出口应征税报关单电子税务局操作流程 - 根据国家税务总局2025年第2号公告，纳税人出口应征税货物需先在电子税务局完成报关单用途确认再办理申报[3] - 操作入口为登录新电子税务局后，依次点击【我要办税】-【税费申报及缴纳】-【出口应征税管理】-【出口应征税报关单用途确认】[4] - 系统默认展示当前属期状态为“待确认”的全部报关单，纳税人需在【是否当期申报】列确认各报关单是否应在当期申报缴纳增值税[4][5] - 若当期全部报关单均需申报，可使用【一键确认】功能；若仅部分需申报，可勾选后使用【批量确认】功能[5] - 对于监管方式为“进料XX”的报关单，需在确认前填写【出口货物耗用的进料加工保税进口料件金额(CNY)】栏次，该栏次允许填写负数[5] 当期不需申报报关单的处理 - 对于当期不需申报增值税的报关单，需在【是否当期申报】列选择“否”，并填写不申报原因[6] - 不申报原因选项包括“前期已按未开票收入申报”、“当期已开具发票”、“出口代理”、“用于出口退税”、“适用出口免税”及“其他”[8][9][10][12][13] - 选择“前期已按未开票收入申报”需填写前期已申报的税款所属期[8] - 选择“当期已开具发票”需填写或导入对应发票代码、号码及开票日期，系统校验规则包括：开票价税合计需大于等于报关单计税依据参考、发票税率需与出口货物征收率对应、开票日期需在报关单出口日期前后一定范围内[9][11] - 选择“出口代理”时，系统会提示纳税人确认是否已开具《代理出口货物证明》，并可跳转至相关模块进行开具[10] - 选择“用于出口退税”或“适用出口免税”可直接保存，但系统会将商品代码与文库比对，且小规模纳税人不得选择“用于出口退税”[12] - 选择“其他”选项需录入不少于20字的不申报理由[13] 批量操作与状态管理 - 支持批量导入不申报报关单，纳税人可下载模板填写后导入，并可通过【导入信息查询】模块查看导入结果及失败原因[14] - 支持导出报关单台账信息[14] - 确认后报关单状态由“待确认”变更为“已确认”，可点击【查看详情】查看确认详情[13] - 若确认状态有误，可使用【批量撤销】功能，将状态变回“待确认”[15] - 完成所有报关单用途确认后，需点击【统计确认】按钮，系统将首次自动生成《出口应征税报关单用途确认统计表》，确认无误后点击【确认统计】完成流程[15] - 完成统计确认后如需更改，需先点击【撤销统计】按钮，但已完成对应税款所属期增值税申报的不可撤销[16] - 若报关单状态信息发生变化，需在【统计确认】页面点击【重新生成】按钮更新统计表，再确认统计[16] 创新企业CDR税收优惠政策 - 对个人投资者转让创新企业CDR取得的差价收入，暂免征收增值税[24] - 自2026年1月1日至2027年12月31日，对个人投资者转让创新企业CDR取得的差价所得，暂免征收个人所得税[24] - 在同一期间（2026年1月1日至2027年12月31日），对个人投资者持有创新企业CDR取得的股息红利所得，实施股息红利差别化个人所得税政策[24] - 股息红利差别化个税政策具体参照财税〔2012〕85号及财税〔2015〕101号文件执行，由创新企业境内的存托机构代扣代缴并向其所在地税务机关办理全员全额明细申报[25] - 个人投资者取得的股息红利在境外已缴纳的税款，可依法按个人所得税法及双边税收协定予以抵免[25]

政策核心内容 - 为贯彻落实《海南自由贸易港法》和《海南自由贸易港建设总体方案》，对海南自由贸易港岛内居民消费的进境商品实施“零关税”政策 [2] - 政策自公布之日起实施，由财政部、海关总署、税务总局联合发布 [4] 适用对象与条件 - 适用对象为持有海南省身份证、居住证或社保卡的中国公民，以及在海南工作生活并持有居留证件的境外人员 [2] - “零关税”进境商品实行正面清单管理，清单范围由三部门会同有关部门根据实际需要和监管条件动态调整 [2] - 岛内居民凭有效身份证件可在指定经营场所不限次数购买清单内商品，但每人每年免税购买金额累计不得超过1万元人民币 [2] 商品清单与范围 - “零关税”进境商品清单包含超过200项具体商品，涵盖食品、日用品、个人护理品、厨房用具、玩具等多个品类 [5][6][7][8][9][10][11][12][13] - 清单商品主要类别包括：各类肉、鱼、虾等水产品 [5][6]；乳制品如牛奶、黄油、乳酪 [5][6]；多种新鲜水果如橙、葡萄、苹果、榴莲等 [6]；加工食品如罐头、糖果、巧克力、面条、饼干、果汁、调味品等 [7][8][9]；饮料如矿泉水、汽水 [9]；个人护理品如洗发剂、牙膏、化妆品 [9][10]；家庭用品如肥皂、洗涤剂、餐具、厨房器具 [10][11]；婴儿服装、玩具、体育用品 [12]；文具如笔、画笔 [12][13]；卫生用品如尿布、卫生巾 [13] 经营与监管规定 - “零关税”进境商品须在具有政策实施资格的指定免税商店购买和提货 [3] - 经营主体需按规定向国家上缴免税商品特许经营费，其审批及场所设立管理办法由海南省人民政府另行明确并报三部门备案 [3] - 海关按照免税商店和免税商品对经营场所和商品实施监管，相关商品需符合进口许可等规定 [3] - 购买的“零关税”商品属于消费者个人使用的最终商品，不得再次销售 [3] 风险防控与违规处罚 - 海南省人民政府承担防控走私风险的主体责任，可通过限制购买数量、信息化溯源等手段加强监管 [3] - 对倒卖、代购、走私“零关税”商品的个人，将处以三年内不得购买此类商品的处罚，并依法纳入信用记录 [3] - 个人或单位构成走私或违反海关监管规定的，由海关处理；构成犯罪的，依法追究刑事责任 [4] - 经营主体违规销售“零关税”商品的，由海南省人民政府会同有关部门依法处理 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 1 月 21 日资金面整体平稳向宽，税期资金面好于预期，债市偏强震荡，转债市场主要指数集体跟涨，各期限美债收益率普遍下行，主要欧洲经济体 10 年期国债收益率普遍上行 [1][2] 各目录总结 债市要闻 国内要闻 - 央行要求加快建设人民币跨境支付体系，推动现代化支付体系高质量发展 [4] - 2025 年工信领域对经济增长贡献超四成，规模以上工业增加值同比增长 5.9%，制造业规模有望连续 16 年全球第一 [5] - 外交部回应中美贸易谈判问题，称应落实两国元首共识 [6] - 三部门将创新企业 CDR 试点阶段税收政策延期至 2027 年 12 月 31 日 [7] - 住建部今年将稳定房地产市场，推进城市更新相关工作 [7] 国际要闻 - 特朗普宣布与北约就格陵兰岛问题达成协议框架，暂不对欧加关税，市场对美欧贸易局势缓解作出反应 [8] 大宗商品 - 1 月 21 日，WTI 3 月原油期货涨幅 0.43%，布伦特 3 月原油期货收涨 0.49%，COMEX 黄金期货涨 1.60%，NYMEX 天然气价格大涨 29.5% [9][10] 资金面 公开市场操作 - 1 月 21 日，央行开展 3635 亿元 7 天期逆回购操作，利率 1.40%，当日有 2408 亿元逆回购到期，净投放资金 1227 亿元 [12] 资金利率 - 1 月 21 日，资金面平稳向宽，DR001 下行 5.00bp 至 1.321%，DR007 上行 0.04bp 至 1.495% [13] 债市动态 利率债 - 现券收益率走势：1 月 21 日，因税期资金面好于预期，债市偏强震荡，10 年期国债活跃券 250016 收益率下行 0.05bp 至 1.8335%，10 年期国开债活跃券 250215 收益率下行 0.45bp 至 1.9455% [16] - 债券招标情况：涉及多只债券，如 25 进出清发 02（增发 4）等，各有不同期限、发行规模、中标收益率等 [17] 信用债 - 二级市场成交异动：1 月 21 日，4 只产业债成交价格偏离幅度超 10%，“H1 碧地 04”等跌超 34%，“H1 碧地 03”涨超 259% [18][19] - 信用债事件：涉及万科、山东高速集团等多家公司的债券展期、取消发行、业绩预亏等情况 [21] 可转债 - 权益及转债指数：1 月 21 日，A股三大股指集体上涨，转债市场主要指数集体跟涨，转债市场成交额 912.89 亿元，较前一交易日放量 29.46 亿元，个券多数上涨 [21][22] - 转债跟踪：1 月 22 日龙建转债、艾为转债开启网上申购，1 月 21 日垒知转债触发转股价格下修条款，神通转债提前赎回等 [24] 海外债市 - 美债市场：1 月 21 日，2 年期美债收益率不变，其余各期限普遍下行，2/10 年期、5/30 年期美债收益率利差收窄，10 年期通胀保值国债损益平衡通胀率上行 [25][26] - 欧债市场：1 月 21 日，英国 10 年期国债收益率不变，其余主要欧洲经济体 10 年期国债收益率普遍上行 [27] - 中资美元债每日价格变动：截至 1 月 21 日收盘，多只中资美元债有不同日变动、月变动等情况 [29]

