博威合金 2025年度业绩及业务进展电话会议纪要关键要点 一、公司及行业概述 * 公司为博威合金，主营业务分为新材料与新能源两大板块[4] * 新材料业务聚焦于高性能特种合金材料，应用于汽车电子、AI算力、半导体、智能终端等高成长性行业[3][4] * 新能源业务（光伏）正处于处置过程中，公司将战略重心聚焦于新材料主业[2][12] 二、2025年度整体经营业绩 * 公司累计实现主营业务收入 **204.46亿元**，净利润 **1.25亿元**[4] * **新材料业务**：实现主营业务收入 **165.67亿元**，净利润 **5.14亿元**；销量 **25.8万吨**，同比增长 **7.39%**；吨净利 **1990元**，同比增长 **9.9%**[2][4] * **新能源业务**：实现主营业务收入 **38.79亿元**，净亏损 **3.89亿元**[4] 三、新材料业务分项表现 1. 合金带材 * 销量 **77,496吨**，同比增长 **10.69%**；净利润同比增长 **12.92%**[4] * 增长驱动：数字化与人工智能赋能，下游新能源汽车、算力服务器、智能手机、半导体芯片等高成长性行业需求旺盛，产品结构优化，综合成本下降[4] 2. 合金棒材 * 销量 **110,131吨**，同比增长 **6.03%**；净利润同比增长 **6.02%**[4] * 增长驱动：越南新材料基地产能利用率逐步提升，国内棒材业务盈利能力良好[4] 3. 合金线材 * 销量 **32,564吨**，同比增长 **3.48%**；净利润同比减少 **19%**[5] * 利润下滑原因：新建项目与老旧产线交叉作业，产线数字化系统调试影响产能发挥，新建项目处于产能爬坡阶段导致折旧及人工费用较高[5] 4. 精密细丝 * 销量 **37,187吨**，同比增长 **8.41%**；净利润同比大幅增长 **535.69%**[2][5] * 增长驱动：国内业务良好发展、国内外业务协同深化，德国子公司组织与业务改革带来经营利润回升[2][5] * 注：**6,700吨铝焊丝项目**尚未达到盈亏平衡点[5] 四、合金带材下游应用领域表现 * **汽车电子领域**：销量占比 **28.65%**，出货量约 **22,203吨**，同比增长 **43.5%**，受益于新能源汽车客户持续放量[6] * **智能互联装备（通讯材料）领域**：销量占比 **18.65%**，出货量约 **14,453吨**，同比增长 **21.43%**，主要由AI算力服务器高速连接器材料驱动[6] * **半导体芯片封装材料领域**：销量占比 **31.1%**，出货量约 **24,101吨**，同比增长 **1.25%**，增长平缓因公司主动调整产品结构，减少盈利能力较弱产品出货[6] * **智能终端材料领域**：销量占比 **26.9%**，出货量约 **18,833吨**，同比减少 **11.12%**，原因包括智能手机换机周期拉长、公司主动调整产品结构、新型AI终端设备尚未形成增长趋势[6] 五、新产品与新技术进展 1. AI算力相关材料 * **高速连接器材料**：与华为联合开发，通过安费诺供应给英伟达GB200、GB300及未来各类型算力服务器；2025年出货量同比增长 **38%**[7] * 同时通过华丰科技、立讯精密、电连技术等客户覆盖华为及国产算力产业链[7] * **下一代Rubik架构**：公司是其正交背板连接器材料的全球两家供应商之一（另一家为日矿金属）[7] * **液冷板材料**：用于GB300的液冷板材料由越南基地供货，已实现小批量供应[8] * 公司成立了散热项目组，针对AI应用合作开发新材料，正在进行微通道3D打印、铜金刚石复合材料等多种方案的试验与开发[8] 2. 智能手机散热材料 * 为A公司最新AI手机17高端机型研发的**专用均温板材料**已获采用，单台手机用量为 **36克**[2][7] * 基于A公司高端机型 **1.25亿部** 的预期，总需求量预计超过 **4,000吨**，该材料附加值高于此前为H公司提供的产品[2][7] * 公司已向A公司提供了铜铝复合、铜不锈钢复合等多种新一代散热材料方案进行验证[7] 3. 半导体封装材料 * 提供全蚀刻引线框架材料以及用于第三代之后垂直封装的Socket基座专用连接器材料，已应用于英飞凌、德州仪器等全球半导体龙头企业[7] * 与H公司联合开发的新一代引线框架材料正在推进中[7] * Socket基座专用材料以往主要供给国外厂商，未来将成为公司在高端芯片连接器材料领域的主要增长方向[7] 4. 铜铝复合材料 * 与泰科电子联合开发，解决了两种金属间电极电位差导致的腐蚀难题[11] * 目前主要应用于汽车低压载流线束，实现对纯铜线束的替代，已在比亚迪、吉利、长安和奇瑞的部分车型上应用[8][11] * 目标2026年实现销量 **1,500吨**，并规划在2027年实现单线年产 **15,000吨** 的产能[8] * 除汽车领域外，也正在被开发用于储能和家电等应用场景[12] 六、盈利模式与原材料价格应对 * 采用 **"原材料成本+加工费"** 的合作模式及套期保值，能够有效将原材料价格波动传导至客户端[3][10] * 铜等原材料价格波动对公司的**实际盈利能力不会产生影响**，但会影响毛利率的表观数据[3][10] * 公司专注于特殊合金材料，其成本在客户总成本中占比较小，客户对价格传导的接受度较高[10] * 公司也在开发替代合金，以帮助客户在铜资源紧张的情况下降低成本[10] 七、新能源（光伏）业务处置情况 * 处置态度坚决，战略重心聚焦于新材料主业[2][12] * **组件业务**：优先推进出售，框架协议已基本谈妥，正等待买方资金到位[2][9][13] * **越南电池项目**：计划建成后再行处置，该项目已完成资本减记，不构成后续财务拖累[2][9][13] * 历史贡献：过去三年累计贡献了超过 **35亿元** 的收入；若将越南2GW电池项目已计提的资产全部加回，累计利润预计至少达到 **45亿元**，为公司的研发和国际化经营提供了重要支撑[12] 八、其他重要信息 * **星链通信材料**：总量在增长且增速较快，预计随着SpaceX业务发展，将为公司材料销售带来可持续增长[9] * **汇兑损益**：2025年新材料业务成长逻辑成立，若剔除汇兑损益的负面影响，净利润增长率会高于 **9.9%**[10] * **ASIC的CSP封装材料**：即第三代之后的垂直封装技术，其发展前景广阔[14]

