监督抽查基本情况 - 市场监管总局近期组织对童鞋等21种产品开展国家监督抽查 共抽查2107批次产品[1] - 抽查覆盖天猫、京东、抖音、拼多多等14家电商平台的544家销售单位 共615批次产品 同时在19个省份的173家线下销售单位抽查203批次产品 并在29个省份的1287家生产单位抽查1289批次产品[1] - 本次抽查共发现282批次产品不合格 其中4批次为违法违规产品 278批次为检验不合格产品[1] - 跟踪抽查到上次不合格的167家生产单位 其中28家本次抽查产品仍不合格[2] - 防城港市防城区融发空心砖有限公司在本次抽查中无正当理由拒绝接受监督抽查[2] 童鞋产品抽查结果 - 在10家电商平台的193家销售单位抽查205批次童鞋 涉及15个省份的187家生产单位 发现25批次不合格[3] - 不合格产品中 14批次邻苯二甲酸酯不合格 6批次重金属总量不合格 3批次甲醛不合格 1批次短链氯化石蜡不合格 1批次婴幼儿鞋小附件要求不合格 以上均为安全项目 另有2批次外底耐磨性能不合格[3] 旅行箱包产品抽查结果 - 在11家电商平台的107家销售单位抽查110批次旅行箱包 涉及12个省份的80家生产单位 发现19批次不合格[3] - 不合格项目集中 19批次产品振荡冲击性能不合格 1批次产品行走性能不合格[3] 儿童手表产品抽查结果 - 在6家电商平台的20家销售单位抽查20批次儿童手表 涉及3个省份的19家生产单位 发现3批次不合格[3] - 其中2批次产品涉嫌无CCC证书生产 1批次产品为假冒产品 已交由属地市场监管部门处理 另有1批次产品辐射杂散骚扰不合格[3] 吸油烟机产品抽查结果 - 在9家电商平台的76家销售单位抽查85批次吸油烟机 涉及8个省份的75家生产单位 发现18批次不合格[4] - 其中1批次产品涉嫌无CCC证书生产 已交由属地市场监管部门处理[4] - 安全项目问题突出 9批次电源连接和外部软线不合格 8批次非正常工作不合格 7批次结构不合格 3批次接地措施不合格 3批次电气间隙、爬电距离和固体绝缘不合格 2批次对触及带电部件的防护不合格 1批次发热不合格[4] - 此外 15批次产品能效等级不合格 2批次噪声不合格 3批次空气性能不合格[4] 读写台灯产品抽查结果 - 在8家电商平台的47家销售单位抽查49批次读写台灯 涉及12个省份的45家生产单位 发现3批次不合格[4] - 不合格项目为电磁兼容问题 2批次谐波电流不合格 1批次辐射骚扰不合格[4] 皮肤及毛发护理器具抽查结果 - 在8家电商平台的32家销售单位抽查32批次皮肤及毛发护理器具 涉及5个省份的32家生产单位 发现4批次不合格[5] - 其中2批次安全项目输入功率和电流不合格 4批次端子骚扰电压不合格 3批次骚扰功率、辐射骚扰不合格[5] 快热式电热水器抽查结果 - 在6家电商平台的52家销售单位抽查59批次快热式电热水器 涉及7个省份的46家生产单位 发现9批次不合格[6] - 其中1批次为假冒产品 已交由属地市场监管部门处理[6] - 安全项目问题严重 8批次非正常工作不合格 1批次耐潮湿不合格 1批次泄漏电流和电气强度不合格 1批次结构不合格 1批次接地措施不合格 1批次螺钉和连接不合格[6] 手机产品抽查结果 - 共抽查23批次手机产品 其中在8家电商平台的12家销售单位抽查14批次 在3个省份的9家线下销售单位抽查9批次 本次抽查未发现不合格产品[6] 瓶装液化石油气调压器抽查结果 - 共抽查58批次瓶装液化石油气调压器 其中在5家电商平台的26家销售单位抽查26批次 