公司概况与财务表现 - 公司全称为纳百川，是一家创业板上市公司，股票代码301667，主要从事新能源汽车动力电池热管理、燃油汽车动力系统热管理及储能电池热管理相关产品的研发、生产和销售 [1] - 公司2022年至2024年营业收入分别为10.31亿元、11.36亿元、14.37亿元，同比增速依次为98.37%、10.21%、26.48% [1] - 公司2022年至2024年归母净利润分别为1.13亿元、0.98亿元、0.95亿元，同比增速依次为134.65%、-13.29%、-2.88% [1] - 根据公司管理层初步预测，2025年全年营业收入较上年增长20.86%，归母净利润较上年增长9.72% [1] 核心业务与市场地位 - 公司长期深耕热管理领域，是国内最早布局新能源汽车热管理的企业之一，在新能源汽车动力电池液冷板领域占据较高地位 [2] - 新能源汽车的动力系统热管理核心组件单车价值量约为传统燃油车的2-3倍 [2] - 公司是首批与宁德时代合作开发电池液冷板产品的供应商之一，自2016年起陆续成为上汽大众等国内多家主流新能源车企的首批动力电池液冷板主要供应商 [2] - 公司客户网络已覆盖国内动力电池龙头制造商和主流新能源汽车主机厂，近几年完成PPAP程序交付的产品项目数量超300余项，完成适配车型超200余款 [2] - 按照公司测算，2024年公司电池液冷板市占率约为12.16% [2] - 公司已实现为国内首款CTC技术路线新能源汽车零跑C01及后续C11型号的冲压式液冷板产品开发，积累了配套开发CTC路线液冷板产品的成功经验 [2] 业务拓展与增长点 - 公司业务从动力电池液冷板向储能电池液冷板衍生，储能系统对安全性和寿命的要求更高，推动液冷逐步对风冷形成替代 [2] - 据GGII预测，2025年储能液冷渗透率有望由2021年的12%提升至45%，市场规模达74亿元 [2] - 公司自2021年拓展储能电池热管理业务，目前已成为宁德时代、阳光电源、海辰储能等国内头部新能源电源设备厂商的供应商 [2] - 报告期间，储能热管理产品收入由2022年的0.36亿元增至2024年的3.37亿元，是公司重要的业务增长点 [2] - 公司积极开展电池箱一体化等产品创新，随着CTB/CTC等前沿技术的探索应用，电池液冷板将进一步与电池箱体进行集成 [2] - 相较液冷板约700元的单车价值量，电池箱体的单车价值量高达2000元 [2] - 据招股书援引的EVTank预测，2030年全球新能源动力电池箱体市场规模预计突破1195亿元 [2] - 公司基于液冷板产品进行业务的纵向延伸，其箱体市场直接承接了现有的液冷板客户群体并取得了中能建储能、科陆电子等客户的量产定点 [2] - 目前电池集成箱体产品已完成产品验证，正处于市场推广阶段，报告期间相关年收入规模已达百万元级 [2] 同行业对比 - 选取三花智控、银轮股份、方盛股份、新富科技为可比上市公司 [3] - 2024年度可比公司的平均收入规模为105.94亿元，平均PE-TTM为39.04X，销售毛利率为21.50% [3] - 相较而言，公司营收规模与销售毛利率暂未及同业平均 [3]

纳百川上市首日股价表现 - 新股纳百川发行价为22.63元，开盘即上涨165%，股价达到60多元[4] - 下午两点后股价被直线拉升，经历两次临停，最高涨幅达到642%[6] - 股价在冲高后大幅回落，收盘时较最高点下跌36.5%，导致高位买入者出现大幅亏损[6] 纳百川公司业务与财务数据 - 公司专注于动力电池热管理相关产品的研发、生产和销售，主要产品包括电池液冷板、电池集成箱体等[6] - 2022年至2024年，公司营收分别为10.31亿元、11.36亿元和14.37亿元[6] - 同期净利润分别为1.133亿元、9825万元和9543万元，2024年净利润同比下降2.88%[6] 