公司股价与交易表现 - 2025年1月26日盘中，公司股价上涨2.10%，报8.25元/股，总市值31.77亿元，成交额7169.06万元，换手率2.28% [1] - 当日主力资金净流入162.70万元，特大单净买入112.25万元（买入458.61万元，卖出346.36万元），大单净买入50.45万元（买入1070.68万元，卖出1020.23万元） [1] - 公司股价年初至今上涨14.42%，近5日上涨6.04%，近20日上涨7.98%，近60日上涨24.62% [1] 公司业务与行业属性 - 公司主营业务为镍基合金材料的制造和销售，具体收入构成为：合金棒材39.81%，运输服务36.90%，合金线材21.93%，其他1.37% [1] - 公司所属申万行业为有色金属-金属新材料-其他金属新材料，所属概念板块包括壳资源概念、小盘成长、小盘、核电等 [1] 公司股东与财务数据 - 截至2025年9月30日，公司股东户数为2.55万户，较上期增加13.08%，人均流通股为15110股，较上期减少11.56% [2] - 2025年1-9月，公司实现营业收入2.30亿元，同比增长54.61%，实现归母净利润725.81万元，同比增长124.87% [2] - 公司自A股上市后累计派现1604.61万元，但近三年累计派现0.00元 [2]

公司股价与交易表现 - 2025年1月23日盘中，公司股价上涨2.02%，报8.09元/股，总市值31.16亿元 [1] - 当日成交额9746.95万元，换手率3.17% [1] - 当日主力资金净流入342.22万元，其中特大单净买入106.41万元，大单净买入235.81万元 [1] - 公司股价年初至今上涨12.21%，近5个交易日上涨6.03%，近20日上涨9.03%，近60日上涨19.50% [1] 公司财务与经营数据 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入2.30亿元，同比增长54.61% [2] - 2025年1月至9月，公司实现归母净利润725.81万元，同比增长124.87% [2] - 公司主营业务收入构成为：合金棒材39.81%，运输服务36.90%，合金线材21.93%，其他1.37% [1] - 公司A股上市后累计派现1604.61万元，但近三年累计派现0.00元 [2] 公司基本情况 - 公司全称为新疆合金投资股份有限公司，成立于1990年3月12日，于1996年11月12日上市 [1] - 公司位于新疆乌鲁木齐市，主营业务涉及镍基合金材料的制造和销售 [1] - 截至2025年9月30日，公司股东户数为2.55万户，较上期增加13.08% [2] - 截至2025年9月30日，公司人均流通股为15110股，较上期减少11.56% [2] 行业与市场分类 - 公司所属申万行业为有色金属-金属新材料-其他金属新材料 [1] - 公司所属概念板块包括壳资源概念、微盘股、小盘、小盘成长等 [1]

公司股价与交易表现 - 2025年1月15日盘中，公司股价上涨2.11%，报7.73元/股，总市值29.77亿元 [1] - 当日成交金额为7989.50万元，换手率达2.71% [1] - 当日主力资金净流入838.79万元，其中特大单净买入101.84万元，大单净买入736.94万元 [1] - 公司股价年初至今上涨7.21%，近5个交易日上涨1.58%，近20日上涨8.57%，近60日上涨10.74% [1] 公司财务与经营概况 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入2.30亿元，同比增长54.61% [2] - 2025年1月至9月，公司实现归母净利润725.81万元，同比增长124.87% [2] - 公司主营业务收入构成为：合金棒材39.81%，运输服务36.90%，合金线材21.93%，其他1.37% [1] - 公司A股上市后累计派现1604.61万元，但近三年累计派现0.00元 [2] 公司股东与股本结构 - 截至2025年9月30日，公司股东户数为2.55万户，较上期增加13.08% [2] - 截至2025年9月30日，人均流通股为15110股，较上期减少11.56% [2] 公司基本信息 - 公司全称为新疆合金投资股份有限公司，成立于1990年3月12日，于1996年11月12日上市 [1] - 公司注册地址位于新疆乌鲁木齐市新华北路165号中天广场14楼 [1] - 公司主营业务涉及镍基合金材料的制造和销售 [1] 行业与概念分类 - 公司所属申万行业为有色金属-金属新材料-其他金属新材料 [1] - 公司所属概念板块包括：微盘股、小盘、新能源车、新疆振兴、西部开发等 [1]

核心观点 - 合金投资股价在近期表现强劲，当日上涨且年内及近60日涨幅显著，同时资金面显示主力资金呈净流入状态 [1] - 公司2025年前三季度业绩表现亮眼，营业收入与归母净利润均实现高速同比增长 [2] 公司股价与交易表现 - 1月13日盘中股价报7.76元/股，上涨2.11%，总市值29.88亿元 [1] - 当日成交额1.11亿元，换手率3.78% [1] - 今年以来股价累计上涨7.63%，近5个交易日上涨4.86%，近60日上涨16.87% [1] - 资金流向显示主力资金净流入461.01万元，其中特大单净买入448.61万元 [1] 公司财务与经营状况 - 2025年1-9月实现营业收入2.30亿元，同比增长54.61% [2] - 2025年1-9月实现归母净利润725.81万元，同比增长124.87% [2] - 公司主营业务收入构成为：合金棒材39.81%，运输服务36.90%，合金线材21.93%，其他1.37% [1] - 公司A股上市后累计派现1604.61万元，但近三年累计派现0.00元 [2] 公司基本情况 - 公司全称为新疆合金投资股份有限公司，位于新疆乌鲁木齐市，成立于1990年3月12日，于1996年11月12日上市 [1] - 公司主营业务涉及镍基合金材料的制造和销售 [1] - 截至9月30日，公司股东户数为2.55万户，较上期增加13.08%，人均流通股15110股，较上期减少11.56% [2] 行业与市场分类 - 公司所属申万行业为有色金属-金属新材料-其他金属新材料 [1] - 公司所属概念板块包括：壳资源、微盘股、小盘、新能源车、新疆振兴等 [1]