在9个省份的32家线下销售单位抽查32批次 发现14批次不合格[6] - 不合格项目均为安全项目 10批次材料不合格 6批次调压静特性不合格 3批次结构不合格 1批次连接接头机械强度不合格[6] 轴承产品抽查结果 - 共抽查22批次轴承 其中在4家电商平台的14家销售单位抽查15批次 在4个省份的7家生产单位抽查7批次 发现1批次不合格[7] - 不合格项目为显微组织和振动[7] 塑料编织袋产品抽查结果 - 共抽查351批次塑料编织袋 其中在18个省份的350家生产单位抽查350批次 在湖南省1家销售单位抽查1批次 发现42批次不合格[7] - 不合格项目主要为物理性能 37批次拉伸负荷不合格 7批次跌落性能不合格[7] 复肥产品抽查结果 - 共抽查350批次复肥 其中在16个省份的88家销售单位抽查117批次 在20个省份的233家生产单位抽查233批次 发现27批次不合格[7] - 其中1批次为假冒产品 已交由属地市场监管部门处理[7] - 安全项目方面 1批次总镉不合格 1批次总铊不合格[7] - 其他不合格项目包括 19批次包装标识不合格 5批次氧化钾不合格 5批次总养分不合格 4批次有效磷不合格 3批次氯离子不合格 1批次水溶性磷占有效磷百分率不合格[7] 磷肥产品抽查结果 - 在8个省份的43家销售单位抽查44批次磷肥 涉及10个省份的44家生产单位 发现17批次不合格[8] - 安全项目问题包括 2批次总砷不合格 2批次总铅不合格 2批次总汞不合格 1批次挥发性有机化合物不合格 1批次总镉不合格 1批次总铊不合格[8] - 其他不合格项目包括 13批次水溶性磷的质量分数不合格 5批次有效磷的质量分数不合格 5批次硫的质量分数不合格[8] 绝热用聚苯乙烯泡沫塑料抽查结果 - 在16个省份的42家生产单位抽查42批次绝热用聚苯乙烯泡沫塑料 发现13批次不合格[8] - 其中3批次安全项目燃烧性能不合格[8] - 其他不合格项目包括 8批次绝热性能不合格 3批次导热系数不合格 1批次表观密度不合格[8] 岩棉板产品抽查结果 - 在6个省份的30家生产单位抽查30批次岩棉板 发现2批次不合格[8] - 不合格项目为 1批次垂直于表面的抗拉强度不合格 1批次酸度系数不合格[8] 新型墙体材料（砖和砌块）抽查结果 - 在26个省份的165家生产单位抽查165批次新型墙体材料（砖和砌块） 发现35批次不合格[9] - 安全项目方面 13批次抗压强度不合格 1批次强度等级不合格 1批次放射性核素限量不合格[9] - 其他不合格项目包括 16批次孔型孔结构及孔洞率不合格 10批次密度等级不合格 3批次抗冻性不合格 2批次干密度不合格 1批次孔洞排列及其结构不合格[9] 钢丝绳产品抽查结果 - 在11个省份的67家生产单位抽查67批次钢丝绳 发现8批次不合格[9] - 其中1批次产品涉嫌无生产许可证生产 已交由属地市场监管部门处理[9] - 不合格项目为 6批次拆股钢丝试验不合格 1批次钢丝试验不合格[9] 沙发产品抽查结果 - 在12个省份的44家生产单位抽查44批次沙发 发现2批次不合格[10] - 其中1批次安全项目阻燃性能不合格 1批次用料、加工不合格[10] 防火门产品抽查结果 - 在18个省份的117家生产单位抽查117批次防火门 发现9批次不合格[10] - 不合格项目均为安全项目耐火性能不合格[10] 室外健身器材抽查结果 - 在7个省份的22家生产单位抽查22批次室外健身器材 本次抽查未发现不合格产品[10] 烟花爆竹产品抽查结果 - 在9个省份的212家生产单位抽查212批次烟花爆竹 