碳酸锂价格近期走势 - 碳酸锂期货价格在2026年初上演“过山车”行情，1月13日主力合约（LC2605）开盘快速涨停，一度冲上17.4万元/吨，但午后涨幅缩窄至7%，收于16.698万元/吨 [2] - 年初至今，碳酸锂期货价格已累计上涨5万元/吨，累计涨幅达38% [2] - 1月5日至1月13日的7个交易日内，期货主力合约价格从12.9万元/吨升至16.698万元/吨，单吨上涨超4万元 [3] - 本周（1月12-13日）行情波动放大，两日最大涨幅超11% [3] 价格上涨的驱动因素 - **政策催化**：财政部、税务总局公告，自2026年4月1日起将电池产品增值税出口退税率由9%降至6%，2027年1月1日起完全取消，预留的缓冲期刺激了短期“抢出口”需求 [3] - **需求拉动**：电池厂排产负荷快速提升，碳酸锂采购需求短期内爆发 [3] - **出口数据支撑**：2025年我国动力及其他电池累计出口量达260.3GWh，同比增长44.2%，出口占比超18%，短期抢运对碳酸锂需求形成显著边际拉动 [3] - **供需格局改善**：供应端，新《矿产资源法》收紧审批限制新增产能，海外矿山建设周期长、环保约束严，短期供应弹性不足 [4] - **需求端放量**：新能源商用车与储能领域需求放量显著，行业预期已从供给过剩切换至供给紧平衡，一季度市场呈现“淡季不淡”特征，需求规模同比2025年一季度大幅超预期 [4] 行业观点与价格展望 - 信达期货认为价格年后突破17万元/吨超预期，短期价格或延续强势，但若海外订单未如预期放量或补库行为未能持续，价格将大幅回调 [2] - 赣锋锂业董事长李良彬在2025年11月预计，2026年碳酸锂需求会增长30%甚至40%，若供应无法平衡，价格可能会突破15万元/吨甚至20万元/吨 [5] - 瑞银给出了长期目标，预计2027年锂价将触及20万元/吨 [5] - 天齐锂业董事长蒋安琪则认为，2026年全球锂需求量预计达200万吨碳酸锂当量，供需将基本平衡 [5] - 有锂业分析师指出，储能、动力电池、可再生能源并网及商用重卡电动化等需求支撑增长，但需观察持续性，并警惕投机资金炒作结构性短缺问题 [6] 市场现状与潜在风险 - 当前碳酸锂市场或开始逐步进入累库态势，2026年以来受部分正极材料厂商检修影响，出现阶段性累库 [6] - 随着相关企业逐步恢复生产，库存是否迎来拐点需进一步观察，目前市场供需仍维持较强态势，上下游博弈持续 [6] - 如果碳酸锂价格持续上行并再度突破20万元/吨，叠加其他电池材料价格上涨，将形成成本端共振压力，大概率对下游需求产生实质性抑制 [7] - 监管层面，广期所近期连续发布多项通知，对相关合约采取了调整交易手续费标准、交易限额等一系列风险控制措施 [7] - 业内提醒，当前市场情绪过热，期货投机导致价格波动放大，锂价能否突破20万元/吨最终取决于供需缺口的实际大小与政策调控力度，一季度供需数据将成为关键判断窗口 [7] 行业长期趋势 - 罗兰贝格全球合伙人赵钦指出，新能源电池金属（镍、钴、锂等）难逃周期，三元锂电池份额正被磷酸铁锂快速蚕食 [6] - 企业穿越波动的关键在于降本增效，持续做优运营效率、成本控制和产品质量 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 碳酸锂期货市场强劲,主力2605合约午间收盘报170200元/吨,上涨9.51%,受税收政策调整驱动,预计引发“抢出口”行为提振需求,锂价处上升通道但有回调风险,建议短期内谨慎参与市场 [1] - 场内期权可考虑买入浅实值看涨期权或牛市看涨价差组合进行套保和上涨空间保护以降低成本 [2] - 场外期权有多头持仓且计划减仓的客户可考虑布局凤凰累沽期权把握减仓和增收机会 [3] 根据相关目录分别进行总结 碳酸锂 - 碳酸锂期货市场表现强劲,主力2605合约午间收盘报170200元/吨,上涨9.51% [1] - 税收政策调整,电池产品增值税出口退税率将下调并取消,引发“抢出口”预期 [1] - 近两个月各类型电芯成本普遍上涨15%-20%,企业利润敏感性增强 [1] - 2025年1-11月我国动力及其他电池累计出口量达260.3GWh,占总销量18.4% [1] - 政策过渡期“抢出口”预期提振需求,锂价处上升通道,短期高点受多头止盈影响 [1] 场内期权 - 看涨期权行权价有限且波动率溢价高,可买入浅实值看涨期权或用牛市看涨价差组合套保和保护上涨空间以降低成本 [2] 场外期权 - 有多头持仓且计划减仓的客户可布局凤凰累沽期权把握减仓和增收机会 [3]

