市场策略与资金面 - 市场整体迎来缩量反弹，短期有所企稳，全A股市场超5100家公司上涨，全市场成交额为20960.7亿元，较前一交易日减少3520.35亿元 [8][9] - 分市场看，硬科技板块表现居前，科创50指数涨2.33%至1290.79点，而创新成长板块表现靠后，创业板指数涨0.50%至3251.55点 [8] - 分规模看，小微盘股风格表现居前，中证2000指数涨3.74%至3213点，大盘股风格表现居后，上证50指数涨1.38%至2830.85点 [9] - 分行业看，环保、纺织服饰、建筑材料表现居前，农林牧渔、煤炭、石油石化表现靠后 [9] - 市场企稳主要受中东局势趋缓提振，美伊可能通过谈判缓和局面，市场恐慌情绪有所消退 [9] - 操作上建议在大盘放量突破压力位前，可适当参与结构性行情，重点关注业绩超预期的科技线（如CPO、PCB、存储芯片）、算力产业链（算电协同、算力租赁、太空算力）及业绩稳定的红利方向（银行、保险、电力） [9] - 中期来看，在财政货币政策“双宽松”、居民储蓄入市、“反内卷”改善业绩、全球AI科技持续突破等共同驱动下，A股中长期向好趋势不变 [9] 基金市场动态 - 3月24日，万得LOF基金价格指数上涨1.18%，万得ETF基金价格指数上涨1.68%，中证REITs全收益指数上涨0.17% [11] - 主要宽基ETF中，科创综指ETF华夏表现突出，上涨3.24%，华安黄金ETF上涨4.00%，嘉实原油上涨6.13% [11] - 当日两市ETF总成交额约5981.49亿元，黄金股、港股创新药类ETF品种表现相对突出 [12] 债券市场动态 - 3月24日，1年期国债到期收益率上行0.50个基点至1.26%，10年期国债到期收益率下行0.44个基点至1.83%，期限利差为56.54个基点 [14] - 1年期国开债到期收益率上行0.25个基点至1.47%，10年期国开债到期收益率下行0.60个基点至1.97% [14] - 资金面方面，DR001上行0.25个基点至1.32%，DR007下行1.43个基点至1.41% [14] - 国债期货10年期主力合约涨0.02%，5年期主力合约收平，2年期主力合约跌0.02% [14] 宏观经济与重要资讯 - 日本2月CPI同比涨幅降至1.3%，为2022年3月以来最低，连续第四个月回落，并跌破日本央行2%的政策目标；核心CPI涨幅降至1.6% [15][16] - 中国央行3月24日开展175亿元7天期逆回购操作，利率1.40%，因当日有510亿元逆回购到期，实现单日净回笼335亿元 [17][18] - 商务部部长会见美中贸易全国委员会会员企业代表团，强调中国将坚定不移推进高水平对外开放，优化营商环境 [19][20] - 国家数据局局长表示，截至2025年底全国已建成高质量数据集超10万个，到2026年3月，我国日均Token调用量已超过140万亿，相比2024年初的1000亿增长超1000倍，相比2025年底的100万亿增长超40% [21][22] - 伊朗最高领袖军事顾问重申，结束战争的条件是伊朗获得所有赔偿、解除所有经济制裁并获得美国不干涉伊朗事务的国际法律保障 [23][24] 行业动态 - **智能门锁行业**：2026年2月，中国智能门锁线上全渠道销量为53.9万套，同比减少7.0%；销额为4.3亿元，同比减少14.7%，主要受春节假期、装修淡季及国补政策退坡等因素影响 [25][26] - **液晶电视面板行业**：2026年3月，液晶电视面板价格全线上涨，中小尺寸涨1美元，中大尺寸涨2-3美元，预计涨价将延续至4月，支撑因素包括需求前置、体育赛事备货及大尺寸占比提升导致供需偏紧 [27][28] - **半导体行业**：阿里达摩院发布新一代旗舰处理器玄铁C950，称其为全球性能最高的RISC-V CPU，单核性能在SPEC Cint2006测试中首次超过70分，并首次原生支持Qwen3、DeepSeek V3等千亿参数大模型 [29][30] - **半导体行业**：SK海力士正计划通过在美国上市筹集10万亿至15万亿韩元（约合100亿美元）的资金，用于建设AI基础设施及扩大存储产品产能，目前该计划尚在审查阶段 [31][32] 公司跟踪 - **中红医疗 (300981.SZ)**：拟增加印尼丁腈手套项目投资额度，总投资额由10.92亿元增加至14.77亿元，将使用部分超募资金及自有或自筹资金 [33][34] - **三全食品 (002216.SZ)**：公告回购股份方案，拟以不超过13.50元/股的价格，使用7500万元至15000万元资金回购股份，用于股权激励及员工持股计划，对应回购数量约555.56万股至1111.11万股，占总股本0.63%至1.26% [36][37] - **丽江股份 (002033.SZ)**：2025年实现营业收入8.60亿元，同比增长6.42%；实现归母净利润2.13亿元，同比增长1.24% [38] - **信立泰 (002294.SZ)**：其自主研发的创新药物SAL0145注射液获得国家药监局临床试验批准通知书，同意开展MASH（代谢相关脂肪性肝炎）适应症的临床试验 [39][40] - **华勤技术 (603296.SH)**：2025年实现营业收入1714.37亿元，同比增长56.02%；实现归母净利润40.54亿元，同比增长38.55% [41][42] - **方盛制药 (603998.SH)**：公司药品司来帕格片获得国家药监局核准签发的《药品注册证书》，该药品是首个可以口服使用的前列环素类药物，用于治疗肺动脉高压 [44][45] 地方经济动态 - **湖南省/长沙市**：长沙海关推出25条措施促进跨境贸易便利化，聚焦稳订单、拓市场、增效益，措施包括精准用好减免税政策、落实对非洲国家零关税政策、支持战略性新兴产业关键原材料进口、深化国际物流通道改革等 [46][47][48]

业绩说明会基本情况 - 公司于2025年10月24日通过网络互动方式召开2025年第三季度业绩说明会 [1] - 公司董事长兼总经理、独立董事、财务总监及董事会秘书出席会议 [1] 呼吸系统用药业务表现与策略 - 2025年前三季度呼吸系统用药收入同比下降近60% [2] - 小儿荆杏止咳颗粒新增覆盖公立医疗机构超过320家，累计覆盖近2,000家，其中等级医院超过1,200家 [2] - 强力枇杷膏（蜜炼）新增覆盖公立医疗机构超过1,200家，累计覆盖近11,000家，其中等级医院超过1,800家 [2] - 小儿荆杏止咳颗粒新增成人适应症II期临床试验已完成，III期临床研究正在推进 [2] 产品线战略与增长潜力 - 公司战略聚焦中药创新药，已实现小儿荆杏止咳颗粒和玄七健骨片的商业化突破 [3] - 计划打造多个年销售额达3-5亿元的产品矩阵，以中药创新药为核心，经典中成药、高端仿制药和复杂制剂为补充 [3] - 目标通过优化产品结构和提升运营效率实现业绩的阶梯式复合增长 [4] 研发管线与新产品进展 - 养血祛风止痛颗粒已于2025年6月获得药品注册证书，目前尚未正式上市销售 [5] - 中药创新药妇科止血消痛颗粒获得临床试验批准通知书，蛭龙通络片已完成II期临床研究 [5] - 化药仿制药瑞卢戈利片于2025年10月15日获批临床试验 [5] - 吲哚布芬片已按化药3类提交上市申报并获受理，比索洛尔氨氯地平片等产品已完成化药4类上市申报并获受理 [5]

合作概述 - 京东健康与翰森制药深化协同合作 双方共同迈入更深的协同合作阶段[1] - 翰森制药肺动脉高压新药司来帕格片将在京东健康全网独家首发[1] - 京东健康依托"新特药全网首发第一站"渠道优势加速市场覆盖[1] 历史合作成果 - 2025年上半年双方在抗感染领域合作取得显著成效 京东健康通过药师等专业服务能力提升患者用药依从性[3] - 在呼吸领域合作取得显著成效 京东健康通过构建整体健康解决方案加强患者认知[3] 未来合作规划 - 2025年下半年翰森制药将在代谢、抗肿瘤等领域与京东健康平台全面深化合作[3] - 翰森制药将开放更多核心产品至京东自营渠道[3] - 更多重磅创新药物将优先在京东健康首发[3] - 双方将结合京东互联网医院、京东大药房DTP药房及供应链能力打造从线上问诊到药品配送的闭环服务[3] 战略意义 - 翰森制药视此次合作为战略转型的重要实践 将加速推进创新药物在京东健康的首发和覆盖[3] - 通过京东健康技术赋能和用户资源实现从产品研发到患者服务的全周期管理[3] - 为行业探索"互联网+医疗健康"创新路径提供范本[3] - 京东健康希望以患者需求为核心 在创新药可及性提升和全链路健康管理领域持续发力[3] - 共同推动医药健康产业高质量发展 让患者便捷获得优质医疗资源与创新治疗方案[3]