发现31批次不合格[10] - 不合格项目均为安全项目 包括14批次引燃时间不合格 8批次引火线牢固性不合格 8批次结构和材质不合格 4批次燃放性能不合格 2批次引火线不合格 2批次药量不合格 1批次主体稳定性不合格 1批次运输包装标志不合格[10] 抽查后续处置情况 - 对监督抽查发现的不合格产品 各有关省级市场监管部门已依法采取下架、查封、扣押等措施 严禁出厂销售[11] - 对不合格产品生产销售单位 明确整改要求并严格落实整改措施 对连续两次抽查不合格的依法严肃处理 对违法违规行为立案查处 涉嫌犯罪的及时移送司法机关[11] - 市场监管总局将加强抽查结果处置情况的跟踪督办 并视情况通报[11]

公司运营效率提升举措 - 玉象胡杨公司硝酸复肥车间近期正式启动员工交叉学习活动 旨在优化生产资源配置并强化产业链上下游协同 [1][5] - 该活动核心目标是打破部门壁垒 促进知识共享与流程融合 为公司系统提升生产运营效率探索可行路径并树立新标杆 [1][5] 交叉学习活动具体实施 - 在液体钙肥装置区现场 复肥车间技术员系统讲解了工艺流程、操作要点及常见问题处置方法 [3][6] - 围绕加压中和工序 硝酸车间技术员结合中控参数和现场设备 深入解析了工艺控制的关键节点和优化措施 [3][6] - 参训人员通过认真聆听、积极提问以及实地观摩和互动交流 加深了对上下游工艺的理解 [3][6] 活动目的与员工反馈 - 公司旨在通过交叉学习促进一线人员从“岗位操作者”向“流程理解者”转变 增强对全流程生产的系统认知 [5][8] - 参训人员表示将努力成为既懂硝酸生产又晓复肥工艺的复合型人才 为个人职业发展增添重要砝码 [5][8] - 硝酸车间副主任称此次活动为员工提供了难得的“充电”机会 拓宽了员工视野 [5][8] 公司长期战略与规划 - 此次交叉学习是公司优化生产协作、提升综合运营能力的重要一步 也是人才培养的新尝试 [5][8] - 公司下一步计划继续跟进学习成效 总结经验 逐步形成可推广的协同模式 [5][8] - 该模式旨在为公司在业务整合与人才发展方面提供扎实的实践基础 [5][8]

旅行箱包行业质量 - 四川省市场监管局在2025年第三批重点工业产品质量省级监督抽查中，发现19批次旅行箱包产品不合格，全部存在“振荡冲击性能”问题 [3][4] - 不合格旅行箱包产品的标称生产单位所在地高度集中，其中广州市有7家，成都市有3家，反映出特定区域产业链可能存在系统性质量问题 [3][4] - 不合格产品通过多种渠道销售，包括成都王府井购物中心、成都欧尚超市等实体零售商，以及淘宝、快手、1688等电商平台，显示质量问题覆盖线上线下 [3][4] 鞋服行业产品质量 - 休闲鞋、旅游鞋产品发现8批次不合格，主要问题为“外底耐磨性能”和“游离或可部分水解的甲醛”，涉及浙江香香莉鞋业、温州新典鞋业等生产商 [4] - 童鞋产品发现28批次不合格，安全问题突出，“邻苯二甲酸酯”项目不合格达19批次，“重金属总量”不合格达8批次，另有4批次存在“物理机械安全性能”问题 [4][5][6] - 儿童及婴幼儿服装发现10批次不合格，“纤维含量”和“绳带要求”是主要不合格项目，涉及湖州、泉州、广州等地的生产商 [8][9] - 校服产品发现3批次不合格，问题集中在“纤维含量”和“绳带要求” [4] 家用电器产品安全与能效 - 吸油烟机产品发现3批次不合格，主要问题为“能效等级”不达标和“结构”安全隐患，生产商均位于广东省中山市 [4] - 