青岛啤酒收购即墨黄酒的战略布局 - 公司拟以6.65亿元人民币收购山东即墨黄酒厂100%股权 创下近五年国内黄酒行业最高并购金额纪录 [1] - 此次收购标志着中国啤酒龙头正式进入黄酒赛道 是公司多元化战略的重要一步 [2] - 收购旨在丰富产品线 拓宽市场渠道 为消费者提供更多元化选择 [2] 啤酒行业现状与公司业绩 - 2018-2023年全国规模以上啤酒产量从3812.2万千升下降至3590万千升 2024年同比再降0.6% [1] - 公司2024年营业收入321.38亿元 同比下降5.30% 归母净利润同比增长1.81% [1] - 公司此前已推出精酿啤酒和无酒精啤酒等新品 但在非啤酒品类拓展上较为谨慎 [2] 业务协同效应分析 - 公司啤酒业务季节性明显 第二三季度营收占比合计65% 冬季不足15% 全年产能利用率仅72% [4] - 即墨老酒销售旺季在秋冬 2024年第四季度营收占比达38% 形成天然淡旺季互补 [4] - 黄酒35%营收来自礼品渠道 与啤酒即饮场景形成协同 覆盖餐饮宴请、养生滋补等新场景 [4] 黄酒行业现状与即墨老酒表现 - 2023年全国黄酒销售收入210亿元 仅占酒类市场总量2% 消费79%集中在江浙沪地区 [5] - 即墨老酒2024年主营业务收入1.66亿元 同比增长13.5% 净利润3047万元 同比增长38% [5] - 即墨老酒在北方市场营收占比不足15% 北方市场渗透率低于5% 认知度仅23% [5][7] 渠道整合与市场拓展潜力 - 公司拥有覆盖全国的120万家终端网点 将助力即墨老酒突破区域限制 [7] - 即墨老酒目前主要市场集中在山东省内 省外分布较少 [7] - 借助公司品牌影响力和供应链优势 有望降低物流和原材料成本 提升运营效率 [7]