AI行业融资与市场表现 - 2024年全球AI初创企业融资额达1100亿美元，同比增长77% [1] - 2025年全球AI初创企业融资额预计突破2000亿美元，接近翻倍增长 [2] - 全球股市AI板块表现惊人，英伟达3年股价上涨11倍，市值突破4万亿美元成为全球最高市值公司 [3] - 台积电3年股价上涨280%，成为亚洲首家市值达万亿美元的企业 [4] - 腾讯两年市值翻倍，接近6万亿港元，寒武纪3年股价上涨25倍 [5] AI技术发展历程与现状 - 2022年11月OpenAI发布ChatGPT，三个月用户破亿，标志AI迈向真正智能 [8] - AI大模型进入商业化阶段，ChatGPT在2025年2月周活用户达4亿，当前超8亿，2025年营收预估150亿美元，较2024年40亿美元增长3倍多 [10] - AI已从概念期进入业绩爆发期，发展速度远超预期，加速渗透自动驾驶、AI搜索、AI设计等各行业 [6][10] 全球AI产业格局 - 全球AI格局呈美国领先、中国追赶、欧日韩落后态势，AI产业链含算力、模型、下游应用三环节 [12] - 美国在算力、模型、下游应用三环节均居核心地位，英伟达垄断90%高端GPU芯片，毛利率达75% [12][14] - 中国处于第二梯队，顶级算力芯片受封锁，但华为升腾、寒武纪等国产企业崛起，阿里芯片参数追平英伟达H100 [15][18] - 中美是仅有的打通AI全产业链的国家，中国在顶级算力芯片差距较大，大模型差距1-2年，应用与美国同步 [18] 企业投入与业绩表现 - 美国科技企业投入力度空前，2025年脸书、微软、谷歌、亚马逊预计分别投入650亿、800亿、850亿、1000亿美元 [8] - 中国企业加大AI布局，阿里过去一年投入1000亿、未来3年拟投3800亿，腾讯前三季度投8316亿，字节跳动2025年预计投1600亿 [10] - 英伟达4年净利润增长近16倍，2025财年收入1305亿美元、净利润728亿美元 [10][19] - 微软2025年第二季度收入7644亿美元、净利润272亿美元，同比增长18%和24% [23] - 腾讯第二季度收入1845亿元、净利润556亿元，同比增长15%和17%，股价涨幅超50% [23] AI产业发展阶段与投资策略 - AI产业目前处于20%-30%发展阶段，仍属早期，成长空间巨大 [27] - 上游算力已充分爆发，下一阶段应关注下游应用机会 [27] - 参考智能手机革命，AI应用爆发可能复制硬件先行、应用井喷的路径 [28][29] - 美股、港股AI龙头适合长线投资，A股适合短线操作，可采取长短结合策略进行配置 [30]