纪要涉及的行业和公司 - **行业**：科技行业、电力行业（包括核电、可控核聚变）、游戏行业、算力行业 - **公司**：海光信息、中科曙光 纪要提到的核心观点和论据 科技行业 - **观点**：科技板块有修复机会，计算机板块表现强势 [4][13] - **论据**：周末行业热点事件多，如机器人格斗比赛展示人形机器人进展、英伟达芯片有新进展、6月有苹果和华为开发者大会；海光信息和中科曙光合并重组，或打造算力产业链航母级企业；从投资者行为和走势结构看，部分科技公司显现拐点 [2][3][4] - **观点**：部分科技板块回调后有反弹机会 [5] - **论据**：部分科技板块5月初以来持续回调，形成符合禅论的买点结构，如多个下跌中枢及下跌+盘整+下跌走势结构 [5] 电力行业 - **观点**：电力相关细分领域表现好，可控核聚变和核电涨幅可观 [5] - **论据**：可控核聚变当日涨幅超5%，美国核电股周五集体上涨，特朗普政府计划2030年前启动10座大型核电站建设，2050年前将核电产能翻四倍 [5][6] 游戏行业 - **观点**：游戏行业稳健且业绩有亮点，板块呈反弹趋势 [12] - **论据**：周四新闻出版公署发布较多游戏版号，行业产品服务快速扩张；游戏与AI结合，用户量多；游戏板块自4月7日低位开始反弹 [11][12] 算力行业 - **观点**：海光信息和中科曙光合并重组对国产算力产业链影响深远 [3] - **论据**：海光信息在国产CPU和深度学习芯片有优势，市值超3000亿；中科曙光在云服务、大数据等领域广泛布局，市值接近千亿；二者合并可打造完整业务版图，拓展国内算力产业链 [3][13][34] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 市场当前是缩量博弈行情，成交额接近万亿，今日或跌破万亿，今年以来成交额低于万亿的仅两三个时段 [1][18] - 市场指数层面波澜不惊，除北重50有近2%表现外，其他宽基指数涨跌幅度小 [1] - 上周五市场尾盘下行无太多基本面因素，今日沪指开始修复，近四千家公司有表现 [17] - 市场当前处于第二个长线中枢震荡构造阶段，此时大跌不用过度担心，可寻找中枢震荡操作和底部背驰机会 [21][22] - 介绍禅论相关知识，包括走势类型、分形笔线段等，建议用两套工具相互验证寻找投资机会 [25][28][29] - 国内算力拓展快，2020年标准机架超650万架，算力规模达151EFLOPS，政策支持算力行业发展，国家人工智能产业投资基金合伙企业成立或赋能人工智能芯片 [34][35] - 国内领先服务器电源厂商或因算力需求增加迎来发展机会，GP300相关产品投产对电源厂商有影响 [36]

市场表现 - 科技成长方向表现亮眼，创业板指涨超1%，双创龙头ETF（588330）场内价格盘中涨超1.4%，现涨1.25%，站上所有均线，实时成交额超4800万元 [1] - 成份股中，龙芯中科发布新一代国产CPU，涨超14%，中际旭创涨近8%，新易盛涨超5% [1] 资金流向 - 电子板块获主力资金净流入114.61亿元，高居31个申万一级行业首位 [2] - 电子板块是双创龙头ETF（588330）标的指数的第一大重仓行业，权重占比达38.7% [2] - 通信、有色金属、国防军工、基础化工、计算机行业分别获主力净流入76.94亿、56.21亿、36.49亿、34.34亿、33.41亿元 [3] 行业动态 - 龙芯中科发布新一代国产CPU，无需依赖任何国外授权技术，电子板块整体触底回升，自主可控逻辑持续加码 [5] - 2025中国AI算力大会举行，系统级算力有望成为AI发展的下一站，国产GPU芯片公司有望实现对海外产品的追赶 [5] - 国产大模型崛起推动推理算力需求，预计2026年占比达62.2%，液冷、高速互联等技术将成为投资热点 [5] 投资工具 - 双创龙头ETF（588330）紧密跟踪科创创业50指数，覆盖新能源、半导体、医疗设备等热门主题，可通过ETF低门槛布局 [6] - 科创创业50指数具有20%涨跌幅限制，有能力担当"反弹先锋"，场外可关注其联接基金（A类：013317 / C类：013318） [6]

合并交易概述 - 国产CPU龙头海光信息宣布换股吸收合并服务器巨头中科曙光 若交易完成将诞生总市值超4000亿的半导体巨头[1] - 交易公告显示双方A股自2025年5月26日起停牌 证券代码分别为603019(中科曙光)和688041(海光信息)[2] - 海光信息总经理表示重组将奠定资本基础并通过规模效应增厚利润 中科曙光总裁强调整合将优化从芯片到系统的产业布局[2] 业务协同性 - 双方构成"芯-端"互补关系 中科曙光在服务器整机/云计算领域有技术积累 海光信息在CPU/DCU芯片设计领域占据重要地位[2] - 合并后形成从芯片到云端全国产化全覆盖 类似华为"麒麟芯片+鸿蒙系统"模式 海光芯片可直接装入曙光服务器[4] - 中科曙光持有寒武纪/龙芯股权 将与海光x86生态形成"算力三角" 打破国产半导体各自为战局面[4] 行业战略意义 - 合并精准卡位政策窗口 5月16日并购重组新规鼓励硬科技整合 交易成为新规后首单案例[3] - 国内半导体行业将形成海光(x86)与华为(ARM)双阵营 分别应对存量设备替代和长期安全需求[5] - 海光x86芯片兼容现有政企/金融/电信系统软件 迁移成本低 结合曙光服务器方案有利于信创产业拓展[7] 技术发展挑战 - 需突破EDA工具/IP授权/先进制程等国际垄断环节 当前海光通过Chiplet技术用14nm封装绕过7nm限制[8] - 芯片性能需达到抗衡国际龙头企业高端型号水准(如某20)才能跨越市场心理阈值[8] - 半导体行业历史表明系统生态比单点技术更重要 英特尔/高通案例显示技术路线可能被颠覆[8] 行业影响展望 - 合并可能引发行业并购潮 龙芯收购封测厂/鲲鹏与飞腾联手等猜想已开始发酵[9] - 标志着中国半导体进入系统化竞争阶段 但整合万名员工/27家子公司的管理挑战巨大[7][9] - 长期看可能改变国产半导体行业格局 成为科技产业发展关键节点[9]