12月16日，昂瑞微正式在上交所科创板挂牌上市，A股市场新添一家深耕于射频、模拟集成电路设计领域的公司。 上市首日，昂瑞微开盘报240元/股，较发行价83.06元/股上涨188.95%。盘中，公司股价最高触及244元/股，上涨193.76%；收盘价216.05元/股，上涨 160.11%。截至收盘，公司上市首日总市值达215.04亿元。 昂瑞微自成立以来，始终深耕于射频、模拟集成电路设计领域，专注于为市场提供高性能、高可靠性的芯片产品与技术解决方案。作为国家级专精特新重 点"小巨人"企业，昂瑞微始终将突破关键技术、实现自主可控视为核心责任与发展动力。 面向未来，公司将以"打造射频、模拟领域世界级芯片公司"为战略目标，持续深化核心技术，完善产品矩阵，进一步拓展智能汽车、卫星通信、智慧工业 等高成长赛道，稳步推进从国产核心供应商向全球市场参与者的跨越。 上市首日收盘涨超160% 上市首日，昂瑞微开盘报240元/股，较发行价上涨188.95%。盘中，公司股价最高触及244元/股，涨幅达193.76%。截至收盘，股价报216.05元/股，上涨 160.11%。 "我们成功攻克了5G射频前端高端模组的设计与制造难题，相 ...

2012年，创立昂瑞微；2025年12月16日，昂瑞微登陆科创板。站在科创板上市的新起点，公司董事长钱 永学对自身提出了更高要求："要务实低调，专注于技术与产品，坚持长期主义。只有这样，当风口来 临时，才能真正接得住、跟得上。" 在万物互联的数字浪潮中，射频前端芯片就如智能设备的"信号之门"，支撑起每一次精准通信与连接。 而在这扇门后，是一群中国芯片人长达二十年的耕耘与突围。 "技术突破是急不得的，需要足够的耐心和战略定力。"昂瑞微董事长钱永学说。从2012年公司成立时面 对巨头环伺的窘境，到如今5G高集成模组跻身旗舰机供应链，再到在卫星通信、车联网等新赛道多点 开花，钱永学——这位深耕射频领域二十多年的行业拓荒者，用技术坚守换来了昂瑞微的成长蜕变。 如今，站在科创板上市的新起点，钱永学说，昂瑞微根植于深厚的射频前端技术积累，持续加码研发创 新，拓展多元增长曲线，坚定向"打造射频、模拟领域世界级芯片公司"的愿景迈进。 攀登射频前端高峰 "我觉得自己比较幸运，毕业后从事的工作，就是研究生阶段深耕的课题领域。"钱永学在接受上海证券 报记者专访时表示。1999年，他进入中国科学院微电子所，主攻当时国内尚属前沿的砷化 ...

d e 400 . (0) / 钱永学 2012年，创立昂瑞微；2025年12月16日，昂瑞微登陆科创板。站在科创板上市的新起点，公司董事长钱 永学对自身提出了更高要求："要务实低调，专注于技术与产品，坚持长期主义。只有这样，当风口来 临时，才能真正接得住、跟得上。" ◎记者 柴刘斌 在万物互联的数字浪潮中，射频前端芯片就如智能设备的"信号之门"，支撑起每一次精准通信与连接。 而在这扇门后，是一群中国芯片人长达二十年的耕耘与突围。 "技术突破是急不得的，需要足够的耐心和战略定力。"昂瑞微董事长钱永学说。从2012年公司成立时面 对巨头环伺的窘境，到如今5G高集成模组跻身旗舰机供应链，再到在卫星通信、车联网等新赛道多点 开花，钱永学——这位深耕射频领域二十多年的行业拓荒者，用技术坚守换来了昂瑞微的成长蜕变。 "我觉得自己比较幸运，毕业后从事的工作，就是研究生阶段深耕的课题领域。"钱永学在接受上海证券 报记者专访时表示。1999年，他进入中国科学院微电子所，主攻当时国内尚属前沿的砷化镓功率放大器 设计与工艺研究，恰逢2G技术规模化应用、CDMA（属于第三代移动通信技术）预研启动的关键阶 段。 2008年，钱永学开 ...