报告行业投资评级 - 推荐（维持） [1] 报告的核心观点 - 中美贸易战关税缓和，短期补库行为使交易环节回暖，但25年整体税率仍高于24年，市场对EPS下行和关税反复的担忧未消除，Q2和Q3看好成长板块，尤其是卡脖子和自主可控的新材料方向机会 [4][9] - 新材料总体可分为技术壁垒高需国产化突破、依靠下游增量需求加速国产化、因终端产业链内迁带来国产替代、内卷降价换需求空间四类 [18][19] - 新能源行业供给需求快速放大，锂电池关注新技术落地和储能需求，光伏关注落后产能出清，海风关注招标进展 [34] - 消费电子中手机销量恢复增长，可穿戴设备成新增长点，“国补”使2025年消费电子板块有望快速增长 [63][65] - 2025年有望成为人形机器人量产元年，智能化及成本优化是难题，高强度、轻量化、高性价比新材料是首选 [72] 各目录总结 行业更新 - 中美贸易战关税缓和，90天内中美贸易迎补库窗口期，外贸询单、集运价格、油价及化工品价格回暖，化工行业处于盈利和估值双底，建议关注新材料公司 [4][9] - 本周新材料板块跑输大盘和基础化工板块，价格上涨品种有氮气、氧气、环氧树脂，跌幅较大的有电子级硫酸G5级、磷酸铁锂、EVA [4][11] - 国家市场监管总局对杜邦中国立案调查，关注国产化受益方向 [4][12] - 最严动力电池安全令2026年开始强制执行，倒逼企业优化电池热管理系统，芳纶涂覆等新技术有望加速推广 [4][13] - 得益于国补政策，2025Q1中国智能手机出货量同比增长3.3% [14] - 特斯拉Optimus人形机器人试生产线亮相，马斯克称年底数千台将入驻工厂，有望引领人形机器人快速量产 [15] - 国家能源局发布《中国氢能发展报告（2025）》，截至2024年底全国氢气产能和产量同比增长，累计发布氢能专项政策超560项 [16] - 阿里巴巴发布并开源新一代通义千问模型Qwen3，参数量大幅下降，性能全面超越其他顶尖模型 [16] - 韩国国会表决通过《合成生物学促进法案》，将合成生物学确立为国家核心技术并制定专项培育政策 [17] - 英国石油公司牵头更新SAF标准，可在炼油厂中共处理高达30%可再生HEFA原料浓度的可持续航空燃料，为SAF快速规模化提供现实路径 [4][17] 交易数据 - 本周华创化工行业指数79.16，环比+0.95%，同比-21.44%；行业价格百分位为过去10年的21.88%，环比+0.37%；行业价差百分位为过去10年的0.78%，环比-0.88%；行业库存百分位为过去5年的76.78%，环比-6.29%；行业开工率为65.44%，环比-0.36% [20] - 本周价格上涨品种为氮气、氧气、环氧树脂，跌幅较大的为电子级硫酸G5级、磷酸铁锂、EVA [11][26] - 本周新材料板块跑输大盘、基础化工板块，涨幅较高的是机器人相关标的，涨幅前5的是渝三峡A、集泰股份等，跌幅前5的是永悦科技、长鸿高科等 [11][29] 新材料子板块基本面跟踪 新能源材料 - 4月动力及其他电池同比+49%/环比-0.03%，最严动力电池安全令2026年开始强制执行，芳纶涂覆等新技术有望加速推广 [4][33] - 锂电、光伏、风电等新能源行业供给需求快速放大，锂电池关注新技术落地和储能需求，光伏关注落后产能出清，海风关注招标进展 [34] - 关税下降美国或掀起电池囤货潮，4月动力电池出口环比下降2.9%，2025Q1全球磷酸铁锂动力电池装机占比51.5%，贝特瑞发布贝安固态电池材料整体解决方案，LG新能源启动电池技术合作计划，光伏硅料企业拟联合并购整合产能，维斯塔斯收购LM波兰叶片工厂 [35][36] - 重点公司包括龙蟠科技、川恒股份、金石资源等多家公司，各有其业务优势和发展前景 [37][49] 消费电子材料 - 得益于国补政策，2025Q1中国智能手机出货量同比增长3.3% [62] - 消费电子中手机销量恢复增长，可穿戴设备成新增长点，“国补”使2025年消费电子板块有望快速增长 [63][65] - 衡封新材获数千万元融资，华强北CPU等产品报价恢复正常，苹果涉足脑机接口领域 [66] - 重点公司为国瓷材料和松井股份，分别打造新材料平台型公司和进军全球高端涂料龙头 [67] 机器人前沿材料 - 特斯拉Optimus人形机器人试生产线亮相，马斯克称年底数千台将入驻工厂，有望引领人形机器人快速量产 [71] - 2025年有望成为人形机器人量产元年，智能化及成本优化是难题，高强度、轻量化、高性价比新材料是首选 [72] - 国产灵巧手四小龙之一傲意科技再获近亿融资，苹果计划推出折叠屏iPhone、AI眼镜与机器人，很多人形机器人企业爆单 [73][74] - 重点公司中研股份率先完成PEEK树脂国产化替代，PEEK后续有望应用于人形机器人 [75]