公司业绩预告 - 公司预计2025年度归母净利润亏损3.61亿元至4.33亿元 [1] - 公司上年同期（2024年度）归母净利润亏损3.07亿元 [1] - 2025年预计亏损额较上年同期扩大 [1] 业绩预亏原因：市场与经营环境 - 宏观经济及市场供需变化导致新启动基础设施项目减少 [1] - 市场竞争日益激烈，公司经营获取项目难度加大 [1] - 公司主营业务收入因此下降 [1] 业绩预亏原因：盈利能力与资产质量 - 市场竞争加剧导致公司工程承包业务毛利率下降 [1] - 公司应收款项账龄增长、结构比增大 [1] - 大额应收款项回收缓慢且不达预期 [1] - 应收款项问题导致本年度计提的减值损失较大 [1]

本期业绩预告核心信息 - 业绩预告期间为2025年1月1日至2025年12月31日 [1] - 预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为正值且实现扭亏为盈 [1] 业绩变动原因分析 - 主要工程承包项目稳步推进，主营业务盈利能力较上年同期有所提升 [2] - 公司加强费用管控，期间费用较上年同期减少 [2] - 按照金融工具准则，报告期内计提的减值准备较上年同期减少 [2] - 天津市北辰区土地整理中心对公司国有土地实施收储，公司报告期内确认相关收益 [2] - 扣除非经常性损益后的净利润与上年同期相比大幅减亏 [2] 与审计机构沟通情况 - 公司就业绩预告有关事项与会计师事务所进行了预沟通 [1] - 公司与会计师事务所在业绩预告方面不存在分歧 [1]

公司2025年度业绩预告 - 预计2025年度净利润为2.76亿元至4.14亿元，同比实现扭亏为盈 [1] 业绩变动主要原因 - 主要工程承包项目稳步推进，主营业务盈利能力较上年同期有所提升 [1] - 公司加强费用管控，期间费用较上年同期减少 [1] - 报告期内计提的减值准备较上年同期减少 [1] - 天津市北辰区土地整理中心对公司的国有土地实施收储，公司报告期内确认相关收益 [1]

A股简称：中国中冶A股代码：601618公告编号：临2026-003 以上数据为阶段性数据，仅供投资者参考，最终数据以定期报告披露数据为准。 特此公告。 中国冶金科工股份有限公司董事会 2026年1月15日 中国冶金科工股份有限公司（以下简称"本公司"）董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记 载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 本公司2025年1-12月新签合同额人民币11,136.0亿元，较上年同期降低10.8%，其中新签海外合同额人民 币948.8亿元，较上年同期增长1.9%。 12月份，本公司部分新签单笔合同额在人民币10亿元以上的重大工程承包合同如下： 单位：人民币亿元 ...

公司2025年度经营数据 - 公司2025年1-12月新签合同总额为人民币11,136.0亿元，较上年同期降低10.8% [1] - 同期新签海外合同额为人民币948.8亿元，较上年同期增长1.9% [1] - 2025年12月，公司新签单笔合同额在人民币10亿元以上的重大工程承包合同有8项 [1]

国际工程业务 - 2025年第四季度新签重要合同4个，新签合同额2.19亿美元[2] - 2025年新签重要合同17个，累计新签合同额21.06亿美元，承包业务生效合同额18.80亿美元，同比增长62.91%[2] - 截至2025年末，主要在执行项目39个，在手合同余额102.77亿美元[2] 国内业务 - 2025年第四季度工程承包业务新签合同额8.16亿元，咨询设计业务新签合同额4.33亿元[2][3] - 2025年工程承包业务新签合同额累计32.86亿元，咨询设计业务新签合同额累计17.6亿元[3] 装备制造业务 - 2025年第四季度新签合同额6.78亿元，全年累计16.41亿元，同比增长9.99%[3] - 截至2025年末，累计已签约未完工项目合同额37.90亿元[3] 工程投资与运营业务 - 2025年新签合同额累计4.75亿美元，已中标尚未签约项目合同金额3.15亿元[3] 总体业绩 - 2025年公司新签合同额合计35.32亿美元，同比增长4.19%[4] 在执行重大项目 - 2025年在执行尼加拉瓜机场改扩建项目（合同总金额35.93亿元）和哈萨克斯坦纯碱厂项目（合同金额3.37亿美元）[6]

公司整体新签合同额 - 公司2025年1-12月新签合同总额为人民币11,136.0亿元 [1] - 新签合同总额较上年同期降低10.8% [1] 海外业务新签合同额 - 公司2025年1-12月新签海外合同额为人民币948.8亿元 [1] - 新签海外合同额较上年同期增长1.9% [1]

