产品发布与市场定位 - 岚图汽车于2025年广州车展推出新时代旗舰四座MPV梦想家山河版，官方售价为70.99万元 [1] - 该车型定位为兼顾安全、智能与舒适体验的高端MPV，主要面向企业家、行业领军者等高净值人群 [3] - 品牌旗下“三旗舰”产品矩阵同台亮相，包括MPV梦想家、SUV泰山及将于12月上市的轿车追光L，覆盖三大品类 [1] 市场表现与品牌定位 - 2025年1至10月，岚图梦想家累计销量增速位居同级别前列，单车均价超过40万元，在高端MPV细分市场中保持领先 [3] - 第三方调研中，该车型获评“最受用户推荐新能源MPV”之一 [3] 安全与技术配置 - 新车搭载华为乾崑智驾ADS 4系统，提供21项智能驾驶辅助功能，涵盖多种天气与道路场景 [5] - 采用2000MPa铝硅涂层车门防撞梁与一体式热成型激光拼焊门环，配合高强度笼式车身设计提升刚性 [5] - 搭载自研琥珀电池2.0，配备1500MPa钢制底护板，并通过了6倍于国标要求的托底测试 [5] - 作为首款搭载800V智能超混技术的四座MPV，配备62.5度电池并支持5C超充，电量从20%充至80%需12分钟 [5] 舒适性与豪华配置 - 提供“皓月紫云”与“拂晓金辉”两种专属车色，可选配20英寸星漩轮毂与VIN码定制，内饰采用天然影木与鎏金饰件 [7] - 配备50英寸后排屏幕、“山河云榻”模式及零重力座椅，支持166°躺角，并具备加热脚托、按摩与通风功能 [7] - 车辆搭载22扬声器丹拿音响与主副双冷暖箱，进一步提升乘坐体验 [7] - 配备全隔断智能云幕与自动隐私帘实现全车遮蔽，并设有密码保险箱，座舱采用OEKO-TEX®母婴级面料与负离子空气管理系统 [5]

报告行业投资评级 - 行业评级：看好 [1] 报告核心观点 - 广州车展显示智能化已成为汽车行业入场券，智驾平民化、智能座舱与大模型深度融合是核心趋势 [2] - 油电同智是车展另一大看点，传统燃油车企正通过智能化重新吸引消费者关注 [2] - 2026年将是智能化的决胜年，车企将借助智能化重新分配市场份额 [2] - 投资主线围绕科技领先企业、国央企改革及业绩有支撑的零部件公司 [2] 广州车展前瞻总结 - 第二十三届广州国际汽车展览会主题为“新科技·新生活”，将于2025年11月21日至30日举办，预计有90+主流车企、12,000+名中外记者、50,000+名全球买家参会，展览面积超220,000平米 [3] - 车展共展出1085台车型，其中93台全球首发，新能源车629辆，占比达58% [5] - 小鹏将于车展前夕推出X9超级增程版，定位30万级混动MPV，CLTC综合续航达1602km，纯电续航452km [8] - 新款享界S9预售31.80万元，72小时小订突破8000台，主要升级集中在智能化与舒适性 [10] - 零跑预计推出三款新车覆盖从入门到高端细分市场，公司10月交付达7万辆，同比增长84% [13] - 岚图将带来梦想家山河版、追光L、泰山三款旗舰，均搭载自研超级混动、三腔空气悬架和华为高阶智驾等核心技术 [15] - 极氪8X定位“小号极氪9X”，预计售价30～45万元，配备2.0T插混+双电机，4.9s破百，纯电续航超400km，综合续航1200km [15] - 智己LS9被视为打开30万级增程市场的关键战略车型，以“无续航焦虑 + 高端体验”为核心打法 [18] 新国标安全技术条件修订总结 - 公安部组织完成《机动车运行安全技术条件》国家标准的征求意见稿，提出多项整治措施以提升车辆运行与乘员安全 [19] - 