电磁灶产品发现11批次不合格，“端子骚扰电压”项目不合格达10批次，“非正常工作”和“能效等级”问题也较为普遍 [9] - 快热式电热水器、空气净化器各发现1批次不合格，问题分别为“非正常工作”和“能效等级” [8] 交通安全防护产品 - 摩托车、电动自行车乘员头盔产品发现26批次不合格，“护目镜（耐磨性）”问题最为突出，涉及15批次，“吸收碰撞能量”和“耐穿透”等安全性能问题也占比很高 [6][7] - 制动软管产品发现3批次不合格，问题为“缩颈后通过量”和“抗拉强度” [4] 其他工业消费品质量 - 月饼过度包装问题发现7批次，全部为“包装空隙率”不合格 [7][8] - 玩具、瓦楞纸箱、防盗安全门、橡皮绝缘电缆各发现1批次不合格，问题涉及机械物理安全、材料性能等 [4][8] - 清洗剂产品发现4批次不合格，问题集中在VOC含量及氯代烃、苯系物等有害物质超标 [5] - 水溶肥料、复肥、润滑油、发动机冷却液等化工产品发现6批次不合格，问题涉及包装标识和关键性能指标 [5][8]

文章核心观点 - 公司2024年盈利修复归母净利润高增 2025年一季度营收和归母净利润有不同表现 各业务板块营收、毛利率及盈利能力有不同变化 因主营产品供需偏宽松竞争加剧下调2025 - 2026年归母净利润预测并新增2027年预测 [1][4] 公司业绩情况 - 2024年营收297.6亿元同比+17.4% 归母净利润20.3亿元同比+147.8% 2025年一季度营收72.9亿元同比+8.0%环比-10.9% 归母净利润4.1亿元同比-27.3%环比-9.0% [1] - 2024年盈利增长因开工率提升带动产销量提升 部分产品毛利提升使毛利率同比增长1.4pct 费用控制得当使期间费用率同比-1.3pct [1] 核心业务化工新材料情况 - 2024年营收203.66亿元占比68%同比+27% 毛利率16%同比+1pct 盈利能力提升 [2] - 2024年聚碳酸酯供需失衡价格低迷 企业靠成本控制与高端化转型求发展 尼龙6行业发展迅速但竞争严峻 需求有增长预期但利润空间受挤压 多元醇下游终端家电、汽车等行业出口订单持续 排产增量 但供给增加之下市场向弱平衡转化 有机硅下游建筑领域受行业景气度下滑影响 新兴领域需求增加 海外需求持续旺盛 但因产能持续扩张整体处于低位运行 氟材料产品表现分化 六氟丙烯价格小幅震荡波动 聚四氟乙烯微利运行 二氟甲烷因配额因素供不应求价格持续走高 [2] - 报告期内 己内酰胺·尼龙6一期工程项目开车成功满负荷运行 有机硅项目顺利投产 乙烯下游一体化项目、15万吨丙酸等项目有序推进 [2] 基础化工板块情况 - 2024年营收57.95亿元占比19%同比-7% 毛利率17%同比+3pct 营收略有下降但成本优化 毛利率提升 [3] - 甲烷氯化物因下游行业开工增加等因素价格整体走势稳定 二甲基甲酰胺（DMF）供需失衡持续弱势运行 氯碱行业中烧碱需求因氧化铝市场上涨而增加 但氯气用量减少 市场价格窄幅震荡 [3] 化肥板块情况 - 营收30.65亿元占比10%同比+18% 毛利率6%同比-1pct 新项目副产硫酸铵产销量增加 叠加复肥市场行情 化肥产品产销量同比增加 但盈利能力略有下降 [3] 投资建议 - 下调公司2025 - 2026年归母净利润预测为14.47/14.60亿元（原值为19.28/23.94亿元） 新增2027年归母净利润预测为15.90亿元 对应2025 - 2027年每股收益分别为0.76/0.76/0.83元 对应当前股价PE为14.2/14.0/12.9X 维持"优于大市"评级 [4]