市场整体表现与百亿私募产品创新高概况 - 2025年12月，A股三大股指全线上涨，上证指数、深证成指、创业板指分别上涨2.06%、4.17%、4.93%，同时黄金、白银、铜、铝、碳酸锂等商品期货也强势上涨 [2] - 在此背景下，百亿私募旗下共有352只产品净值在当月创下历史新高，约占百亿私募产品总数的51% [3] - 按策略划分，创新高产品中股票策略产品最多，有249只，占比超70%，其中量化多头占225只，主观多头占8只；其次是多资产策略56只，债券策略23只，期货及衍生品策略22只，组合基金2只 [3] - 按产品类型划分，量化产品占307只，占比接近9成，其中指数增强产品占180只；非量化产品仅45只 [4] 旗下产品全部创新高的百亿私募名单 - 有12家百亿私募旗下全部产品（至少有3只有业绩展示）净值在2025年12月均创历史新高 [4] - 按旗下产品2025年收益均值排序，这12家私募依次为：灵均投资、宁波幻方量化、诚奇私募、明汯投资、超量子、启林投资、量派投资、正瀛资产、千宜投资、纽达投资、泓湖私募、旌安投资 [5] - 其中，按投资模式看，量化私募占8家；按核心策略看，股票策略私募占8家；前7强均为股票策略量化私募 [5] - 创新高产品数在10只以上的私募有明汯投资、量派投资、泓湖私募、宁波幻方量化等4家 [6] - 宁波幻方量化有10只产品（均为指数增强类）在排排网有业绩展示，2025年收益均值位列第2，同时也是百亿量化私募2025年收益的第2名 [10] 旗下超八成产品创新高的百亿量化私募名单 - 另有13家百亿私募旗下均有8成以上产品（至少有3只有业绩展示且创新高）净值在2025年12月创历史新高，均为量化私募 [11] - 按创新高产品占比排序，这13家私募分别为：阿巴马投资、聚宽投资、黑翼资产、金戈量锐、因诺资产、博润银泰投资、致诚卓远、龙旗科技、蒙玺投资、千衍私募、世纪前沿、千象资产、顽岩资产 [11] - 其中，产品数在10只以上的有：黑翼资产、博润银泰投资、聚宽投资、龙旗科技、千象资产 [11] - 龙旗科技有16只产品在排排网有业绩展示，其中14只在2025年12月创历史新高 [15] 创新高百亿私募产品收益排名（按不同时间维度） 2025年度收益前20强产品 - 创新高百亿私募产品2025年度收益20强的上榜门槛接近***% [16] - 其中量化多头产品占18只，主观多头产品占2只 [16] - 收益前5的产品分别来自：远信投资、银叶投资、龙旗科技、灵均投资、平方和投资，且前2名为主观多头产品 [16] - 平方和投资旗下“平方和鼎盛中证2000指数增强21号A期”产品，2025年收益超***%，位列第5 [20] 近三年收益前20强产品 - 创新高百亿私募产品近3年收益20强的上榜门槛接近***% [21] - 其中量化多头产品占17只，主观多头产品占2只，宏观策略产品占1只 [21] - 近3年收益前5的产品依次来自：阿巴马投资、泓湖私募、千衍私募、明汯投资、鸣石基金 [21] - 泓湖私募旗下“泓湖稳健宏观对冲A类份额”近三年收益超***%，位列第2 [24] 近五年收益前20强产品 - 创新高百亿私募产品近五年收益20强的上榜门槛接近***% [25] - 其中量化多头产品占19只，宏观策略产品占1只 [25] - 近五年收益前5的产品分别来自：泓湖私募、九坤投资、明汯投资、天演资本、世纪前沿 [25] - 泓湖私募旗下“泓湖稳健宏观对冲A类份额”近五年收益接近***%，位列榜首 [24] - 明汯投资旗下“明汯量化中小盘增强1号B类份额”近五年收益超***%，位列第3 [29] 重点私募公司及产品补充信息 - 宁波幻方量化是我国私募量化投资领域巨头之一，创始人梁文锋因DeepSeek的突出表现入选《自然》杂志“2025年度十大科学人物”榜单 [11] - 泓湖私募共有11只产品在排排网有业绩展示，均在2025年12月创历史新高，公司采用“主观+量化”相结合的投资模式 [24] - 明汯投资共有14只产品在排排网有业绩展示，均在2025年12月创历史新高，2025年收益均值超***% [29]