公司股价与交易表现 - 2025年1月8日盘中，合金投资股价上涨2.00%，报7.65元/股，总市值29.46亿元 [1] - 当日成交额6823.22万元，换手率2.35% [1] - 当日主力资金净流入405.23万元，其中特大单净买入137.95万元（买入297.59万元，占比4.36%；卖出159.64万元，占比2.34%），大单净买入267.28万元（买入1302.70万元，占比19.09%；卖出1035.42万元，占比15.18%） [1] - 今年以来股价累计上涨6.10%，近5个交易日上涨5.23%，近20日下跌10.21%，近60日上涨12.17% [1] 公司基本概况 - 公司全称为新疆合金投资股份有限公司，成立于1990年3月12日，于1996年11月12日上市，注册地址位于新疆乌鲁木齐市 [1] - 公司主营业务为镍基合金材料的制造和销售 [1] - 主营业务收入构成：合金棒材39.81%，运输服务36.90%，合金线材21.93%，其他1.37% [1] - 公司所属申万行业为有色金属-金属新材料-其他金属新材料，所属概念板块包括壳资源、微盘股、小盘、新能源车、新疆振兴等 [1] 公司股东与财务数据 - 截至2025年9月30日，公司股东户数为2.55万户，较上期增加13.08% [2] - 截至2025年9月30日，人均流通股为15110股，较上期减少11.56% [2] - 2025年1月至9月，公司实现营业收入2.30亿元，同比增长54.61% [2] - 2025年1月至9月，公司实现归母净利润725.81万元，同比增长124.87% [2] - 公司自A股上市后累计派现1604.61万元，但近三年累计派现0.00元 [2]

公司股价与交易表现 - 12月29日盘中下跌2.13%，报7.35元/股，成交额8386.20万元，换手率2.93%，总市值28.31亿元 [1] - 当日主力资金净流出1753.78万元，特大单净卖出654.50万元，大单净卖出1099.28万元 [1] - 今年以来股价累计上涨65.91%，但近期表现分化，近5日跌0.81%，近20日跌13.02%，近60日涨15.93% [1] - 今年以来已4次登上龙虎榜，最近一次为11月14日 [1] 公司财务与经营状况 - 2025年1-9月实现营业收入2.30亿元，同比增长54.61% [2] - 2025年1-9月实现归母净利润725.81万元，同比增长124.87% [2] - 主营业务收入构成为：合金棒材39.81%，运输服务36.90%，合金线材21.93%，其他1.37% [1] 公司股东与分红情况 - 截至9月30日，股东户数为2.55万户，较上期增加13.08% [2] - 截至9月30日，人均流通股为15110股，较上期减少11.56% [2] - A股上市后累计派现1604.61万元，但近三年累计派现0.00元 [3] 公司基本信息与行业分类 - 公司全称为新疆合金投资股份有限公司，位于新疆乌鲁木齐市，成立于1990年3月12日，于1996年11月12日上市 [1] - 公司主营业务涉及镍基合金材料的制造和销售 [1] - 所属申万行业为有色金属-金属新材料-其他金属新材料 [1] - 所属概念板块包括壳资源、微盘股、小盘、新能源车、西部开发等 [1]

