核心财务表现 - 2025年中报营业总收入4.81亿元，同比增长4.12%，归母净利润3497.96万元，同比下降2.84% [1] - 第二季度单季度营业总收入2.96亿元，同比增长19.96%，归母净利润2354.99万元，同比增长46.94% [1] - 毛利率29.61%，同比下降0.51个百分点，净利率7.27%，同比下降6.69个百分点 [1] - 三费占营收比13.04%，同比上升9.56%，每股收益0.24元，同比下降4.0% [1] - 应收账款2.74亿元，同比下降4.42%，但占最新年报归母净利润比例达324.15% [1][2] - 货币资金1.3亿元，同比下降7.79%，有息负债1.27亿元，同比上升32.46% [1] 业务运营与战略 - 动漫卡片设备产品生命周期4-5年，卡片更新周期以每季度一次为主，目前已触达线下游乐场2000余家 [3] - 下半年计划增加投放《宝可梦明耀之星》、《三国幻战》及《超级争霸战》等新品动漫卡片设备 [4] - 通过联合研发、自主研发及代理发行等方式推出国潮、国漫特色游戏游艺产品 [4] - 商业模式以向下游游乐场销售动漫IP卡牌及衍生品为主，暂未涉及纯卡片零售模式 [4] - 再融资项目已获深交所受理，计划2年内投放4350台动漫卡片设备以提升市场渗透率 [4][5] 投资回报与资金状况 - 2024年ROIC为10.19%，净利率8.32%，上市以来ROIC中位数8.64%，2022年ROIC为-6.79% [2] - 货币资金/流动负债比例为37.05%，现金流状况需关注 [2] - 每股净资产5.16元，同比增长8.42%，每股经营性现金流0.35元，同比下降18.87% [1] 机构持仓与市场预期 - 博时天颐债券A持有13.8万股（新进十大），泰康新回报灵活配置混合A持有11.26万股（新进十大） [3] - 证券研究员普遍预期2025年业绩为9100万元，每股收益均值0.62元 [2]

公司基本情况 - 公司名称为广州华立科技股份有限公司，英文名称为Guangzhou Wahlap Technology Corporation Limited，注册地址和主要生产经营地址均为广州市番禺区石碁镇莲运二横路28号，股票在深圳证券交易所上市，股票简称为华立科技，股票代码为301011，有限公司成立于2010年8月20日，股份公司成立于2015年9月2日，注册资本为14,669.20万元，法定代表人为苏本立 [2] - 公司主要从事游戏游艺设备的设计、研发、生产、销售和运营，以"为用户创造快乐"为宗旨，秉承"绿色文化、创意科技、用科技享受生活"的发展理念，战略目标是建立全球一流的文化游乐企业，业务涵盖游戏游艺设备设计、研发、生产、销售、运营等环节，形成完整产业链 [2] - 公司2025年3月31日资产总计130,096.88万元，2024年12月31日为130,651.33万元，2023年12月31日为115,908.90万元，2022年12月31日为115,336.24万元，负债合计2025年3月31日为53,899.44万元，2024年12月31日为55,727.86万元，2023年12月31日为46,847.48万元，2022年12月31日为51,577.88万元，所有者权益合计2025年3月31日为76,197.44万元，2024年12月31日为74,923.47万元，2023年12月31日为69,061.43万元，2022年12月31日为63,758.36万元 [3] 财务表现 - 公司2025年1-3月营业总收入18,501.13万元，2024年度为101,747.40万元，2023年度为81,627.95万元，2022年度为60,476.92万元，营业成本2025年1-3月为13,291.99万元，2024年度为71,256.78万元，2023年度为58,361.19万元，2022年度为46,335.45万元 [4] - 公司2025年1-3月营业利润1,462.71万元，2024年度为10,177.15万元，2023年度为6,984.47万元，2022年度为-7,088.60万元，净利润2025年1-3月为1,142.97万元，2024年度为8,465.17万元，2023年度为5,195.69万元，2022年度为-7,121.55万元 [4] - 公司2025年1-3月经营活动产生的现金流量净额为-6,450.37万元，2024年度为21,426.84万元，2023年度为25,159.05万元，2022年度为1,977.69万元，投资活动产生的现金流量净额2025年1-3月为-3,457.12万元，2024年度为-10,175.63万元，2023年度为-4,558.77万元，2022年度为-7,628.42万元，筹资活动产生的现金流量净额2025年1-3月为2,129.14万元，2024年度为-10,059.36万元，2023年度为-12,274.69万元，2022年度为615.08万元 [6] - 公司2025年3月31日流动比率为1.74倍，2024年12月31日为1.71倍，2023年12月31日为1.79倍，2022年12月31日为1.64倍，速动比率2025年3月31日为1.05倍，2024年12月31日为1.13倍，2023年12月31日为1.14倍，2022年12月31日为1.00倍 [6] - 公司2025年3月31日资产负债率为41.43%，2024年12月31日为42.65%，2023年12月31日为40.42%，2022年12月31日为44.72%，加权平均净资产收益率2025年1-3月为1.51%，2024年度为11.81%，2023年度为7.82%，2022年度为-10.47% [6] 发行详情 - 本次发行股票种类为境内上市人民币普通股（A股），每股面值为人民币1.00元，发行采用以简易程序向特定对象发行股票方式，在中国证监会作出予以注册决定后十个工作日内完成发行缴款 [10] - 发行对象包括兴证全球基金管理有限公司、佛山正合资产管理有限公司-正合智远6号私募证券投资基金、北京金泰私募基金管理有限公司-金泰吉祥一号私募证券投资基金、湖南轻盐创业投资管理有限公司-轻盐智选26号私募证券投资基金、诺德基金管理有限公司、财通基金管理有限公司、上海方御投资管理有限公司-方御投资银樽二号私募证券投资基金、深圳市共同基金管理有限公司-共同元宇宙私募证券投资基金，共8名投资者，均以现金方式认购 [11] - 发行价格为24.21元/股，定价基准日为2025年8月5日，发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票均价的80% [11][12] - 发行数量为6,137,959股，未超过本次发行前公司总股本的30%，对应募集资金金额不超过3亿元且不超过公司最近一年末净资产的20% [12][13] - 股票自发行结束之日起六个月内不得转让，上市地点为深圳证券交易所创业板 [13] - 募集资金总额为148,599,987.39元，扣除发行费用后净额将全部用于动漫卡片设备投放及运营项目和补充流动资金，项目投资总额为18,928.68万元，募集资金拟投入额为14,860.00万元 [13][14] 行业与业务定位 - 公司所处行业为C24文教、工美、体育和娱乐用品制造业中的C246游艺器材及娱乐用品制造，细分行业为C2462游艺用品及室内游艺器材制造 [19][37] - 公司业务涉及游戏游艺设备的设计、研发、生产、销售和运营，属于文化和旅游部颁布的《游戏游艺设备管理办法》中鼓励发展的行业，鼓励企业研发生产拥有自主知识产权、体现民族精神、内容健康向上，具有运动体验、技能训练、益智教育、亲子互动等功能的游戏游艺设备 [19][20][37] - 公司及子公司、参股公司不存在参与或运营网络游戏、移动游戏业务的情况，符合国家产业政策 [19][20][37] 募集资金用途 - 募集资金投资项目为动漫卡片设备投放及运营项目和补充流动资金，动漫卡片设备投放及运营项目实施后将提升公司动漫IP衍生产品销售收入，补充流动资金项目将增强公司的资金实力 [20][37] - 募集资金全部投向主营业务，不存在跨主业实施项目的情况，符合国家产业政策要求 [20][37] - 公司主营业务及本次发行募集资金投资项目均不涉及产能过剩行业或限制类、淘汰类行业 [20][37][39]

发行方案核心内容 - 公司拟以简易程序向特定对象发行股票募集资金14,860万元，不超过3亿元且不超过最近一年末净资产的20% [1] - 募集资金将全部用于动漫卡片设备投放及运营项目和补充流动资金 [1][6] - 发行价格为24.21元/股，发行对象为8家机构投资者，均以现金方式认购 [7][8] 行业背景与发展趋势 - 行业监管体系日趋完善，政策鼓励开发益智化、健身化、技能化的游戏游艺设备 [1] - 传统商业中心消费体验升级增加行业需求，"体验式"消费成为商业中心转型升级的核心方向 [2] - 新技术如体感、多维特效、虚拟现实、增强现实等先进技术带来新体验、创造新需求 [3] - IP赋能游戏游艺产业生态发展，推动设备研发逻辑从硬件制造转向"IP内容+交互体验"双轮驱动 [3] 公司竞争优势与战略布局 - 公司形成游戏游艺设备完整的产业链优势，管理团队深耕行业35年 [4] - 在产品研发、全球或区域代理权、渠道资源方面具有强大的竞争优势 [4] - 配备技术人员超80名，团队成员由硕士、学士等具备较高学历及丰富行业经验的人才构成 [21] - 推出的动漫卡片设备《宝可梦》《我的世界》《三国幻战》等深受玩家喜爱 [22] 募集资金使用规划 - 募集资金将用于动漫卡片设备投放及运营项目和补充流动资金 [1][6] - 通过本次发行加大动漫卡片设备投放力度，继续丰富产品和IP资源种类 [4] - 