此次新设口岸进境免税店，为进境旅客提供了更加多元的免税购物选择，有利于发挥福建省口岸流量优 势，激活入境消费潜力。新设口岸进境免税店与福建省已布局的口岸出境免税店、福州和厦门市内免税 店、离境退税"即买即退"政策形成互补，构建起多层次、全方位的免税购物网络，实现"入境—市内— 出境"全流程消费场景覆盖，大幅提升旅客购物便利度与体验感。 央广网福州1月28日消息（记者罗晓英）近日，财政部、商务部等部门发文，同意在福州长乐国际机 场、泉州晋江国际机场、厦门翔安国际机场、五通客运码头和国际邮轮中心5个口岸新设进境免税店， 涵盖福建省3个机场、2个水运口岸。 ...

报告行业投资评级 - 行业评级为“强于大市” [2] 报告核心观点 - 2025年全年社会消费品零售总额稳步增长，2026年消费市场有望持续平稳增长，期待后续稳就业、促消费政策进一步激励市场 [2] - 社会服务板块在近期市场表现强劲，跑赢大盘，出行链及产业复苏是关注重点 [2][5] - 财政部等五部门通知将在41个口岸新设进境免税店，此举有望便利进境旅客购物并进一步提振消费 [7] 市场回顾与行业表现 - 前两交易周（2026年1月12日至1月23日），社会服务板块上涨4.78%，在申万一级31个行业中排名第8，跑赢沪深300指数5.97个百分点 [2][13] - 同期，上证综指上涨0.38%，沪深300指数下跌1.19% [7][13] - 社会服务子板块中，专业服务（+7.65%）、酒店餐饮（+4.75%）、旅游及景区（+4.18%）、教育（+0.59%）上涨，旅游零售（-2.57%）下跌 [7][17] - 个股方面，前两交易周社会服务行业个股涨跌幅中位数为+3.62%，75家公司中有64家上涨，电科院（+36.85%）涨幅最大，中国高科（-10.57%）跌幅最大 [20] - 截至2026年1月23日，社会服务行业PE（TTM）调整后为39.25倍，处于历史分位46.60% [21] 行业动态与数据 - **消费数据**：2025年全年社会消费品零售总额为50.12万亿元，同比增长3.7%，其中城镇增长3.6%，乡村增长4.1% [7] - **消费结构**：2025年商品零售额同比增长3.8%，餐饮收入同比增长3.2%，服务零售额同比增长5.5% [7] - **居民收支**：2025年全年人均可支配收入为43377元，实际同比增长5.0%；人均消费支出为29476元，实际同比增长4.4% [7] - **出行数据**：2026年1月12日至1月18日，全国民航执行客运航班量105156架次，环比增长2.84%，为2019年同期水平的106.39%；其中国际航班量12939架次，恢复至2019年的89.22% [7] - **全球旅游**：2025年全球国际游客数量达15亿人次，旅游消费总额达1.9万亿美元，分别同比增长4%和5% [31] - **连锁餐饮**：2025年连锁餐饮企业调查显示，59.8%的企业实现了门店数量增长，累计净增门店超过1.4万家；66.3%的受访企业实现了门店销售额正增长 [31] - **失业率数据**：2025年12月，全国城镇不包含在校生的16-24岁劳动力失业率为16.5%，25-29岁为6.9%，30-59岁为3.9% [35] - **春运预期**：2026年春运期间（2月2日至3月13日），预计全社会跨区域人员流动量和铁路、民航客运量均有望创历史同期新高 [33] 政策与重要新闻 - **免税政策**：财政部等五部门联合印发通知，将在武汉天河国际机场等41个口岸各新设1家口岸进境免税店 [7][30] - **酒店重组**：华天酒店控股股东湖南旅游发展投资集团有限公司正在筹划合并重组，可能涉及公司控股股东及实际控制人变更 [30] - **反垄断调查**：市场监管总局对携程集团涉嫌滥用市场支配地位实施垄断行为正式立案调查 [31] - **电竞产业**：北京市经信局2026年将引入顶级电竞赛事IP，举办高水平专业赛事 [34] 上市公司动态 - **岭南控股**：拟向全资子公司广州花园酒店、中国大酒店、广州岭南国际酒店管理有限公司分别提供不超过1亿元、3.2亿元、6000万元的财务资助 [35] - **同庆楼**：全资子公司合肥嘉南酒店管理有限公司作为借款人，与工商银行签署58,000万元的固定资产借款合同，公司作为共同借款人 [35] - **宋城演艺**：发布2025年度业绩预告，预计归属于上市公司股东的净利润在7.11亿元至9.15亿元之间，同比下降32.21%至12.75%；营业收入预计在21.5亿元至23.65亿元之间，同比有所下降 [35] 投资建议 报告建议关注以下几条主线及相关公司 [5][42]： - **业绩增长确定性强的出行链及产业公司**：同程旅行、黄山旅游、丽江股份、宋城演艺、岭南控股、众信旅游、中青旅、海昌海洋公园、天目湖、长白山 - **受益于商旅客流复苏及市占率有望提高的连锁酒店品牌**：锦江酒店、首旅酒店、君亭酒店 - **受益于促就业政策推动的人力资源公司**：科锐国际、外服控股、北京人力 - **受益于跨境游恢复及免税新政的免税运营商**：中国中免、王府井 - **承接餐饮、宴会需求复苏的公司**：同庆楼 - **本地生活消费老字号品牌**：豫园股份 - **受益于商务复苏的会展品牌**：米奥会展、兰生股份 - **演艺演出产业链公司**：锋尚文化、大丰实业

宏观与政策动态 - 中国外交部回应加入所谓“和平委员会”的提问，重申中国坚定维护以联合国为核心的国际体系 [2] - 财政部等三部门公告，自2026年1月1日至2027年12月31日，对个人投资者转让创新企业CDR取得的差价所得暂免征收个人所得税 [3] - 市场监管总局加强移动电源缺陷召回监管，2025年共督促企业召回移动电源139.77万台 [4] - 财政部等五部门联合通知，在武汉天河国际机场等41个口岸各新设1家口岸进境免税店 [5] - 广东省政府发布措施，支持各地市稳妥有序开放自动驾驶多场景道路测试应用、扩大高级别自动驾驶应用区域 [6] 金融机构动态 - 中国建设银行原副行长章更生因受贿、违法发放贷款一审获刑18年，受贿金额折合人民币4064万余元 [7] - 渣打银行任命Dalu Ajene为非洲业务首席执行官，其此前自2024年4月起担任渣打银行尼日利亚首席执行官 [8][9] 市场表现数据 - A股市场1月21日收涨，上证指数涨0.08%，深证成指涨0.7%，创业板指涨0.54%，沪深两市成交额约26007.01亿元 [10] - 市场板块表现分化，黄金、有色金属、半导体等板块涨幅居前，白酒、银行、保险等板块跌幅居前 [10] - 港股市场1月21日收涨，恒生指数涨0.37%，恒生科技指数涨1.11%，黄金股与半导体股表现强势 [11] 公司特定动态 - 拼多多平台运营主体因未按规定期限完成涉税信息报送整改，被上海市税务部门依法处以10万元罚款 [12] - 西贝餐饮集团完成A轮融资，注册资本从8990.2896万元增至10168.0175万元，增幅约13.1%，创始人贾国龙持股比例降至约26.16% [13] - 信达地产发布业绩预告，预计2025年度归母净利润亏损82.00亿元到76.00亿元，上年同期亏损7.84亿元，主因交付规模减少及计提资产减值 [14]