债券概况 - 债券代码112978 SZ 简称19启迪G2 为启迪环境科技发展股份有限公司2019年公开发行的绿色公司债券 [1] - 债券原票面利率6 5% 展期后调整为5% 到期日调整为自2024年9月26日起36个月内结清 [2][6] - 本息支付方式由通过登记结算机构办理调整为发行人自行兑付划款 [6][7] 发行人经营状况 - 2024年营业收入52 45亿元 同比下降2 92% 其中环卫服务业务占比53 1% 自来水及污水处理业务占比21 28% [11][12] - 归属于上市公司股东的净利润亏损30 58亿元 同比扩大94 47% 经营活动现金流净额9 73亿元 同比增加3 85% [12] - 2024年末总资产207 22亿元 同比下降12 95% 资产负债率76 37% 同比上升11 83个百分点 [12][17] 财务与偿债能力 - 流动比率0 65 速动比率0 57 货币资金8 05亿元 占总资产3 88% [17] - EBITDA利息倍数0 37 显示利息覆盖能力较弱 有息债务逾期金额涉及短期借款16 25亿元等 [17][26] - 2024年9月与湖北银行就债券展期达成和解方案 显示偿债意愿 [18] 重大事项 - 累计诉讼仲裁金额43 83亿元 占净资产比例182 49% 主要涉及建设工程合同纠纷等 [22][24] - 被列入失信被执行人名单 涉及多起执行案件 [26][27] - 2024年收到交易所公开谴责等纪律处分 涉及信息披露违规等问题 [30][31] 行业与业务 - 主营业务覆盖固废收集处置全产业链及水务生态综合治理 包括数字环卫 水务生态 固废处置等板块 [9][10] - 固废处理业务收入8 69亿元 同比增长6 2% 毛利率36 6% 为各业务中最高 [12] - 南方地区收入占比60 27% 北方地区39 73% 北方地区收入同比下降8 76% [12]

股票代码：002672 股票简称：东江环保 公告编号：2025-27 东江环保股份有限公司 本公司及其董事会全体成员保证信息披露内容真实、准确、完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、背景情况 （一）担保审批情况 东江环保股份有限公司（以下简称"公司"）于 2020 年 7 月 9 日召开了第六 届董事会第五十四次会议审议通过了《关于为绵阳东江环保技术有限公司贷款提 供担保的议案》，同意公司控股子公司绵阳东江环保科技有限公司（以下简称"绵 阳东江"）向银行申请授信，金额不超过人民币 26,000 万元，期限不超过 10 年， 用于绵阳工业固废处置中心项目建设及日常运营，公司为上述贷款提供连带责任 担保，绵阳东江其余股东按其持股比例为公司本次担保提供反担保。 （二）提供担保情况 （以下简称"主合同"）， 借款金额为 24,600 万元，借款期限为 9 年。公司于同日与邮储银行签署了《连 带责任保证合同》，公司同意提供连带责任保证，被担保债权贷款本金为人民币 （三）反担保情况 （以下简称"迪沃斯"）、绵阳市鑫科源环保科技有限公司（以下简称"鑫科源"） 签订了《反担保合同》，为保障公司担保贷款债权的实现， ...

业绩表现 - 2024年度营业收入66.11亿元同比上升1.36% 主营业务收入63.9亿元同比上升2.39% 占比96.66% 净利润12.29亿元同比上升4.16% 归属净利润11.41亿元同比上升6.18% [1] - 2024年末总资产307.08亿元同比上升5.42% 资产负债率68.88%呈下降趋势 加权平均净资产收益率14.31%较上年降低1.04个百分点 [1] - 2025年一季度利润总额3.79亿元同比增长21.16% 净利润2.97亿元同比增长19.08% 营业收入15.36亿元同比增长13.19% 毛利率39.57%同比下降2.4个百分点 销售净利率19.36%同比增长0.96个百分点 [2] 业务发展 - 固废处置 高速公路 环境卫生 水处理业务均实现增长 环境卫生和水处理业务增长源于2024年新项目转运营 固废处置因生产指标提升 [2] - 当前固废业务为公司发展基本盘 计划依托静脉产业园布局打造"大固废"产业生态 提高一站式环境综合处置能力 同时加大垃圾发电项目并购力度 [4] - 水务业务方面成功打造信阳供排一体化试点 计划加快整合省内供水污水项目 未来一两年将快速发展 [4] - 城市服务业务收入利润连续三年翻倍 收购傲蓝得后市场份额在郑州 无锡 济宁取得突破 省内市场占有率已达头部 预计今年营业收入将大幅增长 [4] 战略收购 - 以4.77亿元收购傲蓝得环境85%股权及1.2亿元债权 取代宇通重工成为实际控制人 [2] - 傲蓝得2023 2024年度营业收入分别为6.68亿元和6.06亿元 净利润分别为7358.47万元和7320.41万元 [2] - 收购傲蓝得将为公司注入新盈利增长点 增强环卫业务体量和市场拓展能力 协同提升存量资产质量 并为后续业务拓展提供支撑 [3] 未来规划 - 将业务划分为基石 成长 探索和存量业务 计划做大基石业务 发展成长业务 培育探索业务 转化存量业务 [3] - 前瞻性布局环保装备制造 飞灰利用 人工智能大模型应用场景 碳交易等新赛道 按照"小规模试水 分轮投入"原则探索新商业模式 [5] - 已取得东锅城发控股权 计划将其打造为环保行业配套装备企业 正在研发锤式挤压机等新产品 [5]