针对车辆超速与误操作风险，建议乘用车每次启动后默认处于“0–100km/h加速不少于5秒”模式，并要求纯电动和插混车型具备踏板误踩抑制功能 [21] - 对新能源汽车电池安全隐患提出系统性管控措施，要求车辆在发生快速速度变化或安全约束装置触发时自动切断动力电路，动力电池需具备定向泄压结构 [21] - 加强对组合驾驶辅助系统的监管，要求系统激活且车速超过10km/h时检测手部和视线状态，并自动关闭前排娱乐影像和游戏功能 [21] - 对车门结构及解锁机制提出要求，保证每名乘员至少可从两个不同车门上下车，所有车门必须配备机械释放结构 [22] - 强化车窗玻璃透光与应急逃生要求，驾驶人视区透光率需达70%及以上，应急窗需使用不超过5毫米的钢化玻璃 [22] 本周行情回顾总结 - 本周汽车行业指数收7684.80点，全周下降2.11%，同期沪深300指数下降1.08%，汽车行业指数跌幅高于沪深300指数 [24] - 汽车行业周涨幅在申万宏源一级行业中位列第26位，较上周上升2位 [24] - 汽车市盈率为28.63，在所有申万一级行业中位列第19，沪深300市盈率为14.24 [25] - 本周行业个股上涨112个，下跌156个，涨幅最大个股为朗博科技、英利汽车、新朋股份，分别上涨19.6%、17.6%、14.4% [28] - 跌幅最大个股为标榜股份、新泉股份、豪恩汽电，分别下跌-15.7%、-15.4%、-12.8% [28] - 下周汽车行业中建邦科技一家公司存在解禁 [32] 行业情况与市场数据总结 - 根据乘联会数据，11月第一周全国乘用车市场日均零售4.6万辆，同比去年11月同期下降19%，较上月同期下降4% [2] - 11月1-9日，全国乘用车市场零售41.5万辆，同比去年11月同期下降19%，较上月同期下降4%，今年以来累计零售1967.1万辆，同比增长7% [69] - 11月第一周全国乘用车厂商日均批发5.2万辆，同比去年11月同期下降22%，较上月同期增长48% [72] - 11月1-9日，全国乘用车厂商批发46.8万辆，同比去年11月同期下降22%，较上月同期增长48%，今年以来累计批发2424.2万辆，同比增长11% [72] - 2025年10月中国汽车经销商库存预警指数为52.6%，同比上升2.1个百分点，环比下降1.9个百分点，位于荣枯线之上 [75] - 最近一周传统车原材料价格指数环比+0.7%，新能源车原材料价格指数环比+0.5%；最近一个月传统车原材料价格指数+1.8%，新能源车原材料价格指数+2.0% [78] - 海运成本本周略有上升，FDI指数收报1399.91点，较2025年11月7日+0.2%，近一个月-2.2% [89] - 汇率方面，截至2025年11月14日，美元兑人民币中间价为7.0825元/美元，环比-0.02%；欧元兑人民币中间价为8.2403元/欧元，环比+0.62% [93] 投资分析意见总结 - 推荐国内强α主机厂如蔚来、小米、小鹏、理想 [2] - 智能化趋势下，关注华为鸿蒙高端智能代表江淮汽车、赛力斯等，推荐理想汽车、科博达、德赛西威、经纬恒润 [2] - 国央企整合推荐关注上汽集团、东风集团股份、长安汽车 [2] - 推荐具备强业绩增长、机器人布局或海外拓展能力的零部件企业，如星宇股份、福耀玻璃、新泉股份、福达股份、双环传动、银轮股份、无锡振华等 [2] - 建议关注底部区间的比亚迪、理想，以及业绩有支撑、估值相对较低且有提升潜力的科博达、星宇、继峰、松原等公司 [2]

