私募指数增强策略概述 - 私募指数增强策略以跟踪特定指数为目标，通过量化方式调整投资组合，力求获取超越标的指数的超额收益[2] - 策略核心在于“强”，即跑出正超额收益[2] - 近五年A股市场经历地缘政治、疫情等多重冲击，沪深300指数在2021年至2023年分别下跌5.20%、21.63%、11.38%，2024年上涨14.68%，市场跌宕起伏[2] - 在此行情下，连续五年跑出正超额收益的私募产品凤毛麟角[4] 沪深300指数增强产品 - 沪深300指数2021年至2024年涨跌幅分别为-5.20%、-21.63%、-11.38%、14.68%，截至11月21日今年涨幅为14.75%[5] - 连续五年实现正超额的沪深300指增产品仅有5只[5] - 其中4只来自百亿私募，包括宁波幻方量化、龙旗科技、明汯投资、鸣石基金，白鹭资管为唯一上榜的20-50亿规模私募[6] - 宁波幻方量化徐进管理的“九章幻方沪深300量化多策略1号”累计超额收益表现最为亮眼[7] - 白鹭资管张晨樱管理的“浙江白鹭300指数增强二号”作为中小型私募代表在近五年超额表现中脱颖而出[7] 中证500指数增强产品 - 中证500指数2021年至2024年涨跌幅分别为15.58%、-20.31%、-7.42%、5.46%，截至11月21日今年涨幅为21.40%[8] - 连续近五年实现正超额的中证500指增产品有43只[8] - 其中27只产品来自百亿私募，聚宽投资旗下高达11只产品上榜，宁波幻方量化4只产品、明汯投资3只产品位列其中[9] - 融伟投资基金王阳阳管理的“融伟屿通量化二号”累计超额收益最高[11] - 百亿私募中世纪前沿吴敌管理的“世纪前沿指数增强2号”表现较为突出[12] 中证1000指数增强产品 - 中证1000指数2021年至2024年涨跌幅分别为20.52%、-21.58%、-6.28%、1.20%，截至11月21日今年涨幅为21.82%[13] - 连续近五年实现正超额的中证1000指增产品仅有7只[13] - 九坤投资姚齐聪管理的“九坤日享中证1000指数增强1号”累计超额收益表现最为亮眼[14] - 明汯投资裘慧明和解环宇管理的“明汯量化中小盘增强1号B类份额”位居前列[15] 量化选股策略产品 - 量化选股策略通过量化模型在全市场选股，对标基准一般为沪深300指数，具有更大灵活性和适应性优势[17] - 连续近五年实现正超额的量化选股产品有15只[17] - 天演资本、龙旗科技、大道投资、鸣石基金、致诚卓远五家百亿私募上榜，积露资产旗下3只产品在列[17] - 积露资产于学智管理的“积露九号”累计超额收益最高[18] - 百亿私募中天演资本谢晓阳管理的“天演赛能”表现较为突出[19]

行业整体表现 - 近半年业绩排名前十的私募创始人旗下产品规模合计达711.11亿元，近半年收益均值为22.86% [2] - 排名前十的创始人中，主观策略与量化策略私募分别占4家和6家，百亿规模私募占8家 [3] 东方港湾（但斌） - 创始人但斌旗下69只产品规模合计100.22亿元，近半年收益在十佳私募创始人中位列第一 [5] - 旗舰产品“东方港湾马拉松全球”累计净值取得历史性突破，截至2025年10月31日净值表现突出 [7] - 投资策略坚定看好AI产业，认为AI时代是比前三次技术革命更具颠覆性的投资机遇，预计将持续十年以上并可能诞生10万亿美元市值企业 [7] 日斗投资（王文） - 创始人王文旗下18只产品规模合计136.78亿元，近半年收益均值位列第二 [8] - 旗下产品“日斗晋盈一号”自2022年12月成立以来表现稳健，成立以来年化收益显著 [9] 天演资本（谢晓阳） - 创始人谢晓阳旗下12只产品规模合计22.48亿元，主要为量化选股策略，近半年收益表现突出 [10] - 旗舰产品“天演赛能”成立于2016年5月，成立以来年化收益高达显著水平，是市场中成立时间最长的量化选股策略之一 [10] 聚宽投资（高斯蒙） - 创始人高斯蒙旗下42只产品规模合计33.79亿元，近半年收益均值位列第四 [11] - 