收购交易概述 - 公司拟以自有资金2 04亿元收购上海嘉诺密封技术有限公司49%股权 交易完成后持股比例将从51%提升至100% [1] - 此前2024年3月公司已完成对上海嘉诺51%股权的收购 作价2 13亿元 标的整体估值保持5 02亿元 增值率102 63% [1][3] - 两次收购采用相同估值基准 未重新评估 扣除分红后标的100%股权评估值为4 18亿元 [3] 标的公司业绩表现 - 上海嘉诺2024年实现营业收入3 56亿元 净利润7466 01万元 扣非净利润7184 26万元 超额完成首年业绩承诺（4150万元） 完成率达173% [1][5] - 2025年前5个月标的实现营业收入1 47亿元 净利润3036 81万元 截至5月末资产总额3 78亿元 净资产2 15亿元 [5] - 标的与公司业务协同性强 专注于油气装备、工程机械等密封件细分领域 与公司现有液压气动密封产品形成互补 [2] 并购协同效应 - 收购将强化市场布局优势 丰富密封材料技术及产品类型 拓宽销售渠道覆盖更多工业装备领域 [2][6] - 整合后可增强规模采购优势降低成本 优化库存管理系统减少积压风险 提升管理运营效率 [6] 财务影响 - 上海嘉诺并表后 公司2024年营业收入达7 16亿元（同比+97 02%） 净利润5317 14万元（同比+43 35%） [1][5] - 2025年一季度公司营业收入1 81亿元 净利润2477 42万元 同比增速达26 92%-54 62% [6] - 对比收购前2022-2023年 公司营收增速从-17 11%/6 69%显著提升 净利润结束连续两年下滑趋势（2023年3709万元） [5]

公司经营策略 - 未来两年经营策略为双轨并行：一方面通过收购优质企业完善业务链和产业布局，另一方面加大产品测试广度和深度以提升质量并优化材料性能 [1] - 将通过强化产品全生命周期成本管理和严格费用管控等措施提高运营效率 [3] 新能源汽车领域布局 - 正在分析新能源汽车行业业务发展可行性，后续进展将及时披露 [2] - 目前尚未与主流车企或电池厂商建立明确合作关系 [2] 财务状况 - 2024年现金及现金等价物净增加额为-9271.86万元，同比减少277%，主要系完成重大资产重组所致 [2] - 2024年度拟进行现金分红，具体方案已披露于巨潮资讯网 [5] 半导体领域研发进展 - 用于半导体加工设备的密封圈产品已实现小批量供应 [3] - 光刻机用全氟醚橡胶密封圈正在研发中心测试验证，尚未达到客户认证阶段 [3] - 半导体密封产品处于发展初级阶段，未来发展存在极大不确定性 [3] 市场竞争格局 - 国内密封件行业处于相对领先地位，主要竞争对手为NOK、派克汉尼汾、特瑞堡等国际企业 [4] - 部分产品性能指标与国际品牌无异，已在挖机、破碎锤、油气开采等领域实现国产替代 [4] 海外业务拓展 - 当前海外销售占比约7%，主要通过两种方式拓展：与国际客户全球工厂合作及直接供应国外客户 [5] - 主要海外客户包括卡特彼勒、费斯托等，市场覆盖欧美、俄罗斯、东南亚 [5] - 贸易关税政策对出口存在影响但当前国际业务占比较小，不会对经营产生重大影响 [5] 人形机器人领域布局 - 当前产品尚未涉及人形机器人领域 [6] - 已意识到该领域发展前景，正在进行业务可行性分析并制定相关计划 [6] 主营业务构成 - 93%以上主营收入来自国内工程机械主机厂 [5] - 国内工程机械主机厂收入中很大比例来自设备出口 [5]