实现产业整合及协同效应，满足下游客户日益增长的市场需求 [5] 财务影响分析 - 2024年归属于母公司所有者的净利润为8,465.17万元，扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为8,319.87万元 [16] - 假设2025年净利润较2024年持平、增长20%或减少20%三种情况测算每股收益影响 [16][17][18] - 发行完成后总股本预计增加至152,829,959股 [16] 发行合规性与程序 - 发行方式符合《证券法》《上市公司证券发行注册管理办法》等相关规定 [10][11][12][13] - 已经公司2024年度股东大会授权和董事会会议审议通过 [14] - 发行对象为8家机构投资者，符合不超过35名的规定 [7][8]

发行方案核心内容 - 公司拟以简易程序向特定对象发行股票募集资金总额14,860.00万元，发行价格为24.21元/股，发行数量为6,137,959股 [3][18][19] - 发行对象包括兴证全球基金、正合智远6号私募基金、金泰吉祥一号私募基金等8家机构投资者，均以现金方式认购 [3][17][18] - 募集资金在扣除发行费用后拟投入动漫卡片设备投放及运营项目（10,660.00万元）和补充流动资金（4,200.00万元） [3][25][26] 行业背景与政策环境 - 游戏游艺设备行业受到政策支持，2016年文化部发布《关于推动文化娱乐行业转型升级的意见》，2024年国家发改委等部门印发《推动文化和旅游领域设备更新实施方案》鼓励设备更新升级 [12][13][31] - 行业呈现消费体验升级趋势，商业中心通过引入沉浸式业态吸引客流，游乐场成为重要引流业态 [13][27][34] - 技术革新推动行业发展中，VR、AR等新技术应用提升设备体验感，IP资源整合成为行业发展方向 [13][15][35] 募集资金使用规划 - 动漫卡片设备投放及运营项目总投资14,728.68万元，预计税后内部收益率21.44%，静态投资回收期4.46年 [26][36][37] - 项目通过增加设备投放数量提升市场覆盖率，优化运营能力，带动动漫IP衍生产品销售 [26][28][30] - 补充流动资金4,200.00万元用于满足业务快速发展需求，优化资产负债结构 [16][38][39] 公司竞争优势 - 公司与微软、万代南梦宫、世嘉等全球知名企业建立战略合作关系，获得多款IP在游戏游艺设备领域的代理权 [15][31][35] - 下游渠道资源丰富，与风云再起、永旺幻想、星际传奇等国内外知名连锁品牌保持紧密合作 [15][35][36] - 拥有完整的产业链优势，涵盖设计、研发、生产、销售、运营各环节，形成"研发支持销售，销售引领运营，运营促进研发"的良性循环 [15][28][35] 财务与经营状况 - 公司2022-2024年营业收入复合增长率达29.71%，2024年营业收入101,747.40万元 [39] - 2025年一季度归属于上市公司股东的净利润1,142.97万元，较上年同期减少42.78% [52] - 截至2025年3月末公司资产负债率为41.43%（合并口径），拥有210项国内注册商标权和多项专利技术 [49][51]

发行股票预案 - 本次发行对象不超过35名特定投资者 包括证券投资基金管理公司 证券公司 信托投资公司等 所有发行对象均以现金方式认购 [1] - 发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票均价的80% 发行股票数量不超过发行前公司总股本的30% [1] - 本次发行拟募集资金总额不超过1486亿元 募集资金将用于动漫卡片设备投放及运营项目(1066亿元)和补充流动资金(42亿元) [2][3] 股权结构 - 公司控股股东为华立国际 持有4403%股份 实际控制人苏本立通过华立国际和直接持股共计控制4599%股份 [3] - 本次发行完成后预计苏本立持股比例将有所下降 但仍为公司实际控制人 不会导致公司控制权发生变化 [3] - 苏本立于2024年11月27日至12月10日期间通过集中竞价交易减持95万股 减持均价3597元 减持比例065% [6][7] 财务表现 - 2024年公司实现营业收入1017亿元 同比增长2465% 归属于上市公司股东的净利润8465万元 同比增长6293% [8][9] - 2024年经营活动产生的现金流量净额214亿元 同比减少1483% [8][9] - 2021年6月首次公开发行股票募集资金净额2657亿元 较原计划少1343亿元 [4] 历史融资 - 2023年5月曾发布股票发行预案 拟募集资金不超过1275亿元 用于设备投放与运营等项目 [5] - 2021年6月IPO发行2170万股 发行价格1420元/股 募集资金总额308亿元 保荐机构为海通证券 [4]