FOF行业发行规模与市场热度 - 今年以来FOF发行规模显著增长，截至12月12日，年内已有78只FOF成立，发行总规模达800.36亿元，超过2022年至2024年三年发行规模之和 [1][2] - 与2024年相比，发行规模大幅提升，2024年仅成立35只FOF，发行规模仅100多亿元 [2] - 市场频现爆款产品，多只FOF发行规模超过50亿元，例如东方红盈丰稳健配置6个月持有期混合（FOF）发行规模为65.73亿元，富国盈和臻选3个月持有期混合（FOF）为60.01亿元 [2] FOF产品规模增长与渠道合作 - 多只存量FOF产品规模快速攀升，例如中欧盈选稳健6个月持有期混合（FOF）规模从去年底的39.91亿元增至三季度末的108.15亿元，华安盈瑞稳健优选6个月持有期混合（FOF）从23.78亿元增至83.65亿元 [2] - 富国盈和臻选3个月持有期混合（FOF）于今年2月成立，截至9月30日规模已接近翻倍，达到117.59亿元 [2] - 头部银行渠道日益重视FOF产品，例如招商银行推出TREE长盈计划，与基金公司合作打造FOF优选池，该计划纳入的FOF要求有清晰的收益和回撤目标 [3] FOF受青睐的原因与市场定位 - FOF规模增长主要得益于采取多元资产配置策略，基金净值平稳向上，吸引了较多资金涌入 [3] - 利率水平下降，市场对于通过多元资产配置实现“固收+”效果的认可度上升，推动了FOF需求增长 [3] - 银行渠道的TREE长盈计划等产品，本质上是对传统银行理财产品和纯债基金的替代，极度看重产品的波动和回撤控制 [3] FOF产品策略与资产配置特点 - 越来越多的FOF采取多元资产配置策略，为投资者提供稳健收益，产品定位明晰 [1] - 新上报的FOF产品名称中频繁出现“多元”、“稳健”、“多资产”等关键词，例如长城睿盈多元稳健配置3个月持有期混合（FOF）、永赢元鑫稳健多资产六个月持有期混合（FOF）等 [4] - FOF的多元资产配置思路体现在业绩比较基准上，往往涵盖股票、债券、黄金、海外资产及现金等多类资产，例如华商汇享多元配置3个月持有混合（FOF）的基准包含中证800指数、中债综合全价指数、港股通指数、黄金现货及活期存款利率 [4] FOF的独特优势与产品创新 - 在公募基金产品中，FOF是唯一可以通过投资基金来实现多资产配置的产品类型，其股、债、黄金、海外等品种可以相互对冲，减少了对单一股债市场的依赖 [4] - 这种多资产配置开创了新类型的低波“固收+”产品，在今年的结构性股市行情和震荡债市行情中受到投资者青睐 [4] - 部分FOF选择指数基金作为底层资产，但FOF相比单一指数基金具有分散投资和资产配置双重优势，能更好平滑净值波动，改善投资者的投资体验 [5]

FOF行业发行规模与市场热度 - 截至12月12日，年内已有78只FOF成立，发行总规模达800.36亿元，超过2022年至2024年三年发行规模之和 [2][3] - 相比2024年全年仅成立35只FOF、发行规模100多亿元的情况，今年发行规模呈现爆发式增长 [3] - 年内爆款FOF频现，多只产品发行规模超过50亿元，例如东方红盈丰稳健配置6个月持有期混合（FOF）发行规模65.73亿元，富国盈和臻选3个月持有期混合（FOF）发行规模60.01亿元 [3] FOF产品规模增长与渠道合作 - 多只存量FOF规模快速攀升，例如中欧盈选稳健6个月持有期混合（FOF）规模从去年底的39.91亿元增至三季度末的108.15亿元，华安盈瑞稳健优选6个月持有期混合（FOF）从23.78亿元增至83.65亿元 [3][4] - 富国盈和臻选3个月持有期混合（FOF）于今年2月成立，截至9月30日规模已接近翻倍，达到117.59亿元 [4] - 头部银行渠道日益重视FOF产品，例如招商银行推出TREE长盈计划，该计划纳入的FOF要求有清晰的收益和回撤目标，纳入该计划的多只FOF规模快速增长 [4] FOF受青睐的原因与产品定位 - FOF规模大增主要得益于采取多资产配置策略，基金净值平稳向上，吸引了较多资金涌入 [4] - 利率水平下降，市场对于通过多元资产配置实现“固收+”策略的认可度上升，推动了FOF需求增长 [4] - TREE长盈计划本质上属于对传统银行理财产品和纯债基金的替代，招商银行极度看重产品的波动和回撤控制 [4] - 在结构性股市行情和震荡债市行情中，FOF因其可通过投资基金实现股、债、黄金、海外等多资产配置，相互对冲以减少对单一资产的依赖，开创了新类型的低波“固收+”产品，受到投资者青睐 [5] FOF产品设计与发展趋势 - 12月内又有10只FOF新品上报，产品名称中频繁出现“多元”、“稳健”、“多资产”等关键词，例如长城睿盈多元稳健配置3个月持有期混合（FOF）、永赢元鑫稳健多资产六个月持有期混合（FOF） [5] - FOF的多元资产配置思路在业绩比较基准上体现明显，例如华商汇享多元配置3个月持有混合（FOF）的基准涵盖中证800指数、中债综合全价指数、港股通指数、黄金现货及活期存款等多类资产 [5] - 随着指数基金阵营扩容，部分FOF选择指数基金作为底层资产，但行业主题类指数基金依赖单一因子暴露易带来高波动风险 [6] - FOF具有分散投资和资产配置双重优势，有望更好平滑净值波动，改善投资者的投资体验 [6]

市场环境与产品定位 - 近期市场震荡加剧，结构性行情明显，凸显资产配置的重要性[1][17] - 以多元资产配置、专业选基、分散风险为特点的基金中基金（FOF）关注度逐渐提高[1][17] - 华商汇享多元配置3个月持有混合（FOF）已于2025年11月17日正式发行，并将于12月5日结束募集[1][17] 产品策略与配置 - 该基金基于大类资产配置策略确定各类基金的具体配置比例[3][19] - 业绩比较基准为“中证800指数收益率*9%+中债综合全价（总值）指数收益率*80%+中证港股通综合指数（人民币）收益率*3%+上海黄金交易所Au99.99现货实盘合约收益率*3%+银行人民币活期存款利率（税后）*5%”[3][19] - 基金权益类资产配置比例为5%-30%，可投资港股通标的股票（不超过股票资产的50%），并可配置不超过基金资产10%的商品基金[3][19] - 采用“权益+固收+商品+跨境”的多元配置资产模式，以应对复杂市场环境与资产分化[5][21] 基金经理与投资理念 - 拟任基金经理孙志远为华商基金资产配置部总经理，拥有超13年证券从业经验，其中6.7年证券投资经历、6.9年证券研究和证券投资基金研究分析经历[7][23] - 孙志远管理的华商安远稳进一年持有混合（FOF）C类份额近一年（2024.10.01至2025.09.30）业绩排名同类第一，A类份额排名同类第二[7][23] - 孙志远秉持“稳守反击”的投资理念，通过中期市场趋势模型判断大类资产轮动[9][25] - 依托对基金经理的三维评价体系，利用RBSA和PBSA数据分析，将基金经理按擅长领域分成120个风格子类[9][25] - 通过建立绝对收益FOF管理体系，采用3大绝对收益子策略搭配，注重回撤控制，并积极捕捉日历效应等机会[9][25] 基金管理公司实力 - 华商基金是成立二十年的老牌公募基金公司，坚持以主动管理为矛、深度研究为盾[11][27] - 截至2025年三季度末，华商基金荣获天相投顾“基金管理人三年期综合评级”、“主动股混三年期评级”和“主动债券三年期评级”三项5A评级[11][27] - 据国泰海通证券数据（截至2025.09.30），华商基金近7年主动权益类基金绝对收益率同类排名第二，主动固收类基金绝对收益率同类排名第一[12][28] - 具体排名数据：主动固收类基金近7年、5年排名分别为1/108、1/129；主动权益类基金近7年、5年排名分别为2/118、3/141[15][31]

