公司股价与估值 - 7月18日收盘价11.26元，上涨1.17%，总市值16.92亿元 [1] - 滚动市盈率PE达143.28倍，创361天以来新低 [1] - 市净率1.34倍，静态PE为151.75倍 [2] 行业对比 - 环保行业平均PE为55.08倍，中值30.75倍 [1] - 公司PE在行业中排名第108位 [1] - 行业平均总市值57.58亿元，中值37.27亿元 [2] 股东结构 - 截至2025年3月31日股东户数6222户，较上次增加450户 [1] - 户均持股市值35.28万元，户均持股2.76万股 [1] 主营业务 - 主营轨道交通减振降噪技术研发及配套服务 [1] - 核心产品包括钢弹簧浮置道床减振系统、预制式钢弹簧浮置板等9类产品 [1] 财务表现 - 2025年一季度营收2605.84万元，同比下滑44.47% [1] - 净利润亏损602.49万元，但同比改善9.86% [1] - 销售毛利率15.59% [1] 同业公司估值 - 城发环境PE最低为7.56倍，总市值90.02亿元 [2] - 伟明环保总市值最高达324.55亿元 [2] - 绿色动力PE为16.42倍，总市值103.67亿元 [2]

主营业务表现 - 2024年实现营业收入3.59亿元，同比增长30.7% [1] - 钢弹簧浮置道床减振系统产品收入1.85亿元，毛利率29.31%，同比减少12.76个百分点 [1] - 预制式钢弹簧浮置板收入0.75亿元，毛利率15.44%，同比减少18.95个百分点 [1] - 声屏障收入0.69亿元，毛利率21.18%，同比增加5.84个百分点 [1][8] 产品毛利率分析 - 钢弹簧浮置道床减振系统2024年平均销售单价2,561.25元/米，较2023年3,514.61元下降明显 [10] - 预制式钢弹簧浮置板2024年平均销售单价5,508.78元/米，较2023年7,396.91元下降 [10] - 弹簧采购价格2024年较2023年下降，主要因钢材市场价格下降 [12][13] - 钢材采购价格2024年较2023年下降11.36% [14] - 2024年产量较2023年增加83.05%，单位工费成本减少39.16% [15] 客户与订单情况 - 2024年前五大客户销售额31,826.98万元，占年度销售总额88.64% [25] - 截至2024年末在手订单金额67,609.28万元 [24] - 2024年新签订单金额24,688.29万元，其中钢弹簧浮置道床减振系统14,111.86万元 [24] - 主要客户为中铁系企业，项目资金来源于财政资金 [24] 供应商情况 - 2024年前五名供应商采购额9,316.67万元，占年度采购总额51.20% [25] - 主要供应商包括杭州兴发弹簧有限公司(采购额3,116.97万元)、深圳银龙轨道有限公司(2,303.18万元) [25][26] - 深圳银龙轨道有限公司为河间市银龙轨道有限公司控股子公司，二者非关联方 [30] - 截至2024年末应付河间市银龙轨道有限公司755.47万元，主要为质保金 [32] 行业竞争格局 - 城市轨道交通减振降噪行业竞争加剧，中标单价下降 [11] - 可比公司天铁科技2024年毛利率53.96%，同比上升12.40个百分点 [15] - 可比公司震安科技2024年毛利率31.65%，同比下降2.91个百分点 [15] - 行业新进入者不断涌现，城轨交通建设投资回落 [11]

发行情况 - 发行股数为3757.3016万股，占发行后总股本25%，发行后总股本为15029.2062万股[10][55] - 每股发行价格为17.47元，发行市盈率为40.65倍，市净率为2.08倍[55][56] - 募集资金总额为65,640.06万元，净额为58,121.87万元[56] 业绩数据 - 2019 - 2021年，钢弹簧浮置道床减振系统单价降16.54%，预制式钢弹簧浮置板降12.08%[13] - 2019 - 2021年，主营业务毛利率从49.26%降至39.62%[13] - 2022年1 - 6月主营业务收入同比降58.09%，1 - 9月营收降6.11%[21][29] - 2022年7 - 9月营收同比增37.75%，净利润增89.41%[31][32] - 2022年度预计营收37,178.17 - 51,816.28万元，预计净利润6,357.84 - 8,440.15万元[36][37] 财务状况 - 截至2022年9月30日，资产总额98,612.36万元，负债降2.30%，所有者权益升3.05%[27] - 2022年1 - 9月经营现金流 - 10,467.75万元，投资 - 2,491.29万元，筹资3,269.33万元[34] - 2022年9月30日期末现金及等价物余额10,833.71万元，较上年同期升146.52%[35] 股权结构 - 京投公司与其一致行动人合计持有公司23.96%股份，广州轨交持有11.00%股权[19] 研发与技术 - 截至2022年8月31日，公司拥有专利107项，其中发明专利18项[65] - 公司在高速钢弹簧浮置减振轨道研究解决行车与减振匹配问题[94] - 公司率先推出“统一内置”预制钢弹簧浮置板[93] 市场与客户 - 报告期内，前五大客户收入占主营业务收入比例最高达100.00%[17] - 2019 - 2022年1 - 6月，京投公司收入占比最高达47.14%[20] - 公司产品市场覆盖率超30%[100] 未来展望 - 未来三年加强研发、市场、生产、人才和资本五方面能力建设[104]