市场情绪与散户交易行为 - 市场观察到散户存在追涨杀跌的通病，在股价60多元时无人问津，涨至高位（如179元）时却大量买入[1][8] - 有散户在179元高位买入后，对后续走势感到担忧，并在评论区寻求建议[8][10] - 评论区显示部分投资者对次日股价抱有非理性高开预期，例如期待从160元涨至300元甚至1000元以上[10] 其他新股表现与市场评论 - 另一只新股锡华科技专注于大型高端装备专用部件的研发制造，产品以风电齿轮箱专用部件为主[6] - 锡华科技上市首日开盘价为26.71元，涨幅达264.46%，盘中最高触及36.81元，市值约为169.33亿元[10] - 市场评论认为纳百川因涉及液冷概念而受到资金追捧，其他新股可能属于跟风上涨[10]

公司上市与市场表现 - 纳百川新能源股份有限公司于12月23日成功在深交所上市，发行价为22.63元/股 [1] - 上市首日开盘价60元/股，较发行价上涨165.13%，收盘涨幅扩大至408.17% [1] - 公司成立于2007年10月，是国家级专精特新“小巨人”企业 [1] 业务与产品定位 - 公司专注于新能源汽车动力电池热管理、燃油汽车动力系统热管理及储能电池热管理相关产品的研发、生产和销售 [1] - 主要产品包括电池液冷板、电池集成箱体、燃油汽车发动机散热器、加热器暖风等 [1] - 公司已发展成为提供移动式热管理（乘用车、运营车、工程机械）、固定式热管理（储能、移动电源、数据中心）、特殊式热管理（空中交通、船舶）等不同应用场景解决方案的提供商 [1] 技术研发与创新能力 - 公司研发费用持续增长，从2022年的3,406.96万元提升至2024年的5,411.17万元 [2] - 公司共拥有授权专利203项，其中包括20项发明专利和183项实用新型专利 [2] - 核心技术体系涵盖控温技术、轻量化技术、残值评估技术、自动化生产及质量优化等领域 [2] - 在动力电池热管理领域，公司生产的电池液冷板能将工况环境下产品温差控制在3℃至5℃范围，气密性达到2*10 Pa*m /s，远超行业平均水平 [3] - 公司牵头起草的《车用动力电池液冷板技术条件》已成为行业技术规范 [3] - 公司通过设计优化实现了液冷板散热性能满足从2C快充到4C、6C快充的产品迭代，并着手研发10C快充电池解决方案 [3] - 公司引入了弯管式口琴管设计思路并配套开发相应工艺，以实现液冷板制造降本增效，同时配套开展直冷式冲压液冷板的研发 [3] 客户与市场地位 - 公司在国内新能源汽车动力电池热管理细分市场居于领先地位 [5] - 公司已完成PPAP程序交付的产品项目数量超300余项，完成适配车型超200余款 [5] - 客户覆盖T公司、蔚来、小鹏、理想、零跑、吉利、长安、广汽、长城、上汽荣威、东风日产、奔驰、大众、奇瑞、赛力斯等多家主流主机厂 [5] - 在储能热管理领域，公司已成为宁德时代、中创新航、阳光电源等国内排名前列的新能源设备厂商的供应商 [6] 行业前景与公司战略 - 公司上市折射出国内热管理细分领域在“双碳”战略下的广阔前景 [1] - 在新能源汽车行业快速迭代与电池技术持续演进的背景下，技术创新是保持核心竞争力的关键 [2] - 随着全球储能装机量快速增长，液冷方案凭借散热效率高、空间占用小的优势，正逐步替代风冷成为行业主流 [6] - 公司致力于成为全球领先的热管理系统解决方案提供商，将抓住全球汽车电动化、智能化以及储能产业爆发的历史性机遇 [7]

