证监会新规 - 证监会发布《推动公募基金高质量发展行动方案》，首次明确基金经理绩效薪酬与长期业绩挂钩机制 [1] - 三年业绩低于基准10个百分点需大幅降薪，显著跑赢基准可适度提薪 [1] 广发兴诚混合A基金表现 - 近三年累计收益率亏损51.12%，跑输基准56.14% [2] - 成立以来年化收益率-18.49%，单位净值0.4077元，规模从48.63亿元缩水至12.62亿元 [2][5] - 近三年持有人户数减少25.4%（61665户降至45993户），但户均持有量激增64%至64040份 [7] 基金经理操作与持仓 - 基金经理郑澄然管理总规模57.59亿元，任职期间回报-59.05% [4] - 持续超配光伏产业链，前十大重仓股集中度超70%，光伏标的占比超30% [6][8][9] - 2023年电力板块持仓86%，2024年增持生猪养殖企业至29%，2025年新增医药板块至30%并配置腾讯控股 [10] - 调仓呈现"广撒网式自救"，但光伏持仓仍超30%，策略切换缺乏主线逻辑 [12][13] 行业与赛道影响 - 光伏产业链重仓导致基金业绩受产业周期下行拖累 [8][15] - 新能源赛道溃败叠加猪周期、医药板块调仓未达预期，未能对冲亏损 [10][12] - 赛道型基金在产业周期上行时可获超额收益，下行时行业偏离度会放大亏损 [14][15] 最新投资观点 - 2025年一季度新增海上风电板块，看好海底电缆行业格局优化空间 [14] - 医药板块因创新药出海及医保政策预期放松出现反弹 [14] - 行业轮动加快，二季度将积极寻找市场新变化 [14]

广发基金4月业绩表现 - 2025年4月广发基金旗下共有14只权益类基金跌幅超过8% [1] - 石油类QDII基金单月跌幅全部超过10%，最大跌幅达13.6% [1] - 主动权益类基金中，广发高端制造股票A/C、广发诚享混合A/C、广发兴诚混合A/C跌幅在10.04%至8.42%之间 [1] 石油类QDII基金详情 - 广发道琼斯石油指数(QDII-LOF)E美元现汇单月跌幅13.6%，规模0.64亿元 [4] - 广发道琼斯石油指数(QDII-LOF)C美元现汇单月跌幅13.44%，规模4.95亿元 [4] - 广发道琼斯石油指数(QDII-LOF)A美元现汇单月跌幅13.39%，规模8.29亿元 [4] - 上述QDII基金全部由姚曦管理 [1] 主动权益类基金详情 - 广发高端制造股票C单月跌幅10.04%，规模7.68亿元，成立以来累计收益率-49.48% [1][4] - 广发高端制造股票A单月跌幅10.02%，规模49.91亿元 [4] - 广发诚享混合C单月跌幅8.91%，规模1.89亿元，累计单位净值0.4064元 [2][4] - 广发诚享混合A单月跌幅8.88%，规模15.1亿元 [4] - 广发兴诚混合C单月跌幅8.47%，规模11.29亿元 [4] - 广发兴诚混合A单月跌幅8.42%，规模12.62亿元 [4] 基金经理信息 - 姚曦2021年开始管理公募基金，此前曾任广发期货研究员 [1] - 郑澄然管理的多只基金表现不佳，包括广发高端制造、广发诚享、广发兴诚等系列 [1][2] - 李巍管理的广发制造业精选混合A/C单月下跌8.4%，李巍自2011年起管理公募基金 [2]