宏观经济与政策导向 - 国务院总理李强强调要突出高质量发展目标引领 实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策 强化改革举措与宏观政策协同 [1] - 中国人民银行行长潘功胜表示2026年将继续实施好适度宽松的货币政策 把促进经济稳定增长、物价合理回升作为重要考量 [3] - 2025年全年国内生产总值1401879亿元 按不变价格计算比上年增长5.0% 其中第一产业增长3.9% 第二产业增长4.5% 第三产业增长5.4% [7] 财政与金融支持政策 - 财政部等部门集中发布多则通知 财政金融一揽子政策落地 [1] - 财政部等五部门明确实施中小微企业贷款贴息政策 每年贴息1.5个百分点 最长贴息2年 单户贴息贷款规模上限5000万元 单户最多可享受贴息150万元 [6] - 财政部会同其他部门发布关于优化实施个人消费贷款、设备更新贷款、服务业经营主体贷款贴息政策的通知 [6] - 六大国有银行落实个人消费贷款财政贴息政策优化 将政策实施期限延长至2026年12月31日 扩大支持范围至信用卡账单分期 取消单笔5万元及以上消费领域限制及多项贴息金额上限 [3] - 财政部等部门延续实施养老、托育、家政等社区家庭服务业税费优惠政策 相关收入免征增值税 减按90%计入应纳税所得额 承受相关用房土地免征契税 [6] - 财政部等部门延续实施创新企业CDR试点阶段有关税收政策 2026年1月1日至2027年12月31日对个人投资者转让创新企业CDR取得的差价所得暂免征收个人所得税 [3] 资本市场监管与法治建设 - 最高检要求从严惩治财务造假、操纵市场等证券犯罪 维护资本市场安全 [1][2] - 证监会与基金业协会发布《公开募集证券投资基金业绩比较基准指引》及操作细则 新规重点从精准画像、全流程监管、与薪酬挂钩、信息透明四方面发力 存量产品基准调整过渡期一年 [1][5] - 证监会新增确定14个期货期权品种为境内特定品种 包括镍、对二甲苯、瓶片、短纤、精对苯二甲酸、碳酸锂、20号胶、低硫燃料油、国际铜等期货期权 [5] - 证监会2025年组织1.75万家私募机构开展自查评估和问题整改 对600余个机构和个人采取行政监管措施 立案稽查约30起 移送公安机关线索约40条 2026年将持续严查违规行为 [8] - 国家网信办会同有关部门起草《金融信息服务数据分类分级指南（征求意见稿）》 将数据分为核心数据、重要数据、敏感一般数据、常规一般数据四级 [2] 产业发展与行业动态 - 自然资源部与住建部联合发布新政支持城市更新行动 鼓励资源资产组合供应整体运营 [1][7] - 国务院食安办等部门起草《食品安全国家标准预制菜》等草案 将向社会公开征求意见 [4] - 工信部公开征求《元宇宙分类与标识数字人身份标识要求》国家标准制修订计划项目意见 [6] - 北京市人社局发布《北京市机器人专业职称评价试行办法》 在工程技术系列增设机器人职称评审专业 自2026年起实施 [8] - 酒泉市发布《商业航天产业发展规划（2026—2035年）》 明确构建“一港两区、多点联动”产业格局 打造7大航天产业 [10] - 2026年全国用电负荷三创冬季新高 冬季负荷首次突破14亿千瓦 最高达14.17亿千瓦 单日用电量首次在冬季突破300亿千瓦时 [7] 金融市场数据 - 截至2025年末 银行理财市场存续规模33.29万亿元 较年初增长11.15% [9] - 国际金价突破4900美元再创历史新高 [1] 现货黄金和美国纽约商品交易所2月黄金期货22日首次突破4900美元 [10] - 国际银价再创新高 现货白银和纽约商品交易所白银期货价格双双涨破每盎司100美元历史性关口 [10] 国际动态 - 美国2025年12月成屋签约销售指数为71.8 环比和同比降幅分别为9.3%和3% 远低于市场预期 [11] - 美国三季度实际GDP年化季环比终值增长4.4% 创两年来的最快增速 核心PCE物价指数为2.9% [12] - 英国2025年12月份通胀率升至3.4% 超出预期的3.3% [12] - 挪威央行将政策利率维持在4.0%不变 重申计划在2026年内降低借贷成本但不急于行动 [12] - 德国政府宣布对新购入电动汽车的家庭提供最高可达6000欧元的补贴 [12] - 国际货币基金组织小幅上调2026年世界经济增长预期 但指出贸易紧张局势、地缘政治冲突等不确定性因素仍可能带来压力 [12] - TikTok成立美国数据安全合资有限责任公司 负责TikTok美国的数据保护、算法安全、内容审核及软件保障 [13]

市场行情概览 - 1月21日A股主要指数涨跌不一，沪指涨0.08%至4116.94点，深成指涨0.7%至14255.13点，创业板指涨0.54%至3295.52点 [1][2] - 沪深两市成交额2.6万亿元，较上一交易日缩量1771亿元，全市场超3000只个股上涨 [1] - 隔夜美股三大股指上涨，道指涨1.21%，纳指涨1.18%，标普500涨1.16% [3][4] - 欧洲三大股指涨跌不一，英国富时100涨0.11%，法国CAC40涨0.08%，德国DAX跌0.58% [3] - 国际油价微涨，WTI原油涨0.43%至每桶60.62美元，布伦特原油涨0.49%至每桶65.24美元 [3][4] 