百亿私募规模与结构变化 - 截至2025年7月底百亿私募总数维持90家不变量化机构净增2家至44家创历史新高主观私募净减2家至39家[1] - 量化私募占比达49%首次逼近半数主观私募占比缩至43%行业洗牌加速[2] - 7月有3家主观私募退出百亿阵营3家新晋百亿私募中2家为量化私募包括债券策略和多资产策略[2] 百亿私募地域分布 - 百亿私募主要分布在"北上深"上海39家北京24家深圳6家澄迈和杭州均为5家[3] 百亿私募业绩表现 - 55家百亿私募平均收益率达16.60%54家实现正收益占比98.18%[1][4] - 量化私募业绩领跑32家量化私募收益超10%36家百亿量化私募平均收益率高达18.92%[1][4] - 量化私募实现全员盈利且超三分之二收益率超过20%稳博投资、阿巴马投资等表现突出[4] - 主观私募平均收益率为13.59%15家实现正收益占比93.75%4家收益率超20%复胜资产等表现突出[5] 行业趋势与资金流向 - 资金加速流向量化阵营量化策略超额业绩持续亮眼行业重心向量化偏移[1][2] - 主观私募在震荡市场中选股容错空间缩小易因判断失误导致规模滑落[2] - 上海波克私募成立仅三年多即跻身百亿阵营成为新锐量化代表[2]

百亿私募行业格局 - 截至2025年7月底，百亿私募总数维持90家不变，量化机构净增2家至44家创历史新高，主观私募净减2家至39家 [2] - 量化私募占比达49%，首次逼近半数，主观私募占比缩至43%，行业洗牌加速 [3] - 7月新晋百亿私募3家（久期投资、千衍私募、上海波克私募），其中2家为量化私募，上海波克私募成立仅三年即跻身百亿阵营 [3] 量化与主观策略表现分化 - 55家百亿私募平均收益达16.60%，量化私募平均收益18.92%显著高于主观私募的13.59% [2][5][6] - 量化私募实现全员盈利，32家收益超10%，超三分之二收益率超20%；主观私募正收益占比93.75%，但仅9家收益超10% [5][6] - 头部量化机构如稳博投资、阿巴马投资、天演资本收益率居前，主观阵营中复胜资产、日斗投资表现突出 [5][6] 区域分布与资金流向 - 百亿私募集中分布于"北上深"，上海39家、北京24家、深圳6家，澄迈与杭州各5家 [4] - 资金加速流向量化阵营，因量化策略在震荡市中容错率更高，而主观选股受市场波动影响更大 [3][6] 行业趋势与机构动态 - 量化私募超额业绩持续亮眼，推动股票私募策略风格向量化倾斜 [3] - 主观私募规模易受业绩波动影响，部分机构因判断失误退出百亿阵营 [3] - 市场人士指出，若市场持续走强，主观私募可能重新跑赢量化 [3]

百亿私募阵营变化 - 截至7月23日证券类百亿私募数量为91家 较年初仅增加3家 但结构发生显著变化 16家滑落出百亿行列 同时新进19家 百亿私募成员中接近两成为新面孔[1] - 按投资模式划分 42家为量化私募 40家为主观私募 8家为主观+量化私募 另有1家未披露投资模式 呈现量化爆发、主观落寞景象[1] 规模变动私募名单 - 跌破百亿规模的16家私募包括国寿城市发展产业投资(现规模20-50亿元)、上汽颀臻(现规模5-10亿元)、映雪资本、半夏投资、远信投资、宽远资产、上海保银私募、融葵投资、源峰私募、檀真投资、合远私募、一村投资等12家主观私募及磐松资产等量化私募[4][6][8] - 新晋百亿规模的19家私募包括上海大朴资产、日斗投资、磐泽资产、君之健投资、红筹投资、久期投资、复胜投资等7家主观私募 以及海南图灵私募、北京止定私募、上海容量私募、顽岩私募、锐天投资、千象资产、聚宽投资、蒙玺投资、珠海宽德私募、微观博易私募、千衍投资等11家量化私募 另有泓湖私募1家主观+量化私募[4][6][8][11] 典型机构变动分析 - 合远私募2022年3月成立后半年突破百亿规模 但旗下产品"合远好买雨鸿1期"和"合远好买雨鸿2期"自2022年7月5日成立至今年7月21日累计亏损率均超过22%[5] - 一村投资2010年5月成立 经历多次股权变更 2022年下半年突破百亿规模 今年规模下调至50-100亿元并于7月初更名为上海承壹私募[5] - 微观博易私募2020年10月后密集备案产品 截至7月23日备案152只产品中133只备案于2020年10月及以后 占比87.5% 吴晓青持股比例达51%[9] - 千衍投资2024年以来备案94只产品 占总数148只的63.5% 核心成员多来自念空科技、上海富善投资等知名机构[10] 业绩表现与规模变动驱动因素 - 量化多头产品上半年收益均值达17.54% 显著高于主观多头产品的11.57%[11] - 成交量放大与中小盘活跃市场环境对量化基金有利 叠加无风险利率下行和业绩偏好 推动投资者积极认购 共同助推量化私募规模增长[10] - 管理规模在100亿元附近徘徊属正常现象 因净值波动和投资者赎回可能导致公司在50-100亿元与100亿元以上区间来回波动[13]

