智通财经APP获悉，票务平台StubHub Holdings Inc.更新IPO申请文件，显示亏损与营收同步扩大，或将 成为延迟上市的美企重返浪潮中的一员。 根据周一提交给美国证券交易委员会的文件，这家纽约公司截至3月31日的季度净亏损3590万美元，营 收3.976亿美元；相较2024年同期的2970万美元亏损和3.601亿美元营收，亏损率扩大21%而营收增长 10%。 StubHub至少自2022年起就寻求通过直接上市实现超130亿美元估值。知情人士称，在泰勒·斯威夫 特"The Eras Tour"巡演带动销售激增后，该公司去年曾尝试上市，但提交申请后不久以市场环境不利为 由推迟。 联合创始人兼CEO埃里克·贝克(Eric Baker)在2007年以3.1亿美元将StubHub出售给eBay Inc.前离职，后在 欧洲创立Viagogo。2019年Viagogo同意以40.5亿美元收购StubHub，合并后的公司保留双品牌运营。 文件披露，贝克持有5.2%的A类股及具有100倍投票权的B类股，上市前掌控超90%投票权。主要股东包 括持股27%的Madrone Partners LP(2.8%投票权)、持 ...

根据现时所得资料，董事会认为前述集团盈利水准的预期降幅主要由于：(1)2025年上半年，在春节档 《哪咤之魔童闹海》和《唐探1900》等头部影片的带动下，全国电影总票房为292.31亿元、较2024年增 长22.91%(根据国家电影局数据);但3月–6月电影市场明显遇冷，头部影片相对缺失，该期间的总票房仅 为67.71亿元，同比下降33.68%(根据猫眼专业版数据)。在该背景下，集团在报告期内共有24部主控宣传 ╱发行的影片上映(包括4部开发的影片)，影片数量均创历史同期新高，但是，其中参与的部分影片票 房表现不及预期，使得娱乐内容服务业务的盈利较上年同期出现一定程度下滑。(2)基于报告期内电影 大盘线上出票量较去年同期有所增长(增幅为17.05%，根据猫眼专业版数据)，线下演出市场整体保持较 高热度且集团持续加大投入，以及平台运营成本增加等原因，报告期内集团的互联网基础设施成本、票 务系统等成本也有较大增幅，从而对利润产生相应影响。 截至2025年8月7日，暑期档电影票房已超过76亿元，全年累计电影票房已达349.94亿元。集团持续贡献 和储备数量充足的优质内容，主控宣传╱发行╱出品的多部暑期档影片，包括《 ...

财务数据和关键指标变化 - 第二季度净收入为7280万美元 处于预期范围高端 [5] - 净收入同比下降14% 主要因票务收入下降10%及市场收入大幅减少 [18] - 付费票务量为1970万张 同比下降7% 但较第一季度改善40个基点 [18] - 调整后EBITDA为640万美元 利润率8.8% 远超预期 [22] - 毛利率67.5% 较第一季度提升60个基点 主要受益于高利润广告业务 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 - Eventbrite广告业务表现突出 同比增长50% 成为高利润收入的重要驱动力 [10][18] - 票务业务持续改善 付费创作者和付费票务量同比降幅收窄 [6][18] - 新工具Lineup上线 帮助音乐组织者更好地展示活动并吸引粉丝 [9] - 重新推出的应用程序转化率同比提升 成为活跃的发现渠道 [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 广告业务已从美国扩展至英国、加拿大和澳大利亚市场 [10] - 沉浸式体验活动如Haunted Tavern表现突出 已在380个城市售出超过15万张门票 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 重点提升创作者生产力 通过产品和市场支持解决短期混合问题 [7] - 加强财务纪律 第二季度运营费用同比下降16% [21] - 获得6000万美元新定期贷款 并计划回购部分可转换债券以优化资产负债表 [23][24] - 公司认为现场活动行业存在结构性顺风 人们更渴望线下聚会体验 [39] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 7月份付费票务量仅同比下降1% 显示复苏势头增强 [18][35] - 预计年底前实现付费票务量同比增长 全年收入预期调整为2.9-2.96亿美元 [29] - 将全年调整后EBITDA利润率预期上调至约7% [29] - 认为当前付费创作者恢复速度符合预期 但每位创作者的平均票数恢复较慢是短期问题 [25] 其他重要信息 - 公司现金及等价物为5.385亿美元 流动性为2.48亿美元 [23] - 连续第六个季度实现运营费用下降 产品开发费用同比下降30% [21] 问答环节所有的提问和回答 问题: 7月份付费创作者和票务量加速增长的原因及可持续性 - 7月份付费创作者基本持平 付费票务量仅下降1% 显示复苏正在取得进展 [35] - 通过付费营销、品牌发展和更有针对性的销售团队来获取更大规模的创作者 [36] - 产品投资旨在推动增长 包括改进消费者发现和个性化功能 [37] 问题: 创作者结构变化是否受竞争或行业环境影响 - 未发现行业格局发生重大变化 公司在中端市场处于有利竞争地位 [39] - Eventbrite是第二大现场体验和票务目的地 可通过产品帮助创作者发展业务 [39]