公司技术实力 - 自主研发的5G高集成度L-PAMiD模组技术方案和性能达到国际先进水平并于2023年在主流品牌旗舰机型大规模量产应用成功打破国际厂商对5G L-PAMiD模组的垄断 [2] - 形成从2G/3G/4G/5G全制式射频前端芯片到卫星通信PA、车载射频模组的多元化产品布局其中卫星通信PA产品可支持北斗、天通等卫星系统已在国产旗舰手机实现量产出货车载射频产品通过AEC-Q100车规级认证切入比亚迪、大众等知名车企供应链 [2] - 积累了11项核心技术包括CMOS射频功率放大器技术、射频功率放大器功率合成技术等牵头或参与6项国家级重大科研项目技术实力获国家层面认可 [3] 市场表现与客户基础 - 营业收入从2022年的9.23亿元增长至2024年的21.01亿元近三年复合增长率高达50.88%在国产射频前端厂商中稳居第一梯队 [5] - 射频前端芯片2024年营收17.9亿元占比85.21%射频SoC芯片低功耗蓝牙类、2.4GHz私有协议类芯片已导入阿里、拼多多、惠普、三诺医疗等客户2024年占全球低功耗蓝牙芯片市场份额约5.4% [5] - 已进入荣耀、三星、vivo、小米等TOP级手机品牌供应链在物联网领域与阿里、比亚迪、九号公司等建立稳定合作客户结构优质且粘性强 [5] 战略规划与资本运作 - 冲刺科创板拟募集资金20.67亿元聚焦三大核心方向包括5G射频前端芯片及模组研发升级、射频SoC研发及产业化、总部基地及研发中心建设 [7] - 战略目标是通过技术迭代和场景拓展实现从国内细分领域领先到国际知名射频芯片企业的跨越 [7] 核心团队与公司治理 - 实际控制人钱永学拥有20余年射频领域经验曾任职于威盛电子、锐迪科等行业龙头带领团队攻克多项核心技术核心技术团队均来自清华大学、中科院等顶尖院校平均拥有10年以上行业经验 [9] - 已建立股东会、董事会、监事会、高级管理人员权责清晰的现代治理架构并通过员工持股平台绑定核心人才为技术创新和团队稳定提供保障 [10]

文章核心观点 - 全球射频前端市场空间巨大，预计2030年全部市场将达700亿美元，但国内厂商当前销售额较低，最大厂商卓胜微销售额约40亿元人民币，远低于国际巨头，成长空间较大 [1] - 国内射频前端公司未能大幅盈利的主要原因是研发投入和设备折旧过大，且出货集中于品牌客户中低端市场，价格压力大，中高端市场仍被外资厂商垄断 [1] - 随着国产射频前端芯片在中高端市场逐渐突破，营收规模提升后可将研发费用率降至合理水平并实现盈利 [1] - 昂瑞微可借助其大客户资源、复杂模组先发优势及射频前端/蓝牙双产品线优势，在多个新兴领域拓展，提升营收规模并优化盈利水平 [11] 行业市场概况 - 全球移动设备射频前端市场2024年为154亿美元，预计2030年增长至170亿美元 [1] - 国内射频前端公司业绩出现变脸，领头羊卓胜微上市后首次亏损，唯捷创芯和慧智微扣非净利润也为负 [1] - 手机客户集中化导致需开发多款芯片支持不同需求，品牌客户中高端市场主要被Qorvo、高通和村田垄断 [1] 昂瑞微增长空间分析 5G高端模组 - 2023年昂瑞微已实现5G高端模组突破，发射模组和接收模组均在头部品牌客户实现量产 [2] - 公司可利用丰富品牌客户资源池优势，迅速将5G中高端模组推向更多客户，营收规模有较大成长空间 [2] 汽车电子 - 2025年1-8月全球新能源汽车销量达4560万辆，占同期新车销量的51.3% [3] - 电动汽车对射频前端可靠性要求更高，单位ASP售价和毛利率更好，昂瑞微已在品牌市场实现规模出货 [3] 卫星通信 - 中国已大规模商用北斗和天通卫星，相关功能在手机终端和部分国产高端电动汽车上得到支持 [4] - 昂瑞微的天通PA和北斗PA已成功打入著名手机品牌和汽车品牌 [4] - 中国大力发展低轨卫星系统如星网，预计将带来大量地面终端接收系统的射频前端市场机会 [4] 低空经济 - 低空经济是以低空飞行活动为核心的新型经济形态，主要依托1000米以下空域 [5] - 低空飞行活动离不开低空通信和射频前端芯片，无人机、eVTOL等应用出现爆发趋势 [5] 高速高功率WiFi射频前端 - 新推出的中高端手机普遍支持WiFi7功能，WiFi8预计2028年年底首批产品上市 [6] - 高性能手机或路由器需要额外WiFi FEM，每个路由器通常配置4-8个WiFi FEM [6] - AI应用场景爆发带来高速高性能WiFi需求大幅增加 [6] 6G通信 - 6G预计2030年前后商用，峰值速率达1Tbps（5G的100倍），时延低于0.1毫秒 [7] - 6G将采用更高频段通信，对射频前端设计提出更高挑战，并带来波束赋形等新技术市场机会 [7] 多协议低功耗连接 - 主流短距通信协议包括蓝牙、WiFi、ZigBee、NFC和星闪等，各有不同优势特点 [8] - Thread和Matter标准旨在解决不同品牌设备间的互联问题 [8] - 昂瑞微可基于BLE蓝牙优势拓展支持多协议连接产品，开拓更多短距连接市场 [8] 端侧AI音频蓝牙 - 基于端侧音频蓝牙的AI应用爆发，如AI眼镜、智能音箱、玩具、耳机等 [9] - 参考恒玄科技2025年上半年销售额19.38亿元，说明该市场空间很大 [9] - 昂瑞微在低功耗蓝牙BLE上有较强积累，可拓展端侧AI音频蓝牙方向 [9] 国际化 - 尽管逆全球化动作增加，中国芯片公司仍可凭借产品性能和价格竞争力拓展海外市场 [10] - 昂瑞微海外销售已取得一定进展，还有较大拓展空间 [10]