市场整体表现 - 2025年12月中旬，上证指数构筑完“W底”形态后开启连阳走势，12月下旬走出11连阳，截至1月9日收盘已实现16连阳，续创历史连阳纪录 [1] - 2025年12月，上证指数、深证成指、创业板指分别上涨2.06%、4.17%、4.93%，但均未创下年内新高 [1] - 12月份，黄金、白银、铜、铝、碳酸锂等商品期货均走出强势上涨行情 [1] 私募行业整体业绩 - 根据私募排排网数据，来自950家私募旗下的共计2362只私募产品净值曾在2025年12月创下历史新高 [1] - 其中，有132家私募旗下全部产品（至少有3只产品展示业绩）的净值在12月份均创历史新高，占符合统计私募（703家）的比例约为19% [1] - 在这132家私募中，至少有3只产品有2025年度业绩展示且符合排名规则的私募有96家 [1] 创新高私募的策略与模式分布 - 按核心策略划分，96家私募中股票策略私募占46家，期货及衍生品策略私募占25家，多资产策略私募占15家，其余策略较少 [2] - 相比上期，创新高的期货类私募增加明显，源于12月份黄金、白银等商品期货表现强势且创历史新高 [2] - 按投资模式划分，主观私募最多，占42家；量化私募占34家；“主观+量化”类私募占20家 [3] 百亿规模私募（100亿元以上） - 有12家百亿私募旗下全部产品净值在2025年12月份均创历史新高，其中量化私募占8家，核心策略为股票策略的占8家 [5] - 这12家百亿私募按旗下产品2025年收益均值排序前7强均是股票策略量化私募，依次为灵均投资、宁波幻方量化、诚奇私募、明汯投资、超量子、启林投资、量派投资 [5] - 宁波幻方量化有10只指数增强类产品展示业绩，旗下产品2025年收益均值位居第2 [7] - 明汯投资有14只产品展示业绩，旗下产品2025年收益均值位列第4名，是国内较早一批管理规模突破500亿元的量化私募管理人 [8][9] 大中型规模私募（20-100亿元） - 共有15家20-100亿规模的私募旗下全部产品净值在12月份均创历史新高，其中主观私募占8家，量化私募占6家，“主观+量化”占1家 [10] - 按核心策略划分，股票策略私募占6家，期货及衍生品策略私募占5家 [10] - 旗下产品2025年度收益均值居前10的私募中，前2名为主观私募，前4强均为股票策略私募，依次是致合资管、恒邦兆丰、云起量化、千朔投资 [10] - 双隆投资（量化期货及衍生品策略）有11只产品展示业绩，旗下产品2025年收益均值位列第5名，公司成立于2007年初，累计管理规模过百亿 [12][13] 中小型规模私募（5-20亿元） - 共有31家5-20亿规模的私募旗下全部产品净值在12月份均创历史新高，其中主观私募占15家，量化私募占10家，“主观+量化”占6家 [14] - 按核心策略划分，股票策略私募占17家 [14] - 旗下产品2025年收益居前10的私募依次是上海恒穗资产、蓝宝石基金、华澄私募、天辉（上海）私募、远惟投资、久阳润泉、海南盖亚青柯私募、中安汇富、龙全投资、创富兆业 [14] - 华澄私募（量化期货及衍生品策略）有3只产品展示业绩，旗下产品2025年收益均值接近***%，位列第3名，公司成立于2015年，投研团队核心人员平均从业年限超过10年 [18] 小规模私募（5亿元以下） - 共有38家5亿以下规模的私募旗下全部产品净值在12月份均创历史新高，其中主观私募占18家，量化和“主观+量化”类私募各占10家 [19] - 按核心策略划分，股票策略私募占15家，期货及衍生品策略私募占13家 [19] - 旗下产品2025年收益居前10的私募依次是京盈智投、凡旭资产、三花资产、锦望投资、和沐投资、君弘投资、嘉信融成、瑞天私募、旭冕投资、山东驼铃私募 [19]