行业板块与资金流向 - 贵金属、芯片产业链、锂矿、油气概念板块表现活跃，大消费板块走弱，白酒领跌，银行板块震荡下跌 [1] - 半导体行业主力资金净流入120.69亿元，净占比4.06%，涨幅2.7% [20] - 计算机设备行业主力资金净流入33.34亿元，净占比8.26%，涨幅0.92% [20] - 有色金属行业主力资金净流入29.67亿元，净占比3.41%，涨幅1.71% [20] - 能源金属行业主力资金净流入21.95亿元，净占比7.57%，涨幅4.6% [20] - 小金属行业主力资金净流入17.88亿元，净占比3.48%，涨幅2.51% [20] - 电网设备行业主力资金净流出60.95亿元，净占比-5.42%，涨幅1.2% [20] - 酿酒行业主力资金净流出27.42亿元，净占比-13.73%，跌幅-1.38% [20] - 光伏设备行业主力资金净流出27.03亿元，净占比5.16%，跌幅-0.12% [20] - 互联网服务行业主力资金净流出25.60亿元，净占比-2.84%，跌幅-0.21% [20] - 商业百货行业主力资金净流出12.82亿元，净占比-6.62%，跌幅-1.29% [20] - 个股方面，中科曙光主力净流入16.36亿元，工业富联净流入15.39亿元，中国长城净流入14.03亿元 [21] - 信维通信主力净流出18.51亿元，贵州茅台净流出14.80亿元，特变电工净流出12.94亿元 [21] 政策与监管动态 - 财政部等三部门公告，自2026年1月1日至2027年12月31日，对个人投资者转让创新企业CDR取得的差价所得暂免征收个人所得税 [5] - 央行召开支付结算工作会议，要求加快建设人民币跨境支付体系，推进跨境支付互联互通 [6] - 住建部表示将有序搭建房地产开发、融资、销售等基础制度，推行项目公司制、主办银行制，推进现房销售制 [7] - 财政部在武汉天河国际机场等41个口岸新设口岸进境免税店，并继续在海口美兰国际机场等11个口岸设立进境免税店 [9] 行业与公司动态 - 2025年中国电影全产业链产值达8172.59亿元，票房拉动系数约为1:15.77 [10][11] - 广东省政府印发措施，支持各地市稳妥有序开放自动驾驶多场景道路测试，扩大高级别自动驾驶应用区域 [12] - 我国首个海上液体火箭发射回收试验平台将于2月5日左右在山东烟台投用，计划进行国内首次液体火箭海上发射回收试验 [14] - 我国已建成5G基站483.8万座，5G用户规模超12亿户，近期已启动第二阶段6G技术试验 [16] - 华兰股份拟4.5亿元对全资子公司灵擎数智增资，后者聚焦AI创新药研发 [19] - 金安国纪2025年净利润同比预增656%—871%，覆铜板产销数量同比增长 [19] - 腾景科技签订8915万元光通信领域高端光器件销售订单 [19] - 大金重工2025年净利润同比预增122%—153%，海外海上风电市场交付项目数量和金额快速增长 [19] - 晶科能源预计2025年净亏损59亿元—69亿元 [19] 机构观点摘要 - 东方证券认为房地产稳预期信号强化，预计2026年可能出台更大力度政策组合，建议关注优质开发商、商业地产运营及房产经纪平台三类标的 [8] - 兴业证券认为免税板块基本面筑底回升确认，未来仍存政策利好催化，建议关注中国中免、珠免集团 [9] - 万联证券建议关注具备优质内容持续产出能力、布局动画及系列IP开发的电影制作方，以及运营效率较高的院线公司 [11] - 华龙证券维持自动驾驶行业“推荐”评级，建议关注处于强势新品周期的车企、强势供应链标的及商用车龙头 [13] - 银河证券认为商业航天产业方兴未艾，建议关注卫星发射产业链的结构件供应商及卫星制造产业链相关公司 [15] - 天风证券认为6G将实现空天地海一体化，预计到2040年终端连接数和数据流量将较2022年大幅增长 [16] - 国元证券看好2026年AI应用端投资机会，关注AI视频、AI广告、AI漫剧、AI游戏等领域 [17] - 方正证券认为煤炭行业供给侧收紧有望扭转供大于求局面，看好长协占比较高及低估值标的 [18] - 第一创业证券看好“十五五”期间特高压、高压主干网、配网、电网智能化设备和储能等电力全产业链景气度提升 [18]

