文章核心观点 国内负极材料企业2024年业绩分化，部分企业净利润下滑，部分企业增长，行业产能过剩但扩产仍在继续，快充和硅基负极材料领域发展受关注 [1][2][6] 企业业绩情况 - 杉杉股份净亏损3.67亿元，遭遇上市首亏，同比下滑147.79%，原因包括偏光片业务下滑、计提风险拨备和参股企业亏损 [2] - 贝特瑞净利润9.3亿元，同比减少43.76%，因负极材料价格下降、正极材料价量齐跌 [3] - 翔丰华净利润4955万元，同比下降40.23%，受负极行业供需失衡和可转债计提利息影响 [3] - 璞泰来净利润11.91亿元，同比下滑37.72%，膜材料与涂覆事业部贡献主要利润，负极材料业务受影响 [3] - 中科电气净利润3.03亿元，同比增加626.56%，受益于下游需求增长和降本增效措施 [4] - 尚太科技净利润8.38亿元，同比增长15.97%，通过差异化产品战略和工艺装备更新提升业绩 [4] 行业产能情况 - 负极材料行业呈现阶段性、结构性产能过剩，2024年产能利用率60.8%，同比下降4.5个百分点 [5] - 中科电气产能利用率95.66%，贝特瑞90.41%，翔丰华83%，璞泰来约68.35% [5] 企业扩产情况 - 尚太科技在建工程金额6.87亿元，较年初涨超16倍，因新增北苏二期新建产能项目 [7] - 翔丰华在建工程金额涨幅达92.53%，由上海南北区工程项目开工所致 [7] - 中科电气对安徽海达项目计提减值准备，放缓扩产步伐 [7] 快充负极材料布局 - 中科电气、尚太科技提到“降本增效”“快充”促进业绩，鑫椤资讯预计2025 - 2026年是快充负极材料需求高速增长期 [4][7] - 璞泰来快充负极新品满足6C性能要求，配合粘结剂可满足8 - 10C，已批量出货 [8] - 贝特瑞推出T石墨负极产品，已向客户送样 [8] - 杉杉股份高能量密度6C超充动力用和数码用负极材料已供应头部客户 [8] - 翔丰华加强高能量密度快充石墨负极开发，为2026年批量导入客户做准备 [9] 硅基负极材料发展 - 随着半固态/固态电池发展，贝特瑞、杉杉股份、璞泰来等龙头企业在硅基负极材料领域基本取得批量订单 [10]

行业业绩概况 - 国内负极材料企业2024年业绩分化，六家头部上市公司中有四家净利润下滑 [1] - 杉杉股份遭遇上市首亏，净亏损达3.67亿元，同比下滑147.79%，主要因偏光片业务拖累及计提风险拨备 [2] - 贝特瑞净利润9.3亿元，同比减少43.76%，受负极材料价格下降及正极材料价量齐跌影响 [3] - 翔丰华净利润4955万元，同比下降40.23%，因行业供需失衡导致产品价格下跌及财务费用增加 [3] - 璞泰来净利润11.91亿元，同比下滑37.72%，负极材料受产能过剩及海外需求偏弱影响 [3] - 中科电气净利润3.03亿元，同比大增626.56%，受益于快充车型渗透率提升及储能需求增长 [4][5] - 尚太科技净利润8.38亿元，同比增长15.97%，因差异化产品战略及降本增效措施 [5] 产能与利用率 - 负极材料行业产能利用率60.8%，同比下降4.5个百分点，头部企业接近满产，小企业开工率低 [5] - 中科电气产能利用率最高达95.66%，贝特瑞90.41%，翔丰华83.43% [6] - 璞泰来负极材料产能利用率约68.35%，因控制低价产品出货导致产量下滑 [6] 扩产动态 - 六家企业中除杉杉股份外，其余在建工程金额均同比增长 [7] - 尚太科技在建工程金额6.87亿元，较年初涨超16倍，因新增北苏二期10万吨负极材料项目 [8] - 翔丰华在建工程金额同比增92.53%，因上海碳峰科创园项目开工 [8] - 中科电气放缓扩产，对安徽海达10万吨项目计提减值，因行业产能过剩 [8] 技术趋势与布局 - 快充负极材料需求增长，中科电气4C快充人造石墨负极放量，带动超快充电池发展 [8] - 鑫椤资讯预计2025-2026年为快充负极材料需求高速增长期 [9] - 璞泰来快充负极新品满足6C-10C性能要求，已批量出货 [10] - 贝特瑞推出T石墨负极产品，兼具6C快充能力，已送样客户 [10] - 杉杉股份6C超充负极材料供应头部客户 [10] - 翔丰华推动快充人造石墨负极批量供货 [10] - 硅基负极材料随半固态/固态电池发展加速，贝特瑞、杉杉股份、璞泰来已获批量订单 [10]