公司股价与交易表现 - 12月22日盘中，公司股价上涨2.34%，报7.45元/股，总市值28.69亿元，当日成交额6734.73万元，换手率2.38% [1] - 当日资金流向显示主力资金净流出660.41万元，其中特大单买入136.23万元（占比2.02%），大单买入521.71万元（占比7.75%），大单卖出1318.36万元（占比19.58%） [1] - 公司股价今年以来累计上涨68.17%，近5个交易日上涨0.27%，近20日下跌6.87%，近60日上涨15.68% [1] - 今年以来公司已4次登上龙虎榜，最近一次为11月14日 [1] 公司基本面与财务数据 - 截至9月30日，公司股东户数为2.55万户，较上期增加13.08%，人均流通股为15110股，较上期减少11.56% [2] - 2025年1-9月，公司实现营业收入2.30亿元，同比增长54.61%，实现归母净利润725.81万元，同比增长124.87% [2] - 公司主营业务收入构成为：合金棒材39.81%，运输服务36.90%，合金线材21.93%，其他1.37% [1] - 公司A股上市后累计派现1604.61万元，但近三年累计派现0.00元 [3] 公司背景与行业属性 - 公司全称为新疆合金投资股份有限公司，成立于1990年3月12日，于1996年11月12日上市，位于新疆乌鲁木齐市 [1] - 公司主营业务涉及镍基合金材料的制造和销售 [1] - 公司所属申万行业为有色金属-金属新材料-其他金属新材料，所属概念板块包括微盘股、壳资源、小盘、新能源车、新材料等 [1]

股价与交易表现 - 12月2日盘中股价报8.28元/股，下跌2.01%，总市值31.89亿元 [1] - 当日成交金额7106.04万元，换手率为2.21% [1] - 主力资金净流入396.94万元，特大单买入670.74万元（占比9.44%），大单买入833.35万元（占比11.73%） [1] - 今年以来股价累计上涨86.91%，近20日上涨24.51%，近60日上涨21.94% [1] - 今年以来公司4次登上龙虎榜，最近一次为11月14日 [1] 财务业绩 - 2025年1-9月公司实现营业收入2.30亿元，同比增长54.61% [2] - 2025年1-9月归母净利润为725.81万元，同比增长124.87% [2] - 主营业务收入构成为：合金棒材39.81%，运输服务36.90%，合金线材21.93%，其他1.37% [1] 股东与公司基本信息 - 截至9月30日股东户数为2.55万户，较上期增加13.08% [2] - 人均流通股为15110股，较上期减少11.56% [2] - 公司成立于1990年3月12日，于1996年11月12日上市，主营镍基合金材料的制造和销售 [1] - A股上市后累计派现1604.61万元，近三年累计派现0.00元 [3] 行业与板块分类 - 公司所属申万行业为有色金属-金属新材料-其他金属新材料 [1] - 所属概念板块包括小盘、西部开发、新疆振兴、壳资源、新材料等 [1]

股价与交易表现 - 11月12日盘中报6.73元/股，下跌2.04%，总市值25.92亿元，成交额3136.99万元，换手率1.20% [1] - 当日主力资金净流出143.33万元，其中特大单买入172.30万元（占比5.49%），大单卖出396.95万元（占比12.65%） [1] - 今年以来股价累计上涨51.92%，近5个交易日无涨跌，近20日下跌1.46%，近60日上涨3.06% [1] - 今年以来3次登上龙虎榜，最近一次为7月3日，龙虎榜净买入-1326.98万元，买入总额2199.59万元（占比6.87%），卖出总额3526.57万元（占比11.01%） [1] 公司基本面与财务业绩 - 公司主营业务为镍基合金材料的制造和销售，收入构成为：合金棒材39.81%，运输服务36.90%，合金线材21.93%，其他1.37% [1] - 2025年1-9月实现营业收入2.30亿元，同比增长54.61%，归母净利润725.81万元，同比增长124.87% [2] - A股上市后累计派现1604.61万元，但近三年累计派现0.00元 [3] 行业归属与股东结构 - 公司所属申万行业为有色金属-金属新材料-其他金属新材料，概念板块包括新疆振兴、壳资源、核电、微盘股、新材料等 [2] - 截至9月30日股东户数为2.55万户，较上期增加13.08%，人均流通股15110股，较上期减少11.56% [2]