国内政策与监管动态 - 央行召开支付结算工作会议，要求加快建设人民币跨境支付体系，推进跨境支付互联互通，并严格实施支付机构穿透式监管和支付业务功能监管 [2] - 财政部等三部门公告，将创新企业境内发行存托凭证（CDR）试点阶段的有关税收政策延期至2027年12月31日，对个人投资者和公募基金转让CDR的差价所得暂免征收所得税或增值税 [4] - 住建部表示今年将着力稳定房地产市场，重点将有序搭建房地产开发、融资、销售等基础性制度，包括推行项目公司制、主办银行制和现房销售制 [5] 宏观经济与工业运行 - 工信部表示2025年工业和信息化领域对经济增长的贡献超四成，规模以上工业增加值同比增长5.9%，制造业规模有望连续16年保持全球第一 [3] - 2025年规模以上装备制造业和高技术制造业增加值同比分别增长9.2%和9.4%，增速分别高于规模以上工业3.3和3.5个百分点 [3] - 2025年集成电路、电子专用材料行业增加值同比分别增长26.7%和23.9%，工业机器人产量同比增长28%，新能源汽车新车销量达1649万辆，同比增长28.2% [3] - 2025年规模以上工业专精特新“小巨人”企业增加值同比增长9% [3] 国际局势与大宗商品 - 特朗普宣布与北约秘书长就格陵兰岛问题达成协议框架，并因此暂缓原定于2月1日生效的对欧洲八国加征关税计划，市场对美欧贸易局势缓解作出积极反应 [6] - 1月21日，NYMEX天然气期货价格大涨29.5%至5.040美元/盎司，WTI和布伦特原油期货价格分别小幅上涨0.43%和0.49% [7] - COMEX黄金期货价格上涨1.60%，报4841.90美元/盎司 [7] 金融市场资金面 - 1月21日，央行开展3635亿元7天期逆回购操作，利率1.40%，因当日有2408亿元逆回购到期，实现单日净投放资金1227亿元 [8] - 当日资金面整体平稳向宽，DR001下行5.00个基点至1.321%，DR007微幅上行0.04个基点至1.495% [9] 利率债市场 - 1月21日，因税期资金面好于预期，债市整体偏强震荡，10年期国债活跃券收益率下行0.05个基点至1.8335%，10年期国开债活跃券收益率下行0.45个基点至1.9455% [10] - 当日30年期国债活跃券收益率下行1.60个基点至2.2610% [10] 信用债市场事件 - 1月21日，4只产业债成交价格偏离幅度超10%，其中“H1碧地04”跌超40%，“H1碧地01”和“H1碧地02”均跌超34%，“H1碧地03”涨超259% [11] - “21万科02”债券展期方案获持有人会议通过，回售部分本金的40%将于1月30日兑付，剩余60%展期1年至2027年1月22日兑付 [12] - 山东高速集团取消发行“26鲁高速MTN002A”品种二，原计划发行规模为25亿元 [13] - 多家公司发布业绩预告或风险事件：渤海租赁预计2025年净亏损2.5亿元–5亿元 [14]；红墙股份预计2025年年度业绩由盈转亏 [15]；电子城预计2025年净亏损14.5亿元至19亿元 [17]；信达地产预计2025年净亏损76亿元-82亿元，并计提资产减值准备61.89亿元 [18]；广汇能源预计2025年净利润为13.2亿元至14.7亿元，同比下降50.03%至55.13% [19]；北京北辰实业预计2025年亏损26.8亿元到33.1亿元 [20] - 中民投因未能按期披露2024年中期及年度报告收到上交所纪律处分决定书 [16]；金鸿控股子公司有7600万元银行借款逾期 [18]；富力地产新增一起失信被执行人信息，执行标的24.918万元 [18] 权益与可转债市场 - 1月21日，A股三大股指集体上涨，上证指数、深证成指、创业板指分别收涨0.08%、0.70%、0.54%，全天成交额2.62万亿元 [21] - 行业方面，有色金属、电子板块涨超2%，机械设备、钢铁、建筑材料涨超1%；银行、煤炭、食品饮料、商贸零售板块跌逾1% [21] - 可转债市场主要指数集体跟涨，中证转债、深证转债、上证转债分别收涨0.90%、0.89%、0.90%，市场成交额912.89亿元，较前一交易日放量29.46亿元 [21] - 转债个券多数上涨，385支转债中308支收涨，天创转债涨停20%，大中转债涨超12%，永吉转债、浙矿转债涨超10% [21] - 1月22日，龙建转债、艾为转债开启网上申购 [22]；垒知转债公告即将触发转股价格下修条款 [23]；神通转债公告提前赎回，兴发转债、甬矽转债公告即将满足提前赎回条件 [24] 海外债券市场 - 1月21日，各期限美债收益率普遍下行，10年期美债收益率下行4个基点至4.26% [25]；2/10年期美债收益率利差收窄4个基点至66个基点 [26] - 美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率上行1个基点至2.34% [27] - 主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍上行，德国、法国、意大利、西班牙10年期国债收益率分别上行2、1、3、3个基点 [28] - 中资美元债方面，1月21日宝信汽车金融有限公司永续债价格日涨幅达7.5%，碧桂园债券价格日涨幅2.4%，收益率高达2377.0%；中国政府海外债券价格日跌幅达6.7% [30]