华商汇享多元配置3个月持有混合（FOF）产品概况 - 华商汇享多元配置3个月持有混合（FOF）（A类：025264，C类：025265）已于2025年11月17日正式发行，并将于12月5日结束募集 [1][14] - 该基金采用"权益+固收+商品+跨境"的多元配置资产模式，业绩比较基准为"中证800指数收益率*9%+中债综合全价指数收益率*80%+中证港股通综合指数收益率*3%+上海黄金交易所Au99.99现货实盘合约收益率*3%+银行人民币活期存款利率*5%" [2][15] - 基金权益类资产配置比例为5%-30%，可投资港股通标的股票（不超过股票资产的50%），并可配置不超过基金资产10%的商品基金 [2][15] 基金经理孙志远背景与业绩 - 拟任基金经理孙志远为华商基金资产配置部总经理，拥有超13年证券从业经验，包括6.7年证券投资经历和6.9年证券研究经历（截至2025年9月30日） [6][19] - 孙志远管理的华商安远稳进一年持有混合（FOF）C类份额近一年（2024年10月1日至2025年9月30日）业绩排名同类第一（1/64），A类份额排名同类第二（2/69） [10][23] - 孙志远秉持"稳守反击"投资理念，通过中期市场趋势模型判断大类资产轮动，并利用三维评价体系将基金经理分成120个风格子类进行精细化管理 [8][21] 华商基金公司投研实力 - 华商基金荣获天相投顾2025年11月发布的"基金管理人三年期综合评级"、"主动股混三年期评级"和"主动债券三年期评级"三项5A评级 [9][22] - 据国泰海通证券数据（截至2025年9月30日），华商基金近7年主动权益类基金绝对收益率同类排名第二（2/118），主动固收类基金绝对收益率同类排名第一（1/108） [12][25] - 公司展现出"权益+固收"双轮驱动的投研实力，为FOF投资提供扎实的投研支持 [9][22]

文章核心观点 - FOF（基金中的基金）凭借双重分散风险、大类资产配置和专业筛选基金等优势，成为解决普通投资者“选基难、拿不住”困扰的优质选择 [1] - 华商基金正在发行华商汇享多元配置3个月持有混合（FOF），由基金经理孙志远管理，旨在依托公司投研实力帮助投资者破解投资困境，追求长期稳健回报 [1] 基金经理背景 - 拟任基金经理孙志远现任华商基金资产配置部总经理，拥有13.6年证券从业经历，包括6.7年证券投资经历和6.9年证券及基金研究分析经历 [3] - 其先后供职于信托、养老保险、证券等机构，在基金分析、FOF/MOM投资管理领域积累了扎实功底，构建了系统的基金研究与组合管理能力 [3] 投资哲学与历史业绩 - 孙志远被归类为“稳守反击型”基金经理，专注绝对收益和相对收益的结合，追求改善投资者持有体验 [5] - 其投资方法以基金经理为核心评价对象，通过“量化分析+定性调研”相结合，深入挖掘基金经理最适配的市场环境，实现“在合适的时点选合适的人” [5] - 据银河证券数据，其管理的华商安远稳进一年持有混合（FOF）A类份额近一年（2024.10.01至2025.09.30）业绩排名同类第二（2/69），C类份额排名同类第一（1/64） [5][13] 新产品策略 - 华商汇享多元配置3个月持有混合（FOF）基于大类资产配置策略，权益类资产配置比例为5%-30%，可投资港股通标的股票（不超过股票资产的50%） [7] - 该基金可配置不超过基金资产10%的商品基金（含商品期货基金和黄金ETF），在控制风险前提下结合动态优化调整及基金精选策略，力争获取长期稳定回报 [7][8] - 基金设置3个月最短持有期，旨在引导投资者拉长持有视野，避免非理性决策，培养长期投资习惯 [8] 基金公司平台实力 - 华商基金是成立近二十年的老牌公募基金公司，以主动管理和深度研究为特色 [11][12] - 截至2025年3季度末，公司荣获天相投顾“基金管理人三年期综合”、“主动股混三年期评级”和“主动债券三年期评级”三项5A评级 [12] - 据国泰海通证券数据（截至2025.09.30），华商基金近7年主动权益类基金绝对收益率同类排名第二（2/118），主动固收类基金绝对收益率排名同类第一（1/108） [12][15]