公司上市与市场表现 - 纳百川新能源股份有限公司于深交所创业板成功上市，证券代码301667 [1] - 公司公开发行2791.74万股，发行价定为22.63元/股，募集资金总额6.32亿元 [1] - 上市首日开盘价60元，较发行价飙升165%，收盘价115元，涨幅高达408%，按收盘价计算公司市值突破128亿元 [1] 主营业务与产业布局 - 公司主营业务覆盖动力电池热管理、燃油车动力系统热管理及储能电池热管理三大领域 [3] - 核心产品包括电池液冷板、电池集成箱体、燃油车发动机散热器及加热器暖风系统等，形成完整产业链布局 [3] - 公司在浙江温州、安徽马鞍山建成两大生产基地，拥有近8万平方米现代化生产场地，并正在推进安徽滁州基地建设，计划在四川布局新产能以构建全国供应网络 [3] 财务业绩与增长趋势 - 2022年至2024年，公司营业收入分别为10.3亿元、11.36亿元和14.37亿元，净利润分别为1.13亿元、9825万元和9543万元 [3] - 2022年至2024年，公司扣非后净利润分别为1.11亿元、8926万元和8804万元 [3] - 2025年上半年业绩提速，实现营业收入7.43亿元，同比增长45.88%，扣非净利润3128万元，同比增长39.14%，增长得益于新能源汽车市场需求增长及公司产能释放带来的规模效应 [3] - 根据最新业绩预测，公司2025年全年营收有望达17.4亿元，同比增长20.86%，净利润预计1.05亿元，同比增长9.72%，扣非净利润预计1亿元，同比增长14.05% [4] 客户关系与市场地位 - 宁德时代连续多年位居公司第一大客户 [4] - 除直接供货外，公司还通过宁德凯利、宁德聚能、浙江敏盛等电池箱体生产企业间接配套宁德时代，形成深度绑定的合作关系 [4] - 该业务模式保障了订单稳定性，并助力公司在动力电池热管理领域占据重要市场份额 [4]

公司分析：纳百川 - 公司于2026年12月23日成功在深圳证券交易所创业板上市，公开发行股票2791.74万股，发行价格为每股22.63元[1] - 上市首日开盘价60.00元/股，盘中最高涨至180元，涨幅近700%，收盘报115元/股，涨幅为408%[1] - 公司成立于2007年，主营业务为新能源汽车动力电池热管理、燃油汽车动力系统热管理及储能电池热管理相关产品的研发、生产和销售，主要产品包括电池液冷板、电池集成箱体等[1] - 公司营业收入从2022年的10.31亿元逐步提升至2024年的14.37亿元，2025年第一季度实现营业收入3.37亿元[1] - 公司研发费用从2022年的3406.96万元逐年提升至2024年的5411.17万元[2] - 截至2025年第一季度，公司累计获得授权专利203项，其中发明专利20项、实用新型专利183项，并形成了涵盖控温技术、轻量化技术等的核心技术体系[2] - 公司拥有浙江温州、安徽马鞍山、安徽滁州三处生产基地，生产场地面积超20万平方米[2] - 公司客户覆盖主流主机厂，包括蔚来汽车、小鹏汽车、理想汽车、零跑汽车、吉利汽车、奔驰、丰田等国内外知名车企[2] - 公司已完成超200款车型的产品适配，落地300余项开发项目，产品应用于乘用车、储能等多个场景[2] - 公司已进入宁德时代、阳光电源等头部储能企业供应链，2024年储能领域收入占比已提升至23.96%[2] 行业活动：2026未来产业新材料博览会 - 2026未来产业新材料博览会将于2026年6月10日至12日在上海新国际博览中心N1-N5馆举行[1] - 博览会预计有超过800家企业参展，超过200家科研院所参与，举办超过30场主题论坛，展览面积达50,000平方米[1] - 博览会主题为“中国未来产业崛起引领全球新材料创新发展”[1][5][8] - 博览会涵盖多个前沿展区与主题，包括先进电池与能源材料展区[3]、热管理技术与材料展区[7] - 先进电池与能源材料展区关注领域包括机器人/低空飞行器/智能汽车/AI消费电子/商业航天电池、AI数据中心/风光/通信储能与电池、钠电池与材料、液流电池与材料、钙钛矿太阳能电池与材料、超级电容器与材料、氢能/核能/可控核聚变能/固体氧化物电池与材料、先进碳材料等[6] - 热管理技术与材料展区关注领域包括液冷技术、热管理材料与器件、数据中心服务器热管理、芯片与先进封装热管理、机器人/智能汽车/低空飞行器热管理、电池与储能热管理、功率半导体热管理等[7] - 该展区同时涉及3D打印装备与材料、自动化生产技术与加工装备、智能检测与分析仪器等[6][7]

