行情回顾及主要观点： 港股方面，上周恒生港股通中国央企红利指数上涨1.81%，恒生指数上涨1.18%，恒生科技指数上涨 1.16%。A股方面，上周中证国企红利指数上涨0.42%，沪深300上涨1.28%。（数据来源：Wind，截至 2025/12/5，均为对应全收益指数的收益率） 2025年12月5日，国家金融监督管理总局发布《关于调整保险公司相关业务风险因子的通知》，其中， 保险公司持仓时间超过三年的沪深300指数成分股、中证红利低波动100指数成分股的风险因子从0.3下 调至0.27，持仓时间超过两年的科创板上市普通股的风险因子从0.4下调至0.36。 风险因子直接决定了保险公司需要为每项投资预留多少最低资本，以确保其在投资组合出现大幅亏损时 也有偿付能力，计算公式为：最低资本=投资金额×风险因子。 此次风险因子下调预计能释放约千亿级别的资金空间。据申万宏源测算，在当前情形/中期中性情形/中 期乐观情形下，本次风险因子调整释放的最低资本规模分别为141、457、554 亿元。如果保持偿付能力 充足率不变，释放最低资本用于同样方式投资，可增加的股票投资规模分别为514、1669、2015亿元。 本次政策属于 ...