ESG评级与碳中和目标 - 公司ESG评级达AA级，为国内媒体娱乐行业最高评级，且连续三年实现升级[4] - 遵循阿里巴巴集团2030年自身运营碳中和承诺，制定碳排目标并根据员工占比分解责任[2] - 办公园区绿电占比46%，北京新园区引入智能能源管理系统实现精细化管控[3] 绿色运营与社会责任 - 推行无纸化办公、垃圾分类及厨余垃圾生物发酵，年处理1200吨垃圾并转化120吨有机肥[3] - 搭建"影演成长大本营"学习平台，培训覆盖率100%，总培训时长3万小时，人均受训17小时[3] - "淘票票星光点点"公益放映覆盖24省区，累计放映2300场，惠及23万人次[4] 产品与客户服务 - 参与出品70余部正能量影片，累计票房超180亿元，观影人次超4亿[3] - 现场娱乐业务覆盖120+IP，包括《阿那亚虾米音乐节》《受到召唤・敦煌》等文化项目[3] - 优化退票机制后退款效率提升70%，客户投诉处理率100%，净推荐值同比提升8 3%[3] 负面舆情与ESG执行差距 - 退票政策被指霸王条款，2024年7月遭江苏省消保委约谈，指出退票政策不一、手续费过高等问题[5] - 2025年6月鹿晗演唱会售票系统故障致70万用户无法购票，8128张订单被单方面取消[5] - 黑猫平台投诉量超7万条，处理完成率仅34%，用户满意度低至2星，与宣传的100%处理率矛盾[6][8] 合规与风险管控 - 建立"三道防线"风险管控体系，报告期内未发现重大管理缺陷[4] - 100%供应商签署《廉洁诚信约定函》，员工反腐培训覆盖率100%，查处违规事件4起[4] - 2024年因违规售票累计罚款超70万元，黄牛问题未妥善解决[5][8] 财务与口碑倒挂 - 2024年票房收入同比激增236%至20 57亿元，月均收入达1 71亿元[6] - 实际服务问题（抢票崩溃、退票高手续费）与报告中"高效服务""合规营销"描述矛盾[7][8]