私募基金经理2025年上半年业绩表现 - 截至2025年6月底，513位私募基金经理（含319位股票策略基金经理）上半年收益均值达10.56%，显著跑赢上证指数（2.76%）和深证成指（0.48%）[1] - 10-20亿规模私募的基金经理收益均值领先，百亿私募紧随其后；73位基金经理收益超过***% [2] - 百亿私募组中主观私募基金经理陆航（复胜资产）夺冠，量化私募占10强中8席；50亿以上头部私募组冠军均为主观策略 [2][3] 百亿私募基金经理表现 - 57位百亿私募基金经理中，45位采用股票策略，37位来自量化私募；收益前10强门槛为***% [3] - 冠军陆航管理的5只产品上半年收益均值***%，专注成长股投资，重点布局新科技与新消费领域 [8] - 亚军殷陶（稳博投资）采用量化策略，7只产品收益均值***%；九坤投资王琛位居第9名，5只产品收益均值***% [8][9] 不同规模组别业绩亮点 - 50-100亿组：同犇投资童驯夺冠，专注大消费与AI+领域；47位基金经理收益均值***%，前10强中量化策略占9席 [10][12][13] - 20-50亿组：云起量化施恩（量化）与香橙资本何潇（主观）分列冠亚军；79位基金经理收益均值***% [14][16] - 10-20亿组：主观私募包揽前三，能敬投资孙杰夺冠；60位基金经理收益均值***% [17][19][20] - 5-10亿组：优波资本陈龙（主观）夺冠，量创投资王伟男（量化）第4；92位基金经理收益均值***% [21][23][24] - 5亿以下组：主观私募垄断10强，富延资本刘祥龙居首；175位基金经理收益均值***% [25][27] 核心投资策略分布 - 头部私募（50亿以上）中量化策略占优，中小规模私募（50亿以下）主观策略表现突出 [2][10][14][17][21][25] - 股票策略在全部规模组中占据主导地位，占比超90%；多资产与期货衍生品策略在部分量化机构中应用 [3][12][19][23][27]

百亿私募上半年业绩表现 - 50家百亿私募上半年平均收益率达10 93%，大幅跑赢同期沪深300指数，其中47家实现正收益，占比高达94 00% [1] - 47家盈利百亿私募中，20家收益在10%以内，21家收益介于10%-19 99%之间，6家收益不低于20% [1] - 稳博投资、进化论资产、阿巴马投资、信弘天禾、天演资本和龙旗科技等百亿私募表现尤为突出 [1] 百亿量化私募表现 - 32家百亿量化私募上半年平均收益率达13 72%，全部实现正收益 [1] - 8家收益在10%以内，19家收益处于10%-19 99%区间，5家收益超20% [1] - 在上半年收益不低于10%的27家百亿私募中，量化私募占24家，占比近九成 [1] - 稳博投资、进化论资产、信弘天禾、天演资本、龙旗科技等量化私募收益位居前列 [1] 主观百亿私募表现 - 14家百亿主观私募上半年平均收益率为5 51%，12家实现正收益，占比85 71% [2] - 12家盈利主观私募中，10家收益在10%以内，仅2家收益超10% [2] - 日斗投资、和谐汇一资产、海南希瓦、中欧瑞博等主观私募表现相对出色 [2] 主观+量化混合百亿私募表现 - 4家主观+量化混合百亿私募上半年平均收益率为7 62%，3家实现正收益，占比75 00% [2] - 阿巴马投资、玄元投资和泓湖私募表现较为抢眼 [2] 下半年市场展望 - 中银证券认为7-8月中报业绩窗口期盈利因子有望迎来阶段性修复，预计下半年A股市场有望呈现震荡上行趋势 [2] - 财信证券预计第三季度A股指数仍将在"924"行情以来的宽幅震荡区间内，市场风格或将继续轮动 [3]