旗下产品“聚宽定制七号”自2020年3月成立以来年化收益超显著水平 [12] 海之源投资（梁勇） - 创始人梁勇旗下11只产品规模合计12.73亿元，是十佳中唯一一家20-50亿规模的私募，近半年收益位列第五 [13] - 旗下产品“海之源稳健增益”成立于2017年6月，近半年收益表现最佳 [14] 龙旗科技（朱晓康） - 创始人朱晓康旗下16只产品规模合计26.56亿元，近半年收益均值位列第六 [16] - 旗下产品“龙旗科技创新精选1号C类份额”成立于2024年12月，近半年收益表现最佳 [17] 海南希瓦（梁宏） - 创始人梁宏旗下23只产品规模合计45.14亿元，近半年收益表现亮眼 [18] - 旗下产品“私募工场希瓦圣剑1号”成立于2017年2月，成立以来年化收益达显著水平 [20] 黑翼资产（邹倚天） - 创始人邹倚天旗下19只产品规模合计23.65亿元 [20] - 旗下产品“黑翼风行2号B类份额”成立于2017年5月，以量化选股为核心策略，近半年收益表现最佳 [24] 海南盛丰私募（林子洋） - 创始人林子洋旗下12只产品规模合计23.32亿元，是十佳中唯一一家50-100亿规模的私募，近半年收益位列第九 [24] - 投资理念强调利用人工智能技术，坚持规则致胜和程序化交易，旗下产品“盛丰量化选股3号”近半年收益表现最佳 [26] 衍复投资（高亢） - 创始人高亢旗下13只产品近半年收益均值表现突出 [26] - 旗下产品“衍复专享小市值指数增强2号”成立于2023年7月，成立以来年化收益超显著水平 [28]

公司概况与市场地位 - 天演资本成立于2014年，由谢晓阳和张森联合创立，两位创始人均具备十余年行业经验[2] - 公司为百亿量化私募，其名称“天演”源于《天演论》，体现了拥抱变化、持续迭代的文化基因[2] - 截至2025年9月底，公司今年来及近1年业绩均位列百亿量化私募前10，近3年收益位列第1，旗下11只产品合计规模约21亿元，近3年收益均值表现突出[3][4] 核心策略与产品业绩 - 公司策略体系以多因子模型为中心，进行全市场量化选股，在较宽松约束下以低成本获取较高阿尔法收益[8] - 截至2025年9月底，公司有业绩展示的9只量化选股产品今年来收益均实现显著正增长，超额收益也均在较高水平[8] - 旗舰产品“天演赛能”成立于2016年5月，是市场上成立时间最长的量化选股策略之一，成立以来收益和年化收益表现优异，近1年最大回撤控制良好[10] - 产品“天演神州机遇2号A类份额”自2021年市场高位成立以来，截至9月底也取得了可观收益[10] 投研文化与团队建设 - 公司投研团队超一半以上为理工科博士，来自剑桥、清华、北大等知名学府[12] - 公司秉承自由探索的投研文化，短期不设固化KPI，鼓励研究员完成“提出想法→模型构造→数据验证”的全链路探索；长期注重基础性积累与核心方向明确[12] 规模管理与未来发展 - 公司注重规模与长期业绩的平衡，在产品线设计之初即考虑满足大多数投资人的大规模需求，选择可承载规模的扎实投研方法[13] - 公司在2021年规模迅速增长后坚决封盘，直至2023年末才恢复募集，体现了不盲目追求规模增长、遵循资管行业铁律的理念[14] - 针对中小盘股行情，公司不进行静态预测，而是通过定量模型实时判断，专注于数据挖掘和模型优化[15] - 公司于2021年获得香港9号牌照，客户主要为国外大型主权基金或养老金，在服务海外资本配置中国资产方面已发展成为国际机构认可的量化资管公司[16]

