公司上市与市场表现 - 公司于2025年12月23日上市，首日股价涨幅超过408% [1] - 公司2024年在国内电池液冷板市场占有率为12.16%，排名第一 [1] 公司发展历程与战略定位 - 公司成立于2007年，初期聚焦燃油车发动机散热器 [2] - 公司于2011年前瞻性启动动力电池热管理系统研发，成为国内首批布局企业 [2] - 公司产品于2015年得到实车应用验证，2016年成为上汽大众等多家主机厂首款新能源车型的主要供应商 [2] - 公司正从“国内配套龙头”向“全球热管理解决方案平台”跃升 [1] 核心技术、研发与生产能力 - 公司拥有控温、轻量化、残值评估等核心技术体系 [3] - 截至2025年3月末，公司拥有20项发明专利和183项实用新型专利 [3] - 公司具备高效开发能力，曾用210天完成原定340天的奔驰EQ平台产品开发 [3] - 公司产品散热性能已实现从2C快充到4C、6C快充的迭代，并着手研发10C快充解决方案 [3] - 公司在轻量化方向引入弯管式口琴管设计，并研发直冷式冲压液冷板 [3] - 公司在浙江温州、安徽马鞍山、安徽滁州拥有三处生产基地，总面积超20万平方米 [4] - IPO募投的滁州项目将建设年产360万台套水冷板产能 [1][11] 产品应用与客户网络 - 公司产品覆盖移动式、固定式、特殊式三大热管理应用场景，满足乘用车、储能、工程机械等多种需求 [4] - 公司客户覆盖国内主流动力电池制造商和新能源汽车主机厂 [5] - 公司近几年完成PPAP程序交付的产品项目超300项，适配车型超200款 [5] - 公司是宁德时代、蔚来、理想、奔驰、大众等50多家全球主流车企的供应商 [1][5] - 公司在储能领域已成为宁德时代、中创新航、阳光电源等头部设备厂商的供应商 [5] 财务业绩表现 - 公司2022年至2024年营收分别为10.31亿元、11.36亿元、14.37亿元，复合年增长率为18.07% [6] - 公司2022年至2024年归母净利润分别为1.13亿元、0.98亿元、0.95亿元 [6] - 2025年前三季度，公司营收同比增长32.29%至12.08亿元，归母净利润同比增长29.3%至0.58亿元 [7] 行业市场机遇与空间 - 新能源汽车动力电池液冷板单车价值约700元，2022年国内市场规模约47亿元 [8] - 预计2025年全球动力电池液冷板市场规模达145亿元，其中国内达96亿元，较2022年分别增长95.95%和104.26% [8] - 电池集成技术（如CTP、CTB/CTC）提升液冷板附加值，电池箱体单车价值约2000元 [9] - 新能源动力电池箱体市场规模预计从2021年的162亿元增长至2030年的1195亿元，复合年增长率25% [9] - 2021年储能液冷系统渗透率约12.1%，预计到2025年液冷占比将超过风冷 [10] - 储能锂电池液冷系统价值量约0.8-1亿元/吉瓦时，其中液冷主机和电池液冷板成本占比约67% [10] - 预计2025年中国储能电池热管理市场规模达164亿元，其中液冷市场规模有望达74亿元 [10] 公司未来成长驱动 - 新能源汽车渗透率突破40%、储能装机量三年增长5倍，驱动电池热管理赛道爆发 [1] - 滁州募投项目将形成约118万套/年电池液冷板产能，并续建30万套/年电池箱体产能，推动产品向液冷板与箱体一体化升级 [11] - 电池液冷板与电池箱体的集成化趋势将为领先制造商创造更大市场空间 [9][10]

公司IPO进程与背景 - 公司将于12月8日开启IPO发行，有望在年内成为其所在地泰顺县第一家A股上市公司 [1] - 公司IPO于2023年9月获深交所受理，并于2025年8月28日通过创业板上会审核 [11] 公司业务与产品 - 公司主营动力电池热管理系统，2011年启动该业务立项，2012年与宁德时代开启合作联合研发产品 [5] - 2016年，公司成功进入上汽大众供应链，为其首款新能源车配套热管理系统，同年成为国内多家主机厂首款新能源汽车动力电池热管理系统的主要供应商 [5] - 公司产品包括移动式热管理和固定式热管理，应用于新能源汽车和储能领域 [8] 客户与供应链 - 