机构持股情况 - 截至2025年8月27日共有30家机构投资者合计持股6.71亿股占总股本33.25% [1] - 前十大机构投资者包括亨通集团、香港中央结算有限公司等合计持股比例达32.63% [1] - 前十大机构持股比例较上一季度上升3.99个百分点 [1] 公募基金变动 - 本期新增3只公募基金包括鹏华动力增长混合(LOF)、招商中证银行指数A及鹏华中证银行指数(LOF)A [1] - 本期有12只公募基金未再披露包括南方金融主题灵活配置混合A、易方达瑞锦混合A等产品 [1]

基金经理侯昊的投资能力 - 招商基金侯昊凭借长期稳健的投资风格和优异的业绩表现赢得市场认可，尤其在消费领域和指数化投资方面表现突出 [2] - 侯昊管理的招商中证白酒指数基金(LOF)和招商中证银行指数证券投资基金成为行业标杆 [2] - 侯昊从风险管理部起步，历经量化投资部淬炼，形成兼具科学性与前瞻性的投资方法论 [3] - 侯昊坚守"挣能力圈内、基于基本面框架的钱"的核心理念，强调对企业内在价值的深刻理解与长期坚守 [3] - 在消费板块投资中，侯昊通过深度产业研究挖掘具有长期竞争力的优质标的，在白酒行业调整期实现超额收益 [3] 招商中证白酒指数基金表现 - 招商中证白酒指数基金(LOF)成立于2015年5月，截至2025年6月累计净值增长率超过300% [4] - 2017-2020年期间该基金年化回报率高达40%以上，2020年收益率113.34%在同类717只基金中排名第3 [4] - 2021年后白酒行业调整期，基金最大回撤显著小于沪深300指数 [4] - 截至6月27日数据显示，该基金近5年收益率143.07%，成立以来收益率36.19% [5] - 基金单位净值1.8008，规模6.55亿元 [5] 招商中证煤炭等权指数基金表现 - 招商中证煤炭等权指数(LOF)A成立于2015年5月20日，截至6月27日基金单位净值1.8008 [5] - 2024年1-3月期间实现10.70%的收益率 [6] - 短期迎峰度夏备库预期或支撑煤价企稳，动力煤价或反弹至630-650元/吨区间 [6] - 长期看煤炭行业向"原料+材料"属性转型可能重塑估值逻辑 [6] 招商中证银行指数基金表现 - 招商中证银行指数A成立于2015年5月20日，基金规模9.45亿元 [10] - 截至6月27日基金单位净值1.7506，成立以来收益率99.05% [10] - 今年以来收益率14.78%，近3个月11.88%，近6个月14.95%，近1年37.11% [8] - 近2年收益率57.98%，近3年51.51%，近5年77.73% [8] - 截至2025年3月31日，A类份额资产规模9.45亿元，C类份额0.88亿元 [10] 银行行业基本面 - 2024年银行业迎来多重政策利好，宏观经济修复带动信贷需求回升 [12] - 存款利率下调缓解银行息差压力，房地产政策优化降低行业风险敞口 [12] - 2025年6月沪农商行、渝农商行等银行股被纳入沪深300指数 [12] - 2024年上市银行净利润普遍实现正增长，资产质量持续改善 [12] - 招商银行、兴业银行等头部银行通过数字化转型提升服务效率 [12]

市场表现 - A股三大指数集体收跌，创业板指跌超1%，超4000只个股下跌，两市成交额超1.2万亿 [1][2][4] - 贵金属、电力、银行等防御性板块逆势上涨，光伏、券商等板块跌幅居前 [4] - 相比美股纳斯达克近3%跌幅、日经225超4%跌幅，A股表现韧性较强 [5] 特朗普关税计划影响 - 特朗普将于4月2日公布"对等关税计划"，征收对象包括全球所有国家，引发全球市场避险情绪升温 [4][8] - 出口关联度高的纺织服饰、家电、汽车零部件行业受冲击明显，农业、军工等行业或受益 [9] - 短期A股承压但中长期韧性足，预计关税落地后市场会有修复，部分港股资金可能回流A股 [8] 投资策略建议 - 短期可增持黄金、高股息板块避险，规避高杠杆科技股 [9] - 中期聚焦AI应用、消费复苏及本土替代（国产芯片、军工）等方向 [9] - 高股息相关基金包括富国恒生港股通高股息低波动ETF联接A、招商中证银行指数A等 [10] - 黄金相关基金包括国泰黄金ETF联接C、华安黄金易ETF联接C等 [10] 4月业绩披露期机会 - 4月是全年股价-业绩相关性最强月份，市场将向绩优、红利、价值方向聚焦 [13][14] - 顺周期方向看好有色、农化/制冷剂、工程机械，有色中黄金、铜、铝盈利确定性强 [15] - 科技成长方向景气确定性较高的是SOC、半导体设备、内存接口芯片、PCB、光模块 [16][17] - 红利行业中电力、运营商、动力煤等一季报增速稳定，适合长期配置 [20][21] 行业配置建议 - 周期类基金包括工银金融地产混合A、华安安信消费混合A [23] - 科技类基金包括华夏国证半导体芯片ETF联接C、东财芯片C [23] - 红利类基金包括华商红利优选混合、东方红中证红利低波动指数C [23]