公司上市与股价表现 - 新股N纳百川于2025年12月23日在创业板挂牌上市，发行价为22.63元/股，发行市盈率为28.70倍，公开发行股份数量为2791.74万股 [1] - 上市首日开盘价60.00元，全天成交量1938.12万股，成交额14.54亿元，换手率86.16% [1] - 股价盘中最高触及180元/股，涨幅达695.4%，收盘报115元/股，涨幅408.17%，公司总市值达128.4亿元 [3][4] 公司业务与行业地位 - 公司主要从事新能源汽车动力电池热管理、燃油汽车动力系统热管理及储能电池热管理相关产品的研发、生产和销售，主要产品包括电池液冷板、电池集成箱体等 [4] - 公司电池液冷板已跻身国内行业主要参与者行列，与三花智控、银轮股份并列为行业核心供应商 [5] - 截至报告期末，公司已获授权专利203项，其中发明专利20项，涵盖流道设计、形变控制等关键工艺 [5] 行业前景与市场格局 - 储能热管理已成为新能源领域最具爆发力的细分市场之一，呈现“全球扩容、中国领跑”格局 [5] - 受益于储能装机激增与液冷渗透率提升，2025年全球新能源热管理市场规模达1460亿元，其中储能与算力基建贡献增量的35%，预计2030年市场规模将突破2000亿元 [5] - 储能系统正从风冷向液冷加速切换，行业2025年液冷渗透率有望超过50% [6] 财务表现与增长趋势 - 公司营业收入从2022年的10.31亿元增长至2024年的14.37亿元，2025年第一季度营收为33.71亿元 [5] - 2025年1-9月，公司实现营收12.08亿元，同比增长32.3%；归母净利润0.52亿元，同比增长22.9% [6] - 公司预测2025年度实现营业收入17.37亿元，同比增长20.86%；归母净利润1.05亿元，同比增长9.72% [6] 业务结构变化与增长曲线 - 储能热管理产品收入从2022年的0.36亿元快速增长至2024年的3.37亿元，年复合增长率高达204.5% [8] - 储能业务占主营业务收入比重从2022年的3.6%提升至2025年第一季度的30.19% [8] - 2025年1-9月，储能板块收入达3.21亿元，占比突破30%，成为继动力电池之后公司第二条高速成长曲线 [6] 客户结构与供应链 - 公司是宁德时代的战略供应商，2022-2024年度，公司向宁德时代直接或间接销售产生的收入占营业收入的比例分别为54%、49%和48% [6] - 公司已切入宁德时代、中创新航、阳光电源、海辰储能等头部客户供应链 [6] - 公司产品也配套供应蔚来、小鹏、理想、哪吒、零跑、吉利、长安、广汽等众多汽车品牌 [6] 募投项目与未来展望 - 此次IPO拟募集资金7.29亿元，主要用于年产360万台套水冷板生产项目（一期）及补充流动资金 [10] - 募投项目建成投产后，公司电池液冷板年产能将大幅提升 [11] - 公司正迎来新能源汽车与储能双轮驱动的历史性机遇，动力电池液冷板市场持续扩容，储能装机爆发式增长进一步拓宽行业增长空间 [11]

