文章核心观点 - 宜人智科旗下核心助贷平台宜享花近期再度遭遇多起“强制贷款”投诉，其业务操作涉嫌违反监管规定，且公司收入结构高度依赖助贷业务，面临增长与合规的双重挑战 [1][2][33] 再度遭遇“强制贷款”投诉 - 2026年1月，用户在仅查询额度、未主动申请借款及签署合同的情况下，被宜享花强行放款4.18万元 [2][6] - 2025年11月至12月期间，多名用户反映在接到推销电话查询额度后，在未确认贷款的情况下被强制下款，金额分别为2万元和9600元，后者被第三方公司扣取共计642.46元费用 [8][10] - 宜享花“强制贷款”争议已久，2025年6月央广网曾报道用户因查询额度被强制下款99900元，贷款年化利率23.99%，总利息13458.41元，且平台限制提前还款 [12][13] 收费繁多或与新规不符 - 国家金融监督管理总局于2025年10月实施的“助贷新规”要求将所有费用计入综合融资成本，年化利率上限不得超过24%，且助贷平台不得直接向借款人收取息费 [14] - 新规落地后，用户投诉宜享花存在高利率及乱收费现象，例如一笔37500元贷款合同显示年利率高达36% [15] - 用户投诉宜享花存在多种名目的收费，包括：借款4000元被扣234.4元“到账服务费”；借款8000元被收取1476元会员费及提前还款手续费240元；借款1万元被第三方公司扣款586元及79元；以及未经确认被扣除275.42元“优选服务费”和4000多元“权益费” [17][19][21][23] - 宜享花关联方海南宜信普惠小贷于2025年5月因违反信用信息管理规定被罚款62.5万元 [26] 过半收入依赖助贷业务 - 宜享花是美股上市公司宜人智科的核心助贷平台，公司收入高度依赖助贷业务 [1][27] - 2024年，宜人智科助贷业务收入为34.73亿元，同比增长约38%，占营业收入的56.9%；全年新增贷款规模500亿元，同比增长48.72% [27] - 2025年第二季度，公司助贷业务收入为8.75亿元，同比增长25.74%，占营业收入的52.84% [28] - 2025年第三季度，公司助贷业务收入为6.12亿元，同比增长1.8%，占营业收入的39.36%，公司其他业务（电商、保险经纪）收入在萎缩或下降 [29][30] - 公司为推动放贷规模投入大量营销费用，2024年销售与营销费用为11.96亿元，同比增长82.04%；2025年前三季度该项费用为9.54亿元 [31][32] - 公司陷入增收不增利困境，2025年前三季度营业收入48.26亿元，同比增长9.28%，但净利润9.23亿元，同比下降26.24% [33]

核心观点 - 上市金融科技公司二季度业绩整体向好，营收和净利润普遍增长，主要受益于信贷需求回暖、资金成本下降、AI技术应用深化以及国际市场贡献上升 [1][3][5][7] - 头部机构如奇富科技、信也科技等保持领先地位，中尾部机构如小赢科技、嘉银科技等也实现显著增长 [1][3] - 行业增长驱动力包括政策支持消费提振、技术赋能风控与效率提升、以及海外市场扩张 [5][7][12] 业绩表现 - 奇富科技营收52.16亿元（同比增长25.38%），净利润17.31亿元（同比增长25.72%），平台促成贷款金额846.09亿元（同比增长16.1%），轻资本模式贷款占比41.4% [3] - 信也科技营收35.78亿元（同比增长12.94%），净利润7.51亿元（同比增长36.35%），贷款促成服务费净收入15.15亿元（同比增长36.45%） [3] - 小赢科技营收22.73亿元（同比增长65.6%），净利润5.28亿元（同比增长27.1%），促成贷款总额389.9亿元（同比增长71.4%） [3] - 嘉银科技营收18.86亿元（同比增长27.76%），净利润5.19亿元（同比增长117.88%） [3] - 乐信营收35.87亿元（同比下降1.5%），净利润5.11亿元（同比增长126%），信贷促成服务收入22.70亿元（同比下降15%） [4] - 