报告行业投资评级 - 维持计算机行业“推荐”评级 [2][9] 报告的核心观点 - 2025年6月26日蚂蚁集团推出面向C端的AI健康应用AQ，整合上百项功能，连接超5000家医院、近百万医生及近200个名医AI分身，提供7×24小时医疗服务 [3][5] - AQ核心功能包括智能问诊、多模态交互、打通线上问诊到线下就诊通路、与健康设备厂商共建健康管理生态 [5] - 海外Tempus AI引领AI医疗热潮，2025年一季度营收同比增75.38%；中国AI医疗市场规模持续扩大，预计2023 - 2028年医疗软件市场复合增长率为11.7%，2028年总规模达357.5亿元 [5] - AI + 医疗主要应用场景有临床辅助诊断等，符合医疗卫生智能化趋势，AI赋能的医疗软件产品具降本增效差异化优势 [5][6] - 海内外AI医疗快速发展，C端AI医疗应用能推动医疗信息化、普惠化进程，看好有技术储备和医疗数据丰富的公司 [9] 相关目录总结 重点关注公司及盈利预测 | 股票代码 | 股票简称 | 2025/06/27股价（元） | 2024A EPS（元） | 2025E EPS（元） | 2026E EPS（元） | 2027E EPS（元） | 2024A PE | 2025E PE | 2026E PE | 2027E PE | 投资评级 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 002044.SZ | 美年健康 | 5.24 | 0.07 | 0.15 | 0.21 | 0.26 | 74.9 | 34.4 | 24.7 | 19.9 | 未评级 | | 002230.SZ | 科大讯飞 | 47.24 | 0.24 | 0.41 | 0.59 | 0.80 | 196.8 | 114.9 | 80.2 | 58.9 | 未评级 | | 300253.SZ | 卫宁健康 | 10.83 | 0.04 | 0.18 | 0.23 | 0.28 | 265.4 | 61.0 | 47.7 | 38.4 | 未评级 | | 300451.SZ | 创业慧康 | 5.69 | -0.11 | 0.07 | 0.10 | 0.14 | / | 85.6 | 56.1 | 40.6 | 未评级 | | 600718.SH | 东软集团 | 9.76 | 0.05 | 0.36 | 0.48 | 0.58 | 195.2 | 27.5 | 20.5 | 16.7 | 未评级 | | 603108.SH | 润达医疗 | 17.44 | 0.09 | 0.54 | 0.64 | 0.74 | 193.8 | 32.5 | 27.2 | 23.6 | 未评级 | | 688246.SH | 嘉和美康 | 29.23 | -1.86 | 0.29 | 0.65 | 1.24 | / | 102.3 | 45.3 | 23.6 | 未评级 | [7] 投资建议 - 建议关注卫宁健康、美年健康、创业慧康、东软集团、润达医疗、科大讯飞、嘉和美康 [9]

医疗健康行业现状 - 中国庞大人口基数与亚健康问题交织催生巨大就医需求 优质医疗资源有限导致"看病难"问题突出 [1] - 通用AI在聊天互动领域表现优异 但在医疗健康领域成功案例寥寥 未能满足民众实际需求 [1][3] - 医疗机构积极引入AI技术 但普通患者对技术价值"无感" 形成发展瓶颈 [2] 蚂蚁集团AQ平台创新 - 推出时间：2023年6月26日 标志着从"互联网医疗"向"AI驱动医疗健康服务"战略转型 [2] - 技术底座：超万亿tokens专业医疗语料 千亿参数多模态模型 千万级医疗知识图谱 经数千名医学专家持续加训 [4] - 核心能力：10秒内识别50种常见皮肤疾病 99%医学报告识别率 支持多轮追问 [4] 三大差异化特征 - 及时响应能力：融合多模态医学数据体系 原生多模态交互技术 [4] - 全链路服务：连接全国近百万医生和5000家医院 提供智能导诊+一键挂号 200个名医AI分身提供7×24小时服务 [5] - 个性化管理：支持全家健康档案 10余项专业健康自测 接入鱼跃/三诺等设备及主流可穿戴品牌 [7][10] 战略布局与产业协同 - 发展历程：2014年探索医疗合作 2016年推出医保线上支付 现整合2万项医疗服务 [8] - 生态构建：面向医院的大模型一体机 医生AI助手工具 用户端健康管家应用形成闭环 [12] - 商业模式：通过支付宝流量入口和支付体系实现"诊疗-支付"一体化 解决医疗服务最后一公里 [8][12] 行业发展趋势 - 服务模式变革：从"点选式"转向"对话即服务" 大型模型重构挂号等流程 实现一站式体验 [13] - 生产力革新：医生AI分身作为新生产力 24小时响应需求且不占用医生时间 特别惠及偏远地区 [13] - 医患关系重构：AI普及标准化知识 释放医生精力专注于人文关怀和疑难杂症诊疗 [14][15]

