.04%，环比4.84；苯酚产能利用率为78.15%，环比3.22；苯胺产能利用率为62.98%，环比1.63；己二酸产能利用率为63.6%，环比4 [2] 行业消息 - 12月19 - 25日，石油苯开工率环比 -0.05%至74.89%，加氢苯开工率环比 +2.94%至59.83%；12月20 - 26日，纯苯下游加权开工率环比 +2.59%至71.07%；截至12月29日，纯苯华东港口库存30万吨，环比上周 +9.89%；12月20 - 26日，石油苯利润环比 +38元/吨至201元/吨 [2] 观点总结 - 纯苯延续累库趋势，库存偏高，石油苯利润小幅回升；本周东北一套21万吨石油苯装置、西北和西南各一套加氢苯装置重启，国内纯苯产量预计小幅上升；下游苯乙烯开工率预计维稳，己内酰胺行业减产保价持续，苯酚、苯胺、己二酸装置开工预计提升；现货供需差收窄慢，供应宽松持续；国际原油供应压力仍存，油价上行空间有限 [2]

核心观点 - 截至统计周期末 纯苯期货价格呈现震荡偏强走势 [1] - 国内纯苯总体产量因加氢苯开工率上升而窄幅上升 [1] - 纯苯下游主要产品开工率普遍回暖 带动下游加权开工率环比上升2.59个百分点至71.07% [1] - 下周国内供应预计将小幅增加 下游部分产品需求预计保持稳定或有所提升 [2] 供应分析 - 本周国内石油苯装置开工率为74.89% 环比微降0.05个百分点 [1] - 本周加氢苯开工率环比上升2.94个百分点至59.83% [1] - 下周东北地区一套年产能21万吨的石油苯装置计划重启 [2] - 下周西北和西南地区各有一套加氢苯装置计划恢复生产 [2] 需求分析 - 本周苯乙烯开工率环比提升1.57个百分点至70.7% [1] - 本周己内酰胺开工率环比上升4.84个百分点至74.04% [1] - 本周苯酚 苯胺 己二酸开工率分别环比提升3.22 1.63和4个百分点 [1] - 下周苯乙烯大型装置负荷预计保持稳定 开工率变化有限 [2] - 下周己内酰胺行业“减产保价”行动持续 后续有少量装置计划恢复 [2] - 下周苯酚 苯胺及己二酸装置开工率预计将有所提升 [2] 库存与利润 - 本周华东港口纯苯库存环比增加5% 总量达到27.3万吨 处于历史同期较高水平 [1] - 本周石油苯生产利润环比修复38元/吨 达到201元/吨 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 上周石油苯开工率环比下降、加氢苯开工率环比上升，国内纯苯产量窄幅上升；下游开工率以降为主，纯苯下游加权开工率环比下降；华东港口库存环比积累，库存压力偏高；石油苯利润持续修复，估值因供需偏弱而处低位；本周国内纯苯产量预计小幅增加，下游开工率增长有限或进一步下调，部分装置负荷预计小幅调升但影响有限；现货供需差收窄速度偏缓慢，供应宽松局面预计持续；受美委地缘局势恶化影响，近期国际油价涨幅显著；短期BZ2603预计震荡走势，技术上关注5360附近支撑与5580附近压力 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 主力收盘价纯苯为5425元/吨，环比-34；主力结算价纯苯为5452元/吨，环比+29；主力成交量纯苯为13265手，环比+1236；主力持仓量纯苯为23659手，环比+842 [2] 现货市场 - 华东市场纯苯主流价为5325元/吨，环比+40；华北市场纯苯主流价为5150元/吨，环比0；华南市场纯苯主流价为5300元/吨，环比0；东北地区纯苯主流价为5156元/吨，环比+24；江苏地区加氢苯主流价为5325元/吨，环比0；山西地区加氢苯主流价为5050元/吨，环比0；韩国纯苯离岸中间价为659美元/吨，环比+3；中国纯苯到岸价中间价为666美元/吨，环比+3.07 [2] 上游情况 - 布伦特DTD原油现货价为62.79美元/桶，环比+1.49；日本地区石脑油CFR中间价为539.88美元/吨，环比+9 [2] 产业情况 - 纯苯产能利用率为74.94%，环比-0.17；纯苯当周产量为43.66万吨，环比-0.1；纯苯港口期末库存为26万吨，环比0；纯苯生产成本为5161.2元/吨，环比-32.2；纯苯生产利润为163元/吨，环比+55 [2] 下游情况 - 苯乙烯开工率小计为69.13%，环比+0.84；己内酰胺产能利用率为69.2%，环比-5.37；苯酚产能利用率为74.93%，环比-4.54；苯胺产能利用率为61.35%，环比-14.59；己二酸产能利用率为59.6%，环比+0.4 [2] 行业消息 - 12月13日至19日，石油苯开工率环比-0.17%至74.94%，加氢苯开工率环比+3.05%至55.99%，国内纯苯产量窄幅上升 [2] - 12月13日至19日，纯苯下游加权开工率环比-2.82%至68.49% [2] - 截至12月22日，纯苯华东港口库存在27.3万吨，环比上周+5% [2] - 12月13日至19日，石油苯利润环比+55元/吨至163元/吨 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周石油苯、加氢苯开工率及国内纯苯产量下降，下游苯乙烯、己内酰胺开工率下降，苯酚、苯胺、己二酸开工率上升，纯苯下游加权开工率窄幅下降，华东港口库存维持积累趋势且高于往年同期，石油苯利润窄幅修复但因供需偏弱处于估值偏低水平 [2] - 