私募基金行业格局变化 - 百亿元级私募证券投资基金管理人数量增至87家 行业整体扩容同时内部"优胜劣汰"态势明显 4家机构退出而7家新晋或重返 包括4家量化机构和3家主观机构 [1] - 百亿元级私募机构呈现多元化发展格局 主观私募占比47.13%共41家 量化私募占比43.68%达38家 "主观+量化"私募有7家 另有1家策略类型未公布 [1] 市场环境与投资者行为 - 市场呈现三大积极变化 交投活跃度显著提升日均交易量阶梯式增长 投资者情绪持续修复风险偏好改善 头部私募风险控制能力和收益稳定性得到验证 [1] - 投资者更倾向于选择经过周期考验策略成熟的头部机构 监管趋严和行业竞争加剧使"强者恒强"格局持续深化 [3] 百亿元级私募业绩表现 - 49家披露业绩的百亿元级私募年内平均收益率达4.14% 近九成机构44家实现正收益 [2] - 量化私募整体表现亮眼30家全部正收益 平均收益率高达5.90% 展现出突出的市场适应能力 [2] - "主观+量化"私募平均收益率为2.06% 主观私募平均收益率为1.19% 其中12家取得正收益占比80% [2] 量化私募的核心优势 - 技术层面建立完善数据分析体系和量化模型高效识别超额收益机会 严格风险控制机制和分散化投资策略有效规避个股风险 [2] - 策略设计适应当前市场环境 在中小盘股价值挖掘和市场阶段性反弹中表现优异 规模资源效应带来技术研发优势与策略容量空间双重提升 [2] - 量化策略采用全市场选股模式通过多因子模型捕捉价格偏离 广度覆盖特性使其及时把握各类主题投资机会 算法驱动的组合再平衡机制在市场风格切换时快速调整持仓 [2] 行业未来发展趋势 - 平衡规模扩张与业绩稳定性 保持策略特色同时提升适应性成为各类私募机构面临的重要课题 [3]

私募行业头部格局变化 - 截至5月12日百亿证券私募管理人数量为87家较3月的84家增加3家 [1] - 4家百亿私募退出百亿阵营同时7家私募新晋或重返百亿行列其中上海睿量私募君之健投资和珠海宽德为新晋百亿私募红筹投资遂玖私募顽岩资产和锐天投资为重返百亿 [1] - 新晋或重返百亿的7家私募中上海睿量私募珠海宽德顽岩资产和锐天投资为量化私募君之健投资红筹投资和遂玖私募为主观私募 [1] 百亿私募类型分布 - 截至5月12日主观百亿私募数量有41家占比47.13%量化百亿私募有38家占比43.68%主观+量化混合的百亿私募有7家占比8.05%另有1家暂不确定类型 [1] 百亿私募业绩表现 - 截至4月30日49家百亿私募4月平均收益率为-0.46%其中17家实现正收益占比34.69%表现居前的包括泓湖私募进化论资产乐瑞资产致诚卓远林园投资等 [2] - 混合型(主观+量化)百亿私募4月平均收益率为0.04%量化百亿私募平均收益率为-0.14%主观多头百亿私募平均收益率为-1.24% [2] - 49家百亿私募年内平均收益率达4.14%其中44家实现正收益占比89.8%23家收益超5%表现突出的包括进化论资产稳博投资乐瑞资产泓湖私募信弘天禾天演资本等 [2] 市场环境与私募策略 - 4月A股市场大幅回调后反弹银行等高股息红利板块表现突出偏向价值风格的百亿私募管理人相对占优导致业绩分化明显 [1] - 正圆投资认为市场定价或已现拐点央行稳市政策为扩大内需科技创新注入强心剂关税壁垒倒逼产业链垂直整合数字贸易新基建与区域本币结算网络发展重构全球资本对中国资产风险溢价的认知 [3] - 康曼德资本认为中国经济韧性在关税战中继续显现中国资产吸引力不断释放科技创新新质生产力突破有利于资本市场保持稳定和活力 [3]

百亿私募阵营小幅扩容，私募排排网数据显示，截至5月12日，百亿证券私募管理人数量为87家，较3月 增加3家，行业头部梯队持续洗牌。具体来看，4家百亿私募暂时退出百亿阵营，同时7家私募新晋或重 返百亿行列，其中上海睿量私募、君之健投资和珠海宽德为新晋百亿私募，而红筹投资、遂玖私募、顽 岩 资产和锐天投资则是重返百亿。7家新晋或重返百亿行列的私募中，上海睿量私募、珠海宽德、顽岩 资产和锐天投资均为量化私募。君之健投资、红筹投资和遂玖私募则为主观私募。（记者 闫军） ...