公司概况与市场地位 - 九坤投资是国内成立最早的一批量化私募机构之一，拥有超过13年的行业经验 [2][22] - 公司荣获逾150项行业奖项，包括“金牛奖”、“英华奖”等，持续保持领先规模和业绩竞争力 [2] - 截至8月底，公司旗下有业绩显示的13只产品今年来收益均值为正，且全部产品在8月份创下历史新高 [2][22] 产品业绩表现 - “九坤日享中证1000指数增强1号”产品今年来收益在公司内部排名第一，近五年超额收益显著，累计收益亮眼 [2] - 公司产品策略高度分散化，受单一股票或行业涨跌的影响较小 [22] - 公司在中证1000指数增强和中证500指数增强等指增赛道展现出优秀的长期投资能力 [2][22] 科技驱动与AI应用 - 公司将自身定位为科技公司，成立第一天即组建AI团队，并于2020年成立内部实验室 [5] - 过去5年招聘的研究员90%以上拥有AI研究背景，投研团队实现全面的AI能力覆盖 [5][19] - 公司以AI原生逻辑结合实盘，提升整体投研和执行效率，并用AI技术栈打造量化研究平台 [7][19] - 量化投资被视为AI等前沿技术应用的重要试验场景，公司投入资源进行原创性技术研究并探索其他垂直领域应用 [7][15] 投资理念与方法论 - 公司坚守三大投资原则：理性、长期、科学 [6][10] - 科学投资的核心被定义为一套不断提升认知的系统性方法论，而不仅仅是算力或模型复杂度 [7][16] - 量化投资需做好概率统计风控，并关注市场参与者间的动态关系及人为因素风险 [7] 人才战略与组织建设 - 人才组织被视为量化领域的核心资产，团队汇聚数学、物理、计算机资深专家及国际顶会论文作者、竞赛冠军 [20] - 公司注重人才梯队建设，以培养科学家的标准来激励和组织专业人才，并考察“洞察力”、“科学素养”和“问题构建能力” [13][20] - 公司设立多项特色人才培养计划，并连续8年举办Ubiquant Challenge赛事，吸引全球超6000支队伍参赛 [20] 新产品与市场机遇 - 公司于2025年作为头部管理人推出A500指数增强策略，该指数聚焦“新质生产力”，行业分布均衡，为超额收益获取提供更多机会 [22][23] - A500指数交投活跃、流动性好、行业分散，有利于量化分散投资模式，策略容量更具稳定性优势 [23] - 公司在规模管理上较为理性克制，多头策略容量与实际管理规模相比有充足的增量空间 [23]

量化私募行业规模增长 - 截至2025年1月底管理规模超50亿元的头部量化私募数量为61家 到8月底增至78家 增长28% [1] - 百亿量化私募数量为45家 准百亿（50-100亿元）量化私募数量为33家 [1] 头部量化私募创始人业绩表现 - 12位头部量化私募创始人旗下符合排名规则产品合计202只 规模合计280.64亿元 [1] - 上述产品今年来收益均值为28.81% 超额收益均值为11.12% [1] 代表性量化私募创始人及产品详情 天演资本谢晓阳 - 剑桥大学工程学学士 伦敦政治经济学院金融学硕士 曾任Tibra Capital投资经理 [4] - 旗下12只产品规模合计21.74亿元 今年收益与超额收益数据未披露但超额表现位列第1 [4] - 代表产品"天演赛能"成立于2016年5月 成立以来收益与超额收益均未披露但长期表现亮眼 [6] 宏锡基金刘锡斌 - 中山大学金融硕士 超10年量化CTA策略经验 [7] - 旗下13只产品规模合计12.80亿元 今年收益与超额收益数据未披露 [7] - 代表产品"宏锡量化CTA32号"获今年头部量化CTA产品冠军 [9] 黑翼资产邹倚天/陈泽浩 - 均为斯坦福大学背景 17年海内外量化投资经验 曾任职雷曼兄弟/巴克莱/博时基金 [10] - 旗下21只产品规模合计24.19亿元 覆盖多策略及指增产品 [10] - 风控理念强调回撤控制优先于进攻性 追求长期稳定收益 [12] 聚宽投资高斯蒙 - 西安交通大学计算机专业 曾任职微软亚洲研究院/百度 超10年量化交易经验 [13] - 旗下43只产品规模合计31.18亿元 主要为中证500指增策略 [13] - 创立量化投研平台聚宽(JoinQuant) 实现全自研策略开发体系 [13] 世纪前沿吴敌 - 中国科技大学计算机学士 香港中文大学博士 10余年量化经验 [15] - 旗下12只产品规模合计32.54亿元 [15] - 公司正布局"量化智能体"研发 借鉴OpenAI/DeepMind的AI研究方向 [17] 行业技术发展动态 - AI发展重点从大模型转向智能体构建 包括自主研究型智能体的训练应用 [17]