创新企业CDR试点税收政策延续 - 财政部、税务总局、中国证监会联合发布公告，延续实施创新企业境内发行存托凭证试点阶段的税收政策，政策有效期自2026年1月1日至2027年12月31日 [2][3] - 公告明确了针对个人投资者、企业投资者、公募基金及合格境外投资者的个人所得税、企业所得税及增值税的征免规定 [3][4] 个人所得税政策要点 - 对个人投资者转让创新企业CDR取得的差价所得，暂免征收个人所得税 [3] - 对个人投资者持有创新企业CDR取得的股息红利所得，实施股息红利差别化个人所得税政策，参照财税〔2012〕85号和财税〔2015〕101号文件执行 [3] - 个人投资者的股息红利所得由创新企业在其境内的存托机构代扣代缴税款，对于在境外已缴纳的税款可按相关规定予以抵免 [3] 企业所得税政策要点 - 对企业投资者转让创新企业CDR取得的差价所得和持有创新企业CDR取得的股息红利所得，按转让股票差价所得和持有股票的股息红利所得政策规定征免企业所得税 [3] - 对公募证券投资基金转让创新企业CDR取得的差价所得和股息红利所得，按公募证券投资基金税收政策规定暂不征收企业所得税 [4] - 对合格境外机构投资者转让和持有创新企业CDR取得的所得，视同转让或持有基础股票取得的权益性资产转让所得和股息红利所得征免企业所得税 [4] 增值税政策要点 - 对个人投资者转让创新企业CDR取得的差价收入，暂免征收增值税 [4] - 对单位投资者转让创新企业CDR取得的差价收入，按金融商品转让政策规定征免增值税 [4] - 对公募证券投资基金管理人在运营基金过程中转让创新企业CDR取得的差价收入，暂免征收增值税 [4] - 对合格境外机构投资者委托境内公司转让创新企业CDR取得的差价收入，暂免征收增值税 [4] 其他相关税务处理事项 - 创新企业CDR是指符合国办发〔2018〕21号文规定的试点企业，以境外股票为基础证券，在境内发行代表境外基础证券权益的证券 [4] - 企业因雇用季节工、临时工等人员所实际发生的费用，应区分为工资薪金支出和职工福利费支出，并按企业所得税法规定税前扣除，其中属于工资薪金支出的可计入工资总额基数 [12][13] - 跨区域报验户纳税人可在经营地电子税务局直接使用或新增机构所在地已签订的三方协议缴纳税款，无需重新签订 [9][10]

宏观政策 - 中国副总理何立峰在达沃斯论坛强调中国经济增长红利不但没有见顶且在加速孕育 [1] - 财政部发布通知推动解决政府采购异常低价问题要求采购人合理设定最高限价 [1] - 财政部等三部门公告延续创新企业CDR税收政策自2026年1月1日至2027年12月31日对个人投资者转让差价所得暂免个人所得税 [1] - 中国人民银行召开2026年支付结算工作会议要求加快建设人民币跨境支付体系推进跨境支付互联互通并实施支付机构穿透式监管 [2] - 五部门联合通知决定在全国多个口岸新增及延续设立进境免税店其中在武汉天河国际机场等41个口岸将各新设1家口岸进境免税店 [2] 资本市场 - 国投瑞银白银期货证券投资基金(LOF)因二级市场价格明显高于净值于2026年1月22日开市起停牌至收市1月21日二级市场收盘价为3.920元而1月20日基金份额单位净值为2.6095元 [3] - 截至1月21日全市场已有超3300只基金披露2025年四季报多只权益类基金规模翻倍股票仓位持续抬升反映出公募基金对2026年A股市场的乐观预期科技主线仍是关注重点 [3] - 基金经理傅鹏博2025年四季度增持迈为股份、寒武纪减持新易盛、胜宏科技、宁德时代、腾讯控股、东山精密、立讯精密、阿里巴巴等 [3] - 基金经理李晓星2025年四季度加仓腾讯控股、阿里巴巴、中芯国际、美团、小米集团、伊利股份 [3] - 国债期货市场走强30年期国债期货主力合约大幅反弹并创开年以来新高 [4] - 美股三大指数集体收涨道指涨1.21%纳指涨1.18%标普500指数涨1.16% [4] - 存储概念股走强闪迪涨超10%2026年迄今累计涨幅超过111%西部数据涨超8%美光科技涨超6% [4] - 银行股走高KBW地区银行指数上涨4.7%录得8月以来最佳单日表现 [4][5] - 中概股多数上涨纳斯达克中国金龙指数收涨2.21%百度涨超8%哔哩哔哩涨超5%阿里巴巴涨超3%理想汽车、京东、蔚来涨超2% [5] - 富时A50指数收于15075.44点上涨44.44点涨幅0.30% [6] - 离岸人民币兑美元收于6.9577下跌0.0011跌幅0.0158% [6] 重点行业 - 商业航天产业趋势已来太空光伏或成下一个增长蓝海我国在可回收火箭技术突破、大型星座组网加速推进等领域取得里程碑式成就 [7] - 欧洲天然气价格自去年6月以来首次突破每兆瓦时40欧元全球异常寒冷天气引发供应担忧推动价格大幅上涨 [7] - 广东印发政策措施推动自动驾驶大模型落地应用支持各地市稳妥有序开放自动驾驶多场景道路测试应用、扩大高级别自动驾驶应用区域 [7] - 脑机接口行业处于政策支持与技术突破双轮驱动的高增长蓄势期Neuralink的规模化生产预期与Merge布局新一代超声波技术推动行业从临床验证向商业化规模化阶段迈进 [7] - 我国6G研发已完成第一阶段技术试验形成超300项关键技术储备近期已启动第二阶段6G技术试验 [8] 公司动态 - 天孚通信预计2025年归属于上市公司股东的净利润为18.81亿元-21.50亿元比上年同期增长40.00%-60.00%主要得益于人工智能行业加速发展与全球数据中心建设带动高速光器件需求增长 [10] - 金安国纪预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为2.8亿元—3.6亿元比上年同期增长655.53%—871.4%主要因覆铜板市场行情好转产销数量同比增长、销售价格回升 [10] - 巨化股份预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为35.4亿元至39.4亿元与上年同期相比增长80%至101% [10] - 德明利预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为6.5亿元—8亿元比上年同期增长85.42%—128.21% [10] - 摩尔线程预计2025年实现营业收入14.5亿元到15.2亿元收入增长幅度为230.70%到246.67%预计归属于母公司所有者的净利润亏损9.5亿元到10.6亿元亏损收窄幅度为34.50%到41.30% [11] - 永辉超市预计2025年归属于上市公司股东的净利润亏损21.4亿元上年同期为亏损14.7亿元预计扣非后净利润亏损29.4亿元 [11] - 腾景科技公告收到某客户C子公司采购订单总金额为1280万美元约8915万元人民币产品为二维准直器阵列 [11] - 天华新能公告正在筹划在境外发行股份(H股)并在香港联合交易所上市 [11] - 追觅科技成为中央广播电视总台2026年春节联欢晚会智能科技生态战略合作伙伴 [12] - 西贝完成A轮融资新股东包括新荣记创始人张勇旗下机构及蚂蚁集团前CEO胡晓明关联基金融资后注册资本增加约13%创始团队持股比例稀释至约26.16% [12] - 育碧宣布进行重大调整将终止开发6款游戏并延长7款游戏开发周期预计2025-26财年净预订额约15亿欧元较原指引减少约3.3亿欧元 [12] - SpaceX正积极推进IPO计划目标是在今年7月之前完成 [12] - 英伟达CEO黄仁勋计划1月下旬访华旨在重启内地AI芯片市场其在达沃斯表示AI是"平台转变"需数万亿美元基础设施建设2025年全球AI风投超1000亿美元流向AI原生企业其Rubin平台进展提振高速铜连接行业预期 [12] - 苹果正加速布局AI领域开发AI可穿戴设备"Pin"计划对Siri进行重大改组将其转型为AI聊天机器人项目代号"Campos"同时高端AirPods Pro 3升级版预计配备红外摄像头iPhone 18系列或改为一年两更模式 [13]

宏观经济与政策动态 - 中美双方应共同落实两国元首共识，为经贸合作与世界经济注入稳定性[1] - 财政部等三部门延续创新企业CDR税收优惠，对个人投资者转让差价所得暂免个税至2027年底[2] - 财政部在武汉天河机场等41个口岸新设进境免税店，横琴口岸允许自澳门进境居民购买15000元以内免税商品[3] - 住建部将推动建立“人、房、地、钱”要素联动机制，有序搭建房地产开发、融资、销售等基础制度[4] - 苏州市规划建议提出全面实施“人工智能+”行动，抢抓国家AI创新发展试验区等建设机遇[5] - 财政部发布通知推动解决政府采购异常低价问题，要求采购人科学设定需求与最高限价[6] - 广东省印发措施，鼓励企业攻关远程驾驶座舱、智能决策等核心技术，推动自动驾驶大模型落地[7] 科技与半导体行业 - 佰维存储表示，存储产品价格在2026年第一季度、第二季度有望持续上涨[8] - 摩尔线程预计2025年营收14.5亿元到15.2亿元，同比增长230.70%到246.67%，净亏损9.5亿元到10.6亿元[9] - 英特尔与AMD在2026全年的服务器CPU产能已基本售罄，两家公司计划将服务器CPU价格上调10-15%[19] - 苹果计划在2026年下半年将SIRI改造为其首款聊天机器人[20] 上市公司业绩与业务动态 - 德明利预计2025年归母净利润6.50亿元-8.00亿元，同比增长85.42%-128.21%[10] - 