本周国内一套歧化装置检修但进口到港资源增加，国内石油苯供应预计窄幅上升，12月国内石油苯检修影响总体上11月变化不大 [2] - 下游苯乙烯装置投产与重启并存，苯酚、己内酰胺亦有负荷提升预期，或带动纯苯需求小幅上升，现货供需宽平衡状态预计缓解 [2] - 成本方面，俄乌、美委地缘不确定性仍存，市场预期美联储12月降息概率提升，近期国际油价偏强波动，短期BZ2603预计震荡走势，日度区间预计在5370 - 5500附近 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 主力收盘价：纯苯（日，元/吨）为5441，环比 - 13；主力结算价：纯苯（日，元/吨）为5447，环比14 [2] - 主力成交量：纯苯（日，手）为10465，环比 - 780；主力持仓量：纯苯（日，手）为22857，环比 - 667 [2] 现货市场 - 市场价：纯苯华东市场主流价（日，元/吨）为5335，华北市场主流价为5270，华南市场主流价为5300，东北地区主流价为5231，其中华东、华北、东北环比分别为0、0、 - 15 [2] - 市场价：加氢苯江苏地区主流价（日，元/吨）为5375，山西地区主流价为5150 [2] - 现货价：纯苯韩国离岸中间价（日，美元/吨）为659，中国到岸价（CFR）中间价（日，美元/吨）为668.82 [2] 上游情况 - 现货价：布伦特DTD原油（日，美元/桶）为64.31，环比 - 0.16；CFR中间价：石脑油日本地区（日，美元/吨）为567.25，环比 - 0.25 [2] 产业情况 - 纯苯产能利用率（周，%）为76.59，环比 - 0.08；纯苯产量当周值（周，万吨）为44.62，环比 - 0.05 [2] - 港口库存：纯苯期末值（周，万吨）为16.4，环比1.7；纯苯生产成本（周，元/吨）为5246.8，环比 - 67.6 [2] - 纯苯生产利润（周，元/吨）为78，环比38 [2] 下游情况 - 开工率：苯乙烯小计（周，%）为67.29，环比 - 1.66；己内酰胺产能利用率（周，%）为86.68，环比 - 1.54 [2] - 苯酚产能利用率（周，%）为81.16，环比2.45；苯胺产能利用率（周，%）为77.19，环比1.51；己二酸产能利用率（周，%）为59.4，环比3.9 [2] 行业消息 - 11月21日至27日，SH2601跌1.03%收于2212元/吨 [2] - 11月22日至28日，纯苯下游加权开工率环比 - 0.14%至72.99% [2] - 截至12月1日，华东纯苯库存在22.4万吨，较上期 + 36.59% [2] - 11月21日至27日，BZ2603小幅震荡，终盘收于5441元/吨，石油苯利润环比 + 38元/吨至78元/吨 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周石油苯、加氢苯开工率环比下降，国内纯苯产量下降，下游苯乙烯、己内酰胺开工率下降，苯酚、苯胺、己二酸开工率上升，纯苯下游加权开工率窄幅下降，华东港口库存维持积累趋势，高于往年同期水平，石油苯利润窄幅修复，因供需偏弱处于估值偏低水平 [2] - 本周国内一套歧化装置检修，但进口到港资源增加，国内石油苯供应预计窄幅上升，12月国内石油苯检修影响总体上11月变化不大 [2] - 下游苯乙烯装置投产与重启并存，苯酚、己内酰胺亦有负荷提升预期，或带动纯苯需求小幅上升，现货供需宽平衡状态预计缓解 [2] - 成本方面，俄乌、美委地缘不确定性仍存，市场预期美联储12月降息概率提升，近期国际油价偏强波动，短期BZ2603预计震荡走势，日度区间预计在5370 - 5460附近 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 主力收盘价纯苯为5454元/吨，环比-19元/吨；主力结算价纯苯为5433元/吨；主力成交量纯苯为1193手；主力持仓量纯苯为11245手，环比-551手 [2] 现货市场 - 纯苯华东市场主流价5320元/吨，环比0；华北市场主流价5270元/吨；华南市场主流价5300元/吨，环比-19元/吨；东北地区主流价5246元/吨 [2] - 加氢苯江苏地区主流价5375元/吨，山西地区主流价5150元/吨 [2] - 纯苯韩国离岸中间价657美元/吨，环比3美元/吨；中国到岸价（CFR）中间价668.82美元/吨 [2] 上游情况 - 布伦特DTD原油现货价64.47美元/桶，CFR中间价石脑油日本地区567.5美元/吨，环比-4美元/吨 [2] 产业情况 - 纯苯产能利用率环比-0.08%，产量当周值44.62万吨，环比-0.05万吨；港口库存期末值1.7万吨，生产成本5246.8元/吨，环比-67.6元/吨；生产利润78元/吨，环比38元/吨 [2] 下游情况 - 苯乙烯开工率小计环比-1.66%，己内酰胺产能利用率环比-1.54%，苯酚产能利用率环比2.45%，苯胺产能利用率环比1.51%，己二酸产能利用率环比3.9% [2] 行业消息 - 11月21日至27日，SH2601跌1.03%收于2212元/吨 [2] - 11月22日至28日，纯苯下游加权开工率环比-0.14%至72.99% [2] - 截至12月1日，华东纯苯库存在22.4万吨，较上期+36.59% [2] - 11月21日至27日，石油苯利润环比+38元/吨至78元/吨 [2]