宜人智科营收16.521亿元（同比增长10%），净利润3.575亿元（同比下降12.7%，环比增长44%） [4] 技术赋能 - AI技术在智能客服、风控、自动化审批等环节落地应用，提升效率并改善资产质量 [7][8] - 奇富科技子公司奇富数科业务规模同比增长150%，风控领域事件覆盖率提升至75.4%，图谱准确率提升至90.86% [8] - 信也科技研发投入1.3亿元（同比增长8.2%），风控检测准确率达98.8%，伪造图像识别率达95% [8] - 乐信研发投入1.6亿元（同比增长10%），上线50个AI智能体岗位，计划扩展至100个以上 [8] - 嘉银科技上线数据智能助手，AI生成对话小结功能使成本同比下降约80% [9] - 小赢科技联合高校共建数字金融实验室，推动技术转化与创新 [9] 海外布局 - 海外市场收入成为业绩增长重要因素，信也科技国际业务交易额32亿元（同比增长39%），营收近8.0亿元（同比增长41.5%），占总营收22.3% [12] - 嘉银科技印尼市场放款金额同比增长超200%，注册用户数同比增长约170%，墨西哥市场放款金额和用户数环比增长近40% [12] - 奇富科技在英国启动业务，探索国际机遇 [13] - 乐信优化海外获客渠道与风险运营，重点布局墨西哥市场 [12][14] - 海外扩张动机包括寻求新增长曲线、技术能力输出、分散监管与市场风险 [14]

核心观点 - 公司2025年第二季度业务表现稳健，AI技术成为核心驱动力，推动全业务链条降本增效和合规发展 [1] - 财务指标显著增长，促成交易金额203亿元同比增长57%，在贷余额312亿元同比增长43% [2] - 风控体系表现优异，各周期逾期率维持在1.7%以下低位水平 [2] - 小微服务板块增长强劲，服务小微商户12.5万家环比增长13%，促成交易金额40亿元环比增长44% [2] - 保险经纪业务持续扩张，保费达8.5亿元环比增长6%，并积极布局低空经济等新兴领域 [3] 财务表现 - 促成交易金额203亿元，同比增长57% [2] - 在贷余额312亿元，同比增长43% [2] - 累计服务借款人数量达到1354万人，同比增长25% [2] - 服务小微商户12.5万家，环比增长13% [2] - 小微业务促成交易金额40亿元，环比增长44% [2] - 保险经纪业务保费达8.5亿元，环比增长6% [3] 技术研发与创新 - "宜享花智鉴识别内容生成合成算法"成功通过备案 [3] - "智语大模型"持续深化应用，逐步拓展至多业务场景 [1][6] - 自研"魔方Agent平台"获世界人工智能大会典型案例称号 [8] - 成为华为HarmonyOS NEXT生态伙伴代表 [5] - 受邀参加2025世界人工智能大会展示AI前沿成果 [6] 业务发展 - 风控体系表现优异：1-30天逾期率1.7%，31-60天逾期率1.1%，61-90天逾期率1.0% [2] - 保险经纪业务积极拓展低空经济领域，申请加入地方航空产业协会 [3] - 用户服务规模持续扩大，通过AI营销技术实现精准触达 [2] - 荣获"年度金融科技创新品牌"称号 [3] - 服务流程通过AI算法优化，提升服务效率与用户满意度 [2] 合规与可持续发展 - 积极响应人工智能安全可靠可控发展行业倡议 [5] - 发布《2024-2025年度ESG报告》，展现可持续发展实践 [9] - 为高效节能产业链撮合8847.7万元资金，资源循环再利用产业撮合996.3万元 [9] - 环保监测行业撮合1646万元资金，拒绝560名环保违规企业主申请 [9] - 践行合规经营理念，坚守合规底线 [1] 社会责任与行业参与 - 联合发布《宜信公益2024年度报告》，五年累计公益支出760万元 [12] - 公益项目覆盖27个省市，受益人数超过10万人 [12] - 在云南、贵州等地共建50所"苔花校园"，受益学生达7万余人 [12] - 开发AI教育普及解决方案，为青少年提供人工智能体验平台 [12] - 驰援北京密云受灾地区，启动应急响应机制 [12] - 参加2025中国网络文明大会，发起行业倡议 [5]