核心观点 公司上半财年业绩表现优异，尤其是阿里鱼增长强劲，带动IP 业务收入快速增长： IP 业务中的阿里鱼实现收入和分部利润翻倍。尽管锦鲤拿趣关停导致的一次性亏损，及零售业务在早 期利润率略低，都对IP业务利润率产生影响。但展望未来，随着零售、餐饮等多元IP 业态落地并逐步 成熟，有望推动利润率改善，同时关注新签IP。 机构：中信建投证券 研究员：杨艾莉/蔡佳成 看演出业务，国内需求强劲，海外上线票务平台。上半财年收入稳健增长，推进电影和演出等多业态渠 道整合。展望未来，国内演出淡季不淡，跨年、新年等新增演出需求强劲；海外推出票务平台"大麦国 际"，关注东南亚和日韩的场馆票务系统合作，及头部艺人巡演主办项目落地。 电影业务上半财年减亏明显，电影关注春节档重磅项目定档进展。 我们预计2026-2028 财年公司归母净利润10.02/12.36/14.04亿元，同比增长175.62%/23.32%/13.63%， 2025 年11 月17 日收盘价对应PE 为23.91/19.39/17.06x，维持"买入"评级。 事件 2026 财年上半年，公司实现收入40.47 亿元，同比增长32.7%；分部业绩11.22 ...

简单来说，有跨境观演需求的中国用户，可以在大麦国际上更便捷、更有保障地买到海外演出活动的门 票，语言和跨境支付将不再是海外观演的阻碍；而对于海外用户而言，大麦国际的出现，也给他们提供 了更多购票、观演的选择，尤其是可以更方便地来中国内地观演。 本报讯(记者李豪悦)购买海外演出门票，现在有了新选择。近期，大麦娱乐控股有限公司(以下简称"大 麦娱乐")宣布推出旗下全新业务品牌、全球演出服务平台"大麦国际(MAISEAT)"，面向全球用户提供海 内外演唱会、体育赛事、音乐节、戏剧等各类热门演出的购票、观演服务。目前，大麦国际官方网站已 经上线，支持简中、繁中、英、日、韩等多语言浏览，并接入支付宝全球支付网络，提供多支付方式、 多币种支付的选择。 与聚焦国内用户和大中华区演出市场的大麦不同，大麦国际主要服务全球用户、海外演出市场；大麦国 际即大麦的"国际版"，二者共享大麦娱乐的品牌基因与技术、服务能力，通过国内、国际两套产品，有 针对性地服务不同用户。 "阿里巴巴集团控股有限公司强大的技术、资源与生态支持，以及大麦娱乐在演出市场二十余年实践探 索的丰富经验，是大麦国际走向世界的最大优势。"大麦国际业务负责人郑晓波表示 ...