12月30日消息，中金厦门火炬产业园REIT已于近日在深交所正式申报，成为全国首单以"国家火炬计划 软件产业基地"为底层资产的公募REITs。申报信息显示，中金厦门火炬产业园REIT的专项计划管理人 为中国国际金融股份有限公司，基金管理人为中金基金管理有限公司，托管人为中国农业银行股份有限 公司，原始权益人为厦门高新技术创业中心有限公司、厦门火炬高新区招商服务中心有限公司，均为厦 门火炬集团子公司。 扩容潜力存在10-35倍扩容空间 截至2025年12月26日，国内REITs市场共上市78只，总市值2199亿元。该REIT处于一级市场首发阶段， 与同周更新的博时山东铁投REIT、华泰三峡清洁能源REIT共同推进。中金厦门火炬产业园REIT申报响 应国家发改委与能源局，关于支持光热发电等清洁能源项目发行REITs的号召，通过盘活存量资产促进 投融资循环。当前REITs市场扩募加速，中金厦门安居REIT(扩募)、中航京能光伏REIT(扩募)等项目已 进入不同阶段，而火炬产业园REIT的获批将为园区类REITs提供新样本表。 根据国信证券测算，中国REITs市场规模潜在空间为2.1万-4.5万亿元，当前仅为其总规模 ...

文章核心观点 - 市场回顾与展望：上周A股市场主要指数普遍上涨，上证指数实现“八连阳”，日均交易额环比上升至19569亿元，市场反弹动力部分源于A500ETF增量资金及对“春季躁动”的提前布局[3][7] 中期来看，全球流动性共振宽松环境有望推动金融资产价格上涨，国内政策预计将支持服务业消费和顺周期风格补涨[3][8] - 固收市场分析：上周债市情绪企稳，短端利率大幅下行而长端震荡，10年期国债收益率预计将维持窄幅震荡格局[4][9] REITs市场表现活跃，华夏中核清洁能源REIT认购资金超1600亿元，显示市场热度[5][11][12] - 基金市场动态：各类公募基金指数表现分化，成长和周期风格基金上周表现占优，其中高端制造股基优选指数周涨幅达6.90%[14] 权益市场回顾及观察 - 市场表现：上周（数据截至2025年12月26日）沪深300指数上涨1.95%，上证综指上涨1.88%，中证500指数周涨幅4.03%，全A日均交易额19569亿元，环比前周上升[3][7] - 反弹驱动：市场反弹期间未出现重大利好，驱动因素包括A500ETF增量资金脉冲以及对“春季躁动”行情的提前布局[3][7] - 美国因素影响：美国2025年三季度实际GDP环比折年率初值为4.3%，高于前值，但市场已消化该数据[7] 后续美国通胀和就业数据若显示韧性，可能修正美联储降息预期，并对国内成长风格构成外溢风险[7] - 中期展望：全球流动性预计保持宽松，美国通过再通胀化解债务问题[8] 国内货币政策基调长期宽松，财政政策有望在春节后前置发力，扩内需政策将刺激服务业消费，低估的顺周期风格存在补涨机会[3][8] - 行业热点：商业航天领域关注度提升，海外有SpaceX释放上市信号，国内多家企业排队科创板上市，产业正从发射能力延伸至空间数据中心等应用场景[8] 泛固收市场回顾及观察 - 债券市场：上周（2025.12.22-2025.12.26）债市回暖，1年期国债收益率下行6.75BP至1.29%，10年期国债收益率上行0.68BP至1.84%，30年期国债收益率下行0.19BP至2.22%[4][9] 短端利率在宽松流动性推动下大幅下行，长端保持震荡[9] - 市场展望：在经济复苏有待确认、流动性合理充裕环境下，债市深度调整空间有限，但短期内超预期降准降息等强力催化落地概率偏低，十年期国债收益率或维持窄幅震荡[4][9] - 美债市场：上周美债收益率震荡下行，10年期美债收益率下行2BP至4.14%[9] - REITs市场：上周中证REITs全收益指数上涨1.56%至1014.80点，保障房、仓储、产业园等涨幅居前[10] 一级市场方面，2025年以来已成功发行20单REITs，上周有4单取得新进展[10] 华夏中核清洁能源REIT比例配售前认购资金累计1616.89亿元，公众投资者有效认购倍数约392倍[11][12] 公募基金指数表现跟踪 - **权益策略主题类指数**： - 主动股基优选指数上周上涨2.61%，今年以来上涨42.83%[14] - 价值股基优选指数上周上涨0.59%，今年以来上涨20.67%[14] - **投资风格类指数**： - 均衡股基优选指数上周上涨2.05%，今年以来上涨33.28%[14] - 成长股基优选指数上周上涨4.20%，今年以来上涨59.31%[14] - 医药股基优选指数上周下跌1.15%，今年以来上涨32.33%[14] - 消费股基优选指数上周上涨0.71%，今年以来上涨11.93%[14] - **行业主题类指数**： - 科技股基优选指数上周上涨4.01%，今年以来上涨51.77%[14] - 高端制造股基优选指数上周上涨6.90%，今年以来上涨39.79%[14] - 周期股基优选指数上周上涨2.08%，今年以来上涨32.09%[14] 公募基金指数定位说明 - **主动股基优选**：每期入选15只基金等权配置，核心仓位按价值、均衡、成长风格遴选并配平，业绩比较基准为中证偏股基金指数[16] - **价值股基优选**：优选深度价值、质量价值、均衡价值风格共10只基金，业绩比较基准为中证800价值指数[17] - **均衡股基优选**：优选相对均衡、价值成长风格共10只基金，业绩比较基准为中证800指数[19] - **成长股基优选**：优选积极成长、质量成长、均衡成长风格共10只基金，业绩比较基准为800成长指数[22] - **医药股基优选**：从符合医药主题纯度要求的基金中遴选15只，考察相对基准胜率、回撤、风格稳定性等指标[25] - **消费股基优选**：从符合消费主题纯度要求的基金中遴选10只，考察指标与医药类似[27] - **科技股基优选**：从符合科技主题纯度要求的基金中遴选10只，考察指标与医药类似[30] - **高端制造股基优选**：从符合高端制造主题纯度要求的基金中遴选10只，考察指标与医药类似[32] - **周期股基优选**：从符合周期主题纯度要求的基金中遴选5只，考察指标与医药类似[34] - **货币增强策略**：配置货币市场型基金和同业存单指数基金，追求超越货基的收益，业绩比较基准为中证货币基金指数[34] - **短期债基优选**：配置5只长期回报稳定、回撤控制严格的短债基金，业绩比较基准为50%短期纯债基金指数+50%普通货币型基金指数[37] - **中长期债基优选**：每期精选5只兼具收益和回撤控制的中长期纯债基金，灵活调整久期和券种配置[40] - **低波固收+优选**：权益中枢10%，每期入选10只权益仓位在15%以内的标的，注重持有体验，业绩比较基准为10%中证800指数+90%中债-新综合全价指数[43] - **中波固收+优选**：权益中枢20%，每期入选5只权益仓位在15%~25%之间的标的，业绩比较基准为20%中证800指数+80%中债-新综合全价指数[45] - **高波固收+优选**：权益中枢30%，每期入选5只权益仓位在25%~35%之间的标的，业绩比较基准为30%中证800指数+70%中债-新综合全价指数[48] - **可转债基金优选**：从可转债投资比例符合要求的基金中遴选5只，考察长短期收益、回撤、基金经理择时择券能力等[51] - **QDII债基优选**：优选投资于海外债券的6只基金，涵盖不同信用等级和区域[54] - **REITs基金优选**：依据底层资产类型优选运营稳健、估值合理的10只REITs基金[56]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周中证 REITs 指数全周下跌 3.1%，年内转负（-2.1%） ，随着情绪化定价消退，价格逐步锚定底层资产现金流与分派能力，安全边际显著提升 [1] - 从主要指数周涨跌幅对比来看，中证转债>中证全债>沪深 300>中证 REITs ，截至 2025 年 12 月 19 日，产权类 REITs 股息率比中证红利股股息率均值低 80BP，经营权类 REITs 内部收益率均值与十年期国债收益率利差为 367BP [1] 根据相关目录分别进行总结 二级市场走势 - 截至 2025 年 12 月 19 日，中证 REITs 指数收盘价 773.15 点，周涨跌幅 -3.1% ，表现弱于中证转债、中证全债和沪深 300 指数；年初至今，中证 REITs 指数涨跌幅 -2.1% ，在主要指数中表现最差 [2][6] - 近一年中证 REITs 指数回报率 -0.7% ，波动率 7.5% ，回报率低于其他主要指数，波动率低于沪深 300 和中证转债指数，高于中证全债指数 [2][9] - 12 月 19 日 REITs 总市值 2141 亿元，较上周减少 35 亿元；全周日均换手率 0.39% ，较前一周增加 0.02% [2][9] 各类型 REITs 表现 - 产权类和特许经营权类 REITs 平均周涨跌幅为 -2.1% 、-4.0% ，各类 REITs 均收跌，交通、水利设施、市政设施类 REITs 跌幅最大 [3][13] - 周度涨幅最大两只 REITs 为华安外高桥 REIT（+1.34%）、博时津开产园 REIT（+0.08%） ，其余本周均下跌 [3][15] - 水利设施 REITs 区间日换手率最高，为 0.9% ；交通基础设施 REITs 本周成交额占比最高，占 25.9% [3][18] - 本周主力净流入额前三名 REITs 为南方润泽科技数据中心 REIT（745 万元）、华泰江苏交控 REIT（671 万元）、招商高速公路 REIT（422 万元） [3][19] 一级市场发行 - 年初至 2025 年 12 月 19 日，交易所处在已受理阶段 REITs 产品 2 只，已申报阶段 3 只，已问询阶段 2 只，已反馈 5 只，已通过待上市 6 只，已上市首发产品 15 只 [22] 估值跟踪 - 截至 12 月 19 日，公募 REITs 年化现金分派率均值为 6.20% ，从股性角度通过相对净值溢价率、IRR、P/FFO 判断估值情况 [24] - 不同项目类型 REITs 在相对净值折溢价率、P/FFO、IRR、年化派息率上存在差异 [26] - 截至 2025 年 12 月 19 日，产权 REITs 股息率比中证红利股股息率均值低 20BP，经营权类 REITs 内部收益率均值与十年期国债收益率利差为 367BP [28] 行业要闻 - 12 月 19 日，三峡能源申报"华泰三峡清洁能源 REIT" ，底层资产为大连庄河海上风电项目，装机容量 298.8MW ，公司及关联方计划认购 44% 基金份额 [4][34] - 12 月 19 日，"华夏安博仓储 REIT"在深交所上市，底层资产为粤港澳大湾区三个物流仓储项目，发行时网下询价倍数达 235.8 倍 [4][34]