量化模型与构建方式 1. **模型/因子名称**：主动权益基金筛选模型 * **构建思路**：从普通股票型、偏股混合型、平衡混合型和灵活配置型基金中，筛选出长期保持较高股票仓位的基金，定义为主动权益基金，以分析其整体特征[26]。 * **具体构建过程**： 1. 选取普通股票型、偏股混合型、平衡混合型和灵活配置型基金作为初始样本。 2. 计算每只基金过去四个季度的平均持股比例。 3. 将过去四个季度平均持股比例大于60%的基金筛选出来，定义为“主动权益类基金产品”[26]。 2. **模型/因子名称**：固收+基金分类与弹性分组模型 * **构建思路**：为研究“固收+”基金市场，首先定义“固收+”基金，然后根据其历史权益仓位均值进行分组，以区分不同风险收益特征的产品[40]。 * **具体构建过程**： 1. **定义固收+基金**：计算基金过去4个季度的权益仓位均值，权益仓位 = 股票仓位 + 50% * 可转债仓位。将权益仓位均值小于40%，或权益仓位均值大于等于40%但股票仓位均值小于20%的基金，定义为固收+基金产品[40]。 2. **弹性分组**：在固收+基金样本内，根据过去4个季度的权益仓位均值进行分组： * 低弹性组：权益仓位均值 <= 10%[42] * 中弹性组：权益仓位均值 > 10% 且 <= 25%[42] * 高弹性组：权益仓位均值 > 25%[42] 3. **模型/因子名称**：固收基金风险因子分析模型 * **构建思路**：对绩优固收基金（纯债基金）的收益进行归因分析，将其风险暴露拆解到利率曲线和信用结构相关的五个关键风险因子上，以理解其业绩来源[96]。 * **具体构建过程**： 1. 确定风险因子：共五个因子，包括利率曲线的水平因子、斜率因子、凸度因子，以及信用结构中的信用因子和信用下沉因子（违约因子）[96]。 2. 通过因子分析方法，将绩优固收基金的收益归因到这五个风险因子上，计算基金在各因子上的暴露值[96]。 模型的回测效果 （注：本报告为基金市场季度数据总结，未提供模型或因子在历史序列上的系统化回测指标，如年化收益率、夏普比率、最大回撤、信息比率(IR)等。报告主要展示了特定季度末的截面数据或季度内的业绩表现。） 量化因子与构建方式 1. **因子名称**：权益仓位因子 * **构建思路**：用于衡量混合型基金（特别是“固收+”基金）对权益类资产的配置程度，是评估基金风险弹性的核心指标[40]。 * **具体构建过程**：对于单季度，权益仓位 = 股票占基金资产净值比例 + 50% * 可转债占基金资产净值比例[40]。对于多期，可计算其均值，如过去4个季度的权益仓位均值[40]。 2. **因子名称**：债券仓位因子 * **构建思路**：用于衡量纯债型基金的杠杆运作程度和资产配置集中度[91]。 * **具体构建过程**：债券仓位 = 债券市值 / 基金资产净值。报告分别统计了短期纯债基金和中长期纯债基金的平均债券仓位[92]。 3. **因子名称**：利率风险因子（水平、斜率、凸度） * **构建思路**：用于分析纯债基金收益受利率曲线形态变化的影响程度[96]。 * **具体构建过程**：通过因子分析模型，从债券市场数据中提取出代表利率曲线水平、斜率、凸度变化的三个独立风险因子，并计算基金收益对这些因子的敏感度（暴露值）[96]。 4. **因子名称**：信用风险因子（信用因子、违约因子） * **构建思路**：用于分析纯债基金收益受信用利差变化和信用下沉（承担违约风险）影响的程度[96]。 * **具体构建过程**：通过因子分析模型，从信用债市场数据中提取出代表整体信用利差变化（信用因子）和低评级信用债特定风险（信用下沉/违约因子）的两个独立风险因子，并计算基金收益对这些因子的敏感度（暴露值）[96]。 因子的回测效果 （注：本报告未提供上述因子在选股或择基上的有效性检验结果，如IC值、IR、多空收益等。报告中的因子主要用于基金分类和业绩归因的描述性分析。）