纪要涉及的行业和公司 涉及行业为娱乐行业，包括 IP 授权、线下演出、电影等细分领域；涉及公司有阿里鱼、大麦娱乐、三丽鸥、吉咖瓦、卡游等 [2][3][19]。 纪要提到的核心观点和论据 阿里鱼 IP 业务 - **IP 资源情况**：拥有约 200 个 IP 资源，按头部、中腰部等层级规划，头部有三丽鸥家族、宝可梦等，中腰部有猫福山迪等，今年新增《乱马 1/2》等轻量级 IP [3]。 - **IP 评估与收入贡献**：通过参考下游售授权相关的零售额（GMV）划分头部与非头部 IP，少数头部 IP 贡献 80%甚至更多收入 [4][5]。 - **独家版权情况**：三丽鸥家族有大中华区商品授权独家代理权，吉咖瓦有广告、空间及商品全方位独家权利等，宝可梦与蜡笔小新非独家 [7]。 - **与三丽鸥合作**：始于 2023 年，通过提供增值服务推动其在中国市场业绩增长，续约风险低 [10][11]。 - **吉咖瓦表现**：2025 年是 IP 授权业务重要增量贡献者，线下快闪店火爆，动画将发行，在 IP 矩阵收入贡献排前三 [12][13][14]。 - **C 端业务规划**：2025 年重点布局，战略方向为内生开发 IP 货品品牌（如“另物”）和签约设计师开发新 IP，通过线上线下渠道销售 [15][16]。 - **卡牌赛道布局**：卡游是客户，合作 IP 有三丽鸥和圣斗士星矢等，若突破将纳入 C 端战略 [17]。 - **收入结构**：2024 年 IP 总收入 14.3 亿，主要来自 IP 转授权、天猫旗舰店运营等，2025 年锦鲤拿去关停，take rate 基本稳定 [2][19]。 大麦娱乐业务 - **团队情况**：分为 ToB 和 ToC 业务，ToB 业务团队饱和，ToC 业务招人，产品开发对 2025 年财报影响有限 [19]。 - **演出市场情况**：2025 年演唱会增速放缓，体育和剧类活动增长超预期，各品类均有增长但受场馆资源限制 [22]。 - **灯塔与大麦票房数据差异**：灯塔反映上演当月票房，大麦是预售口径，完成出票服务后当月计入收入 [23]。 - **演唱会市场因素影响**：场次增加对整体市场影响更显著，高级别艺人观影人数有保障，中腰部艺人在低线城市上座率下降 [24][26]。 - **城市外溢影响**：高线城市向低线城市外溢，高级别艺人在低线城市上座率高，中腰部艺人在低线城市上座率下降 [25][26]。 - **竞争格局**：线下演出竞争激烈，猫眼有价格战，大麦保持公开透明价格，市场份额一季度同比持平 [28]。 - **国际化战略**：明确国际化战略，聚焦港澳及东南亚市场，通过与场馆票务系统合作、股权投资和 APP 改版拓展业务 [29]。 - **电影业务**：电影市场不佳，公司收缩电影投资，今年暑期档片单数量较去年同期减少 50% - 60%，目标是减少亏损 [30]。 其他重要但是可能被忽略的内容 - 三丽鸥在中国大陆地区疫情前有长期稳固合作伙伴，疫情期间关系变化使阿里鱼能与其签署独家协议 [8]。 - 大麦娱乐 ToB 业务通过签单模式确认收入，若增长需扩招 BD 和商务人员并平衡人效 [19]。

周杰伦入驻抖音 - 知名歌手周杰伦正式入驻抖音平台 账号名称为"周同学" 认证身份为歌手 [1] - 账号公开不到15分钟涨粉5万 截至9日午间粉丝数超260万 暂未发布作品 [1] - 抖音相关负责人辟谣9位数签约费传言 仅确认账号属实 [6] - 周杰伦此前于2020年入驻快手 此次为第二个中文社交媒体账号 [8] 相关概念股表现 - 港股巨星传奇一度大涨100% 该公司由周杰伦母亲等关联人士实控 商业模式为"周杰伦IP+新零售" [6] - 巨星传奇去年IP业务收入增长65% 受益于《周游记2》热播 [6] - A股锋尚文化午后涨停 该公司2024年与周杰伦合作数实融合项目 将深度参与2025演唱会策划 [6] 演唱会商业表现 - 2025 "嘉年华"世界巡回演唱会厦门站第三次开售 新增900元视线不良区和500元大屏观演区门票均"秒没" [9] - 三亚站观演总人数约12.74万人次 带动综合消费超11亿元 [16] - 票务平台明确提示视野受限区域仅支持观看大屏幕 所有订单不支持退票 [14][16]