2025年A股市场与量化私募整体表现 - 2025年A股市场日均成交额超1.7万亿元，单日峰值曾突破3万亿元[2] - 2025年上证指数、深证成指、创业板指分别上涨18.41%、29.87%、49.57%[2] - 2025年黄金、白银、铜铝等商品期货走出强趋势行情[2] - 2025年量化私募整体业绩表现亮眼，在私募排排网至少有3只产品展示业绩且符合排名规则的量化私募共有180家，其2025年收益均值跑赢了同期上证指数和深证成指[2] - 旗下产品2025年收益均值在***%以上的量化私募有53家[2] 百亿规模量化私募（>100亿元） - 截至2025年底，百亿量化私募共有55家，其中至少有3只产品展示2025年业绩的有38家[3] - 这38家百亿量化私募旗下产品2025年收益均值约为***%，高于其他规模组，并明显跑赢同期上证指数和深证成指[3] - 按核心策略划分，股票策略私募占34家，占比接近9成[3] - 按办公城市划分，上海占18家，接近“半壁江山”；北京占9家[3] - “旗下产品2025年收益均值”居前10的百亿量化私募依次是：灵均投资、宁波幻方量化、信弘天禾、诚奇私募、稳博投资、天演资本、进化论资产、世纪前沿、聚宽投资、金戈量锐，上榜“门槛”接近***%，均为股票策略量化私募[3] - 灵均投资、宁波幻方量化、诚奇私募旗下产品净值均在2025年12月创历史新高[3] - 量化巨头宁波幻方量化有10只指数增强类产品展示业绩，且均在2025年12月创历史新高，2025年收益均值约为***%，位居第2[5] - 宁波幻方量化是DeepSeek创始人梁文锋旗下私募，团队由多学科顶尖人才组成[5] - 进化论资产有15只产品展示业绩，2025年收益均值接近***%，位居第7[6] - 进化论资产在2025年正式提出“做有逻辑的量化”，将逻辑类因子加入量化模型以提升稳定性[7] 50-100亿规模量化私募 - 截至2025年底，至少有3只产品展示2025年业绩的50-100亿规模量化私募共有24家，2025年度平均收益约为***%[8] - “旗下产品2025年收益均值”前10强分别是：云起量化、千朔投资、天算量化、鸣熙资本、海南盛丰私募、大岩资本、安子基金、倍漾量化、洛书投资、托特(三亚)私募，上榜“门槛”接近***%，其中股票策略私募占9家[9] - 海南盛丰私募有10只产品展示业绩，2025年收益均值超***%，位居第5名[11] 20-50亿规模量化私募 - 截至2025年底，至少有3只产品展示2025年业绩的20-50亿规模量化私募共有26家，2025年度平均收益约为***%[12] - “旗下产品2025年收益均值”前10强的上榜“门槛”超***%，其中股票策略私募占8家[12] - 该规模组2025年收益居前5的私募依次是：翰荣投资、橡木资产、衍合投资、广州守正用奇、海南无量资本[12] - 翰荣投资有3只产品展示业绩，2025年收益均值超***%，在2025年度夺魁[14] - 橡木资产有6只产品展示业绩，2025年收益均值超***%，位居第2[15] 10-20亿规模量化私募 - 截至2025年底，至少有3只产品展示2025年业绩的10-20亿规模量化私募共有24家，2025年度平均收益约为***%[16] - “旗下产品2025年收益均值”前10强的上榜“门槛”接近***%，股票策略私募占4家[16] - 该规模组2025年收益居前5的私募依次是：天辉投资、海南盖亚青柯私募、龙吟虎啸、智信融科、杨湜资产[16] - 智信融科是一家期货及衍生品策略私募，创始团队拥有全球顶尖对冲基金背景[18] 5-10亿规模量化私募 - 截至2025年底，至少有3只产品展示2025年业绩的5-10亿规模量化私募共有23家，2025年度平均收益约为***%[19] - “旗下产品2025年收益均值”前10强的上榜“门槛”***%，其中股票策略私募占7家[19] - 该规模组2025年收益居前5的私募依次是：华澄私募、探针投资、巨量均衡基金、上海紫杰私募、榕树海私募[19] - 华澄私募以明显优势在该规模组中夺魁，是一家期货及衍生品策略私募，有3只产品展示业绩且均在2025年12月创历史新高，2025年收益均值接近***%[21] 5亿以下规模量化私募 - 截至2025年底，至少有3只产品展示2025年业绩的5亿以下规模量化私募共有45家，2025年度平均收益约为***%[24] - “旗下产品2025年收益均值”前10强的上榜“门槛”超***%，其中股票策略私募6家[24] - 该规模组2025年收益居前5的私募依次是：京盈智投、锦望投资、全成基金、开云私募、杭州塞帕思[24] - 波粒二象私募与浙江大学计算机系进行深度产研协同，将人工智能技术应用于量化交易[27]