文章核心观点 - 中国中冶于2025年12月8日发布公告，宣布剥离其地产和资源开发相关资产，以响应央企聚焦主业的政策要求 [4][6] - 市场对此反应负面，公告后第二个交易日公司股价迅速下跌近跌停，跌幅达10.03% [4][5] - 文章核心观点认为，剥离持续巨额亏损的地产资产是合理的“瘦身”，但在大宗商品价格高企时剥离盈利的资源资产，则被市场解读为“杀鸡取卵”，损害了公司核心价值，导致股价暴跌 [6][13][25] 资产剥离交易概况 - 公司计划将地产相关资产（中冶置业及其债权）出售给五矿地产，交易金额为312.4亿元；将资源相关资产（5家子公司）出售给控股股东中国五矿，交易金额为294.4亿元；两项交易合计金额为606.8亿元 [9] - 交易公告后，公司股价于2025年12月9日盘中跌至3.05元，跌幅10.03%，成交额达21.86亿元，换手率3.97% [5] 地产资产剥离分析 - 被剥离的地产平台中冶置业集团有限公司财务状况严重恶化：2024年度净亏损48.56亿元，2025年1-7月净亏损扩大至254.38亿元 [8][10] - 截至2025年7月31日，中冶置业净资产为-162.76亿元，已资不抵债 [8][10] - 出售标的包括公司所持中冶置业100%股权及其相关债权，债权账面原值约为461.64亿元 [11][12] - 文章认为，尽管可能是在最差时机低价出售，但剥离地产资产有助于公司避免陷入更大的经营泥潭，属于合理举措 [12] 资源资产剥离分析 - 被剥离的五家资源相关子公司为：中冶集团铜锌有限公司、瑞木镍钴管理（中冶）有限公司、中冶金吉矿业开发有限公司、中国华冶杜达矿业有限公司、中国有色工程有限公司，合计估值294.4亿元 [16] - 这五家子公司2024年度合计净利润为12.09亿元，是公司资源开发业务的主要利润来源 [17] - 其中，中冶集团铜锌有限公司2024年净利润2.75亿元，中冶金吉矿业开发有限公司净利润4.45亿元，中国有色工程有限公司净利润3.39亿元，是利润贡献最大的三家 [17][18][20][22] - 根据公司2023年财报，资源开发业务毛利润为20.7亿元，与这五家公司净利润规模基本吻合，表明被剥离的资产很可能涵盖了公司绝大部分或全部资源业务 [22][23] - 2024年年报披露的主要子公司中，与资源相关的仅有两家，即中冶集团铜锌有限公司和中冶金吉矿业开发有限公司，均在此次剥离名单中 [24] 市场反应与影响解读 - 市场股价暴跌的核心原因在于，投资者认为公司在铜等大宗有色资源价格创新高的时期，剥离了能够持续产生利润的优质资源资产，相当于“杀鸡取卵” [13][25] - 资源开发业务曾是公司除工程承包主业外的重要价值组成部分，剥离后公司业务将主要集中于工程承包，其整体投资价值被市场认为大幅降低 [25] - 文章以中国中铁类比，指出若其拥有的国内领先的铜、钴、钼储量被剥离，市场也会出现类似暴跌反应 [27]

业绩总结 - 2025年1 - 10月公司总合同金额3126.70亿元[3][6] - 建筑工程承包业务合同金额3006.14亿元[3] - 勘察设计监理咨询业务合同金额27.89亿元[3] - 实业及新材料销售业务合同金额86.74亿元[3] - 境内合同金额2526.09亿元，境外600.61亿元[6] 10月项目合同金额 - 张掖市晋昌源煤业有限公司项目21.00亿元[7] - 陕煤集团榆林化学有限责任公司项目13.55亿元[7] - 新疆天熙生物有限责任公司项目13.52亿元[7] - 喀什荣薪再生资源利用有限公司项目9.64亿元[7] - 陕煤集团榆林化学有限责任公司另一项目9.30亿元[7]

公司整体新签合同额 - 2025年1-10月新签合同总额为人民币8450.7亿元 [1] - 新签合同总额较上年同期下降11.8% [1] 海外业务表现 - 2025年1-10月新签海外合同额为人民币711.6亿元 [1] - 新签海外合同额较上年同期增长7.3% [1] 重大工程项目 - 广州市黄埔区龙湖街埔联片区城中村改造项目合同金额为人民币18.4亿元 [1] - 香格里拉市洪鑫矿业有限责任公司雪鸡坪铜矿采选生产运营整体管理项目合同金额为人民币13.5亿元 [1] - 济南章丘埠村4A级景区综合提升及配套服务设施建设项目合同金额为人民币11.4亿元 [1]