猫眼演出强制退票事件 - 公司因工作人员误操作在2025年7月1日22:19:48-22:31:14期间释放周杰伦济南站演唱会回流票 随后对相关订单强制退票退款并赔偿用户200元无门槛演出代金券 [2][3] - 用户质疑平台单方面违约 认为回流票属于正常可售门票 不应因技术问题强制取消订单 [4][5] - 律师指出强制退票行为违反《消费者权益保护法》第二十六条 侵犯消费者公平交易权 建议通过投诉或诉讼维权 [6] 用户反馈与行业现象 - 大量用户不满赔偿方案 要求恢复订单或更高赔偿 部分用户怀疑平台将票源留给黄牛 [4][5] - 同期大麦平台因优先购票权配置错误导致鹿晗演唱会售票故障 采取退票+补偿9.7折优惠券和非优先权用户一次优先权的方案 同样引发用户对抢票公平性的质疑 [7] 行业动态 - 暑期文娱演出市场热度攀升 但售票平台技术故障频发 猫眼与大麦近期相继因操作失误引发用户维权 [7]

事件概述 - 大麦网在鹿晗西安站演唱会门票销售中出现系统配置错误，导致普通场次抢票时段仅开放优先权通道，普通用户无法购票 [1] - 部分用户因系统bug被迫消耗唯一优先权资格，影响后续场次抢票机会 [1] 公司回应 - 大麦官方承认工作人员对优先权购票时间配置错误，导致公开售票阶段未能正常开启 [1] - 公司提出补偿方案：对19:07后的6731笔订单（8128张票）全部退票退款 [1] - 补偿措施包括：向抢票成功用户发放97折券、保留优先权用户资格、向非优先权用户补偿一次优先权资格 [1] - 西安站普通抢票将重新开启，可售票量不少于13400张（含退票部分） [1] 用户反馈 - 部分用户认为遭遇不公正对待，质疑平台将错误转嫁给消费者 [3] - 截至发稿，公司尚未对用户质疑做出进一步回应 [3]

网络消费行业趋势 - 网络消费已成为群众重要消费方式 对消费模式完善和效率提升提出更高要求 [2] - 最高人民法院发布典型案例 聚焦网络消费新领域问题以回应社会热点 [2] 直播电商领域规范 - 直播营销中"假一赔十"等高于法定标准的承诺构成合同内容 经营者需履行赔偿义务 [3] - 某店铺因主播将黑酸枝木手串虚假宣传为小叶紫檀 被判赔偿消费者10倍价款(1000元→1万元) [3] - 直播即时互动特性易导致虚假宣传 主播承诺直接影响消费决策 商品不符承诺需赔偿 [4] 票务平台运营规范 - 票务平台格式条款存在歧义时 应作出不利于平台方的解释 保障消费者全额退票权益 [6] - 演唱会门票退票规则需清晰明确 需平衡演出方与消费者合理需求 [7] 电商平台退货政策 - 经营者单方标注"不支持七日无理由退货"无效 需证明商品性质确实不宜退货 [8] - 某店铺因未合理说明手提包不宜退货性质 被判履行退货退款义务 [8] - 七日无理由退货制度保障在线消费权益 经营者不得任意扩大不适用范围 [9]

公司品牌重塑 - 阿里大文娱集团更名为虎鲸文娱集团 旗下阿里影业拟更名为大麦娱乐 海洋动物虎鲸成为新形象代表 [3] - 更名标志着业务以归零心态和创业者姿态开启新征程 呼应阿里巴巴集团CEO吴泳铭"重新创业"的号召 [3] - 品牌焕新基于过去财年首次单季度盈利表现 收入超55亿元 经调整EBITA盈利3600万元 同比扭亏（去年同期亏损8.84亿元） [3] 业务架构与战略 - 业务模式为内容与科技双轮驱动 优酷负责线上内容平台 大麦娱乐专注线下娱乐服务 覆盖C端全场景体验和B端全链路服务 [4] - 三年战略聚焦头部内容与技术创新 优酷海外发行节目超2700部 覆盖200多个国家和地区 大麦提供6大品类票务分发 阿里鱼居全球授权榜中国第一 [4] - 阿里影业11年发展累计推出300多部电影吸引50亿人次观众 制作240万场次演出和400多小时精品剧 [4] 技术能力与行业赋能 - 数智化能力显著提升行业效率 数字影棚虚拟拍摄服务提升拍摄效能60% 凤凰云智系统覆盖5000家影院并提升运营效率80% [4] - 明确AI技术赋能定位 未来将向行业开放内部沉淀的技术成果 与阿里巴巴集团推动AI落地的战略方向一致 [5]