公司战略布局 - 公司布局高性能碳纤维项目 旨在切入该领域开展探索开发与产业布局 [1] - 该布局与公司现有差异化、功能性BOPET薄膜业务形成战略协同 [1] - 此举旨在提升公司研发制造规模与水平 助力公司向行业领先新材料企业迈进 [1] 业务发展目标 - 公司发展目标是更好地满足市场高端需求 [1]

公司2025年度业绩预告 - 预计2025年归母净利润亏损1.5亿元至1.9亿元，上年同期亏损4714.35万元，亏损额显著扩大 [4] - 预计2025年扣非净利润亏损1.6亿元至1.95亿元，上年同期亏损5586.76万元 [4] - 以最新收盘价计算，公司市净率（LF）约3.89倍，市销率（TTM）约8.63倍 [4] 公司估值指标与行业对比 - 公司市盈率（TTM）在2024年3月30日为-68.24倍，2024年6月30日为-66.23倍，2024年9月30日为-589.51倍，2024年12月30日为402.88倍，波动极大且长期为负 [6] - 行业平均市盈率（TTM）同期分别为95.45倍、78.92倍、73.69倍、65.43倍，显著高于公司水平且保持正值 [6] - 公司市净率（LF）历史分位在2024年3月30日为56.56%，2024年6月30日为55.92%，2024年9月30日为50.94%，2024年12月30日为23.27%，分位数呈下降趋势 [9] - 行业平均市净率（LF）历史分位同期分别为20.38%、16.86%、43.88%，公司分位数在多数时期高于行业均值 [9] 公司主营业务与业绩变动原因 - 公司主要从事差异化、功能性聚酯薄膜（BOPET）的研发、生产和销售 [12] - 业绩变动原因一：所处BOPET薄膜行业市场供需矛盾突出，竞争激烈，导致产品销售价格持续下滑 [12] - 业绩变动原因二：公司厚膜产线开工率不足，导致产品成本偏高 [12] - 尽管公司营业收入实现增长，但产品结构尚在调整，主营业务毛利尚未明显改善 [12] - 根据会计准则，公司在报告期末对存货、合同资产及固定资产等进行减值测试，预计计提固定资产减值准备约1.2亿元 [12]

公司经营动态 - 公司正稳步推进产品调价工作，目前提价进程尚在进行中 [1] - 公司始终聚焦差异化、功能性膜产品的研发与生产，以提升产品附加值为核心竞争力 [1] - 公司主动避开低端膜产品的价格竞争赛道 [1] 行业市场状况 - BOPET薄膜行业龙头已率先启动提价 [1]

行业动态 - BOPET薄膜行业龙头已率先启动提价 [1] 公司经营策略 - 公司正稳步推进产品调价工作 目前提价进程尚在进行中 [1] - 公司始终聚焦差异化、功能性膜产品的研发与生产 [1] - 公司以提升产品附加值为核心竞争力 [1] - 公司主动避开低端膜产品的价格竞争赛道 [1]

公司基本情况 - 公司成立于2003年6月16日，于2022年3月23日在深圳证券交易所上市 [1] - 公司是国内差异化、功能性双向拉伸聚酯薄膜（BOPET薄膜）领域的领先企业 [1] - 公司所属申万行业为基础化工 - 塑料 - 膜材料，概念板块包括消费电子、光学、融资融券、核聚变、超导概念、核电 [1] 经营业绩 - 2025年三季度营业收入为4.52亿元，在行业19家公司中排名第17 [2] - 行业第一名双星新材营收38.93亿元，行业平均数为14亿元 [2] - 2025年三季度净利润为-2333.21万元，行业排名第14 [2] - 行业第一名东材科技净利润2.72亿元，行业平均数为3616.66万元 [2] 财务指标 - 2025年三季度资产负债率为28.21%，低于行业平均的33.88% [3] - 2025年三季度公司毛利率为9.62%，低于行业平均的18.54% [3] 管理层与股权 - 公司控股股东和实际控制人为张静、范和强 [4] - 董事长兼总经理范和强2024年薪酬为53.54万元，较2023年增加2.49万元 [4] - 截至2025年9月30日，A股股东户数为7366户，较上期减少23.20% [5] - 户均持有流通A股数量为7907.96股，较上期增加93.24% [5]

公司调研情况 - 姚泾河投资周小钢、犁得尔私募钟颖、柏乔投资杨威徐浩于2025年6月23日调研公司 [1] 产能规划 - 当前高性能碳纤维项目按既定产能计划推进 未来将结合战略规划及客户需求合理配置业务产能 [2] - 高性能碳纤维项目已于2024年第三季度启动建设 目前处于工程建设阶段 [3] 项目战略意义 - 碳纤维被列入国家"十四五"规划等政策文件 属于国家鼓励发展的关键战略材料 [2] - 高性能碳纤维属于高端新材料产业 技术壁垒高 国产化率提升是战略方向 [2] - 项目有助于优化产业结构 提高产品附加值和科技含量 [2] 产品应用领域 - 高性能碳纤维应用领域包括民用航空、3C数码产品、低空飞行器、赛车等 [4] 行业供需分析 - 产能过剩主要体现在通用型产品 T800级以上产品产能仍不能满足市场需求 [5] - 碳纤维在新兴领域应用范围扩大 整体需求仍在增长 [5] - 公司规划生产高性能碳纤维产品 可提供差异化、功能性产品 [5] 财务数据 - 2025年一季度主营收入1.27亿元 同比上升27.14% [6] - 归母净利润-891.84万元 同比下降805.43% [6] - 扣非净利润-1001.05万元 同比下降167.01% [6] - 负债率17.48% 毛利率8.3% [6] 主营业务 - 公司主营差异化、功能性双向拉伸聚酯薄膜(BOPET薄膜)的研发、生产和销售 [6]