天孚通信预计2025年归母净利润18.81亿元-21.50亿元，同比增长40.00%-60.00%[10] - 中超控股孙公司江苏精铸致力于高温合金精密铸件，近期接到某火箭单位40套推力室顶盖毛坯订单[11] - 韩建河山筹划收购辽宁兴福新材料股份有限公司52.51%股权，股票停牌[12] - 华兰股份拟4.5亿元对全资子公司灵擎数智增资，后者聚焦AI创新药研发解决方案及服务[12] - 晶科能源预计2025年净亏损59亿元-69亿元[13] - 信达地产预计2025年净亏损76亿元-82亿元[13] 金融市场与全球事件 - 美股三大指数集体收涨，道指涨1.21%，纳指涨1.18%，标普500指数涨1.16%[14] - 纳斯达克中国金龙指数收涨2.21%[14] - 特朗普表示无意动用过激武力获取格陵兰岛，且不会实施原定于2月1日生效的对欧洲关税措施[15] - 欧洲议会国际贸易委员会宣布无限期冻结对欧盟与美国贸易协定的审议，丹麦拒绝特朗普就格陵兰岛进行谈判的要求[16] - 美国最高法院大法官对特朗普罢免美联储理事丽莎·库克的举动持谨慎态度，称可能破坏美联储独立性并引发市场动荡[17] - 美国在程序上已正式退出世卫组织[18]

重要政策与宏观消息 - 财政部等三部门公告，自2026年1月1日至2027年12月31日，对个人投资者转让创新企业CDR取得的差价所得暂免征收个人所得税 [2] - 财政部发布通知，要求解决政府采购异常低价问题，采购人需科学设定采购需求和最高限价 [2] - 苏州“十五五”规划建议提出，推动数字金融高质量发展，拓展数字人民币创新应用，推进“人工智能+金融”应用试点，并争取建设数字金融全国重点实验室 [2] - 据2026年全国春运电视电话会议消息，今年春运期间全社会跨区域人员流动量和铁路、民航客运量均有望创历史同期新高 [2] - 广东省政府印发措施，加强智能网联汽车试点应用，鼓励企业开展核心技术攻关，推动自动驾驶大模型落地，并支持有条件地区开放道路测试和应用 [3] - 欧洲理事会主席表示，欧盟已准备好抵御任何形式的胁迫 [3] 公司动态与业绩预告 - 志特新材表示，如未来股票价格进一步异常上涨，可能再次向深交所申请停牌核查 [5] - 湖南白银提示，公司白银产品未来市场价格能否继续上涨或维持高位存在不确定性 [5] - 摩尔线程预计2025年实现营收14.5亿元到15.2亿元，净利润亏损收窄 [5] - 上海谊众预计2025年净利润同比增长760.18%—903.54% [5] - 金安国纪2025年净利同比预增655.53%—871.4% [5] - 利民股份2025年净利润同比预增471.55%—514.57% [5] - 佰奥智能2025年净利同比预增228.34%—337.79% [5] - 大金重工2025年净利同比预增121.58%—153.23% [5] - 巨化股份预计2025年度净利润同比增长80%到101% [5] - 甘李药业预计2025年净利润同比增加78.96%到95.23% [5] - 恒兴新材预计2025年净利润同比增加65.28%—90.05% [9] - 祥和实业预计2025年净利润同比增长59.17%—96.31% [9] - 毅昌科技2025年净利同比预增58%—138% [9] - 同飞股份2025年净利润同比预增56.43%—74.68% [9] - 家家悦预计2025年净利润同比增长50.06%至72.79% [9] - 上海电气预计2025年净利润同比增加约47%—76% [9] - 天孚通信2025年净利同比预增40%—60% [9] - 千方科技2025年预盈2.5亿元—3.2亿元，同比扭亏 [9] - 德福科技2025年预盈9700万元—1.25亿元，同比扭亏 [9] - 罗曼股份预计2025年净利润5000万元—6000万元，同比扭亏 [9] - 埃斯顿2025年预盈3500万元—5000万元，同比扭亏 [9] - 神力股份预计2025年净利润为2050万元—3000万元，同比扭亏 [9] 公司资本运作与监管 - 上海寻梦信息技术有限公司（“拼多多”平台运营主体）因未按要求报送涉税信息，被税务机关责令限期改正后仍未在规定期限内完成，被处以罚款10万元 [3] - 奥泰生物拟以1亿元—2亿元回购公司股份 [9] - 雪祺电气股东志道投资拟减持公司不超过3%股份 [9] - 永安期货股东拟减持不超过3%公司股份 [9] - 格林达股东拟减持不超过3%公司股份 [9] - 卡莱特控股股东之一致行动人拟减持公司不超过3%股份 [9] - 恒帅股份实控人及其一致行动人拟合计减持公司不超过2.83%股份 [9] - 东箭科技股东、董事马汇洋拟减持公司不超过2.56%股份 [9] - 晶瑞电材控股股东拟减持公司不超过2%股份 [9] - 深水海纳股东拟合计减持不超过1.92%公司股份 [9]