产品核心特点 - FOF产品通过双重分散风险、大类资产配置和专业筛选基金解决投资者“选基难、拿不住”的困扰 [1] - 华商汇享多元配置3个月持有混合（FOF）权益类资产配置比例为5%-30%，可投资港股通标的股票（不超过股票资产的50%），并可配置不超过基金资产10%的商品基金 [6] - 基金设置3个月最短持有期，旨在引导投资者拉长持有视野，避免非理性决策，培养长期投资习惯 [6] 基金经理背景 - 拟任基金经理孙志远拥有13.6年证券从业经历，包括6.7年证券投资经历和6.9年证券研究经历 [3] - 基金经理长期服务以稳健为导向的资金，专注绝对收益和相对收益的结合，追求为投资者提供良好的投资体验 [4] - 其管理的华商安远稳进一年持有混合（FOF）A类份额近一年业绩排名同类第二，C类份额位列同类第一 [5] 公司投研实力 - 华商基金是成立近二十年的老牌公募基金公司，以主动管理和深度研究为核心 [9] - 截至2025年3季度末，公司荣获天相投顾三项5A评级，包括“基金管理人三年期综合”等 [9] - 据国泰海通证券数据，公司近7年主动权益类基金绝对收益率同类排名第二，主动固收类基金绝对收益率排名同类第一 [9]

基金经理孙志远业绩表现 - 截至2025年9月30日，孙志远管理的多只FOF产品在近一年及近三年维度上，净值增长率显著跑赢业绩比较基准 [1] - 华商安远稳进一年持有混合（FOF）A近一年净值增长率达13.16%，C份额达12.72%，双双超越同期6.19%的业绩比较基准 [2] - 华商安远稳进一年持有混合（FOF）A近一年业绩在银河证券同类排名中高居第二（共69只），C份额排名第一（共64只） [2] - 华商嘉悦平衡养老目标三年持有混合发起式（FOF）A近三年净值增长率达20.94%，超越17.87%的业绩比较基准 [2] - 华商嘉逸养老目标2040三年持有混合发起式（FOF）A近三年增长率达21.50%，相较15.65%的业绩比较基准超额收益显著 [2] - 华商嘉悦稳健养老目标一年持有混合发起式（FOF）A近三年取得11.87%的回报，跑赢同期业绩比较基准 [2] 投资方法论与体系 - 投资体系通过中期市场趋势模型判断大类资产轮动，力争抓住中期趋势 [4] - 凭借对基金经理的三维评价体系，利用RBSA和PBSA数据分析，将基金经理分成120个风格子类，形成全面分类体系 [4] - 通过建立绝对收益FOF管理体系，采用3大绝对收益子策略搭配，重视回撤控制 [4] - 通过多策略搭配，积极捕捉日历效应等机会，进一步增强FOF产品回报 [4] 华商基金投研平台实力 - 华商基金获天相投顾"基金管理人三年期综合"5A评级，并在"主动股混三年期评级"、"主动债券三年期评级"两个细分评级中均获5A评级 [4] - 据国泰海通证券数据显示（数据截至2025.09.30），华商基金近7年主动权益类基金绝对收益率同类排名第二，主动固收类基金绝对收益率排名同类第一 [4] 新产品发行信息 - 拟由孙志远掌舵的华商汇享多元配置3个月持有混合（FOF）（A类：025264，C类：025265）于2025年11月17日起发行 [1] - 该基金将依托华商基金5A投研实力与孙志远"稳守反击"策略，力争为投资者带来长期稳定回报 [5]