文章核心观点 2024年公司面对复杂外部形势，秉持工作方针，经营总体稳定，营收降4.75%、净利润增11.69%、进出口总额增5%，通过产业链优化、供应链转型、“双循环”发展、创新驱动等举措提升竞争力[27][28]。 公司基本情况 公司简介 公司主营业务分产业链和供应链，产业链含船舶制造与航运等，供应链指大宗商品运营与机电设备进出口[14]。 行业情况 产业链细分行业 - 先进制造：2024年我国造船完工量等指标增长，新接和在手订单创新高，新造船价格指数涨6.06%；航运市场上下半年走势不同，BDI均值涨27.30%；柴油发电机组因“新基建”等获发展机遇；OPE产品消费终端在欧美，锂电OPE市场规模增长，我国是小型汽油发电机主要生产国[4][5][6][7] - 大环保：清洁能源业务国内新增光伏装机增长，但出口额和价格不佳；生态环保业务国家推进相关工作，财政支出降1.4%[8][9] - 纺织服装：我国纺织品服装出口额增2.8%，对主要市场出口回升，对“一带一路”国家出口占比近55%；校服行业受多种因素影响市场容量下降[11][12] 供应链行业 国家从政策层面重视供应链行业，出台多项政策促进其发展[13] 公司业务情况 产业链 - 先进制造：船舶业务聚焦中型船舶，强化“船舶制造 + 航运”协同；柴油发电机组业务服务多领域；OPE业务涵盖园林机械与清洗机械、汽油发电机[15][17][18] - 大环保：清洁能源业务包括光伏组件生产等；生态环保业务提供全程或部分服务[18][19] - 纺织服装：服装业务打造供应链和产业链能力；家用纺织品业务形成全产业链运营模式；品牌校服业务服务多所学校，构建教育生态圈[20][22] 供应链 - 大宗商品运营：经营多种大宗商品，业务分自营和代理，以自营为主，积极开展数字化转型[24] - 机电设备进出口：进口以代理为主，出口聚焦中资出海客户，推进模式创新和数字化转型[25] 公司经营情况 总体经营数据 2024年公司营业收入1171.74亿元，同比降4.75%；净利润11.48亿元，同比增11.69%；进出口总额129.3亿美元，同比增5%[28] 具体经营举措及成果 以进促稳 - 产业链：2024年主营业务收入334.64亿元，同比增6.75%；利润总额28.93亿元，同比增15.67%，船舶、柴油发电机组、纺织服装业务利润增长[31] - 供应链：2024年主营业务收入835.08亿元，利润总额12.62亿元，大宗商品运营业务加强资源获取，煤炭板块推动内外贸协同，实现“双链”协同转型升级[32] “双循环”发展 - 国际化：2024年对“一带一路”国家进出口总额56亿美元，同比增超10%，清洁能源业务新签海外工程项目2.8亿美元，机电设备出口出运3.24亿美元，同比增87%[33][34] - 国内市场：柴油发电机组业务内贸新签订单超11亿元；生态环保业务国内中标签约合同金额22.5亿元，逆势增8.6%；服装业务内贸新签订单金额同比增49%[35][36] 创新驱动 - 科技创新：户外动力设备业务有多项成果；船舶制造业务进入MR成品油轮建造领域，新大洋入选国家级专精特新“小巨人”企业[38] - 数智转型：制定数字化转型规划，品牌校服业务打造“伊学团”平台，“苏美达达天下”平台新增上架品牌、举办线上展会[39][40] - 绿色发展：清洁能源业务拓展业务，光伏产品有多项认证，工程并网结算规模增37%，服务运维规模增26%；家纺业务绿色产品订单占比增至30%[41][42] - 品牌建设：发布品牌定位和口号，8个品牌获“出口商品品牌证明书”，FIRMAN品牌微电影获奖[43] 公司重要事项 监事会会议决议 审议通过《公司2024年年度报告及摘要》等多项议案，部分需提交股东大会审议[44][46][48] 计提减值准备及核销资产 2024年下半年计提坏账、存货跌价等减值准备共减少利润总额50165.03万元，核销资产不影响当期利润总额[71][78] 增加日常关联交易额度 拟与苏美达资本及其子公司在新能源领域合作，增加关联交易额度，需股东大会批准[90] 开展应收账款保理业务 拟与国机保理开展不超100000万元应收账款保理业务，需股东大会审议[97]