合作发布 - 蚂蚁集团联合鱼跃医疗、Vivo等企业推出面向用户端的AI健康应用AQ [1] - 鱼跃医疗宣布旗下血糖管理、呼吸治疗等产品将全面接入蚂蚁医疗大模型生态 [1] - 合作旨在构建从诊疗、服务到健康管理的闭环，实现专业医疗服务的普惠共享 [1] 合作内容 - 鱼跃医疗将以AQ为支点，发挥专业医疗器械优势，探索健康服务模式创新 [2] - AQ将与鱼跃医疗产品矩阵深度融合，包括呼吸机、血糖仪等设备数据打通 [4] - 鱼跃"安耐糖""呼吸管家"等AI智能体上线AQ，辅助患者慢病管理 [4] - 合作实现从"远程问诊"到"就医服务"的全流程闭环 [4] 战略意义 - 鱼跃医疗深耕生命健康事业27年，与蚂蚁集团"让老百姓看病就医更简单"的愿景契合 [4] - 合作将加快"技术共享、数据互通、场景共建"的良性循环，为医疗AI规模化落地奠定基础 [4] - 鱼跃医疗提出成为全球家用医疗器械市场前三的战略目标，推进全球化、数智化、穿戴化布局 [5] 市场覆盖 - 鱼跃医疗产品服务遍及全球超30万家医疗机构，覆盖100多个国家和地区 [5] - 鱼跃医疗产品惠及全球3亿家庭 [5] - 公司通过数智科技与医疗设备融合，形成医疗创新生态 [5]

行业现状 - 近75%的中国人面临亚健康困扰，推动全民健康管理至关重要 [1] - 每天有超2亿人次在网上搜索健康问题，但广告鱼龙混杂、内容真假难辨 [1] - 公众亟需更专业的医疗健康信息和服务 [1] 产品发布 - 蚂蚁集团在6月26日发布AI健康应用"AQ"，提供健康科普、就诊咨询、报告解读、健康档案等上百项AI功能 [3] - AQ能高效连接全国超5000家医院、近百万医生、近200个名医AI分身等专业医疗服务 [3] 产品特点 - AQ具备"问答更专业、服务更全面、健康更懂你"三大特点 [4] - AQ可模仿真人医生进行追问，引导用户提供必要信息，给出更准确全面的健康建议 [4] - 支持千亿参数视觉语言识别，能精准分辨50种常见皮肤疾病并提供健康建议 [4] - 提供语音通话功能，方便长辈使用 [4] - 提供个性化的健康档案服务，可记录就医、用药、运动、饮食等信息 [4] - 与鱼跃、三诺等健康管理设备合作，与vivo、华为、苹果等可穿戴设备打通 [4] 专家支持 - 中国工程院廖万清院士团队、王俊院士团队领衔全国近200位三甲名医上线"AI分身" [4] - 鱼跃医疗已在AQ上线"安耐糖""呼吸管家"等智能体，用AI帮慢病患者管健康 [4] 技术基础 - AQ的智能体基于大量临床高质量数据、超5万篇科普及论文资料打造 [5] - 全国上千位医学专业人士深度参与 [5] - 杭州市第七人民医院毛洪京医生通过"AI分身"一天最多能服务超11万人次，服务范围从省内拓展至全国 [5] 行业影响 - 目前我国慢病人群规模庞大，医疗体系承压 [5] - AQ有助于弥合资源鸿沟、优化资源分配、助力普惠医疗 [5]

蚂蚁集团发布AI健康应用AQ - 公司推出AI健康应用AQ，提供健康科普、就诊咨询、报告解读、健康档案等上百项AI功能 [1] - AQ连接全国超5000家医院、近百万医生、近200个名医AI分身等专业医疗服务 [1] - 公司与鱼跃、三诺等健康管理设备合作，与vivo、华为、苹果等可穿戴设备打通 [1] - AQ可根据血糖、睡眠、运动等信息提供健康建议 [1] 合作伙伴与功能上线 - 鱼跃医疗已在AQ上线"安耐糖"、"呼吸管家"等智能体 [1] - 鱼跃医疗股票代码002223 [1]