市场整体表现与私募业绩创新高背景 - 2025年12月中旬起，上证指数构筑“W底”后开启连阳走势，12月下旬走出11连阳，截至1月9日收盘已实现16连阳，续创历史连阳纪录 [2] - 2025年12月，上证指数、深证成指、创业板指分别上涨2.06%、4.17%、4.93%，但均未创下年内新高 [2] - 同期，黄金、白银、铜、铝、碳酸锂等商品期货走出强势上涨行情 [2] - 在此市场背景下，2025年12月共有来自950家私募旗下的2362只产品净值创下历史新高 [2] - 其中，有132家私募旗下全部产品（至少有3只产品展示业绩）净值在12月均创历史新高，占符合统计的703家私募的比例约为19% [2] - 在这132家私募中，至少有3只产品有2025年度业绩展示且符合排名规则的私募有96家 [2] 创新高私募的策略与模式分布 - 按核心策略划分，96家私募中股票策略占46家，期货及衍生品策略占25家，多资产策略占15家，其余策略家数较少 [3] - 相比上期，本期创新高的期货及衍生品策略私募增加明显，异军突起，主要源于12月份黄金、白银等商品期货表现强势且创历史新高 [3] - 按投资模式划分，主观私募最多，占42家；量化私募占34家；“主观+量化”混合类私募占20家 [4] 百亿规模私募创新高情况 - 共有12家百亿私募旗下全部产品净值在2025年12月创历史新高 [5] - 其中量化私募占8家，核心策略为股票策略的私募占8家 [5] - 按旗下产品2025年收益均值排序，前12家依次为：灵均投资、宁波幻方量化、诚奇私募、明汯投资、超量子、启林投资、量派投资、正瀛资产、千宜投资、纽达投资、泓湖私募、旌安投资 [5] - 前7强均为股票策略量化私募 [5] - 宁波幻方量化有10只指数增强类产品展示业绩，2025年收益均值位居第2，公司团队由多学科顶尖人才组成，创始人梁文锋因DeepSeek表现入选《自然》“2025年度十大科学人物” [7] - 明汯投资有14只产品展示业绩，2025年收益均值位列第4，公司是国内较早管理规模突破500亿元的量化私募，并较早将AI技术应用于金融市场 [9] 20-100亿规模私募创新高情况 - 共有15家20-100亿规模私募旗下全部产品净值在2025年12月创历史新高 [9] - 其中主观私募占8家，量化私募占6家，“主观+量化”混合类私募占1家 [9] - 核心策略来看，股票策略私募占6家，期货及衍生品策略私募占5家 [9] - 旗下产品2025年度收益均值居前10的私募依次是：致合资管、恒邦兆丰、云起量化、千朔投资、双隆投资、东航私募、宏锡基金、大禾投资、钱唐永利资管、海南正仁量化私募 [9] - 前2名为主观私募，前4强均为股票策略私募 [9] - 双隆投资是一家量化期货及衍生品策略私募，有11只产品展示业绩，2025年收益均值位列第5名，公司成立于2007年，累计管理规模过百亿，以“聚焦CTA”为发展战略 [11][12] 5-20亿规模私募创新高情况 - 共有31家5-20亿规模私募旗下全部产品净值在12月创历史新高 [13] - 其中主观私募占15家，量化私募占10家，“主观+量化”混合类私募占6家 [13] - 核心策略来看，股票策略私募占17家 [13] - 旗下产品2025年收益居前10的私募依次是：上海恒穗资产、蓝宝石基金、华澄私募、天辉(上海)私募、远惟投资、久阳润泉、海南盖亚青柯私募、中安汇富、龙全投资、创富兆业 [13] - 华澄私募是一家量化期货及衍生品策略私募，有3只产品展示业绩，2025年收益均值接近***%，位列第3名，公司成立于2015年，专注于商品期货、股指期货、期权等场内衍生品 [17] - 公司投研团队共6人，其中4位毕业于清华大学计算机本硕，核心人员平均从业年限超10年，并自主研发了自动化交易平台 [18] 5亿以下规模私募创新高情况 - 共有38家5亿以下规模私募旗下全部产品净值在12月创历史新高 [19] - 其中主观私募占18家，量化私募和“主观+量化”混合类私募各占10家 [19] - 核心策略来看，股票策略私募占15家，期货及衍生品策略私募占13家 [19] - 旗下产品2025年收益居前10的私募依次是：京盈智投、凡旭资产、三花资产、锦望投资、和沐投资、君弘投资、嘉信融成、瑞天私募、旭冕投资、山东驼铃私募 [19]