公司是宁德时代的战略供应商，产品配套供应特斯拉、蔚来、小鹏、理想、哪吒、零跑、吉利、长安、广汽、长城、上汽荣威、东风日产、奔驰、大众等多家汽车品牌 [7] - 在储能热管理领域，公司已成为宁德时代、中创新航、阳光电源等国内排名前列的新能源电源设备厂商的供应商 [7] 财务表现 - 公司净利润在2022年达到1.13亿元，随后开始缓慢下降 [9] - 公司2020年至2023年的净利润分别为0.08亿元、0.48亿元、1.13亿元、0.95亿元 [10] 募投项目与资金用途 - 公司IPO募投项目包括：纳百川（滁州）新能源科技有限公司年产360万台套水冷板生产项目(一期)，投资总额57,940.04万元，拟投入募集资金57,900.00万元 [12] - 纳百川(泰顺)新能源有限公司泰顺生产基地扩产项目，投资总额10,256.89万元，拟投入募集资金10,000.00万元 [12] - 补充流动资金项目，拟投入募集资金15,000.00万元 [12] - 以上项目投资总额合计83,196.93万元，拟投入募集资金合计82,900.00万元 [12] 公司股权结构与治理 - 公司为典型的温州家族企业，创始人陈荣贤、其配偶张丽琴、其子陈超鹏余一家三口分别持股30.88%、14.31%、5.18% [12] - 陈超鹏余（1993年3月出生）于2020年2月任马鞍山纳百川工艺部部长，2023年1月起任公司董事、董事会秘书 [12] - 公司创始人陈荣贤及其子陈超鹏余均极为低调，公开信息中无照片，公司官网亦无相关资讯 [13] 公司发展历程与创始人背景 - 公司创始人陈荣贤，1969年9月出生，曾历任瑞安市奔求鞋厂厂长、瑞安市莘塍君得发服装厂销售经理、瑞安市奥特西汽配有限公司总经理 [3] - 陈荣贤于2004年4月成立瑞安市纳百川汽车零部件有限公司 [3] 公司产业布局 - 公司总部位于泰顺，生产基地分布于泰顺、马鞍山、滁州、眉山等地 [16] - 公司研发中心位于上海，并在欧洲（丹麦、荷兰、比利时、法国、意大利、德国、波兰、匈牙利、希腊、俄罗斯、葡萄牙、土耳其、保加利亚、捷克、西班牙）和北美（美国、加拿大）设有办公室 [16]

公司上市进展 - 深交所IPO审核状态变更为提交注册 保荐机构为浙商证券 拟募集资金7.29亿元用于水冷板生产项目及补充流动资金[1] - 公司于2023年9月获受理 2025年8月28日上会通过 上市历程耗时近两年[2] - 若成功上市将成为温州泰顺县首家A股上市公司[2] 客户结构与合作关系 - 核心客户包括宁德时代、中创新航、蔚来汽车、小鹏汽车等 2024年宁德时代贡献收入占比达48.21%[1][3] - 2012年起与宁德时代开展合作研发 为其战略供应商 2022-2025年第一季度对宁德时代销售收入占比分别为53.73%、48.94%、48.21%、44.39%[2][3] - 产品进入奔驰、丰田、现代等国际车企供应链 配套蔚来、小鹏、理想、哪吒等国内主流新能源品牌[2] 财务业绩表现 - 2024年营收超14亿元 2022-2024年营业收入分别为10.31亿元、11.36亿元、14.37亿元[1][4] - 2025年上半年营业收入7.43亿元 同比增长45.88% 扣非归母净利润3128.28万元 同比增长39.14%[4] - 2022-2024年净利润分别为1.13亿元、9825.49万元、9542.88万元 2025年第一季度净利润1488.54万元[4] 产品结构与市场地位 - 电池液冷板收入占比持续提升 2022-2024年分别为8.04亿元(79.79%)、9.50亿元(85.34%)、11.79亿元(83.78%) 2025年第一季度达3.04亿元(92.27%)[4] - 电池液冷板业务2022-2024年年均复合增长率达21.09%[4] - 公司为国家级专精特新"小巨人"企业 行业最早布局新能源汽车热管理领域的企业之一[2] 行业前景与预测 - 2025年全球动力电池液冷板市场规模预计达145亿元[6] - 公司预测2025年营业收入17.37亿元(同比增长20.86%) 归母净利润1.05亿元(同比增长9.72%) 扣非归母净利润1.00亿元(同比增长14.05%)[5] - 动力电池热管理系统市场需求持续提升 为技术优势企业打开成长空间[5]