2025广州车展概况 - 2025广州车展将迎来93台全球首发新车，总计1085台展车中新能源车型达629台，占比近六成，电动化趋势显著 [1] - 行业数据显示，10月新能源渗透率达56.98%，前10月渗透率为52.71%，新能源产品已从配角晋升为车展主角 [1] 新势力品牌动态 - 小鹏汽车推出首款增程车型小鹏X9超级增程版，CLTC综合续航1602km，纯电续航452km，瞄准30万级混动MPV市场 [5][6][8] - 零跑汽车10月交付70289辆，同比增长超84%，连续8个月位居新势力销量榜首，将亮相三款覆盖不同价位的新车以巩固市场地位 [13][16] - 享界新款S9开启预售72小时获超8000辆小订，但面临Model 3等标杆车型竞争及与S9T内部定位重叠的挑战 [10][12] - 乐道L80采用五座布局，与六座L90形成差异化搭配，L90在10月交付11722辆，五座版有望进一步挖掘细分市场潜力 [18][20][24] 高端新能源品牌战略 - 岚图将亮相三款旗舰车型，均搭载自研超级混动技术平台等硬核技术，并通过场景细分匹配不同需求，此次亮相亦为港股上市蓄力 [25][26][28][29] - 极氪8X定位为“小号极氪9X”，预计售价30-45万元，需在激烈竞争中找准差异化，并依托极氪9X强大的市场号召力作为背书 [30][35] - 智己全新旗舰LS9开启预售后30分钟订单超8000辆，品牌需调整营销思路，将焦点回归增程技术、智驾等核心卖点以突破市场困境 [36][39][40] 行业趋势与竞争焦点 - 主流品牌均明确布局高端SUV市场，该赛道兼具高毛利、强品牌溢价和刚性需求特质，成为品牌必争之地 [41] - 智能辅助驾驶是技术焦点，高阶智驾“技术下放”之争已开启，比亚迪、奇瑞等已将智驾系统下放至10万以内产品 [41]

促销活动 - 车企在"五一"假期推出多样化促销手段，包括限时尾款直减、赠送辅助驾驶系统使用权益、赠送充电服务权益等，部分车型综合优惠超过5万元[1] - 小米汽车假期订单较多，SU7标准版提车周期为半年左右[1] - 极氪007 GT上市权益最高达5.62万元，包括限时减3000元、极氪车主增换购再减1.5万元、赠送终身辅助驾驶系统使用权益等[2] - 蔚来品牌除ET9外其他车型直接优惠5.2万元，乐道品牌综合权益达4.4万元[2] - 特斯拉推出新购车减2000元、旧车置换享国家补贴1.5万元、Model 3另享8000元保险补贴[2] - 长城汽车每台车至少优惠2万元，不包括以旧换新补贴[2] 政策影响 - 政府以旧换新政策支持资金达3000亿元，翻了一倍，截至4月27日全国汽车以旧换新281.4万辆[3] - 政策重点支持新车、二手车、报废车、汽车后市场等各环节创新，发展汽车改装、房车露营、传统经典车等汽车后市场[3] - 以旧换新政策预计将拉动汽车报废、置换新增消费超过200万辆[4] - 政策未涉及首购车辆补贴，建议进一步扩围到首购消费者[4] 新车发布 - 2025上海车展展出车辆1366台，新能源车超七成，首发车163台，累计访问观众8万人次[4] - 蔚来旗下萤火虫首款车型4月29日开启交付，乐道L90计划第三季度交付，今年三个品牌共计推出9款新车[4] - 零跑汽车B01纯电轿车首次亮相，定位15万级新能源智能纯电轿车[5] - 东风集团发布东风猛士M817、东风纳米06、全新岚图FREE等新车型，岚图梦想家山河版开启预订[5] 市场展望 - 政策组合效应将持续释放，车企新品密集发布有助于进一步释放消费潜力，延续市场增长态势[5] - 车企花式优惠活动叠加以旧换新政策，新品密集发布或进一步激发二季度车市消费潜力[1]