基金经理孙志远业绩表现 - 截至2025年9月30日，孙志远管理的多只FOF产品在近一年及近三年维度上，净值增长率显著跑赢业绩比较基准 [1] - 华商安远稳进一年持有混合（FOF）A近一年净值增长率达13.16%，超越同期6.19%的业绩比较基准，在银河证券同类69只基金中排名第2 [2] - 华商安远稳进一年持有混合（FOF）C近一年净值增长率达12.72%，超越同期6.19%的业绩比较基准，在银河证券同类64只基金中排名第1 [2] - 华商嘉悦平衡养老目标三年持有混合发起式（FOF）A近三年净值增长率达20.94%，超越17.87%的业绩比较基准 [2] - 华商嘉逸养老目标2040三年持有混合发起式（FOF）A近三年净值增长率达21.50%，超越15.65%的业绩比较基准 [2] - 华商嘉悦稳健养老目标一年持有混合发起式（FOF）A近三年净值增长率为11.87%，跑赢同期业绩比较基准 [2] 投资策略与体系 - 投资体系为“稳守反击”，通过中期市场趋势模型判断大类资产轮动 [4] - 凭借对基金经理的三维评价体系，利用RBSA和PBSA数据分析，将基金经理分成120个风格子类 [4] - 建立绝对收益FOF管理体系，采用3大绝对收益子策略搭配，重视回撤控制 [4] - 通过多策略搭配，积极捕捉日历效应等机会增强FOF产品回报 [4] 华商基金平台实力 - 截至2025年3季度末，华商基金获天相投顾“基金管理人三年期综合”5A评级 [4] - 在“主动股混三年期评级”、“主动债券三年期评级”两个细分评级中均获5A评级 [4] - 据国泰海通证券数据显示，华商基金近7年主动权益类基金绝对收益率同类排名第2，主动固收类基金绝对收益率排名同类第1 [4] 新发基金信息 - 拟由孙志远管理的华商汇享多元配置3个月持有混合（FOF）于2025年11月17日起发行 [1][5] - 该基金将依托华商基金5A投研实力与孙志远“稳守反击”策略 [5] - 募集期为2025年11月17日至2025年12月5日 [6]

核心观点 - 华商基金FOF基金经理孙志远管理的多只产品在近一年及近三年维度上，净值增长率显著跑赢业绩比较基准，业绩表现优异 [1] - 其投资体系“稳守反击”的有效性与持续性得到印证，拟由其管理的新基金华商汇享多元配置3个月持有混合（FOF）将于2025年11月17日发行 [1][5] 在管FOF产品业绩表现 - 华商安远稳进一年持有混合（FOF）A近一年净值增长率达13.16%，超越同期6.19%的业绩比较基准，在银河证券同类69只基金中排名第2 [2][3] - 华商安远稳进一年持有混合（FOF）C近一年净值增长率达12.72%，超越同期6.19%的业绩比较基准，在银河证券同类64只基金中排名第1 [2][3] - 华商嘉悦平衡养老目标三年持有混合发起式（FOF）A近三年净值增长率达20.94%，超越17.87%的业绩比较基准 [2][3] - 华商嘉逸养老目标2040三年持有混合发起式（FOF）A近三年净值增长率达21.50%，超越15.65%的业绩比较基准 [2][3] - 华商嘉悦稳健养老目标一年持有混合发起式（FOF）A近三年净值增长率为11.87%，跑赢同期业绩比较基准 [2][3] 投资方法论与体系 - 投资方法论包括通过中期市场趋势模型判断大类资产轮动，力争抓住中期趋势 [4] - 凭借对基金经理的三维评价体系，利用RBSA和PBSA数据分析，将基金经理分成120个风格子类，形成全面的分类体系 [4] - 建立绝对收益FOF管理体系，采用3大绝对收益子策略搭配，重视回撤控制 [4] - 通过多策略搭配，积极捕捉日历效应等机会，进一步增强FOF产品回报 [4] 公司平台与实力 - 华商基金获天相投顾“基金管理人三年期综合”5A评级，并在“主动股混三年期评级”、“主动债券三年期评级”两个细分评级中均获5A评级 [4] - 据国泰海通证券数据，华商基金近7年主动权益类基金绝对收益率同类排名第二（2/118），主动固收类基金绝对收益率排名同类第一（1/108） [4] - 华商基金近5年主动权益类基金绝对收益率同类排名第三（3/141），主动固收类基金绝对收益率排名维持第一（1/129） [9] 新基金发行信息 - 拟由孙志远管理的华商汇享多元配置3个月持有混合（FOF）（A类：025264，C类：025265）将于2025年11月17日起发行，募集期至2025年12月5日 [1][5][6]