公司股价表现 - 1月14日，鸥玛软件股价上涨5.48%，报收22.53元/股，成交额1.81亿元，换手率5.94%，总市值34.56亿元 [1] - 公司股价已连续4天上涨，区间累计涨幅达11.13% [1] 公司基本情况 - 山东山大鸥玛软件股份有限公司成立于2005年2月25日，于2021年11月19日上市 [1] - 公司主营业务为考试与测评领域信息化产品的研究、开发、销售及服务 [1] - 主营业务收入构成为：无纸化考试与网上评卷服务占86.95%，软件开发与技术支持服务占9.78%，硬件产品占3.04%，其他业务占0.23% [1] 基金持仓情况 - 富荣基金旗下富荣福康混合A（005104）第三季度重仓持有鸥玛软件1.82万股，占基金净值比例为2.26%，为其第九大重仓股 [2] - 基于该持仓，1月14日股价上涨为基金带来约2.13万元浮盈，连续4天上涨期间累计浮盈3.89万元 [2] 相关基金表现 - 富荣福康混合A（005104）成立于2018年2月11日，最新规模为543.7万元 [2] - 该基金今年以来收益率为4.81%，近一年收益率为68.48%，成立以来收益率为29.88% [2] - 基金经理姜帆累计任职时间1年208天，现任基金资产总规模1835.24万元，任职期间最佳基金回报为54.47% [3]

炬申股份股价表现与公司概况 - 1月12日，炬申股份股价涨停，涨幅10.02%，收盘报17.67元/股，成交额5260.67万元，换手率2.71%，总市值29.45亿元 [1] - 公司为炬申物流集团股份有限公司，位于广东省佛山市，成立于2011年11月10日，于2021年4月29日上市 [1] - 公司主营业务聚焦有色金属物流领域，提供多元化综合物流服务，包括物流方案设计、运输、仓储装卸、期货交割与标准仓单制作等 [1] - 公司主营业务收入构成为：运输服务占比78.00%，仓储综合服务占比21.32%，其他(补充)占比0.68% [1] 基金持仓与浮盈情况 - 富荣基金旗下富荣福康混合A（005104）重仓炬申股份，为该基金第三大重仓股 [2] - 该基金三季度持有炬申股份2.41万股，占基金净值比例为2.44% [2] - 基于股价涨幅测算，该基金今日持有炬申股份浮盈约3.88万元 [2] - 富荣福康混合A基金最新规模为543.7万元，今年以来收益3.6%，近一年收益62.06%，成立以来收益28.38% [2] 相关基金经理信息 - 富荣福康混合A（005104）的基金经理为姜帆 [3] - 姜帆累计任职时间1年206天，现任基金资产总规模1835.24万元 [3] - 其任职期间最佳基金回报为54.47%，最差基金回报为14.73% [3]

公司股价与交易情况 - 12月30日，惠柏新材股价上涨1.06%，报收33.48元/股，成交额3766.30万元，换手率2.35%，总市值30.89亿元 [1] 公司基本信息与业务构成 - 惠柏新材料科技(上海)股份有限公司成立于2010年12月15日，于2023年10月31日上市 [1] - 公司主营业务为特种配方改性环氧树脂系列产品的研发、生产和销售，主要应用于风电叶片、新型复合材料、电子电气绝缘封装等领域 [1] - 主营业务收入构成为：风电叶片用环氧树脂系列占81.88%，新型复合材料用环氧树脂系列占13.74%，电子电气绝缘封装用环氧树脂占4.11%，其他(补充)占0.27%，量子点相关产品及其他占0.00% [1] 基金持仓动态 - 富荣基金旗下富荣福康混合A（005104）在第三季度增持惠柏新材7000股，截至三季度末持有1.17万股，占基金净值比例为2.32%，位列其第七大重仓股 [2] - 根据测算，12月30日该基金持仓惠柏新材浮盈约4095元 [2] - 富荣福康混合A基金最新规模为543.7万元，今年以来收益率为50.57%，在同类8087只基金中排名1160；近一年收益率为45.43%，在同类8085只基金中排名1302；成立以来收益率为24.55% [2] 基金经理信息 - 富荣福康混合A（005104）的基金经理为姜帆 [3] - 姜帆累计任职时间为1年193天，现任基金资产总规模为1835.24万元，任职期间最佳基金回报为49.89%，最差基金回报为5.31% [3]

公司股价表现 - 10月14日金房能源股价上涨5.14%报收17.59元/股成交金额8311.28万元换手率5.07%总市值27.58亿元 [1] 公司业务构成 - 公司主营业务收入构成为供热运营-传统能源91.09%供热运营-新能源5.22%蓄冷储能业务2.41%节能改造服务及合同能源管理服务1.27%其他0.01% [1] - 公司主营业务涉及供热运营服务节能改造服务和节能产品的研发生产和销售 [1] 基金持仓情况 - 富荣福康混合A基金二季度持有金房能源1.08万股占基金净值比例2.49%为第三大重仓股 [2] - 根据测算该基金于10月14日因金房能源股价上涨浮盈约9253.6元 [2] - 富荣福康混合A基金最新规模477.13万今年以来收益42.01%近一年收益46.47%成立以来收益17.47% [2]