新股上市首日表现 - 2024年12月23日，纳百川在创业板上市，开盘报60元/股，高开165.13% [1] - 午后股价被资金爆炒，最高触及180元/股，涨幅达到695.4%，盘中因涨幅过大两次触发临时停牌 [1] - 截至收盘，纳百川报115元/股，上涨408.17%，成交额14.54亿元，总市值128.4亿元 [3] - 同日上市的新股N锡华和N天溯也大幅上涨，盘中均触发二次临停，N锡华最高涨355.45%，N天溯最高涨310.3% [3] - 近期新股炒作形成“默契”，此前上市的沐曦股份盘中涨幅超750%，摩尔线程最高涨幅达723.49% [3] 公司业务与产品 - 纳百川主要从事新能源汽车动力电池热管理、燃油汽车动力系统热管理及储能电池热管理相关产品的研发、生产和销售 [5] - 主要产品包括电池液冷板、电池集成箱体、燃油汽车发动机散热器、加热器暖风等 [5] - 公司是宁德时代的战略供应商，产品也配套供应蔚来、小鹏、理想、哪吒、零跑、吉利、长安、广汽等众多汽车品牌 [6] - 公司已完成超200款车型的产品适配，落地300余项开发项目，产品应用于乘用车、储能等多个核心场景 [6] - 公司已进入宁德时代、阳光电源等头部储能企业供应链，2024年储能领域收入占比已提升至23.96% [6] 公司上市与募资 - 纳百川IPO于2023年9月获受理，2024年8月28日上会获得通过，9月2日进入提交注册阶段 [5] - 此次上市拟募资7.29亿元，将用于年产360万台套水冷板生产项目（一期）等 [5] 公司股权结构 - 公司实控人陈荣贤一家三口通过直接和间接持股，合计控制55.58%股份 [6] - 陈荣贤担任董事长，其妻子张丽琴担任总经理助理，儿子陈超鹏担任董秘 [6] - 陈荣贤亲属通过直接或间接持股进一步巩固控制权，陈氏家族合计控制股权超75% [6] 公司背景 - 纳百川前身为纳百川控股有限公司，由温商陈荣贤于2007年10月创办 [4] - 陈荣贤出生于1969年9月，在中国人民大学MBA结业，早年曾在瑞安市担任鞋厂厂长、服装厂销售经理、汽配公司总经理等职 [4]

市场整体表现 - 12月23日市场冲高回落，三大指数收盘均上涨，沪指涨0.07%，深成指涨0.27%，创业板指涨0.41% [2] - 沪深两市成交额达1.9万亿元，较上一交易日放量379亿元 [2] - 全市场近3900只个股下跌，上涨个股不足1600家 [2][9] - 沪指走出五连涨，但市场黄白线分化明显 [3] 板块涨跌情况 - 涨幅居前的板块包括光刻机(+2.11%)、电池(+2.07%)、氟化工概念(+1.80%)、光刻胶(+1.61%)、PET铜箔(+1.57%)、中芯国际概念(+1.57%)、液冷服务器(+1.55%)等 [16] - 跌幅居前的板块包括旅游及酒店、商业航天等 [2] - 部分板块年初至今涨幅显著，如光刻机板块年初至今上涨72.76%，电池板块上涨70.44%，PET铜箔板块上涨77.73% [16] 小微盘股表现疲弱的原因 - “跨年妖股”炒作进入淘汰赛，高位股出现闪崩跳水和“天地板”情况，加剧短线资金担忧 [6] - 历史行情显示，微盘股在每年底或年初调整概率较高，但今年调整幅度远小于去年 [6][7] - 商业航天板块出现变数，影响短线情绪，例如长征十二号甲火箭一级回收验证未达预期 [8][10] 市场风格转向大盘股 - 市场呈现“以大为美”格局，资金聚焦市值较大个股 [12] - 北方华创、拓荆科技、新华保险、中国太保等龙头股盘中股价创历史新高 [12] - 近期ETF增量资金集中在中证A500ETF，该指数成分股平均流通市值达567.30亿元，引导资金流向 [12] - 有机构观点认为单日轮动不足以证明风格彻底切换，并建议规避高位大盘股，看好小盘风格 [13] 强势板块驱动因素分析 - **光刻机/半导体产业链**：英特尔与ASML成功验收High NA EUV光刻机，推动2nm以下芯片制造；AI驱动HBM需求增长，光刻胶等材料消耗量提升；光刻机国产化率不足5%，但核心环节已实现技术突破，国产替代进程有望加速 [17] - **电池/储能**：新股纳百川上市首日涨幅达408.17%，公司主营电池液冷板等产品；国内储能项目因容量电价等政策IRR达6%-12%，建设热情高涨；全球AI浪潮导致数据中心缺电趋势明显，储能市场景气度有望延续 [18] - **液冷服务器**：板块内公司英维克涨停，总市值突破1000亿元；海外缺电问题有望加速液冷方案在AI及通用服务器的渗透；随着英伟达GB300放量及后续平台落地，液冷产业正从概念验证阶段进入订单与业绩兑现阶段 [19]