文章核心观点 - 2025年11月A股市场整体表现疲弱，三大股指均收跌，上证指数、深证成指、创业板指分别下跌1.67%、2.95%、4.23% [2] - 在此市场背景下，仍有133家私募旗下全部产品净值在11月创历史新高，占符合统计私募（635家）的比例约为20.94% [2] - 量化策略在震荡市中表现出更强的适应性，成为产品创新高的主力军 [2] 整体市场表现与私募创新高概况 - 2025年11月A股市场呈现量能萎缩、板块快速轮动、赚钱效应减弱的特点 [2] - 旗下全部产品创新高的133家私募中，按核心策略划分：股票策略私募占91家，多资产策略私募占17家，期货及衍生品策略私募占13家 [2] - 按投资模式划分：量化私募最多，占61家；主观私募占54家；“主观+量化”类私募占18家 [2] 百亿规模私募（100亿元以上） - 有24家百亿私募旗下全部产品在11月净值创历史新高 [4] - 其中量化私募占18家，主观私募占4家，“主观+量化”混合类私募占2家 [4] - 核心策略以股票策略为主，占20家 [4] - 旗下产品近一年收益均值居前10的私募中，百亿量化私募占9家，依次是：灵均投资、宁波幻方量化、诚奇私募、天演资本、世纪前沿、明汯投资、金戈量锐、平方和投资、蒙玺投资 [4] - 日斗投资是前10强中唯一的主观私募，位列第6名 [4][6] - 宁波幻方量化有11只指数增强类产品展示业绩，其团队由多学科顶尖人才组成，创始人梁文锋入选《自然》杂志“2025年度十大科学人物”榜单 [6] - 宁波幻方量化在2025年通过“打新”获得可观收益，例如获配摩尔线程约6.13万股（金额约701万元）、沐曦股份约4.69万股（金额约491万元） [6] 大中型规模私募（20-100亿元） - 有33家20-100亿规模的私募旗下全部产品在11月净值创历史新高 [7] - 其中量化私募占19家，主观私募占12家，“主观+量化”混合类私募占2家 [7] - 核心策略以股票策略为主，占23家 [7] - 旗下产品近一年收益均值居前10的私募中，主观私募包揽前3名，其余为量化私募 [7] - 前10名依次是：乾图投资、致合资管、壹点纳锦(泉州)私募、云起量化、翰荣投资、朋锦仲阳、橡木资产、海南无量资本、大岩资本、广州守正用奇 [7] - 海南无量资本是前10强中唯一的多资产策略私募，位列第8名，其业务已从A股量化选股拓展至国债期货、商品CTA及宏观多资产多策略 [7][11] 中小型规模私募（5-20亿元） - 有32家5-20亿规模的私募旗下全部产品在11月净值创历史新高 [12] - 其中主观私募占16家，量化私募占10家，“主观+量化”混合类私募占6家 [12] - 核心策略以股票策略为主，占21家 [12] - 旗下产品近一年收益均值居前10的私募依次是：海升基金、华澄私募、远惟投资、龙全投资、复利投资、创富兆业、探针投资、上海紫杰私募、盛天投资、孚盈投资 [12] - 华澄私募是一家期货及衍生品策略量化私募，位列第2名，专注于商品期货、股指期货、期权等场内衍生品交易 [15] 小型规模私募（5亿元以下） - 有44家5亿以下规模的私募旗下全部产品在11月净值创历史新高 [16] - 其中主观私募占22家，量化私募占14家，“主观+量化”混合类私募占8家 [16] - 核心策略以股票策略为主，占27家 [16] - 旗下产品近一年收益均值居前10的私募依次是：沅沣投资、三花资产、锦望投资、火神投资、长宜基金、系综私募、山东驼铃私募、杭州塞帕思、融伟投资基金、广州天钲瀚 [16]