出品：新浪财经上市公司研究院 作者：光心 2025年11月27日，领益智造向香港联交所递交上市申请，谋求"A+H"上市，这是领益智造第二次对港交所发起冲刺。 早在2021年6月，领益智造便首次向港交所递交了上市申请。后于2022年4月，鉴于"资本市场环境变化并综合考虑公司实际情况及目前业务发展规划"等因 素，公司终止赴港上市。 此次上市，领益智造将自己定位为"全球核心AI硬件高精密智能製造平台"，而从业务及客户结构来看，领益智造"果链"企业的本质并未发生太大改变。 前五大客户占比超五成 "苹果依赖症"症状依旧明显 领益智造成立于2006年，成立之初主要靠模切工艺进入消费电子功能件市场。2008年，公司凭借IPod零部件切入苹果供应链，此后业绩便水涨船高。 2018年3月，领益智造通过收购江粉磁材实现借壳上市。上市以来，公司营收由2018年的225亿元增长至2024年的442亿元，营收规模实现翻倍。 然而，在这个过程中，"大客户依赖"的阴影始终挥之不去。2020年到2025年前三季度，公司来自前五大客户的营收占比分别为44.26%、45.49%、49.14%、 52.06%、56.04%，大客户占比持续提升，且 ...

公司业绩表现 - 2024年公司实现营收442.11亿元，同比增长29.56%，归母净利润17.53亿元，同比减少14.50% [4] - 24Q4单季度营收127.27亿元，同比增长34.28%，归母净利润3.48亿元，同比增长92.20% [4] - 2024年毛利率15.77%，同比下降4.17pcts，归母净利率3.98%，同比下降2.02pcts [4] 业务发展 AI终端业务 - 2024年AI终端业务营收407.31亿元，同比增长32.75%，毛利率17.41%，同比下降4.37pcts [6] - 传感器、影像显示、AI眼镜及XR可穿戴设备、材料、热管理等多条产品线收入快速提升 [6] - 眼镜、折叠屏等AI终端起量后，长期盈利能力有望稳步提升 [6] 新能源汽车及低空经济业务 - 2024年汽车及低空经济业务收入21.17亿元，同比增长52.90% [7] - 动力电池结构件细分领域迅速崛起，成为北美新能源大客户重要供应商 [7] - 碳纤维飞行器旋转桨叶采用热固性单向CF材料，实现技术升级，提升飞行器稳定性和抗恶劣环境能力 [7] 机器人业务 - 公司拥有伺服电机、减速器、驱动器、运动控制器等人形机器人执行层核心技术 [8] - 已为人形机器人客户提供头部总成、灵巧手总成、四肢总成等核心硬件 [8] - 与国创中心达成战略合作，共同推动机器人产业技术创新和产业化应用 [8] 战略布局 - 海外基地全面实现本土化运营，新项目研发导入、量产交付逐步步入正轨 [5] - 与海外机器人龙头客户、AMD、Brembo等建立深入合作关系 [5] - 未来海外业务将逐步实现盈利，形成海内外双循环、双领先的业务格局 [5]