公司股价与交易表现 - 2025年12月23日，公司股价盘中剧烈波动，最高价达180.00元，最低价为59.99元，振幅高达530.31% [1] - 当日股价大幅上涨，最新价116.18元，较前收盘价上涨93.55元，涨幅达+413.39% [2] - 当日成交活跃，成交量为18.78万手，成交额为13.83亿元，换手率高达83.50% [1] 公司业务与产品 - 公司专注于新能源汽车动力电池热管理、燃油汽车动力系统热管理及储能电池热管理相关产品的研发、生产和销售 [2] - 主要产品包括电池液冷板、电池集成箱体、燃油汽车发动机散热器、加热器暖风等 [2] 公司财务表现 - 公司营业收入持续增长，2022年至2024年分别为10.31亿元、11.36亿元、14.37亿元 [3] - 公司归母净利润在2022年至2024年分别为1.13亿元、0.98亿元、0.95亿元 [3] - 2025年前三季度，公司实现营业收入12.08亿元，实现净利润0.58亿元 [3] - 公司预计2025年全年营业收入较上年增长20.86%，归母净利润较上年增长9.72% [3] 客户与市场地位 - 公司客户覆盖广泛，包括宁德时代、蔚来、理想、零跑、吉利、东风日产、奔驰、大众、奇瑞、赛力斯等国内外主流主机厂和电池制造商 [3] - 在储能热管理领域，公司已进入宁德时代、中创新航、阳光电源等头部企业的供应链体系 [3] 募集资金用途 - 公司本次募集资金将投资于纳百川（滁州）新能源科技有限公司年产360万台套水冷板生产项目一期及补充流动资金项目 [3]

新股上市表现 - 新股N纳百川于12月23日登陆深圳证券交易所创业板，上市首日开盘价60.00元/股，较发行价22.63元/股上涨165.13% [5] - 午后股价大幅拉升，盘中一度涨近700%，收盘涨幅回落至408%，报115元/股 [1] - 股价因涨幅过大触发两次临时停牌，分别在14时00分04秒（涨幅达或超30%）和14时13分43秒（涨幅达或超60%） [1][3] 公司业务与产品 - 公司成立于2007年，专注从事新能源汽车动力电池热管理、燃油汽车动力系统热管理及储能电池热管理相关产品的研发、生产和销售 [5] - 主要产品包括电池液冷板、电池集成箱体、燃油汽车发动机散热器、加热器暖风等 [5] - 公司已完成超200款车型的产品适配，落地300余项开发项目，产品广泛应用于乘用车、储能等多个核心场景 [6] 财务与研发数据 - 公司营业收入从2022年的10.31亿元逐步提升至2024年的14.37亿元，2025年第一季度实现营业收入3.37亿元 [6] - 研发费用从2022年的3406.96万元逐年提升至2024年的5411.17万元 [6] - 截至2025年第一季度，公司已累计获得授权专利203项，其中发明专利20项、实用新型专利183项 [6] 技术实力与生产布局 - 公司形成了涵盖控温技术、轻量化技术、残值评估技术、设备工艺优化、自动化生产和质量控制优化技术等核心技术体系 [6] - 公司目前拥有浙江温州、安徽马鞍山、安徽滁州三处生产基地，生产场地面积超20万平方米 [6] 客户体系与市场拓展 - 公司已搭建覆盖主流主机厂的完善客户体系，合作对象包括蔚来汽车、小鹏汽车、理想汽车、零跑汽车、吉利汽车、奔驰、丰田等国内外知名车企 [6] - 公司已成功进入宁德时代、阳光电源等头部储能企业供应链，2024年储能领域收入占比已提升至23.96% [6]